技术经济学概论第三章.ppt
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1、工程经济,技术经济学科,第三章 经济性评价基本要素,本课程主要内容:,第五章 不确定性与风险分析,第三章经济性评价基本要素,本章内容,1、掌握现金流量的构成,即现金流入项和流出项的构成;2、理解资金时间价值内涵及掌握资金等值计算;3、理解经济效果概念,掌握三种表达方式。,本章重点,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,现金流量(Cash Flow,CF),现金流出,投资,现金流量,成本,税收,利润,现金流入,销售收入,现金流量:特定经济系统在一定时期内现金的流入数量和流出数量的代数和。,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,现金流量(Cash Flow,CF),现金流入
2、(Cash In Flow,CI)。流入系统的资金称为现金流入。如:销售(经营)收入、固定资产和流动资产回收、借款等。现金流出(Cash Out Flow,CO)。流出系统的资金称为现金流出。如:投资、经营成本、税、贷款本息偿还等。净现金流量(Net Cash Flow,NCF)。现金流入与现金流出之差:NCFCICO,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,现金流出项投资,投资的概念:一是指特定的经济活动,即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。二是指投放的资金,即为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和,主要由固定资产投资和流动资产投资
3、两部分构成。,(1)固定资产投资(2)流动资产投资(3)无形资产投资(4)递延资产投资(又称长期摊销费用),现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,投资的构成,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,固定资产,固定资产概念使用期限在一年以上,单位价值在一定额度以内,在使用过程中保持原来形态的资产。固定资产特点能以同样的实物形态连续多次为生产周期服务。固定资产的价值随着它的使用磨损,以折旧方式分期分批转移到产品价值中去,构成产品成本的一部分。固定资产折旧一定时期内将固定资产损耗计入产品成本费用的方式,称为固定资产折旧。,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,固定资
4、产,固定资产净值和残值固定资产使用一段时间后,其原值扣除累计的折旧费称为固定资产净值。固定资产报废时的残余价值称为固定资产的残值。例:某机床设备原始购置价值为101万元,预计使用寿命年限为10年,设备报废时残余价值为1万元。则该设备每年须计提折旧额(按平均年限折旧)万元摊入成本。如该设备已使用6年,则设备净值为 万元。,10,41,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,流动资产,流动资产概念可以在1年或超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产。主要包括存货、应收款项和现金等。存货库存原材料、在成品、半成品、产成品等。应收账款对外销售产品或劳务,而向购货单位收取的款项等。现金库存现金
5、、银行存款、有价证券等。,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,无形资产和递延资产,无形资产概念企业长期使用但没有实体形态的可以持续为企业带来经济效益的资产。如专利权、商标权、专有技术、专营权、土地使用权等。递延资产概念不能全部记入当期損益,应在以后年内分期摊销的各项费用。如开办费、大修理费、租入固定资产改良支出等。,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,项目总投资构成(假如你打算开办一家企业),企业总投资,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,85度C咖啡饮品店项目总投资构成,企业总投资,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,85度C咖啡饮品店
6、项目融资成功!,总投资预算99万元,银行贷款20万元,投资公司50万元,个人投资30万元,经济效果,资金时间价值及其等值计算,现金流出项成 本,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,会计成本的组成,现金流量构成,总成本费用,制造成本,期间费用,直接支出,制造费用,固定成本,直接材料费原材料、燃料、动力,直接人工工人工资等,其他直接支出,管理费用,财务费用,销售费用,可变成本,会计成本是会计记录在公司帐册上的实际支出,包括生产、销售过程中发生的原料、工资、广告、利息等支出。,是指企业内的分厂、车间为组织和管理生产所发生的各项费用,包括管理人员工资、折旧费、办公费等,是指企业行政部门为
