【A互联网企业财务战略的选择研究11000字（论文）】.docx

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1、A互联网企业财务战略的选择研究互联网环境下AL集团的财务战略分析错误!未定义书签。1.B11研背景与意乂.B111*3112H*41. 2国内外研究现状41 .2.1国外研究现状42 .2.2国内研究现状5.3内谷与Jyi.S1.31IAI-t?t,*513.2f*6)WHJ分.62. 1SIVoT*02. 2ISJ.72) 2.1财务战略的含义73) 1.2财务战略的内容74) ).75) )*8(3)收益分配战略86) AL集团案例分析831口JIsj.83. 2基于杜邦分析法的各项财务指标分析83.2.11产收益率.832.2)：车专*04AL集团财务战略SWOT分析104. 1AL/)

2、(三)*1042AL(W)114. 3AL机会分析(O)114. 4AL威胁分析(T)115AL企业财务战略选择125. 1筹资战略的选择125.1.1筹资结构的创新125.1.2筹资渠道的创新125.1.3最佳资本结构的创新125.2投资战略选择125.2.1对投资决策程序给予规范125.2.2对内涵投资给予注重135.3135.3.1流动资产投资战略13AL集团需要选择与其业务需要与管理风格相近的流动资产投资战略，其中紧缩流动资产投资战略和宽松的流动资产投资战略是可选择的流动资产投资战略。若企业业务多，上市与短期贷款比较容易，一般采取宽松的流动资产战略，反之选择紧缩的流动资产投资战略。13

3、5.3.2流动资产融资战略136结论与展望136.1结论135.2展望与不足14参考文献15摘要随着经济的发展，企业外部环境产生了一定的变化，原先的企业更加注重能够实现企业目标的运营机制，而现在的企业需要关注的重要问题还有财务战略方面的问题。面对这种情况，互联网也得到了一定进步与普及，多数上市公司考虑往轻资产方向转型，为了少占资源，使得固定资产降低，减少存货，建立无形资产及企业构建满足自身发展优势的品牌，能够在一定程度上提升企业的核心竞争力，尽量避免对企业的资源过多的消耗，促进企业外部资源的良好利用。目前，多数互联网行业都是轻资产的企业，其中AL集团是典型的互联网企业，立足于企业的财务战略角度

4、去对问题进行有效探究，以促进企业面向多元化发展的同时也有慎重考虑企业的核心业务能否永远处于“核心”之状态，企业打算从轻资产向重资产转移，需要谨慎考量。当前，随着经济一体化的不断深入，信息化、网络化正改变着AL的经营环境,AL企业应该在内部环境、外部环境分析的基础上，对财务战略进行科学合理化地选择，以提升企业核心竞争力，推动企业的可持续发展。基于此，本文重点对AL集团财务战略的优势、劣势、计划、威胁进行了分析，根据企业自身情况提出了AL集团财务战略选择方案。关键词：财务战略；研究分析1绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景当下是个互联网时代，资本市场变得瞬息万变，各种行业竞争不断涌现，在

5、此背景下，上市企业需要将价值链重构，其也迎来了产业链整合的新局面。上市企业中的企业战略、组织架构及商业模式需要重新树立，任务频繁，财务管理的发展趋势属于财务管理环境之变化，在互联网的背景下，上市企业需要展开对应的财务变革，这种变革不仅可为企业创造价值，也能支持商业模式的重构，企业应大力推进财务变革及优化相关流程，用价值创造能力，最终将上市企业财务竞争力发挥出来,有助于优化财务战略，促进企业的可持续发展。从总体上来看，在我国，上市企业随着互联网的发展慢慢实现了企业的转型。我国上市企业正处在不断发展的过程中，但在此过程中上市企业不免存在着一些问题，据相关调研报告显示，我国上市企业寿命较短，欧洲和日

6、本企业平均寿命为12.5年，美国企业平均寿命8.2年，德国500家优秀企业中存活100年以上的只有四分之一UL制约企业发展的困难和问题来源于多个方面，其中财务战略的制定和实施是其中主要原因之一。每年，企业停滞或倒闭的现象屡见不鲜，这正是因为企业财务策略上的失误。相关统计显示，企业由于财务因素而失败的约占47.3%,位居企业失败的原因之首位。很多企业财务管理环节相对薄弱，这一点在我国互联网上市企业中也存在一定的不足之处，财务战略略有偏差，这种问题是制约上市企业生存和长远发展的主要因素。有效合理的财务管理不一定可使得企业转败为胜，但失败的财务管理一定会使得优秀的企业毁于一旦。财务战略是企业整体战略

