工商管理-[论文]拉夏贝尔扩张战略问题及对策研究.docx

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1、姓名徐高峰专业工商管理摘要目前快时尚行业呈现出整体饱和、过剩的局面，快时尚和轻奢风格已经成为国内服饰行业的流行趋势，使得ZARA、H&M等国外快时尚品牌很快就成为国内年轻消费者热衷的对象，在中国最具备消费能力的正是年轻消费群体，包括学生、白领等女性群体；现有的市场情况下已经不能允许企业的疯狂扩张，拉夏贝尔的扩张明显已经不和时宜；互联网的快速发展使得年轻消费者更热衷于网上购物，因而，拉夏贝尔通过设立线下零售店扩张之后，带来的是存货量居高不下，营业收入增长缓慢，但经营成本愈发上涨；本次论文通过去调查拉夏贝尔在现阶段出现的零售网点数量骤减、旗下品牌因经营状况不佳宣布破产、子公司因负债被出售、出租总部

2、大楼等固定资产、股价暴跌面临退市风险、业绩连续两年亏损、净利润为负等问题，并运用企业扩张战略理论，研究拉夏贝尔运用并购、收购、实行多品牌战略、扩张零售店等举措疯狂扩张以及背后面临的风险，从而得出出现问题的具体原因。并运用聚焦战略、4P策略、零售营销等理论提出改善措施，帮助企业转型，适应市场变化，实现企业的可持续发展。又通过对结合拉夏贝尔的失败案例系统性研究扩张战略的实行过程中存在的风险，如何避免风险的发生，以及风险发生后应采取的措施，实现扩张战略的科学应用，也为国内服装行业的发展提出建议和见解，促进本土品牌的发展壮大。扩张战略；聚焦战略；问题及对策研究14卷I匕511512彳仔F5121EVt

3、*/*5122551 3JfIAI6*62 4Jf63 S匕石出72. 1理论基石出介绍722jJ*723贝勾j724多口口!825*ci82641由Jjls,8第3章拉夏贝尔扩张战略问题分析103. 1.1企业基本信息10312Jjt/511032-弓长口JIg1.i1132.1并购、收购扩张.113.2.2实行多品牌战略113.2.3开零售店扩张123.2.4投资物流项目扩张123.2.5股权投资扩张123.2.6上市筹资扩张1333扩张战略问题分析133.3.1扩张战略遭遇“滑铁卢”13332.If.I4133.3.3股价持续下跌，面临退市风险14第4章拉夏贝尔扩张战略问题原因分析154

4、1目目并（收）购扩张154.1.1粗犷的并（收）购方式154.1.2对并（收）购对象缺少调查154.1.3支付过高的并（收）购费用154.1.4经营不利，面临债务危机16415企业文化难以融合1641.6其他负响1742JFx弓长17421粗犷白J扩张方式.174.2.2忽略零售营销因素174.2.3彳也彳、zt,.174.31111nxe17431111117432,/之一上.l/174. 4企业资源优势未有效利用184. 41IRI1.185. 4.2忽略营销策略1845彳口JTJI可.19第5章拉夏贝尔扩张战略问题对策分析2051JJt口206. 1.1暂停并（收）购行为205. 1.2

5、整合现有子公司、子品牌2052114攵205.3fI和J、）JSiFi/）一20（1）月K21（2）目标客户群关注点215. 4重点发展020模式21554P225 51保持产口口包装三j次22552JJJC【可.226 .5.3定价与顾客满意度相符22554235552361匕24K25第1章绪论1.1研究背景2016年之前，我国服装行业处于高速发展时期，企业扩张追求发展是正确的选择；在此期间，拉夏贝尔实行快速扩张战略，产品涵盖T恤、外衣、外套、衬衫、裙子、针织衫、裤子、风衣、配饰等，其子品牌数量高达近20个，并且收购了七格格、杰克沃克和连年亏损的法国服饰品牌NafNafSAS60与股权，拉

