【企业筹资方式的比较与选择—以A建筑公司为例5800字（论文）】.docx

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1、企业筹资方式的比较与选择一以A建筑公司为例目录L企业筹资方式的综合论述-1-1.1企业筹资方式的成因-1-L2企业主要筹资方式-2-1. 2.1股权筹资-2-2. 2.2债券筹资-2-.2.3彳责m21.2.4租赁筹资-3-1 2.5IIk彳口JJ32 .不同类型的企业对筹资方式的选择-3-2 .1上市公司的筹资方式的选择-3-3 .2中小企业筹资方式的选择-4-3 .企业筹资方式案例分析以A建筑公司为例-4-3. 1公司简介-4-4. 2筹资方式的选择-4-5. 3分析-5-34名口54 .解决企业筹资方式的对策-6-1. 1通过企业自身解决-6-4. 2拓宽企业筹资渠道-6-5. 3利用银

2、行机构筹资-6-6. 4发展企业债券市场-7-参考文献-7-企业筹资方式的比较与选择摘要：充足的资金是企业持续发展的基本保障。然而，由于企业资金的来源与方式不同，企业所面临的筹资成本和筹资的风险也就不同。因此，企业管理层最最要任务之一就是要寻找到对企业筹资条件最有利、成本最低和风险最小的资金来源。近年来随着经济市场的深入改革，许多企业都面临着转型的难题。筹资是企业首先需要解决的问题，而企业筹资方式的选择却是企业筹资的关键。因此对企业筹资方式进行比较进而选择适合企业的筹资方式，是目前我国企业需要思考和解决的问题。关键词：筹资方式筹资渠道筹资选择1 .企业筹资方式的综合论述1.1 企业筹资方式的成

3、因从20世纪80年代开始，中国的经济进入一个迅速发展的阶段。随着经济的发展，企业的经营规模也在不断的扩张，使筹资变成许多企业面临的一个难题。我国学者通过对于企业筹资的研究认识到，筹资之所以变成企业的难题，并不是因为资本市场资金缺乏,而是企业对资金的管理不合理,选择的筹资渠道不正确。本文通过对比归纳企业基本筹资方式的性质和特点，论述企业如何正确的选择最适合的筹资方式。企业筹资是企业根据生产经营活动对资金的需要，根据有关规定，通过一定的方式，从国内外有关渠道获取资金的过程。企业筹资方式是指企业用何种方式取得资金，即企业取得资金的具体形式。企业管理者熟悉的企业筹资方式主要有以下七种：吸收直接投资、发

4、行股票、利用留存收益、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁。每种筹资方式都各有优点和弊端，正确理解与选择，能使企业在筹资决策时合理的规避风险，降低成本，提高筹资效率。筹资方式在不同资本结构、不同资金成本、不同筹资风险、不同企业规模下有不同的选择。我国企业主要的筹资方式有七种，每种都有各自的优点与弊端。通过归纳比较筹资方式各自的特性，可以使企业做出正确的筹资决策。企业在选择筹资方式时应注意以下3点：资金成本最低、资本结构最佳化、风险适中。1.2 企业主要筹资方式1.2.1 股权筹资股权性资金顾名思义就是社会上的各种各样的经济组织或个人通过入股或购买的股权的方式来获得企业的所有权，参与企业的利润

5、分配和各种的经济决策。这样的资金的筹集方式，企业是不需要进行偿还的，就如同自己拥有的资产可以无限的续存下去，除非以企业自身主体的终结才会结束，这样的资金明显成为了企业的“永久性资金”。这种方式筹集到资金囊括了股东投入的资金以及留存收益。而且股东投入的资金形成了实收资本，股份制公司表现为股本，多出来的部分往往作为资本公积而归所有者共享。其中留存收益涵盖了盈余公积和未分配利润，而且它们的产生并非得益于股东的直接的投入资本，而是得益于公司长期的日常经营所形成的利润，有时候公司为了保留住一部分收益来满足公司持续性的生产活动的需要而自然而然形成的，并不依赖公司再借助专门的筹资措施来取得。1.2.2债券筹