7、中不可缺少的一部分，其能借助企业内外部环境结合企业整体的战略要求，来对企业的财务能力给予提高，也提高了财务系统对环境的适用性，企业财务能力得到有效保障，使企业的核心竞争力得到显著提升。AL及与其规模理念理想，企业发展良好，其原因在于该企业有着较为合理的财务战略，能够比较合理的分配自己拥有的财务资源。目前，AL已经取得了不菲的成就，在国际上占领了一席之地，市值已经多年位居同类企业A股上市第一。AL的成就与其一直以来合理的财务战略有关。但国内还有许多发展不及AL的电子商务企业，他们或多或少的存在财务战略制定不合理明创新不足，资金分配不合理等缺陷。本文选取了国内互联网电子商务行业发展较好的AL集团作

8、为案例，参考其各方面的做法，规避其犯过的错误，希望能给相关企业提供一定经验。1.L2研究意义企业如果想良好的发展，那绝对是离不开合理的财务战略的。财务战略是至企业财务方面的战略，是对各项财务资源的分配方案。只有财务战略和企业的总体战略相匹配，才能实现企业的较好发展，合理的财务资源分配方案直接决定着企业的经营效益。合理的财务战略对企业发展进步不可或缺。本文大致说明了国内外上市企业财务战略的研究现状，简要介绍了文中涉及的相关概念，然后通过分析各项财务指标的数据，相关指标的安排，刨析出AL集团的财务战略安排，给相关企业提供一些经验。财务战略是企业对自身财务资源的分配方案。相对来说，互联网电子商务企业

9、用得到的资金是非常多的，而且不一定产生效益，这就需要一个合理的，整体的财务战略对资金进行分配。现在AL集团的各方面发展都相对成熟，财务报表所展示出的数据在同类企业中数一数二。在我国电子商务企业发展大部分都不太好的条件下，本文主要是为了发现AL集团的财务战略，好的可以借鉴，不合理的可以引以为戒，为相关企业提供经验参考。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状在国外，多数学者也从不同方面对上市企业的财务战略进行了研究：财务战略的定义：POUrhejaZy认为1支上市企业由于自身发展实力有限，其制定的财务战略决策必须长远，所以战略决策信息也属于前瞻性的，其可以在之后的一段时间内，在价值、投资、现金

10、流等方面存在潜在的使用价值，而不要仅仅局限在资本抱紧和历史成本上。FaVorSKIl认为，财务战略的实施是对企业资金的合理配置，其能借助制定详细的财务战略步骤，分解至每一个部门，这样可以让企业不同岗位的员工从专业角度出发实施财务战略，为企业节约相应的成本，以达到节约资源的目的,财务战略的生命周期可根据企业的具体情况制定不同时期的财务战略。ChanV认为，财务战略是企业发展中不可或缺的财务战略方案，从本质上来说，这属于一种主动性程序，其能够优化财务管理方法，节约成本。价值方面：GefCnA认为企业财务与企业战略是密不可分的网，财务战略是不可或缺的环节，其具有较大的应用价值，能够充分节约成本，可促

11、进企业资金的流通性。JiangG认为财务战略价值性内容丰富，可提升企业的营业额，减少企业不必要成本损伤，有效凸显企业价值。也有LiUT认为1期，企业财务战略体现在企业发展的各个方面，有助于提升企业的发展实力，优化企业的发展路径，使得企业抓住市场机遇，提升核心竞争力，把握住时代机遇，以促进企业长远发展。1.2.2国内研究现状在我国，多数学者对上市企业的财务策略进行了研究，研究方向主要为以下几个方面：财务战略方面：张海霞研究了上市公司财务战略I其指出上市企业在发展的过程中存在各种各样的问题，其中财务战略管理问题便是企业所要面对的重要问题之一，其不仅阻碍了企业的投资、资金的回笼，也使得企业的发展实力