6、夏贝尔随着国内服饰市场的高速发展期而迅速成长为行业内的知名品牌，在服饰行业快时尚领域占据一席之地，成为本土服饰品牌中的引领者；但当服装行业逐渐进入稳定发展期，快速扩张发展战略已经不合时宜，2018年全国服装销售量水平仅为约540.6亿件，相较于2017年下降约四分之一；自此行业调整期间内，拉夏贝尔并没能及时进行战略调整进行收缩，快速扩张带来了居高不下的经营成本和高额扩张支出，以及超过20亿元的库存积压，经营成本、扩张支出、大量的库存积压导致现金流紧张，其2019年半年报显示，截至6月30日，拉夏贝尔现有的货币资金仅为3.63亿元，较2018年末减少了约二分之一，公司负债共计73.65亿元，达到

7、上市以来最高额度；随着各种问题的出现导致拉夏贝尔实行扩张战略面临困境，现需要适应行业的发展趋势制定解决措施，帮助拉夏贝尔度过难关。1.2研究意义1.2.1理论意义由于服装行业的进入标准较低，市场需求量很大，吸引着更多的潜在行业进入者，另外众多国际知名的快时尚品牌也不断加大开发中国市场的强度，获得了国内年轻消费者的大量关注度，在国内外服装品牌不断深入中国市场的压力下，国内的服饰市场竞争愈加激烈，国内的服饰企业应为提高行业竞争力进行科学有效的发展，避免盲目进行扩张带来的不利影响；将扩张战略的研究领域拓宽至服装行业，提供服装行业实行扩张战略的经验；1.2.2现实意义拉夏贝尔作为国产服装品牌典型的成功

8、案例，是服装知名品牌之一。但近年来，由于市场竞争加剧以及积极实施扩张战略，衍生了比较明显的问题，未来发展出现了较大的不确定性；通过对拉夏贝尔扩张战略存在问题进行梳理，分析问题出现的原因，并有针对性地提出解决对策，使拉夏贝尔盲目扩张战略的失败中吸取教训，在一些错误的发展方式中寻找拉夏贝尔以及服饰行业的健康可持续发展道路。助力企业实现可持续发展，具有参考价值，同时对我国相关企业发展具有一定的借鉴意义；在有竞争力且适合自己的领域正确适度的扩张发展是正确的，不仅可以使企业在有能力的情况下，使公司快速的成长,使整个服饰产业健康发展。1. 3研究内容本次针对拉夏贝尔近期表面出现的实体店铺大量关闭，产品打折

9、销售情况严重，旗下部分子公司宣布破产，A股股份已低于最低履约保障比例，连续两年业绩降低等情况,通过调查企业的实际情况，及近年来的行业背景，对其出现以上问题的主要原因盲目进行扩张战略进行分析，主要分析盲目进行扩张后出现那些问题；对拉夏贝尔的扩张战略举措中分析出现阶段出现问题的原因，并针对盲目扩张战略中出现的问题提出解决方案以及未来该如何发展；最后通过对拉夏贝尔扩张战略的问题的分析，得出扩张战略应适应行业发展趋势和符合企业发展程度的结论，积累了企业健康可持续发展的经验，对拉夏贝尔乃至整个行业的发展起到了借鉴作用。2. 4研究方法以研究拉夏贝尔扩张战略的主要举措为研究目的，通过拉夏贝每年或每季度的财

10、务报告，以及其最新的公告，获得最新、最真实的资料，从而全面地、正确地了解掌握拉夏贝尔盲目进行那些扩张战略导致那些问题。通过这种方法希望能了解关于拉夏贝尔扩张战略存在的问题导致企业的近几年的经营情况和现状，能得到现实资料的比较资料；在此基础上通过观察拉夏贝尔实体店以及线上网店的实际情况，与文献资料进行比对，有助于了解事物的全貌。第2章理论基础2.1 理论基础介绍结合混合并购战略、多品牌战略、零售营销、运营管理理论，进行拉夏贝尔扩张战略存在问题进行研究；根据扩张战略实行过程中的缺点，分析出现问题的内外部原因；应用企业资源整合、STP理论、聚焦战略、4P营销策略、020互联网+等模式理论，结合拉夏贝