7、管理组织生产而发生的各项费用,包括管理人员工资、办公费、差旅费等,是指为筹集资金而发生的各项费用,包括利息、银行手续费等,是指为销售产品而发生的各项费用,包括销售人员工资、广告费、公关费等,经济效果,资金时间价值及其等值计算,固定成本,现金流量构成,固定成本在一定产量范围内不随产量变动而变动的费用。如管理人员工资、差旅费、设备折旧费、办公费用、利息支出等。特点:1)其总额在一定时期和一定业务量范围内不随产 量的增加而变动;2)就单位产品成本而言,其中的固定成本部分与 产量的增减成反比,即产量增加时,单位产品的 固定成本减少。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,变动成本,现金流量构成,变动成本
8、总成本中随产量变动而变动的费用,例如直接原材料、直接人工费、直接燃料和动力费及包装费等。特点:1)其变动成本总额随产量的增加而增加。2)就单位产品成本而言,变动成本部分是固定不变的。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,例:某产品的总成本与单位固定成本、可变成本,现金流量构成,经济效果,资金时间价值及其等值计算,沉没成本,现金流量构成,沉没成本指过去已经支出而现在无法得到补偿的成本。它对企业经营决策不起决定作用。,某百货公司打算购买一栋销售门市部,为此他为标价100万元的门市部交了20万元优先购买权的订金,若成交,补交80万元;若不成交,订金不予返还。但后来,他发现一栋同样理想的标价75万元的
9、门市部。问应买哪家门市部?某安装公司打算承揽一项100,000元的安装空调管道的合同,需用一吨铁皮。公司库存一吨铁皮,原价为40,000元/吨,但现价只有25,000元/吨。铁皮的行情在一定时期内不会有大的上涨,继续存放不会有什么好处。经估算,完成该合同的施工与其它经营费用为65,000元。问:该公司是否应该签定这份合同?,经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净水市场,现金流量构成,雀巢公司是世界上最大的食品生产企业之一。1990年,雀巢公司瞄准发展中的中国饮用水市场,投资近2亿元在天津兴建了雀巢矿泉水厂。1998年又耗资4000万元收购上海某饮料厂,并在此基础上增加投资
10、3亿元扩建成年产5亿公升纯净水的雀巢上海生产基地。,雀巢在中国饮用水市场上面临挑战,中国消费者对茶饮料偏好,饮用水市场总体规模还比较小。中国市场上有几千家质量低,但成本也很低的地方瓶装水厂。雀巢公司基于在饮用水行业的经验和对自身品牌的严格质量要求,引进意大利现代化大型设备,严格控制生产流程,其产品质量优异但生产成本,特别是固定资产折旧成本高昂。雀巢相对于国内很多竞争对手缺少价格优势。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净水市场,现金流量构成,背景:雀巢公司进军中国饮用水行业,在成本缺乏优势情况下,又没有市场份额作为支撑,面临巨额亏损。,上海雀巢饮用水公司损益表(万元),
11、经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净水市场,现金流量构成,2001年末,雀巢纯净水公司面临着重大抉择下一步该如何决策?,退出?,继续?,经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净水市场,现金流量构成,雀巢饮用水的沉没成本:固定资产投资5.4亿元人民币;每年平均3000万广告费用,累计达3亿人民币;沉没成本和期间费用的摊销,最终使利润为负。如果不退出:净亏损将逐年增加(每年5000万)如果退出:厂房、土地、生产用机器设备虽可能部分收回,但大部分将无法收回。损失的资产摊销时间仍很长,而雀巢的广告成本将完全付之东流。沉没成本总计将超过7亿元人民币。,经济分析
12、:,经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净水市场,现金流量构成,雀巢公司每年仍保持着可观的销售利润(每年约为2000万元)。期间费用膨胀是利润减少的重要原因。如果削减管理费用(每年以700万元增加),净亏损将大大减少。,如果削减销售费用,特别是巨额广告费用,也将减少净亏损,净亏损减少意味着利润增加。,结论:退出是不利的,如继续营业可减少亏损。,经济分析:,经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净水市场,现金流量构成,经济分析:,2002年雀巢经营状况明显好转,上海雀巢饮用水公司损益表(万元),经济效果,资金时间价值及其等值计算,案例雀巢是否应该退出纯净