12、遭受阻碍。因此上市企业应采取对应的措施，对财务战略管理进行优化，切实提升财务管理效果。上市企业应对挑战方面：雷佳指出，企业在发展过程中会面对巨大的挑战，因此上市企业要尽量创造条件，有助于为财务战略的顺利实施打下基础。财务战略制定方面：秦建文研究了上市公司财务战略的制定.，其指出，上市企业财务战略制定应该是多种管理理论的综合体现，其要包含创新理论、财务战略理论，也包括公司治理理论等，在平衡公司利益相关者的基础上，做好财务战略理论的规划，以为企业财务获取最大价值，如对企业而言，在发展过程中形成财务战略目标，这些目标符合企业投资的需求，决定投资方式，企业不同岗位的员工也要结合企业发展情况，实施对应的

13、财务战略目标，以谋求企业利益最大化。王壮武对企业财务战略目标的制定进行了相应研究，其指出，制定财务战略是促进企业发展不可或缺的一部分，其能引导企业的发展，从而获得更高的利润，其能完善企业的规章制度，有助于实现企业的可持续发展。财务战略不仅渗透在上市企业的各个领域1，其也要落实到每个环节中去，财务战略是企业战略中不可缺少的重要部分。L3研究内容与方法1.3.1研究内容本文的主要研究对象是财务战略，以电子商务行业中发展较好的AL集团为例，希望能通过分析集团的相关财务战略为相关企业提供一定参考。本文研究的结构是绪论一国内外研究一AL集团财务战略案例分析一AL集团财务战略问题及建议一结论，共有五章，具

14、体如下：第一章是绪论。首先介绍了本文的研究背景，然后是本文研究的目的以及意义。再然后是国内外的研究现状总结了国内外学者对企业财务战略的研究成果。最后是研究内容与方法，简单说明了本文研究的思路和方法。第二章主要介绍了SWOT分析法与财务战略的基本介绍和具体含义等，然后各项财务指标以及财务战略的具体内容进行了描述。第三章是以AL集团为例进行具体的分析。第一部分是公司简介，简要的介绍了AL集团的基本情况，然后介绍了AL成立到现在的发展历程。然后，根据AL集团2018-2021年的财务报表，分析其各项指标，主要包括净资产收益率、总资产净利率和权益乘数等。第四章是AL财务战略的SWoT分析。对AL集团财

15、务战略的优势、劣势、机会和威胁进行了分析。第五章主要总结分析结果，对AL的财务战略选择提出积极建议，然后是对本文的局限性进行说明。1 .3.2研究方法本文是基于杜邦分析法与SWOT分析法的AL集团财务战略分析，分析过程中主要采用了文献研究法和案例分析法：（1）文献研究法本文搜集参考了大量的杜邦分析法与财务战略相关的国内外的期刊、论文，并对这些相关的文献进行整理和深入分析，了解其过程，参考其结论，在一定程度上使本文更加可信了。（2）典型案例分析法。本文选择了我国电子商务行业发展较好的AL集团2018-2021年间的财务报表进行相关指标分析，并分析AL集团财务战略的优点和不足、机会与威胁，以给相关

16、行业提供一定参考。2相关理论分析2.1SWOT理论分析SWOT分析法又称强弱危机分析法或是优劣分析法，该方法常被企业集团用来制定发展战略或财务战略，还可以借助此方法对竞争对手的情况进行分析，属于企业惯用的竞争态势分析法。SWoT通过评价自身的优势、劣势、外部竞争机会与威胁，在制定发展战略前对自身进行深入全面分析，以了解自身所具有的竞争优势。SWOT分析法从本质来说属于企业内部分析法，其是依据自身条件在既定内进行的分析。SWOT分析是其形成的基础。该分析法最开始就具有明显的结构化和系统性特点，从结构化方面来看，SWOT表现在构造SWOT结构矩阵，并对矩阵的不同区域具有不同的分析意义。从内容方面来

17、看，SWC）T分析法的主要理论基础也提出从结构分析着手，对企业内外部资源进行分析。从优势与劣势方面分析（SW）；企业属于一个整体，且竞争优势来源具有一定的广泛性，因此，在分析优势时必须从整个价值链的每个环节上，将企业与竞争对手做对比，如产品是否新颖、制造工艺是否复杂等，如果企业在一个方面或多个方面上存在优势，则是企业成功的关键因素，企业的综合竞争优势也就强一些。需要注意的是，一个企业及其产品的衡量是否具备竞争优势，只能站在现有潜在用户的角度上来看，而不是从企业的角度来看。机会、威胁分析（OT）：现代社会，企业在面对竞争威胁的同时也赢来了一些的机会，如当前社会盗版的流行给企业造成了一定的威胁，但