11、尔扩张战略问题出现的内外部原因，针对拉夏贝尔如何利用现有优势、如何优化改进原有扩张战略问题，分析提出拉夏贝尔未来发展的对策及意见。3. 2扩张战略扩张战略是指企业通过扩大经营范围、通过推动针对其他企业品牌的兼并，以促进企业快速发展的一种战略，或在原有的基础上产品供应量与增加生产能力，或投资其他的领域，进行多元化扩张。3.1.1 扩张战略的缺点（1）在采用扩张战略初期，因一时扩张带来的效益而进行更多的扩张动作，会导致企业的现金流、人力资源、物力资源浪费，企业经营紊乱，必须注重分析的企业内外部环境，在充分了解企业的资源水平和行业的发展趋势；（2）超速的扩张会影响企业的内部管理经营系统的运转，使企业

12、经营混乱，无法面对突如其来的危机；需要企业在保证企业运营平稳的情况下进行科学的扩张；（3）扩张战略因重视市场占有率的增加，经营规模的扩大，营业收入的增加，而忽视产品的设计、质量、服务等因素，忽视消费者的关注点，不能让企业得到真正的发展。2 .3并购战略并购指的是两家及两家以上的企业，为了寻求更大的市场或为获得资金、经营、资源等的帮助，以提高企业的规模和营业利润的行为。3 .3.1并购战略的风险（1）并购的决策不当、动机不明确而产生的风险，并购前并未进行充足的调查和考虑，并未调查被并购企业的战略规划、企业文化是否符合公司发展，未能明确公司的发展方向，不能与被并购企业统一发展目标；（2）盲目针对自

13、我能力的认识，并购企业时花费大量资源、精力，且企业并没有能力去扶持被并购企业的发展;（3）信息不对称风险，并购前并未对并购企业进行深入的调查和了解，存在被并购企业实际经营不利，利润低下，不能帮助企业更好的发展；（4）资金财务风险，并购时花费大量资金，且并购后为经营被并购企业投入大量资金，导致企业惨遭负债危机；（5）管理风险，企业并没有科学完整的管理体系，并购后不能很好的管理，导致与被并购企业不能很好的融合；（6）规模经济风险，并购很多企业、品牌，会呈现出规模经济态势，当行业不景气，将受到巨大的影响；（7）企业文化风险，与被并购企业存在文化、品牌风格等方面的差异，不能进行很好的企业文化融合，并购

14、后无法更好的管理企业；（8）经营风险，企业并购后要建立完整的经营体系，进行取长补短，无法进行经营管理，企业将变成一盘散沙。2. 4多品牌发展战略多品牌发展战略是指企业在主营业务发展到相对成熟的阶段，为扩大市场占有率和提高营业利润，或为满足不同细分市场的需求，设立多个相互独立的品牌。3. 4.1局限性（1）经营成本较高，需要保证品牌经营的高质量管理经营人才；（2）需要有完整的跨品牌的协调管理能力和系统；（3）需要有雄厚的企业资源为其他品牌发展提供基础和帮助。2.5聚焦战略聚焦战略是把企业资源集中在一个目标市场，为目标消费群体提供最优质的产品和服务；即指集中企业使用资源，聚焦产品、服务、管理、人才

15、、渠道以更快提高产品的市场占有率和销售额；2.64P营销策略4P营销理论指产品、价格、渠道、广告，通过对这些因素的使用，以促进企业产品的销售额的提高，促进企业的发展；通过聚焦产品的包装、性能、特点、服务与售后;聚焦目标市场制定定价策略，让目标消费群接受定价愿意购买；聚焦广告、促销、分销渠道将产品信息传递给消费者以促成消费行为。第3章拉夏贝尔扩张战略问题分析3.1企业简介3.1.1企业基本信息拉夏贝尔于1998年在上海成立，是一家致力于多品牌运营的自有品牌服饰连锁零售企业，主要从事服饰自主设计与研发、外包生产、品牌推广和直营销售。拉夏贝尔追求将设计渗透在人文文化的时尚服饰品牌，适合都市女性消费者

