财务分析之理论、方法、信息.ppt
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1、1,第一章 财务分析理论教学目的:通过本章学习,使学生了解财务分析的产生与发展,形式与要求。理解财务分析的概念,财务分析与相关学科特别是与财务管理的区别与联系。在了解西方财务分析体系的基础上,掌握我国财务分析体系的内容与构建的理论基础。,2,第一节 财务分析的内涵与目的,一、财务分析的基本内涵(一)财务分析的定义不同的学者财务分析的定义不同:美南加州大学Water B.Meigs的“技术”论;纽约市立大学Leopold A.Bernstein的“判断、预测”论。台湾政治大学洪国赐的“评核”论。,3,财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济
2、组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价,为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来,做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。,4,财务分析的要素:财务分析的主体:即对财务报表、财务活动进行分析机构和人员财务分析的依据:主要是企业编制的报表财务分析方法:财务分析客体:即财务评价的对象,包括筹资、投资、经营活动的财务状况、经 营成果及 变动趋势,(现金流量、发展能力)财务分析目的:便于财务报表使用者做出相关决策,为其提供可靠的依据。,5,要理解财务分析的基本内涵,必须了解以下几个
3、问题:,1、财务分析是一门综合性、边缘性学科2、财务分析有完整的理论体系3、财务分析有健全的方法论体系4、财务分析有系统、客观的资料依据5、财务分析有明确的目的和作用,6,(二)财务分析与相关学科的关系,1.财务分析与经济活动分析 相同点:“分析”,分析的程序、方法、形式相同。不同点:(1)两者的对象与内容不同:前者,财务活动;后者,经济活动(2)两者的依据不同;?报表,市场行情,股市(3)两者分析的主体不同。,7,2.财务分析与财务管理,相同点:“财务”,将财务问题作为研究对象不同点:(1)两者的职能与方法不同;(2)研究问题的侧重点不同:财务分析侧重于财务活动状况和结果,财务管理侧重于财务
4、活动全过程;(3)结果的确定性不同;(4)服务对象不同。,8,二、财务分析的目的,不同的主体不一样:1.投资者:企业盈利能力、发展前景及评价经营者的业绩;(大、小股东不同)2.债权者:企业的偿债能力及收益与风险是否相适应;(长、短期债权人不同)3.经营者:综合性的(盈利能力、原因、过程);通过分析,发现经营中存在的问题,解决问题,保持企业的盈利能力。4.其他主体:1)往来单位:分析偿债能力和供应能力(财务信用、商业信用);2)国家:监督(法规、政策制度的执行情况)保证(财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性),9,三、财务分析的作用,1、财务分析可正确评价企业过去;2、财务分析可全面反映企
5、业现状;3、财务分析可用于估价企业未来。,10,第二节财务分析的产生与发展,一、财务分析与会计发展二、财务分析应用领域的发展(一)财务管理发展的三阶段(二)财务分析应用领域的发展1.传统财务分析:开始于银行家;投资领域的应用2.现代财务分析领域,11,三、财务分析技术的发展,1.比率分析的发展;2.标准比率;3.趋势百分比的出现;4.现代财务分析技术。,12,四、财务分析形式发展(一)静态分析与动态分折(二)内部分析与外部分析五、我国财务分析的发展,13,第三节财务分析的体系与内容,一、西方财务分析体系与内容评价(一)概论、会计分析、财务分析三大部分(二)概论、分析工具、分析应用三大部分(三)
6、概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析,14,目前财务分析内容值得研究的三个问题 1、财务分析总体范畴 2、财务分析内容划分与地位 3、财务分析具体内容,15,二、我国财务分析体系与内容构建理论基础,(一)企业目标与财务目标企业目标与所有者相目标一致:资本的保值增值(应明白谁是所有者)财务目标:追求股东权益或股东价值增加,16,(二)财务目标与财务活动1、企业筹资活动是资本的来源或取得过程,其目的:2、投资过程。其目的:充分使用资产以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。,17,3、经营活动过程。目的:以较低的成本费用,取得较多的收入,实现更多的利润。4、分配活动过程。目的:兼顾
7、各方面利益,使企业步入良性循环的轨道。,18,(三)财务活动与财务报表,19,四、财务报表与财务效率,1、盈利能力是指企业投入一定的资源所取得利润的能力。2、运营能力是指企业营运资产的效率。,20,3、偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。4、增长能力是指企业保持持续发展或增长的能力。,21,(五)财务效率与财务结构,财务目标 资本增值财务活动 筹资活动 投资活动 经营活动 分配活动 资产负债表 利润表财务报表 现金流量表财务效率 偿债能力 营运能力 盈利能力 增长能力 财务结果 企业价值,22,三、我国财务分析体系与内容构建,本书的体系可归纳为以下的四篇十五章内容(我们只介绍前三篇),23
8、,分析概论 财务分析理论 财务分析信息 财务分析方法 筹资活动 投资活动 经营活动 分配活动分析 分析 分析 分析 偿债能力 营运能力 盈利能力 增长能力 分析 分析 分析 分析,分析概论,会计分析,财务分析,24,第四节财务分析的形式与要求,一、财务分析的形式(一)根据分析主体不同分为:内部分析和外部分析。(二)根据分析的目的与方法分为静态分析和动态分析。,25,(三)根据分析的内容与范围不同,可分为全面分析和专题分析(四)财务分析从分析资料角度,可分为:财务报表分析和内部报表分析,26,二、财务分析的条件与要求,(一)财务分析的条件1、统一的财务会计制度;2、产权清晰的企业制度;3、完善的