6、资债权性资金对于企业来说就是利用借款这一方法来获取的资金。区别于股权性资金，该筹资的方式，企业和贷款给企业的人之间往往表现的是债权以及债务关系。企业需要在固定的期限，以固定的金额来对债权人支出相当的利息，另外到期需归还企业最初所借来的本金来作为取得资本的代价。发行债券，其对持有人来说只是一种有价证券，作为持有人同企业债权债务的凭证。除此以外对于企业来说，融资租赁有时候同样在企业中有存在的需要，这样的筹资方式指的是如果企业有资金的需求但是又不能够通过举债的方式来获得，但是机器设备对于企业的生产经营来说又有重要的作用，这个时候企业很可能会通过将自身拥有的设备买出去然后再向买主承租回来的形式来继续享

7、有该项资产的使用权，这样的话不仅可以享有设备带来的价值经济利益，又能够获取一定的金钱来减轻日常生产经营的燃眉之急。1 .2.3负债融资企业可向银行、其他金融机构和非金融机构等借款来满足其对资金的需求。是目前我国企业最普遍的融资方式之一。向银行借款具有资金成本低的优点，但是银行筹资往往门槛较高，限制条件也较多，更适合大型企业的筹资需求。目前，随着互联网金融的兴起，P2P网贷也成为了中小企业筹资的一种可选途径，它相比于银行筹资来说，门槛相对较低，资金获取速度更快，但是融资成本也更高。1.2.4租赁筹资租赁筹资是指出租人按照合同约定在一定的期限内讲财产的使用权转让给承租人，由承租人定期向出租人支付租

8、金的一种契约行为。融资租赁和经营租赁的不同在于，出租人实质上已经将租赁筹资资产的所有权及其相关的风险和报酬转移给了承租方。目前，融资租赁已经成为了我国企业的第二大筹资方式，仅次于银行借贷。融资租赁具有筹资速度快，租赁的资产比直接借款购买的资产从资金角度来看更加快捷、灵活;有助于企业保存其举债能力，因为运用融资租赁方式筹资的企业，其负债并没有增加，资本结构也没有改变。另外，企业还可获得关于税收方面的优惠政策，因为其租金费用可以在税前进行扣除，因此可在一定程度上抵免所得税，使承租企业享受到税收上的优惠。而对于融资租赁来说，租赁成本偏高，利率变动所带来的风险是其所面临的主要缺点。1.2. 5商业信用

9、商业信用是基于工商企业相互信任的基础上，发生的与商品交易相关联的信用模式。此种方式允许企业延期付款进行赊购。这种筹资方式的优点在于其的便捷性和灵活性以及其运用范围的广阔性。但是这种筹资方式的期限往往较短，限制因素也较多。2 .不同类型的企业对筹资方式的选择2.2. 上市公司的筹资方式的选择配股是上市公司再融资最主要的方式，然而其局限性十分明显，因而采用的几率不断下降。在国际市场中，股权再融资主要是将增发作为重点，而配股并不常见。因而,增发已经成为上市公司再融资最常见的方式，同样也是常规性模式。但是，融资环境变化极大，而且融资渠道也不断拓展，因而上市公司盈利与分红压力也随之增加。在这种情况下，股

10、权融资成本已经不断提高，然而站在长期角度分析，增发与配股的股权融资方式也将逐渐退出市场。在公司债券发行方面，也会受到政策限制，所以，在实践中应用的几率也并不大。银行贷款则是现阶段债务融资的常见方式，对于公积金转增股本的方式，这是内部融资的方法，同样也是上市公司通常使用的融资方式，然而，融资的时间不长且额度较小。银行为了降低其贷款风险，要求公司具备较高的资信而且需要抵押物来抵押。但因为银行资金实力雄厚，资金链比较稳定，所以只要企业符合贷款条件并且签订贷款合同则银行能为企业及时地提供资金。2. 2中小企业筹资方式的选择中小企业在初创时期资金需用量大，内部积累可能性不大，外部筹资相对较困难。这时可分