16、的审美与价值观，将法国浪漫、优雅、时尚的服饰文化引入到中国女性的日常生活中；其目标客户群主要针对20-35岁的学生群体和都市办公室女性设计。拉夏贝尔在满足主要目标客户群的基础上，希望形成成熟的多品牌服装运营体系，满足不同细分市场及不同场合消费者的需求，成为中国具有影响力和竞争力的、多品牌运营的、以自有品牌为主的、国际化的快时尚产业运营集团，将各行业服务融合，为顾客创造出更多更好的、值得信赖和喜爱的产品，不断引领市场时尚潮流及消费者的生活方式、提升消费者的生活品质。3.X.2企业经营情况拉夏贝尔于2012年就开设3340个零售网点，两年时间内拉夏贝尔旗下零售网点已达到6887个，2017年达到峰

17、值累计开设9448个零售网点，仅在5年时间内拉夏贝尔旗下零售网点增加3倍以上，遍及全国25个省市地区，企业规模在5年时间内迅速扩张;在2017年拉夏贝尔的营业收入也迅速的增长，根据财报数据显示2016年拉夏贝尔总营业收入达到85.51亿元,全年净利润达到5.32亿元;2017年总营业收入突破104.45元，其股票市场也呈现出可观的上升态势，股价与市值也极速飙升；2018年开始拉夏贝尔的营业收入总额为101.76亿元，同比减少了2.69亿元；企业第一出现亏损，净利润共亏损1.6亿元，经营情况出现明显的下降；拉下贝尔2019年全年净利润亏损增加约10倍，根据其官方公布的财报数据显示，全年净利润亏损

18、16亿至21亿元；截止到2019年年底，拉夏贝尔的线下零售网点截止2019年年底关闭了高达4000家，如今仅存4800家还在经营中，闭店率高达约50%。拉夏贝尔近年经营情况见图I-Io翔氟8iHk(11)1.638,261.QOo.005J5MO1.OOO.OO3,950,645,000.002M,509,OOlOO10,175,853,OCO.00一稠-2,146,680,000.00-1,123,238,000.00-718J19,000.001471000.00-151J81.000.00桐畿阮）一-2,160,228,000.00-1J36,351.OOO.OO-718,251,000

19、.00870000.00-160,217,000.00翱闰阮）-2,141,810,000.00碘伽00.00-564,687,000.00-10,916,000.00-!99J82,000.00服通公珊东瓣桐2,051,952,000.00624,662,000.00-498,134,000.009J51.OOO.OO-159,51X000.00图IT2018年-2019年拉夏贝尔企业经营情况2019年辘2019年三军f2019年巾毋2019年一手揖2018年年推3.2扩张战略介绍3.2.1并购、收购扩张2015年拉夏贝尔斥巨资人民币2亿元投资了知名网上服饰零售品牌“七格格”一杭州黯涉电子商

20、务有限公司，自此拉夏贝尔持有其约54.05%股份；2015年5月份，拉夏贝尔又斥资7500万元投资了一家初创男装品牌-杰克沃克，持有其约6兴股份；2019年6月份，拉夏贝尔又大手笔收购1.ACHAAPPARE1.IISaR1.,以间接获得法国服饰品牌NafNaf的60%的股权，NafNafSAS自此成为拉夏贝尔公司全资子公司，纳入拉夏贝尔之后的财报数据合并统计。3.2.2实行多品牌战略自2010年初以来，拉夏贝尔陆续推出Candies1.aChapelleKids7m、1.aBabit6、POTE等多个互补新品牌；截至目前，拉夏贝尔旗下拥有多个自有品牌，包括1.aChapelle、Puella

21、、7m、1.aBabite、Candie,s、JACKWA1.K、Pote、MARCECKO、UlifeStyle及1.aChapelleKids约20个子品牌；此外，通过对外控股或参投，拉夏贝尔新增多个服装品牌，包括OTR、OTHERMlX、SiastellaxtanniMaria1.uisaNN、MumMeetMe、Kin和萨堤尼等品牌，涵盖大众休闲、设计师品牌、高端男女装、亲子装等品类；2015年，拉夏贝尔对历史最悠久的1.aChapelle启动了品牌升级计划；首先将副牌1.aChapelleSPOrt更名为PUella,1.aChapelleHomme男装品牌升级更名为Vougeek,