9、信息披露制度。(二)财务分析的要求1、创造与完善财务分析条件;2、学习与掌握财务分析方法;3、建立与健全财务分析组织。,27,第二章财务分析方法,学习目的:通过本章的学习,使学生掌握财务分析的基本程序和基本方法,重点掌握财务分析程序、会计分析方法、比率分析法、因素分析法;掌握财务分析报告;了解综合分析与评价方法及企业战略分析的内容与作用。,28,第一节财务分析的程序,一、财务分析程序的不同观点(一)美国哈佛大学Krishan G Palepu1、经营策略分析;2、会计分析;3、财务分析;4、前景分析,29,续,(二)上财的孙铮教授1、审阅注册会计师审计报告;2、审阅整套财务报表;3、应用分析方
10、法;4、参考重要的补充信息。无结论,30,荆新、刘兴云,财务分析的一般程序:、确立分析目标;、明确分析范围;、收集分析资料;、确定分析标准;、选择分析方法;、作出分析结论。,31,二、财务分析的程序与步骤,(一)财务分析信息收集整理阶段1.明确分析目的2.制定财务分析计划3.收集整理财务分析信息,32,(二)战略分析与会计分析阶段,1、企业战略分析企业战略分析通过对企业所在行业或拟进入行业的分析,明确企业自身地位及应采取的竞争策略。包括:行业分析:一是行业的竞争程度;二是市场谈判或议价能力。企业竞争策略分析:最重要的竞争策略有两种:低成本竞争策略和产品差异策略。,33,续,2、财务报表会计分析
11、。目的在于评价企业会计所反映的财务状况和经营成果的真实程度,为财务分析奠定基础。其步骤为:(1)阅读会计报告;(2)比较会计报表;(3)解释会计报表(4)修正会计报表信息。,34,(三)财务分析实施阶段,1、财务指标分析。包括绝对指标和相对指标两种,是财务分析的一种重要方法。2、基本因素分析。就是在报表整体分析和指标分析的基础上,对一些主要指标的完成情况,从其影响因素角度,深入进行定量分析,确定各因素的影响方向和程度,为企业进行财务评价提供最基本的依据。,35,(四)财务分析综合评价阶段,1、财务综合分析与评价:2、财务预测与价值评估。3、财务分析报告。,36,第二节战略分析与会计分析,一、企
12、业战略分析(一)企业战略分析的内涵所谓战略分析其实质在于通过对企业所在行业或拟进入行业的分析,明确企业自身地位及应采取的竞争策略,以权衡收益与风险,了解与掌握企业的发展潜力,特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。通常包括行业分析和企业竞争策略分析。,37,(二)行业分析,行业分析的目的在于分析企业的盈利水平和盈利潜力,影响企业盈利能力的因素可分为两类:行业竞争程度与市场议价能力。1、行业竞争程度分析受三因素影响(1)现有企业间竞争程度分析,38,续,(2)新加入企业竞争威胁(3)替代产品或服务的威胁分析 替代产品包括直接替代产品和间接替代产品。从广义上说,一个行业中的所有企业都在与生产替代产品
13、的其他行业进行竞争。,39,2、市场议价能力分析,(1)企业与供应商的议价能力分析(2)企业与客户的议价能力分析第一、价格敏感程度分析;第二、相对议价能力的影响。,40,(三)企业竞争策略分析,1、低成本竞争策略分析低成本竞争策略是指企业能以较低的成本提供与竞争对手相同的产品或服务。低成本策略通常是取得竞争优势最明显的方式。需在以下五方面下功夫:,41,续,2、产品差异策略分析产品差异策略是指企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争,以争取在相同价格或较高价格的基础上占领更大市场份额,取得竞争优势与超额利润。,42,二、会计分析技术,(一)会计分析的内涵和步骤会计分析是财务分析的重要步骤之一
14、。会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。,43,会计分析的具体步骤:,、阅读会计报表。阅读时应注意以下几点:、注册会计师审计意见与结论;独立审计准则第八条:、企业采取的会计原则、会计政策及其变更情况;、会计信息披露的完整性、真实性;、财务情况说明书;,44,续,、比较会计报表。、解释会计报表、修正会计报表。,45,(二)水平分析法,水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息(特别指会计报表信息资料)与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比,研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。其方式有三:绝对值a1-a0 变动率(a1-a0)/
15、a0变动比率值分析期实际值/基期实际数值,46,(三)垂直分析法,其步骤为:、确定报表中各项目占总额的比重;、通过各项目的比重,分析该项目在经营中的重要性;、将分析期各项目的比重与前期同项目进行对比,研究更项目的比重变化情况。,47,(四)趋势分析法,趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料,运用指数或完成率的计算确定分析期各有关项目的变动情况和变动趋势的一种财务分析方法,48,第三节比率分析与因素分析,一、比率分析法(一)比率分析法的概念是指通过计算两个相关的财务指标的比率来揭示指标关系合理性的分析方法。它是财务分析的最基本、最重要的方法。比率分析的形式有:百分率、比率、分数三种形式
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