18、同时也给企业创造了机会，企业要对盗版展开分析，弄清楚它给企业带来的威胁还是机会，企业应该采取何种手段来降低成本或增加附加值，以降低客户购买盗版的风险。整体分析：SWoT共分为两个部位，一个是SW,一个是0T,可借此来对外部条件进行分析。借助SWoT可以找出对企业自身有利和发扬的优势，并避开对自己不利的因素和风险，找出存在的问题，制定解决方案，对企业自身发展方向加以明确。SWOT能将问题依据轻重缓急分类，并将多种研究对象一一列举，按照矩阵一一排列，借助系统分析法，相互匹配各种因素，加以分析，依据结论制定发展战略,有利于帮助企业领导制定正确的决策和企业规划。22财务战略简介2. 2.1财务战略的含

19、义财务战略说的是以企业的资金分配合理有效、利于企业总体战略的更好实现、使企业财务更有竞争力为目的，在了解企业内部环境和外部环境对企业资金的分配的影响的基础上，对资金的分配进行全局、长期、有创造性的计划，同时保证其能严格执行的过程。2 .L2财务战略的内容（1）筹资战略企业的财务战略首先包括的是筹资战略，融资战略是制定财务战略的源头，它主要包括通过什么方式融资，融多少还有通过什么途径融资，在进行融资战略制定时.，主要考虑的是在所需资金的规模内用最小的成本融到最多的资金。在确定融资的规模的时候，应该多方面、全方位的考虑，要兼顾明确自身所需，企业经营水平、和资金可获得性。对于企业的融资方式的确定应以

20、成本低而金额够原则，合理安排融资的时机。（2）投资战略完成了第一步筹资后，企业下一步就应该考虑怎么花了，怎么花就是投资战略。投资策略的制定主要涉及投什么、投多少、投入的资金能赚回多少资金。投资战略的制定原则是将有限的资金利益最大化。（3）收益分配战略最后是收益分配战略，收益分配战略是指将企业获得的收益合理的经营投资获得的收益合理的分配。企业的收益分配主要是分配给国家、分配给员工、还有分配给债权人以及最富有弹性的分配给股东。由于分给给股东最具有弹性，其他三个相对比较固定，所以收益分配战略主要就是股利分配的战略，主要包括企业为了什么分，分不分，分的话分多少，什么时候分等问题。企业要兼顾企业需要长盛

21、不衰的发展下去，股东想要赚更多的钱，要保证企业的市值不被蒸发等需求，制定合适的股利分配战略来解决分不分，分多少，什么时候分等方针问题，使企业和各利益相关者双赢3 AL集团案例分析3.1 公司简介AL属于AL集团中的旗舰业务，在1999年成立，成立地点为中国杭州市，其通过旗下三个交易市场，对全球数以百万计的买家与供应商的网上交易起到协作作用，三个交易市场分别是：集中服务全球进出口商的国际交易市场；集中国内贸易的中国交易市场；一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。3.2基于杜邦分析法的各项财务指标分析3.1.1 净资产收益率表3-1AL集团各年净资产收益率及相关指标情况表2018年2

22、019年2020年2021年净资产收益率17.50%16.40%19.80%16.40%销售毛利率57.20%45.10%44.60%42.90%销售净利率25.60%23.30%29.30%24.90%总资产收益率10.80%10.20%12.90%11.50%总资产周转率0.420.440.440.43权益乘数1.621.611.541.52资料来源：AL集团财务年度年报杜邦分析体系的核心是净资产收益率，它等于销售净利率、总资产周转率、权益乘数的乘积，是一个比较具有综合性和全面性的指标。通过整理、计算，得出如表3-1所示数据。AL集团净资产收益率在20182020年呈增高趋势，在2021年