13、水市场,现金流量构成,总结:,退出与否不应考虑沉没成本!,2001年末,公司董事会宣布:上海雀巢饮用水工厂将继续生产,并实施以下经营对策:1)继续利用在中国的成功的营销网络(已经支付的巨额广告费、公关费);2)减少广告费支出;3)加快管理人员本地化措施,努力降低管理成本。从2002年情况看,公司销售业绩虽比去年略有下降,但由于管理费用和销售费用明显下降,净亏损大幅度减少。2004年以后,雀巢上海公司由亏转盈。这证明董事会当时维持亏损经营的决策是正确的!,经济效果,资金时间价值及其等值计算,机会成本,现金流量构成,机会成本是指如果一项资源既能用于甲用途,又能用于其它用途(由于资源的稀缺性,如果用
14、于甲用途就必须放弃其他用途),那么资源用于甲用途的机会成本,就是资源用于次好的、被放弃的其它用途本来可以得到的净收入。,例如,你现在有10000元,你可以以定期形式存在银行,也可以进行短期投资(比如炒股票)。假如存在银行的利息收入为1年1000元,而炒股票的年净收入约为3000元。那么,你选择炒股票的机会成本是1000元,如果你选择存入银行的机会成本是3000元。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,上大学的机会成本,现金流量构成,是否每个人都要上大学呢?回答这个问题,需要比较上大学的成本和收益。大学4年的会计成本=学费、住宿+教材、印刷费+生活费 52000元大学4年的机会成本=如参加工作4
15、年工资收入+工作资历+社会活动实际经验12 0000元上大学总成本=会计成本(扣生活费)+机会成本17万上大学总收益=丰富知识+未来拥有更好工作岗位+较高的预期收入+社会名誉(学士)总收益总成本,上大学的决策才是正确的。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,让顾客自行定价的鞋城大学生老板,现金流量构成,在杭州某鞋城大学生开了一家鞋店,他的促销口号是“公开成本价让顾客自由加价”。鞋店门庭若市。比如,一双鞋标价是149.8元,加价至少要在10元之上。我们用经济学原理分析“公开成本价让顾客自由加价”的道理。大学生的“公开成本价”=会计成本+机会成本会计成本=鞋的进价+租用鞋城的场地租金+水电费+税金
16、+店员工资10万机会成本=10万元的1年利息(约1万)+大学生不做其 他工作每年工资损失是3万 4万4万是大学生开鞋店的最低利润。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,让顾客自行定价的鞋城大学生老板,现金流量构成,大学生老板所公开的成本是经济学成本,而不是会计成本,“公开成本”=会计成本+机会成本 14万。如果顾客一分钱不加,大学生老板已经把机会成本4万元都赚到手了。如果顾客高于“公开的成本价”买鞋,假如一年顾客高于经济成本价累加起来是15万,对大学生老板来说,这1万是超额利润。总结:大学生为什么不寻求稳定的工作而开鞋店呢?用机会成本来判断的话,大学生作为一个人力资源,他开鞋店的机会成本是4万
17、,而不开鞋店的机会成本是19万。在其他条件都一样的情况下,投资决策应选择机会成本低收益大的项目。这就是大学生利用机会成本原理,而打出的薄利多销策略。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,经济成本,现金流量构成,经济成本是显性成本和隐性成本之和。显性成本看得见的实际成本(诸如企业购买原材料、设备、劳动力、支付借款利息)。隐性成本指企业自有的资源,实际上已经投入,但在形式上没有支付报酬的那部分成本。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,经济成本,现金流量构成,例:一个居民家庭利用自有住宅开了一家零售商店,每月净收入约为2500元。家庭成员经常在店里帮助服务。房主不用支付房租,也不必支付家庭成员工资
18、。这种把自己拥有的资源作为投入,从表面上看,没有列入支出的,比如未支付的房租和家庭成员工资,事实上也应被看作是生产成本的一部分(即隐性成本)。决策时必须考虑隐性成本支出。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,各种成本之间的关系,现金流量构成,会计成本,机会成本,经济成本,变动成本,固定成本,会计意义上的成本,经济意义上的成本,经济效果,资金时间价值及其等值计算,边际成本,现金流量构成,边际成本又称增量成本,是企业每增加一个单位产品产量所产生的成本增加量。即企业每增加一单位产量所支付的追加成本。例如,生产某种产品 100个单位时,总成本为5000元,单位产品成本为 50元。若生产 101个时,其