22、此外，还升级了品牌商标设计、产品开发和装修风格。3.2.3开零售店扩张根据拉夏贝尔财报数据显示，企业零售网点数量最高达9269个。涵盖全国约25个省市，其中包括四川、辽宁、浙江、江苏、福建、山东、广东、河南、湖北、河北等10个省市，2018年底零售网点数量达到5421个，占总零售网点数量的58.5乐具体分布情况见表17。表1-1拉夏贝尔零售网点分布情况地区/数量东北地区西北地区华北地区华南地区华中地区华东地区西南地区网点数量78076812731472140824141133占比(%)8.48.314161526123.2.4投资物流项目扩张拉夏贝尔投资项目至少3个，包括太仓物流中心项目、吴泾

23、总部基地项目、天津物流中心项目和成都物流中心；以上项目从2015年开始进行运转,投资预算总额高达17.8亿元；另外2017年至今，拉夏贝尔对于固定资产、无形资产和其他长期资产的累计投入资金高达24亿元；投资上马物流中心项目，是为了提升物流效率节约成本；但实际上，拉夏贝尔对其资金投入缓慢；将大量资金投入到总部办公大楼项目修建中；2017年拉夏贝尔向吴泾总部项目在建工程金额新增3亿元，2018年继续新增3.5亿元，2019年上半年又新增1亿元；但是募集的资金均投向总部建设，并未实际应用到项目的建设中，截至2019年半年财报数据显示，以上项目仅成都物流中心完工投入使用。3.2.5股权投资扩张2016

24、年起，拉夏贝尔开始进行长期股权投资，而且投资额度逐年增加，累计投入高达7.3亿元；其中，投资额较大的两个股权投资公司分别是天津星旷企业管理咨询合伙企业和西臧宝信股权投资合伙企业，其账面价值分别为2.36亿元和1.57亿元。3.2.6上市筹资扩张在登陆港股后，拉夏贝尔准备冲刺A股市场，将筹集到的资金投入到零售网点的扩张中；2013年5月底，拉夏贝尔A股上市被终止审查；但是拉夏贝尔没有放弃上市筹资的道路，选择于2014年10月在港交所主板挂牌上市。2015年11月，拉夏贝尔再次披露招股书，拟公开发行新股不超过5477万股，总募资16.4亿元，其中15.6亿元用以公司零售网络的扩张，拉夏贝尔计划利用

25、募集资金新开设3000家零售网点。3. 3扩张战略问题分析3.3. 1扩张战略遭遇“滑铁卢”（1）零售网点数量骤减根据拉夏贝尔2019年公布的零售网店数据显示，截止2019年6月底，公司境内零售网点共6799个，位于2111个百货商场/购物中心内，净关闭零售网点2470个；2019年全年拉夏贝尔的零售网点已由年初的9269个降至年末的4800余家，即一年关店了4400多家，门店数量同比下降了约50机（2）出售收购的子公司、子品牌宣布破产截止到2019年年底，拉夏贝尔出售“七格格”54.05%股权；于2020年1月21日拉夏贝尔宣布子公司杰克沃克男装品牌，因债务压力，经营困难，宣布破产；（3）出

26、售、出租固定资产、无形资产和其他长期资产，其账面价值下降位于上海市闵行区的拉夏贝尔集团总部办公大楼，花费大量用来投资建设物流中心项目的资金修建，投入使用仅一年多，就开始了对外招租；拉夏贝尔的现金流量表中显示，2015年以来，拉夏贝尔每年在固定资产、无形资产和其他长期资产的投资都超过4亿元，累计现金投入已经达到37.4亿元；截至2019年半年报，拉夏贝尔的固定资产、在建工程和无形资产三个项目账面净值相加却仅有20.5亿元，说明拉夏贝尔投资失败,甚至达到亏损的情况。3.3.2企业业绩连续亏损拉夏贝尔业绩连续两年呈现亏损、净利润为负，面临资金压力，2019年净利润亏损16亿元到21亿元；扣非净利润亏