23、，AL集团净资产收益率呈现下降趋势，说明AL集团盈利能力较强，但仍有待提高。由表可知，AL的销售净利率在20182019年逐年降低，到2020年开始增长，2021年又有所回落。总资产周转率20182020年均处于平稳趋势。销售净利率2018-2019年逐年降低，20192020年有所增长，2021年有所回落。权益乘数20182019两年基本没变，2020、2021年基本没变，总体呈下降趋势。可以得出，20202021年净资产收益率降低是由于这几年资产周转率和销售净利率都降低了，AL集团通过提高权益乘数一定程度的缓解了净资产收益率的下降。观察近几年财务报表可知，AL集团的营业收入在逐年增长，年增

24、长率维持在20%以上的水平。同样的，随着企业营业收入的增长企业的营业成本也在逐年增加，2020年营业成本的增长速度高于营业收入，这不利于企业营业利润总额的提升。企业的销售费用、管理费用也随着时间的增长而增长，相对来说管理费用增长速度较快一些，2020年管理费用增长率达到了较高的水平，说明企业需要加强内部管理。企业财务费用近几年均为负值，即为收入，说明企业的财务风险很低。再回顾企业净利润可以得出，企业的净利润随时间一起增长，且与企业的营业利润增长率持平,说明企业的成本控制能力有待提升。同时，企业研发费用逐年增加，加大对企业研发投入，这与企业重视创新的战略相一致。3.1.2 资产周转率表3-2AL

25、集团资产周转率及相关周转率指标情况表2018年2019年2020年2021年总资产周转率0.420.440.440.43固定资产周转率0.500.500.500.50存货周转率39.6031.0023.7021.60应收账款周转率34.4027.4025.8028.80对资产周转率分析即是对企业资产的使用效率分析，正常情况下，企业资产周转率越高，则企业投入相同的资源所获得的回报越高，则企业管理和使用资产的效率越高，因此，可以通过分析企业的资产周转率分析企业的资产管理方面的优缺点,规避缺点，发扬优点，可以明确企业未来的发展方向。由表可知企业应收账款周转率最高时仅有2018年的34.40,且202

26、0年只有25.80,虽然高于同行业水平，但这几年AL的应收帐款总体呈现下降趋势，这表明随他AL应收账款周转率水平比较较高，AL应收账款回收能力较好，但其仍然有上升空间。由表可知，AL集团的存货周转率整体呈现下降趋势，说明AL存货周转水平较低，大量存货的堆积将会企业的原材料和库存商品的浪费，资金占用过多，这说明企业的存货管理水平较低，有待提高，或者是企业销售方面的水平有待提高，导致货卖不出去，需要提升销售水平。由表可知，企业的固定资产周转率和总资产周转率变化不大，总体趋势趋于下降；应收账款周转率和存货周转率都是先升后降，且升和降的年份相同，但总体上按理说还是上升的。在今后，企业仍需继续提高营运效

27、率，加强管理能力，提高应收账款周转率和存货周转率。4 AL集团财务战略SWOT分析4.1 AL优势分析(三)AL内部优势是企业领先于竞争者的能力，如果这些优秀不能在较短的时间内被竞争者模仿，那么企业的竞争力就会进一步增强，实现企业盈利最大化，AL集团主要存在以下财务战略优势：AL财务管理规范：在上年度，有些企业对所属企业的决算表报审计持保留意见，这多数是由于遗留问题而无法调账，各公司的注册资金没有到位，待今年重组收购剩余公司股权后，纳入AL集团进行统一规范的管理，增强了AL集团对子公司的控制，加强了财务战略的贯彻实施。资金运作能力、融资能力较强：AL在现阶段的经营资本统筹以一体化管理为基本原则

28、，因此AL集团有母公司统一对外举债，这降低了AL集团的负债成本，也对子公司的融资风险加以控制，有效对集团整体融资管理的有序和一体化给予了保障。企业的改革与发展取得了进步，业务迈上了全新的台阶。AL各项经济指标在2020年再创新局。4.2 AL劣势分析（W）在日益复杂的市场环境竞争中，AL企业需要清楚自身财务方面的劣势，取长补短，才能在激烈的竞争中脱颖而出：AL财务战略规划不科学：AL目前的财务管理体制缺乏科学性，如机构设施有待完善，财务规则制定缺乏全面性，一系列的财务问题使得AL财务管理系统无法面对外界突如其来的变化，不能对环境变化做出较好的预测，随机应变能力缺失。另外，AL集团负债筹资风险较

