宏观经济学第五章第四节.ppt

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1、第四节 凯恩斯主义的极端情况,一、凯恩斯陷阱的存在(h=)结论：财政政策增加国民收入的效果最强，货币政策没有增加收入的效果。,r,0,y,r0,LM,IS,IS,y0,y1,r,0,y,r0,y0=,y1,IS,LM,LM,二、投资需求的利率弹性为零(d=0)结论：财政政策增加国民收入的效果明显，货币政策没有增加收入的效果。,r,0,y,r0,LM,IS,IS,y0,y1,r,0,y,r0,LM,IS,y0=,y1,r1,LM,r1,三、凯恩斯极端结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效。,r,0,y,r0,y0 y1,IS IS,LM,LM,第五节 古典主义的极端情况,两个假设：(1)货币需

2、求的利率弹性h为零。货币政策有效，财政政策无效。,r,0,y,r0,y0 y1,LM LM,IS,r,0,y,r0,y0=y1,IS,LM,r1,IS,r1,(2)投资需求的利率弹性d很大货币政策有效，财政政策无效。,r,0,y,r0,y0 y1 y3,LM LM,IS,r1,r,0,y,r0,y0 y1 y3,LM,IS,r1,IS,古典主义极端情况：货币需求的利率弹性为零，投资需求的利率弹性为无穷大。财政政策缺乏稳定经济的作用，货币政策有很好的促进经济的作用。,r,0,y,r0,y0 y1,IS,LM,LM,IS,古典区域：货币政策有效，财政政策无效。凯恩斯区域：财政政策有效，货币政策无效

3、。,r,0,y,r0,LM LM,IS,IS,中间区域：当GDP缺口较大时，即失业较多时，收入和利率都较低，LM曲线比较平缓，IS曲线比较陡直，则财政政策效力较大，货币政策效力较小。,中间区域：当GDP缺口较小时，即失业较少时，收入和利率都较高，LM曲线比较陡直，IS曲线比较平缓，则财政政策效力较小，货币政策效力较大。,IS,货币政策的局限性,1、通胀时紧缩的货币政策效果明显，衰退时扩张的货币政策效果不明显；通胀时：LM曲线陡直，IS曲线平缓衰退时：LM曲线平缓，IS曲线陡直2、货币供给的变化对利率的影响，必须以货币流通速度不变为前提；m=ky-hr,3、货币政策的外部时滞影响政策效果；r上升

4、，投资下降的变化需要时间4、在开放经济中，货币政策的效果受资金在国际上流动的影响。减少货币供给，r上升，国外资金流入浮动汇率：本币需求增加，本币升值，抑制出口，刺激进口，NX下降，总需求下降；固定汇率：央行抛出本币，增加本币供给，使紧的货币政策效果减弱。,案例1：实行扩张性财政政策的国际经验,1、准确的形势判断2、合理的政策取向3、明显的政策效应4、适时的政策转换,第六节 两种政策的混合使用,一、提高利率（扩张性财政政策和紧缩性货币政策，财政货币政策松紧配合，左图）二、减少国民收入（紧缩性财政政策和紧缩性货币政策，财政货币政策双紧配合，右图）,r,0,y,r0,LM,IS,IS,y*,r1,r

5、,0,y,LM,IS,IS,y1,y0,r0,LM,LM,三、降低利率（紧缩性财政政策和扩张性货币政策，货币财政政策松紧配合，左图）四、提高国民收入（扩张性财政政策和扩张性货币政策，财政货币政策双松配合，右图）,r,0,y,r1,LM,IS,IS,y*,r0,LM,r,0,y,LM,IS,IS,y0,y1,r0,LM,案例2：20世纪90年代中期中国经济的“软着陆”,紧缩的财政政策：严厉打击偷漏税活动；清理不合理的减免税项目，以增加财政收入。紧缩的货币政策：治理整顿违章乱拆借、乱集资、乱设金融机构的现象。,案例3：中国宏观经济政策实践,第一阶段(1988.91990.9)：紧财政紧货币的双紧政

6、策；第二阶段(1990.91991.12)：紧财政松货币的一紧一松政策；第三阶段(1992.11993.6)：松财政松货币的双松政策；第四阶段(1993.71996.12)：适度从紧的财政与货币政策；第五阶段(19972003)：积极的财政政策和稳健（适度）的货币政策。第六阶段(20032006)：稳健(适度)的货币政策和财政政策。第七阶段(20062008.9.15)：紧缩的货币政策和（适度）财政政策。第八阶段(2008.9.152008.11.7)：松的货币政策和（适度）财政政策。第九阶段(2008.11.72009.9)：货币和财政的双松政策。第十阶段（2009.9-）：积极的财政政策和适度的货币政策。,