证券市场基础知识(太康.ppt

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1、证券市场基础知识,证券与证券市场,证券市场参与者,证券市场的产生与发展,第一章 证券市场概述,第一节 证券与证券市场,从广义上讲，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。可以采用纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。,一、有价证券,有价证券的定义,（一）,有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式。虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作

2、用。通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的的真实资本的账面价格。,资本证券,货币证券,商品证券,广义,狭义,（二）有价证券的分类,资本证券,提货单、运货单、仓库栈单,商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。,1、按证券发行主体的不同,2、按是否在证券交易所挂牌交易,3、按募集方式分类,4、按证券所代表的权利性质分类,政府证券、政府机构证券和公司（企业）证券,上市证券与非上市证券,公募证券和私募证券,股票、债券和其他证券三大类,有价证券按不同标准分类,(三)有价证券的特征,二、证券市场,证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证

3、券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。,1、证券市场是价值直接交换的场所,2、证券市场是财产权利直接交换的场所,3、证券市场是风险直接交换的场所,（一）证券市场的特征,(二)证券市场的基本功能,1、筹资-投资功能,2、定价功能,3、资本配置功能,第二节 证券市场参与者,（一）公司（企业）,（二）政府和政府机构,（三）金融机构,一、证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。,个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，是证券市场最广泛的投资者

4、。,金融机构,企业和事业法人,二、证券投资人可分机构投资者和个人投资者两大类,政府机构,各类基金,三、证券市场中介结构,（一）证券公司,（二）证券服务机构,又称券商,指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。,包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和证券信用评级机构等。,四、自律性组织,五、证券监管机构,在我国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。主要职责是：依法指定有关证券市场监督管理的规章、规则，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介结构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。

5、,第二章 股票,股票的特征与类型,股票的价值与价格,我国的股票类型,普通股票与优先股票,第一节 股票的特征与类型,（一）股票的定义股票是一种有价证券股份有限公司的资本划分为股份股票实质上代表了股东对股份公司的所有权（股息和红利、行使权利、承担相应的责任与风险）。股票应载明的事项：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。,一、股票概述,（二）股票的性质,1、股票是有价证券。2、股票是要式证券。3、股票是证权证券。4、股票是资本证券。5、股票是综合权利证券。,（三）股票的特征,1、收益性2、风险性3、流动性4、永久性5、参与性,二、股

6、票的类型,按股东享有权利的不同,按是否记载股东姓名,按是否在股票票面上标明金额,普通股票和优先股票。,记名股票和不记名股票。,有面额股票和无面额股票。,（一）普通股票和优先股票,1、普通股票是最基本、最常见的一种股票。2、优先股票是一种特殊股票。在股东权利、义务中有一些附加条件。,（二）记名股票和不记名股票,是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。,是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。,Image Info www.wizdata.co.kr-Note to customers:This image has been licensed to be used

7、 within this PowerPoint template only.You may not extract the image for any other use.,1、记名股票,2、无记名股票,（三）有面额股票和无面额股票,是指在股票票面上记载一定金额的股票。,1、有面额股票,2、无面额股票,股票票面金额的计算方法是用资本总额除以股份数求得。（判断、单选）,我国公司法规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。,有面额股票的特点（多选）,是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。,无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。,

8、它与有面额股票的差别仅在表现形式上。最先通过法律，允许发行无面额股票的是美国。,无面额股票的特点（多选）,第二节 股票的价值与价格,（一）股票的票面价值,（二）股票的账面价值,（三）股票的清算价值,（四）股票的内在价值,一、股票的价值,二、股票的价格,（一）股票的理论价格股票的理论价格=预期股息 必要收益率（二）股票的市场价格供求关系是最直接的影响因素,三、影响股票价格的因素,公司经营状况,政治因素,稳定市场的政策与制度安排,心理因素,宏观经济因素,1,4,2,5,3,人为操纵因素,6,（一）公司经营状况,公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。公司经营状况好坏，可以从以下各项分析（多选）1

9、、公司资产净值。2、盈利水平。3、公司的派息政策。4、股票分割。5、增资和减资。6、销售收入。7、原材料供应及价格变化。8、主要经营者更替。9、公司改组或合并。10、意外灾害。,（二）宏观经济因素,宏观经济因素,经济增长,国际收支状况,经济周期循环,货币政策,财政政策,汇率变化,通货膨胀,市场利率,第三节 普通股票与优先股票,普通股票是标准的股票，通过发行普通股票筹集的资金，是股份公司注册资本的基础。我国公司法规定，股东的出资方式（多选）：股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。全体股东