29、大，筹资成本较高等问题影响着财务战略的科学制定。财务工作者缺乏战略意识：在AL集团各项财务工作中，许多财务管理者或从业者缺少财务战略意识，没有财务发展的长远眼光，企业内部相关单位之间往来的款项余额差异较大，未达账项形成时间较长,无法调整，使得财务管理者的短期行为不利于AL集团的发展，实施财务战略很困难。资金需求量较大；随着AL集团规模不断扩大，主要业务快速发展扩张，这需要很多资金支持，但企业无有效资产抵押，担保方式缺乏，资金不足是企业发展的重要阻碍。由于受到外部金融环境的冲击，企业融资成本不断增加，利息费用也日益增加。4.3 AL机会分析（0）AL在财务战略制定方面也存在很多机会，具体有以下两

30、点：规模效应能有效提高市场份额：AL在合并其他企业之前经营份额较少，品种有所欠缺，随着并购企业的规模扩大，AL也整合了其他企业的资源，随着淘宝、天猫、海淘等平台的推出，商品种类日渐丰富，经营活动实现了规模经济，促进了AL集团最大利益的实现。多元化经营：AL集团实现了多元化的经营，能为企业管理和员工赢得更多的机会，能保障各项业务实现平稳有效的过渡，有助于降低财务风险，促进企业团队的连续性，给企业带来财务协同效应与税收方面的利益。4.4 AL威胁分析（T）AL具有其自身的优劣势，机会也有很多，但其面对的竞争威胁也是存在的。商誉受损：企业知名度就是企业商誉的表现，属于一种无形资产，AL的淘宝等平台虽

31、然保障商品是正品，但还是有一些假冒伪劣的产品，这对AL企业商誉造成了十分严重的影响，消费者的信任是AL发展和生存的基础，若商品信誉受损，则会影响企业的整体利益。产业链缺乏持久性：闪购是种新的商业模式，其可持续发展有待考究，未来还有变数。随着AL的“闪购+特卖”的网上奥特莱斯模式获得成功，如今AL公司一家独大的局面已经被行业竞争打破，各大电商巨头竞相模仿，平台类电商开设闪购业务造成了分流。5 AL企业财务战略选择5.1 筹资战略的选择5.1.1 筹资结构的创新随着全体经济一体化的深入，各国经济具有相互依赖性，高速度、大容量的经济在全球范围内相互渗透与融合，全球经济形成了有机整体，不仅对AL经济增

32、长起到重要的推进作用，其产业结构调整力度也日渐加快。目前，知识和信息技术不断渗透于现代企业，AL集团需要较多的人力资本与无形资本，因此，AL集团需要筹集人力资本和无形资本，有助于依靠此使得财务资本得到最大程度的利用。5.1.2 筹资渠道的创新随着全球化的经济不断深入，国际资本流动规模和形式不断增加和丰富，跨国企业的相互投资、参股、控股已经是一种很普遍的经济行为。在此背景下，AL集团要站在全球战略的高度，以全球的眼光对筹集渠道进行扩展，确保筹资方式科学合理。AL集团应该放眼于国际资本市场，选择适合企业自身的筹资渠道和方法。5.1 .3最佳资本结构的创新当下处于知识经济状态下，其对企业的资源配置结

33、构产生了改变，以厂房、机器等有形资产为主的内容资源配置结构向以知识为基础的方向转变，转变为以知识资本为主的资源配置结构，因此，AL集团筹资的最终目的不光是要满足企业资金短缺的需要，还要满足企业有效的资源配置，有助于提高资金使用效率，企业最佳的资本结构是企业价值最大的资本结构。5.2 投资战略选择5.2.1 对投资决策程序给予规范投资决策是企业生死存亡的关键，AL集团在过去由于决策过程中的一言堂，而造成决策结果过于集中与独断。此外，决策者由于主观因素的影响使得投资盲目，风险增加。因此，中小企业应该对投资决策程序给予规范，以确保AL集团投资决策12的科学性和正确性，降低财务风险，对投资成功率给予提

34、高。5.2.2 对内涵投资给予注重在AL集团中，内涵投资往往是对内部潜力进行挖掘，以提高对现有资源的利用率，有助于对企业盈利能力的投资给予提高，包括技术改造、产品开发、企业人力资本与知识资本开发及培养等进行的投资。在知识时代，人力资本与知识资本的差异性是企业财务核心能力保持独特的根本保障，也是财务核心能力持续增长的前提基础，对内涵投资给予重视，有助于提高有限资金的使用效率。5.3营运资金战略营运资金主要是流动资产，属于企业中一项重要的财务资源，有助于维持企业正常生产经营。营运资金管理成效取决于其流动性和收益性之间的平衡，因此，AL集团需要制定有效的流动资产投资和融资战略，同时确立一个财务框架以