27、损17亿元到22亿元；因连续两年亏损，拉夏贝尔面临“退市风险警示”；拉夏贝尔的亏损在2019年呈现大幅扩大的趋势；2018年净利润亏损约1.6亿元，扣非净利润亏损亏损2.4亿元，每股收益-0.29元人民币；相比2018年，拉夏贝尔净利润下降幅度高达608犷817虬3.3.3股价持续下跌，面临退市风险拉夏贝尔股价持续下跌，“爆仓事件”愈演愈烈，致使实控人和一致行动人不断补充质押股份；拉夏贝尔财报数据显示，2017年10月，刚上市不久的拉夏贝尔股价曾一度攀高至30.62元每股，但随后拉夏贝尔股价一路下行；2019年年初，公司股价尚有8.5元每股；到现阶段，较其最高点已跌逾83乐根据上交所规定，拉夏

28、贝尔连续两个会计年度净利润均为负，其股票将在2019年年度报告披露后被实施“退市风险警示”处理；持续的亏损，资本市场也失去耐心，截止到2020年3月2日收盘，拉夏贝尔的股价已经跌至4.89元/股，总市值缩水至26.78亿元；与此前最高28元/股、将近120亿元的市值水平已经相差甚远，跌幅超过约80虬（四）消费者满意度下降（1）品牌档次下降虽然拉夏贝尔致力于实行多品牌发展，满足每个细分市场的要求，却不能每个品牌都达到高标准，不能满足消费者需求的就不是好品牌，消费者也不会因此支付任何的溢价；多品牌导致品牌之间没有差异性，也没有某个品牌可以突出，没有在消费者心中留下深刻的印象，形成复杂的低档次的品牌

29、形象，而且还浪费企业的人力、物力资源；（2）库存积压，打折销售现象严重2018年全国服装销售量为540.6亿件,相较2017年的719.1亿件下降近四分之一,账面存货价值也从2016年的17.1亿元上升到了2018年的25.3亿元。行业调整期，拉夏贝尔没能及时收缩，扩张导致超20亿元的库存积压；价高质量差导致销量低迷，换季打折促销现象严重，经常出现上季新品5-8折的情况，导致对价格敏感的顾客会在促销时购买；库存积压不仅占用了资金，拉夏贝尔通过多次举办内购会，零售网点换季打折等方式清理库存，回笼资金。第4章拉夏贝尔扩张战略问题原因分析4.1盲目并（收）购扩张4.1.1粗犷的并（收）购方式拉夏贝尔

30、采用横向并购与混合并购相结合的并购方式，并购同行业、上游、下游、国内外多家企业（品牌）；并购知名网上服饰零售商“七格格”一杭州黯涉电子商务有限公司、收购男装品牌杰克沃克、收购法国服饰公司NafNaf、认购InmiX眼镜母公司北京明通四季、投资咖啡店、女性服装租赁电商平台等企业（品牌），盲目的并（收）购扩张虽实现了拉夏贝尔实现品牌多元化的目的，但也增加了企业的经营成本和支付了高额的扩张费用；4.1.2对并（收）购对象缺少调查拉夏贝尔在进行并（收）购前并没有进行针对被并（收）购企业的调查，并不了解被并（收）购企业的目前经营状况是否对企业有利；以及未来的发展空间和竞争能力，主要体现在并购男装品牌杰克

31、沃克和收购法国的女装品牌NafNafSAS,这两个品牌现阶段经营情况并不好，未来的发展也是无法估计；拉夏贝尔于2015年并购男装品牌杰克沃克，为拓宽经营规模，发展男装市场，但是该品牌并购时仍处于企业的创立初期，品牌竞争力并不强，需要更多的资金帮助企业发展壮大，但未来的发展不能完全预估；拉夏贝尔收购的NafNafSAS主要从事女装产品及配饰销售，其经营现状并不理想，收购时总资产仅为1.23亿欧元，净资产为8230万欧元，负债总额高达为4100万欧元；拉夏贝尔对NafNafSAS的并购是想打开国际服装市场，以拓展国际业务，创造新的增长点，但显然这次收购并不能帮助拉夏贝尔实现发展目标，反而会对现阶段