10、的货币出资金额不得低于注册资本的30%。,一、普通股票,1、公司重大决策参与权,2、公司资产收益权和剩余资产分配权,3、其他权利,二、优先股票,优先股票是指股东享有某些优先权利的股票。优先股票对股份公司和投资者的意义优先股票的具体优先条件,（一）优先股票的定义,剩余资产分配优先,一般无表决权,股息分派优先,（二）优先股票的特征,股息率固定,股息率可调整优先股和股息率固定优先股,累积优先股票和非累积优先股票,参与优先股和非参与优先股,可转换优先股和不可转换优先股,可赎回优先股和不可赎回优先股,（三）优先股票的种类,第四节 我国的股票类型,国家股,法人股,社会公众股,外资股,二、我国的股权分置改革

11、,股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股。,债券的特征与类型,金融债券与公司债券,政府债券,国际债券,第三章 债券,第一节 债券的特征与类型,（一）债券的定义 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券的基本性质1、债券属于有价证券2、债券是一种虚拟资本3、债券是债权的表现,一、债券的定义和特征,（二）债券的票面要素,（三）债券的特征,4、收益性,3、安全性,2、流动性,1、偿还性,二、债券的分类,（二）按付息方式分类,（三）按债券形态分类,（一）按发行主体

12、分类,1、政府债券。2、金融债券。3、公司债券。,1、零息债券。2、附息债券。3、息票累积债券。,1、实物债券2、凭证式债券3、记账式债券。,三、债券与股票的比较,（一）债券与股票的相同点,1、两者权利不同,2、两者目的不同,3、两者期限不同,4、两者收益不同,5、两者风险不同,(二)债券与股票的区别,第二节 政府债券,一、政府债券（一）政府债券的定义（二）政府债券的性质（三）政府债券的特征1、安全性高；2、流通性强；3、收益稳定；4、免税待遇。,二、国家债券,国家债券简称国债。,短期国债、中期国债、长期国债。,1、按偿还期限,2、按资金用途分,3、按流通与否分,4、按发行本位分,赤字国债、建

13、设国债、战争国债、特种国债。,流通国债和非流通国债,实物国债和货币国债。,国债的分类,购买方便、变现灵活、利率优惠、收益稳定、安全无风险,特点：1、针对个人投资者，不向机构投资者发行；2、采用实名制，不可流通转让；3、采用电子方式记录债权；4、收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税；5、鼓励持有到期；6、手续简化；7、付息方式较为多样。,凭证式国债和储蓄国债的不同,储蓄国债与记账式国债的不同,1、申请购买手续不同；2、债权记录方式不同；3、付息方式不同；4、到期兑付方式不同；5、发行对象不同；6、承办机构不同。,1、发行对象不同；2、发行利率确定机制不同；3、流通或变现方式不同；4、到

14、期前变现收益预知程度不同。,（2）凭证式国债,（3）储蓄国债,（1）记账式国债,记账式国债的特点：1、可以记名、挂失；2、可上市转让，流通性好；3、期限有长有短；4、通过交易所电脑网络发行；5、上市后价格随行就市，具有一定的风险。,其他类型债券,5、保值债券,6、基本建设债券,7、特别债券,8、长期建设债券,1、国家重点建设债券,2、国家建设债券,3、财政债券,4、特种债券,第三节 金融债券与公司债券,金融债券的定义 是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。,一、金融债券,近年来，我国金融债券的主要品种主要有以下几种：,央行票据,商业银行次级债券,证券公司

15、短期融资券,保险公司次级债,证券公司债券,1,4,2,5,3,混合资本债券,6,二、公司债券,公司债券的定义 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。,三、我国的企业债券,（二）发展期,（一）萌芽期,（三）整顿期,（四）再度发展期,1984-1986,1987-1992,1993-1995,1996,企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。我国企业债券的发展大致经历了四个阶段。,第四节 国际债券,（一）国际债券的定义 国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。国际债券的发行人，主要是各国政府、政府所

16、属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。国际债券的投资者，主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商财团和自然人。,一、国际债券概述,1,2,3,4,（二）国际债券的特征,存在汇率风险,有国家主权保障,以自由兑换货币作为计量货币,资金来源广，发行规模大,二、国际债券的分类,某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另外一个国家。扬基债券、武士债券、熊猫债券,是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为面值的国际证券。债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。也称无国籍债券