11、两种情况分别筹资：L一般中小企业可选择筹资相对便利的借款筹资和租赁筹资。2.高科技中小企业除了上述筹资方式外，主要通过吸收风险投资公司进行创业投资。中小企业经过成功的创业，进入发展阶段，其内部己形成一定的资金积累，筹资条件相对较好，筹资需要量也相对较大。这时，中小企业在注重内部积累的同时，应当设法从外部筹资。其筹资方式除了选择借款和租赁筹资外，应逐渐转向直接筹资方式，即通过发行债券或股票的方式来筹资。当中小企业发展到一定阶段，就会逐步走向扩张，即通过收购、兼并等方式开展资本经营，扩充企业规模，增强企业实力。在这个阶段，中小企业除了借款筹资和增发新股筹资外，还可采用下列两种方式筹资：1.股权置换

12、，即以自己的股票作为现金支付给目标公司股东来收购目标公司。2.杠杆收购，即通过增加买方企业的财务杠杆去完成并购交易行为。3.企业筹资方式案例分析以A建筑公司为例3.1 公司简介A建筑安装有限公司是一家民营中型企业，注册资本6000万元，在2007年出资总额为2000万元，于2016年交齐总额，达到6000万元，未上市。企业主要经营建筑工程（目前为二级建筑资质）等业务，收入的主要来源为企业经营建筑工程所得。主要出资人出资比为93机企业2005年建立，前身为村级企业，成立之初发展顺利，2015年至今因为筹资等问题面临一定的困境。3. 2筹资方式的选择第一次主要的企业筹资。A建筑安装有限公司在成立之

13、初主要靠自身的留存收益以及股东的出资为经营资金来源，并未对外筹资，但是钢材价格在2008年大幅上涨，而A建筑安装有限公司的主要收入来源为企业经营建筑工程所得，而经营建筑工程主要的成本为人工以及钢材建筑原料，因此，公司的成本大幅上涨，利润减少，而企业正处在发展期，需要一定资金进行设备的购买以及厂房的扩张，在这种情况下，企业选择进行对外筹资。当时A建筑安装有限公司采取的筹资方式是向亲属朋友及公司股东借款200万元，向银行抵押贷款100万元，使其度过了难关。第二次主要的企业筹资。企业第二次筹资的时间为2015年到2016年，企业由于2014年末企业与南车青岛四方机车车辆股份有限公司签订供货合同，企业

14、进行了较大规模的设备的更新换代以及一部分施工机具的购买，企业因此进行了对外筹资，同样的，筹资方式依旧是对外向亲属朋友以及公司股东长短期借款以及银行贷款，当然也动用了一部分的企业留存收益。向亲属朋友以及公司股东长短期借款1000万元、银行贷款（包括抵押贷款）600万元，企业动用的留存收益接近400万。3. 3分析A建筑安装有限公司的筹资主要依赖于银行以及其他金融机构的贷款，企业管理人员对于筹资管理的意识不够重视，能力也会存在局限，这就导致企业在筹资方面的方式单一。企业的这种畸形单一的筹资结构充分显示了企业对筹资管理的必要性和重要性的忽视。A建筑安装有限公司是一个有限责任公司，而且是民营企业，这就

15、限制了企业筹资方式的多样化，企业自身的限制导致了企业无法通过发行股票或者发行债券来获得资金，发行股票的方式会以较低成本筹集到较多的资金，不同于银行借款,在一定情况下可以帮助企业募集更多可用资金，也可以发挥财务杠杆的作用O而民营中小型企业在银行借款上也存在劣势。A建筑安装有限公司的机械设备以及工程施工设备占企业固定资产的比例超过60船而固定资产占所有资产的比例也超过了40乐而且固定资产在企业经营淡季利用率并不高，造成了对机械设备的闲置和浪费。3. 4总结建议企业较为单一的筹资方法让企业无论在成立、发展以及成熟期都会出现问题,而民营中小型企业更会出现这种问题，A建筑安装有限公司主要筹资方式就是向银