32、经营造成更大的压力。4.1.3支付过高的并（收）购费用拉夏贝尔在并（收）购是支付过高的费用，并没有与自身经营状况能承担的额度进行评估，也没有对被并（收）购企业的价值进行评估，大手笔的并（收）购，导致企业现金流更加紧张，造成资金压力；拉夏贝尔斥资人民币2亿元投资知名网上服饰零售商“七格格”一杭州黯涉电子商务有限公司（以“七格格”品牌著称，下称“七格格”），以总代价人民币135,000,000元收购七格格注册资本约45%的股份，并且在股权转让协议签订后，再次向七格格注资人民币65,000,000元；依据收购法国NafNaf的相关协议,拉夏贝尔须以立即可用资金,偿付代价合计3534万欧元约合2.7亿

33、人民币至托管账户，在资金负担加剧的情况下，又收购亏损公司，拉夏贝尔面对着严峻的考验。2018年8月，拉夏贝尔又为NAFNAF借资500万欧元帮助其发展。现阶段NAFNAF的未来发展情况也不可乐观预计。4.1.4经营不利，面临债务危机并（收）购时花费大量资金和精力，已经造成企业资金紧张，并（收）购后企业已无力帮助被并（收）购企业更好的经营，给予更大的支持，导致部分子公司经营不利，负债不断增加；七格格（杭州黯涉）现阶段的经营并不乐观，早期作为国内较有竞争力的电商品牌，为拉夏贝尔的电商之路，奠定了坚实的基础，但现阶段七格格的经营状况不佳，净利润下降，负债增加；根据财报数据显示，2019年杭州黯涉营收

34、5.04亿元，同比下滑2.9个百分点；净利润方面同比下滑更是达到了55.24%至0.64亿元；刚被收购的杰克沃克需要大量的资金支持，以促进其发展，提高品牌竞争力，拉夏贝尔为实现扩张发展，投入大量资金和精力，并未对收购企业进行整合，以及拉夏贝尔公司自身的资金和经营现状都未能及时给予杰克沃克帮助，导致杰克沃克持续经营亏损、资不抵债的情况，申请破产；收购NafNafSAS后，也利用其优势开拓国际化市场，但拉夏贝尔高估了自身的实际经营状况，持续的业绩下滑，现金流紧张，已经没有能力经营一家国外服饰品牌；NafNafSAS本身虽是法国本土较大规模的时尚品牌，但自身业绩并不稳定和突出，成立至今一直亏损，负债

35、累累，以不断出售旗下品牌、关店和裁员等方式维持经营。4.1.5企业文化难以融合并购男装品牌杰克沃克与自身主打的淑女风格并不相符，男装与女装的经营模式并不相同。此品牌是建立初期，且拉夏贝尔旗下品牌实行独立经营模式，消费者不能对此品牌建立信心。目前，NafNafSAS并未在中国开展具体业务,虽同属于女装品牌，其定价水平并不高，产品质量也不能达到拉夏贝尔中高档次的品牌定位，造成拉低拉夏贝尔在消费者心中的形象，认为拉夏贝尔并不能达到需求标准；4.1.6其他负面影响并（收）购的品牌、公司均经营不利，甚至出现亏损、破产的情况，严重影响拉夏贝尔在消费者心目中的企业形象，导致对企业产品失去信心。4.2开零售店

36、扩张4.2.1粗犷的扩张方式拉夏贝尔进行快速扩张战略，通过上市筹资、出售股权等进行零售网点扩张，保持着有钱就开设零售网点的恶性循环，截至2018年末，拉夏贝尔旗下共有9269家零售网点，且旗下巨大的零售网络销售量都不理想，营业利润低下；4.2.2忽略零售营销因素拉夏贝尔在店铺扩张时，忽略选址，由于不分析明确客流量多少，在任何有商场和步行街的地方，拉夏贝尔都会开店，相应的业绩水平无法达到，销售量低；针对无论经济水平高或低的城市、地区都投入相应的资金，哪个零售网点装修都相同的水平，成本不断增加，相应的业绩水平也无法达到；4.2.3其他不足与其他品牌不同，大多数拉夏贝尔零售网点销售员缺乏热情，缺少对