17、。欧洲债券和外国债券的差异：（发行方式方面、发行法律方面、发行纳税方面）龙债券。,Image Info www.wizdata.co.kr-Note to customers:This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only.You may not extract the image for any other use.,外国债券,欧洲债券,证券投资基金概述,证券投资基金当事人,证券投资基金的费用与资产估值,证券投资基金的投资,证券投资基金的收益、风险与信息披露,第四章 证券投资基金,1、集

18、合投资,1、企业为中小投资者拓宽了投资渠道,3、专业理财,2、分散风险,3、有利于证券市场的国际化。,2、有利于证券市场的稳定和发展。,证券投资基金的特点,证券投资基金的作用,第一节：证券投资基金的特点和作用,债券投资基金与股票、债券的区别,1、反映的经济关系不同。2、所筹集资金的投向不同。3、风险水平不同。,证券投资基金的分类,（三）按投资标的分，国债基金、股票基金、货币市场基金等。,（四）按投资目标分，成长型基金、收入型基金和平衡性基金。,（一）按基金组织形式不同，分为契约型基金和公司型基金。,（二）按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，分为封闭式基金和开放式基金。,（五）交易所交易的开

19、放式基金ETF和LOF。,第二节 证券投资基金的当事人,一、基金份额持有人二、证券投资基金管理人三、证券投资基金托管人,四、证券投资基金当事人之间的关系,相互制衡的关系,委托与受托的关系,（二）管理人与托管人之间的关系,（三）持有人与托管人之间的关系,委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者的关系。,（一）持有人与管理人之间的关系,第三节 证券投资基金的费用与资产估值,其他费用,基金托管费,基金管理费,01,02,03,二、证券投资基金资产估值,（一）基金资产净值（二）基金资产的估值,第四节 证券投资基金的收益、风险与信息披露,（一）证券投资基金的收益构成基金收益所得红利、股息、债券利

20、息；买卖证券差价；存款利息；法律、法规及基金契约规定的其他收入。（二）证券投资基金的收益分配分配现金；分配资金份额。,一、证券投资基金的收益,二、证券投资基金的投资风险,市场风险,管理风险,技术风险,其他风险,巨额赎回风险,第五节 证券投资基金的投资,证券投资基金的投资范围上市交易的股票、债券；国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。,第五章 金融衍生工具,第一节 金融衍生工具,一、金融衍生工具的概念,（一）金融衍生工具的概念指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格变动的派生金融产品。1.独立衍生工具。2.嵌入衍生工具。,（二）金融衍生工具的基本特征,1、跨期性,2、杠杆性

21、,3、联动性,4、不确定性或高风险性,二、金融衍生工具的分类,（二）,（一）,（三）,按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类,按照基础工具种类分类,按照产品形态和交易场所分类,内置型衍生工具 交易所交易的衍生工具 OTC交易的衍生工具,金融远期合约 金融期货 金融期权金融互换结构化金融衍生工具,股权类产品的衍生工具 货币衍生工具 利率衍生工具信用衍生工具其他衍生工具,（一）现货交易,（二）远期交易,（三）期货交易,一、现货交易、远期交易与期货交易,第二节 金融远期、期货与互换,二、金融远期合约与远期合约市场,（一）股权类资产的远期合约（二）债权类资产的远期合约（三）远期利率协议（四）远期汇率

22、协议,包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。,金融远期合约是最基础的金融衍生产品。是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。,三、金融期货合约与金融期货市场,（一）金融期货的定义和特征1、金融期货是期货交易的一种。2、金融期货的特征3、金融期货交易与普通远期交易的区别。,（二）金融期货的主要交易制度,6、大户报告制度,1、集中交易制度,2、标准化的期货合约和对冲机制,5、限仓制度,3、保证金及其杠杆作用,4、结算所和无负债结算制度,（三）金融期货的种类,外汇期货,01

23、,利率期货,02,股权类期货,03,1、套期保值功能,2、价格发现功能,3、投机功能,D,4、套利功能,（四）金融期货的基本功能,第三节 金融期权与期权类金融衍生产品,一、金融期权的定义和特征（一）金融期权的定义期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。金融期权的标的是金融工具或金融变量。它的权利是不对称的，是单方面的。（二）金融期权的特征,4、现金流转不同,5、盈亏特点不同,1、基础资产不同,2、交易者权利与义务的对称性不同,3、履约保证不同,6、套期保值的作用与效果不同,（三）金融期货与金融期权的区别,二、金融期权的分类,买入期权卖