16、行借款、使用留存收益和直接吸收投资，较为单一，如果不改变企业的这种简单的筹资方式，那么会制约企业的发展。在多种筹资方式混合筹资方面，笔者建议提高融资租赁的比例，同时提高向金融机构借款的比例。按照我国企业筹资的现状,在企业自身的经营业绩、财务状况、市场信誉和行业发展前景等条件允许的情况下，就应当尽可能采用权益筹资方式。A建筑安装有限公司不是股份公司，在发行股票或者在发行债券上都不符合要求，这样在非人为的情况下就造成了公司筹资方式会比较匮乏。而且如果A建筑安装有限公司改为股份制有限公司，企业可以发行股票，这样企业会在花费较少的情况下筹集到一笔较大金额的资金，而且企业只需要在盈利的情况下进行股利发放

17、，避免了企业在负债的情况下亏损，无法归还本金的情况发生。对于A建筑安装有限公司来说，公司内的机械设备以及工程施工设备占企业固定资产的比例超过60%oA建筑安装有限公司可以通过融资租赁或者经营租赁的方式将这些设备租赁出去，一旦企业有所需要，也可以通过融资租赁的方式租进一些固定设备。这样不仅能够利用问题，企业必须要有一个认真对待的态度，不能轻视，更不能姑息，不能放松警惕，要全面覆盖，彻底解决。4.解决企业筹资方式的对策4.1 通过企业自身解决对于筹资而言，除了通过外部的筹资方式以外还能够通过企业自身来解决,这种融资方式也叫做内部融资，其资金主要是通过将不进行分红而是将这部分资金再一次转入企业的经营

18、资金之中，其次就是现有的企业所有者或者股东追加资金或者投资。通过这种方式也能为企业筹集一部分资金，但是这种方式一般筹资的规模十分的有限。4. 2拓宽企业筹资渠道筹资渠道始终是限制企业发展的瓶颈，筹资渠道单一极大程度的限制了企业的进一步发展，因此企业需要结合自身的实际情况不断的拓展企业的筹资渠道，让自己有更多的获取资金的渠道，进而促进企业的发展和扩张。4. 3利用银行机构筹资银行机构的筹资方式也是一种常用的筹资方式，但是对于中小企业而言这种筹资方式成功的机率不高，因为受自身资金规模的限制，偿债能力十分的有限，因此想要通过这种方式筹资需要具备一定的条件。银行在经营过程中必须建立科学合理的投资决策机

19、制。项目实施前必须对投资项目或信贷项目进行科学分析，将分析结果用于投资决策，降低财务风险。在财务风险较低的前提下银行筹资的方式要容易得多。4. 4发展企业债券市场当下建筑经济市场在中国的潜力一般是非常大的，大部分建筑建设商大规模建设不具备资金、金融与建筑经济市场的融资途径，唯独快速实施建筑证券化的状况下，建筑企业能够有其他的的融资途径，向社会公开募集成长但基金。当下，中国建筑证券化还没能进入实质实践阶段，建筑证券业务一般是不足的，建筑行业的成长起到了十分有限的作用。首先要构建建筑经济市场，完善证券经济市场为基础，以建筑行业为核心的建筑企业使用发行债券或股票，或直接进入股票经济市场，建筑企业使用

20、上市企业并购，自而进入股票经济市场。在实际实践中，其他的的状况一般是适合中国的结构调整与国有资产的机会，政府改革转变、金融证券企业的构建，对银行建筑建设借出款买房或建筑经济市场，建筑直接投资基金投资联合形成。参考文献1邙文妮.企业筹资方式的比较与选择JL现代经济信息,2017(23):295.2王裕乐.中小企业筹资方式的比较和选择J.经贸实践,2017(16):157.3谢辉.企业筹资方式的比较与选择J.价值工程,2017,36(21):46-48.4叶微.浅谈企业筹资方式的选择和比较J.知识经济,2016(19):72-73.5李剑峰.中小企业筹资方式的比较与选择探析J.中外企业家2016(16):70-71.6王贺丽.企业筹资方式的比较和选择J.知识经济,2016(09):99.7吴丹.浅析我国企业筹资方式的比较与选择J.商,2015(45):187.8闫伊雪.企业筹资方式的比较与选择J.现代经济信息,2015(20):120.9范亚男，王晓云.企业筹资方式比较与选择J.合作经济与科技2015(14):63-64.10孙永文，宋明.企业筹资方式的比较与选择J.商场现代化,2015(13):147-148.