19、总成本5 040元,则所增加一个产品的成本为 40元,即边际成本为40元。,案例:为什么民航公司愿意向顾客提供折价机票?请用经济学原理分析,民航公司的成本可以分为固定成本和可变成本。固定成本:飞机购置费(购置飞机的购买价和贷款利息等);机组和乘务员工资;检修费用及机场设施和地勤人员费用等。这部分费用不随乘客人数的增减而变化。可变成本:由燃料,服务费(安检、饮食、清洁)构成,这部分费用随着乘客人数的增加而增加。,就民航公司而言,它的成本大部分由固定成本构成。当民航公司的一些航班出现很多空座的时候,为什么愿意打折出售机票呢?有时甚至打折到只有原机票价格的50%?,技术经济学科,民航公司每增加一位顾
20、客的边际成本=乘客餐饮费+飞机因增加负载而多增的燃料费支出民航公司每增加一位乘客的边际收益=机票原价或机票打折价机票打折价-边际成本0,就会给民航公司带来总利润增加。因此,民航公司常常使用机票打折手段来吸引更多顾客,以图赚得更多利润。,根据经济学原理,决策时只考虑边际成本和边际收益。边际收益是每增加一位乘客而额外增加的收益;边际成本是每增加一位乘客而额外增加的成本。只要边际贡献=边际收益-边际成本0,就有利可图。,经济效果,资金时间价值及其等值计算,边际成本,现金流量构成,例:某饭店有100个客房,目前的客房出租率只有40%。该饭店每个客房房间每天的固定成本为130元,可变成本为每天20元,正
21、常价格为每天200元。今有一单位要租用该饭店50个房间举办为期10天的学习班,但他们每个房间每天只肯出50元。问:该饭店要不要承接这个业务?,解:每个房间的边际贡献=边际收益(房间价格)-边际成本(房间可变成本)=50 20=30元每天可补偿固定成本=5030=1500元10天可补偿固定成本=150010=15000元,经济效果,资金时间价值及其等值计算,基础练习题,现金流量构成,1、没有物质实体但却可以使拥有者长期收益的资产是()。A.流动资产 B.无形资产 C.固定资产 D.递延资产2、企业行政部门为管理和组织生产经营活动而发生的各项费用叫()。A.生产成本 B.管理费用 C.财务费用 D
22、.销售费用3、发生在生产单位的间接费用是().A.直接材料 B.直接工资 C.其它直接指出 D.制造费用4、下列属于无形资产的是()。A.专利权 B.商标权 C.著作权 D.土地使用权 E.技术权 注:技术仅仅拥有使用权的不能确认资产,付的款作为费用支出。,B,B,D,ABCD,经济效果,资金时间价值及其等值计算,基础练习题,现金流量构成,5、在流动资产中,企业生产过程中停留于货币形态的资产是()。A.短期投资 B.存货 C.现金 D.各种存款 E.应收及预付款 6、()是项目在一定时期内为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。A.总成本费用 B.投资 C.时间指标 D.制造成本 7、下列属于
23、制造成本的是()。A.直接材料 B.直接人工费 C.销售费用 D.制造费用 E.其它直接支出,CD,A,ABDE,经济效果,资金时间价值及其等值计算,现金流出项税金,现金流量构成,税收是国家为满足社会公共需要,依据其社会管理职能,按照法律规定,参与国民收入分配的一种规范形式。税收特点:强制性;无偿性;固定性税种:流转税类增值税、营业税、消费税、关税所得税类所得税资源税类资源税特定目的税类城市维护建设费、烧油特别税财产税类房产税、土地使用税、车船使用税行为税类印花税、证券交易税,经济效果,资金时间价值及其等值计算,增值税,现金流量构成,增值税 就商品生产、流通和加工、修理、修配等各种环节的增值额
24、征收的一种流转税。增值税率:出口货物适用增值税率:0%粮食、食用油、自来水、暖气、冷气、热水、煤气、石油液化气、天然气、图书、报纸、杂志、农业生产资料等适用增值税率:13 其他行业适用基本税率:17纳税人应纳税额=当期销项税额当期进项税额根据销售商品或劳务的销售额,按规定的税率计算出销售税额,然后扣除取得该商品或劳务时所支付的增值税款,也就是进项税额,其差额就是增值部分应交的税额,这种计算方法体现了按增值因素计税的原则。,举例:销售A商品100件,不含增值税单价80元,不含增值税销售额就为100*80=8000元 设增值税税率为17%,那么A商品的销项税额为:8000*17%=1360元 购进
25、A商品时,每件支付60元(含税)总金额为100*60=6000元(含税)应化成不含税为:6000/(1+17%)=5128.21元税额为:5128.21*17%=871.79元应纳增值税税额=销项税额-进项税额=1360-871.79=488.21元,经济效果,资金时间价值及其等值计算,营业税,现金流量构成,营业税对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产的单位和个人,就其营业额征收的一种税。营业税税率:娱乐业适用税率:5-20税率 金融保险、服务业、转让无形资产、销售不动产:5 其他行业适用税率:3 应纳营业税额=营业额 适用税率 应纳营业税=计税营业额3,经济效果,资金时间价值及
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