24、出期权,欧式期权美式期权修正的美式期权,股权类期权利率期权货币期权金融期货合约期权互换期权,（一）根据选择权的性质划分,（二）按照合约规定的履约时间不同,（三）按照金融期权基础资产性质的不同,三、金融期权的基本功能,套期保值和发现价格。,四、权证,权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。,按基础资产分类：股权类权证、债权类权证和其他权证。,按持有人权利分：认购权证和认沽权证。,按基础资产的来源分：认股权证和备兑权证。,按行权的时间分：美式权证、欧式权证百慕大式权证。,按权证

25、的内在价值分：平价权证、价内权证和价外权证。,Image Info www.wizdata.co.kr-Note to customers:This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only.You may not extract the image for any other use.,(一)权证分类,五、可转换债券,（一）可转换债券的定义和特征可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转化成普通股票。可转换债券实质上嵌入了普

26、通股票的看涨期权。可转换债券的特征：1、可转换债券是一种附有转股权的特殊债券。2、可转换债券具有双重选择权的特征。,第六章 证券市场运行,第一节 发行市场和交易市场,证券发行市场又称一级市场、初级市场；证券交易市场又称二级市场、次级市场。,2为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化,3形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化,1为资金需求者提供筹措资金的渠道,证券发行市场的作用：,证券发行市场的构成,1、证券发行人,2、证券投资者,3、证券中介机构,证券发行与承销制度,1、证券发行制度注册制、核准制。2、证券发行方式股票发行方式-对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结

27、合的发行方式。债券发行方式。定向发行、承购包销、招标发行。3、证券承销方式自销、承销（包销、代销）,证券发行价格,股票发行的定价方式：协商定价、一般询价方式、累计投标询价方式、上网竞价方式等。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。,债券发行的定价方式以公开招标最为典型。按照招标标的分类，有价格招标和收益率招标；按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。,Image Info www.wizdata.co.kr-Note to customers:This image has been licensed to be used within this PowerPoint template o

28、nly.You may not extract the image for any other use.,1、股票发行价格,2、债券发行价格,证券交易市场,证券交易市场是为已经发行的证券提供流通转让机会的市场。（证券交易所市场、场外交易市场）（一）证券交易所 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。,公司制和会员制。我国内地有两家证券交易所上海证券交易所和深圳证券交易所。证券上市制度。证券上市是指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。申请上市的证券必须满足证券交易所规定的条件，方可批准挂牌上市。,

29、证券交易所的组织形式,交易原则和交易规则（1）交易原则。价格优先原则。时间优先原则。（2）交易规则。交易时间 交易单位 价位 报价方式。价格决定 涨跌幅限制。大宗交易。,中小企业板块。,上市公司非流通股转让,上市公司股份转让必须在证券交易所进行，由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司集中统一办理。股份持有人或受让人申请出让或受让的股份数量不得低于一个上市公司总股本的百分之一，持股数量不足百分之一的股份持有人提出出让申请的，应当将其所持有的全都股份转让给单一受让人。上市公司总股本在十亿元以上的，经证券交易所同意，上述比例可适当降低。,其他交易市场,Image Info w

30、ww.wizdata.co.kr-Note to customers:This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only.You may not extract the image for any other use.,1、场外交易市场的定义和特征。除了交易所外，还有一些其他交易市场，这些市场因为没有集中的统一交易制度和场所，因而把它们统称为场外交易市场。,（1）分散的无形市场。,（3）未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主。,（2）做市商制。,（4）以议价方式进行证券交易,（5）比证

31、券交易所宽松。,场外交易市场特征,2、场外交易市场的功能,1,2,3,场外交易市场是证券发行的主要场所。,场外交易市场为政府债券、金融债券、企业债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所。,场外交易市场是证券交易所的必要补充。,3、我国的银行间债券市场,我国银行间债券市场依托中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(以下简称“交易中心”)进行交易。交易中心为中国人民银行直属事业单位。,4、代办股份转让系统,代办股份转让系统，又称三板。代办股份转让系统是一个以证券公司及相关当事人的契约为基础，依托证券交易所和登记结算公司的技术系统，以证券公司代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。,第二节 证券价格指数,股价平均数和股价指数是衡量股票市场总体价格水平及其变动趋势的尺度，也是反映一个国家或地区政治、经济发展状态的灵敏信号。股票价格指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价格的相对水平。,一、股价平均数和股价指数,二、我国主要的证券价格指数,（2）上海证券交易所的股价指数（样本指数、综合指数、分类指数）,（3）深圳证券交易所的股价指数：（样本指数/综合指数、分类指数）,（1）中证流通指数,祝大家工作愉快！,