35、此来对资金管理流动性与收益性的平衡作一评估。需做到以下几点：5.3.1流动资产投资战略AL集团需要选择与其业务需要与管理风格相近的流动资产投资战略，其中紧缩流动资产投资战略和宽松的流动资产投资战略是可选择的流动资产投资战略。若企业业务多，上市与短期贷款比较容易，一般采取宽松的流动资产战略，反之选择紧缩的流动资产投资战略。5.3.2流动资产融资战略流动资产融资战略包括临时性流动资产与永久性流动资产融资，前者受到季节性、周期性的影响，后者属于企业保留的、能够满足企业长期稳定发展需要的流动资产。流动资产融资又包括配合性融资战略、稳健性融资战略与激进型融资战略。若AL企业临时负债筹资计划较严密，现金流

36、动与预期安排一致，在季节性低谷期没有增加企业流动负债，则可选择配合性融资战略；若AL企业临时性负债不管何时都要求小于临时性流动资产，借助长期负债和权益性筹资获得部分流动资产和永久性资产，则选择稳健型融资战略；若AL企业临时性负债不仅能融通临时性流动资产资金的需要，也能解决部分永久性资金的需要，则可选择激进型融资战略。6结论与展望6.1结论本文先是通过整理相关文献了解到现阶段的背景、确定研究目标、已经研究出的成果以及了解研究方法和研究目标等。接着借用杜邦分析法，从杜邦分析体系里的各个指标出发，分析了AL集团2018-2021年的财务报表。首先是分析了AL集团的净资产收益率这一杜邦分析体系的核心指

37、标，浅层面分析了引起净资产收益率变化的原因。然后是深入分析企业的资产周转率，将资产周转率的各组成部分拆开来看，详细观察了各部分的变化情况。而后借助SWoT分析了AL集团财务战略的优势和劣势、机会和威胁。最后通过分析结果，制定与AL集团相符的财务战略分析。总的来说，AL集团的财务状况还是比较好的，比行业平均水平高，盈利能力，营运能力，偿债能力都不错。在企业的发展过程中，总会遇见各种各样的的挑战，或是机遇，或是灾难。所以，随着时代的发展，社会经济的进步，企业的每个受益人都应该充分了解企业的，这样才能更好的对企业进行管理，才能更好的抓住企业的机遇，规避企业可能遇到的风险。在刚好的时机调整企业的财务战

38、略，使企业更加蓬勃发展。5.2展望与不足本文的数据来源于AL集团2018-2020年的财务报表，都是企业主动公示出来的数据，没有内部内部资料做参考，在数据准确性方面可能会存在着一定的偏差。并且财务报表只能显露出数据，而有很多东西是无法被量化的，这就导致本文对财务战略的分析会比较片面。杜邦分析法虽然有着很多的优点，为各企业广泛应用，但它也存在着天然的不足之处，如太过重视企业的短期经营结果，忽略了企业的长期发展，分析的数据是二十世纪初期创造的，是工业时代的产物，而现在是信息时代，对企业分析的要求越来越高，对新的指标杜邦分析法常常显得无能为力。还有就是本人现阶段掌握的知识还很有限，还在学校，实践的经

39、验还很少，文中的的见解还有着很多的不足，观点很片面等。因此，在以后进行研究时，我会继续学习，实践尽力完善自己，此外，还会根据企业的具体情况，选择最适合的方法，如果方法有局限，还需根据企业的具体情况量体裁衣改善研究方法。参考文献1丰加颖，罗晓光.互联网时代财务战略创新研究一一评互联网+时代财务管理创新研究JL财务与会计，2020,No.601(01):91-91.2郭永昊，龚如峰，冯涛.互联网下沃尔玛和亚马逊的财务战略探析及启示J.财务与会计，2019,000(004):75-76.3陈馨.从财务型向战略型财务管理的转型升级一一评互联网+时代财务管理创新研究JL财务与会计，2019,No.599

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