37、零售网点销售人员的培养，针对顾客的需求回应不及时，丢失很多客户，销售量下降，库存增多。4.3多品牌战略扩张4.3.1品牌繁多拉夏贝尔一直致力于追求“多品牌运营”的经营方式，实行多品牌发展战略，拓宽投资领域实现扩张；拉夏贝尔主营业务涉及女装、男装、童装、餐饮等多个领域，品牌数量高达20个；但是在众多品牌中并没有突出品牌特色，从而得到目标消费群关注，品牌都不能得到消费者的认可，不仅不能给消费者带来明显的差异性，而且会浪费公司的资源，增加经营成本，企业现金流紧张，造成经营压力。4.3.2浪费企业资源拉夏贝尔实行非相关多元化的方式进行扩张，投资与企业主营业务不相关的品牌，浪费企业现有资源；投资了TNP

38、lHKCO,1.imited,获得在南韩、中国及香港营运并管理Segafredo品牌下的咖啡店的特许经营权，融入“品牌生活方式店”概念，试图打造拉夏生活态；先后投资男装电商一上海品呈实业有限公司和BeCooI的品牌实体“多啦衣梦”女性服装租赁电商平台；以上投资的品牌，均是与拉夏贝尔主营业务不同的品牌，咖啡店融入服饰零售店的创新想法，并不切实际，企业也没有精力去真正的运营和操作;投资的电商平台均没有知名度，用户也较少；眼镜品牌和服饰品牌融合，需要投入设计搭配成本；不能给其带来实际效益，却要投入人力和物力资源。4.4企业资源优势未有效利用4.4.1忽略企业运营庞大的零售零售网点数量，需要非常完整的

39、管理系统进行运营，拉夏贝尔推出“店铺合伙人”机制，要求每个零售网点主动营销，却缺乏科学的培训管理，店铺合伙人使用千奇百怪的方式进行营销，给消费者带来低档的消费体验；无法应用其线上线下相结合的优势，实现020互联网+的全面发展；4. 4.2忽略营销策略(1)定价拉夏贝尔的产品定价对于普通大学生略高，可以接受这个定价的白领群体会选择质量更好、品质更好的品牌，拉夏贝尔想做大众受欢迎的中高档服饰品牌，但在定价方面,其品牌定价定位在中高档次，但是却没有中高档次的质量，且较同为快时尚品牌的ZARAH&M等定价高出至少二分之一；(2)产品拉夏贝尔产品质量与定价并不匹配，虽定位在中高档次，产品质量却不能达到标

40、准,在讨论为什么不在拉夏贝尔买衣服的微博留言里，有位网友评论道：“买得起你家衣服的女人已经看不上你家衣服了。”这句话将拉夏贝尔定位的尴尬展露无遗；拉夏贝尔的产品设计方面并不能跟随时代的流行趋势，现阶段20-35岁女性的综合素质和收入水平都较高，更多的追求质量和品质来显示出自我的气场，拉夏贝尔产品的质量并不能达到标准，线头、纽扣松、质地和做工粗糙更会导致目标客户群的关注度丢失，作为新时代职场女性有着自己的活动圈，衣着过分低档、质感低端并不能达到预期的水平；(3)渠道拉夏贝尔拥有庞大的销售渠道，强大的物流体系，但是没有好的销售量支撑，渠道并没有得到充分的利用，也没有利用现有的优势，与线上电商销售充分融合。4.5信用问题我国服饰行业高质量发展格局正在形成，拉夏贝尔因产品以假充真被罚，严重影响企业形象，降低消费者对企业产品和服务的信任，从而降低销售量，库存增加，收入降低；据了解，在2018年11月，拉夏贝尔因产品的虚假宣传，曾被上海市徐汇区市场监督管理局给予警告。早前在2017年5月，拉夏贝尔同样因“生产者、销售者在产品中掺杂、掺假，以假充真、以次充好、或以不合格产品冒充合格产品”，受到过没收物品；没收违法所得6492.29元；罚款19168.0元；并责令停止其销售的行政处罚。第5章拉夏贝尔扩张战略问题对策分析5. 1企业整