会计学本科《财务报表分析》课程.ppt

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1、,2006年会计学本科财务报表分析课程,财务报表分析 Financial Statements Analysis,第一章 财务报表分析概述第二章 财务报表的初步分析第三章 短期偿债能力分析第四章 长期偿债能力分析第五章 资产运用效率分析第六章 盈利能力分析第七章 投资报酬分析第八章 现金流动分析第九章 业绩的计量与评价,上一章课程回顾第五章 资产运用效率分析,资产运用效率的各种衡量指标的含义以及计算公式；影响资产周转率的各种因素，包括表内表外因素；资产周转率趋势分析和同业比较分析及其意义；特别是要把握资产周转率分析从总资产到分类资产以及单项资产分析的层层递进的分析过程。,资产运用效率指资产利用

2、的有效性和充分性。有效性指使用的后果。充分性指使用的进行。企业资产被利用的越充分，资产运用创造的收益就越多。资产运用效率分析的目的就是揭示存量资产可能存在的问题，从而提高各类资产的运用效率，有效防止或消除资产经营风险。,网上答疑情况小结,问题1：计算和分析资产周转率时为什么要选用 平均资产余额？,问题2：计算和分析应收账款周转率时分子 选用赊销金额的原因是什么？,问题3：计算和分析应收账款周转率应注意的问题？,问题4：计算和分析存货周转率应注意的问题？,网上答疑情况小结,问题1：计算和分析资产周转率时为什么要选用 平均资产余额？,答:使用平均资产余额分析资产周转率是为了减少年度中间资产变动的影

3、响，而且收入的取得是全部资产运用的结果，如果只选用年末报表上的资产额，是不能如实反映资产运用情况的。另外，也是为了保持分子分母指标的一致性。,网上答疑情况小结,问题2：计算和分析应收账款周转率时分子 选用赊销金额的原因是什么？,答:主营业务的形成，可以区分为现金销售和赊销两部分，而现金销售是与应收账款无关，应当予以扣除，只有赊销才会形成应收账款，这样才能保持财务比率分子分母的一致性。经营者、审计师和管理咨询人员可以取得赊销金额数据，而外部报表的使用者则很难取得。而且企业的利润表没有单独列出赊销金额，因此很多情况下在计算应收账款周转率时，只能用主营业务收入代替赊销金额。,网上答疑情况小结,问题3

4、：计算和分析应收账款周转率应注意的问题？,答:(1)影响应收账款周转率的因素很多，如企业的信用政策、客户故意拖延、客户财务困难等。企业应仔细分析应收账款周转率变动的原因，针对不同的原因采取相应的措施。(2)计算应收账款平均余额时应尽可能采用详细的资料，如各月或各季平均数，这样可以使计算结果更接近实际值。(3)从理论上讲应收账款周转率越快越好，但实际中企业应收账款周转率多快为好，没有一个统一的标准。分析时可与本企业历史水平对比，或与同行业一般水平对比，从而对本期应收账款周转率作出判断。注意：有的时候过快的周转率可能会危机企业的销售增长。,网上答疑情况小结,问题4：计算和分析存货周转率应注意的问题

5、？,答:(1)企业在分析存货周转率指标时，应尽可能结合存货批量因素、季节性变化等因素等情况对指标加以理解；同时对存货的结构以及影响存货周转率的重要指标进行分析，通过进一步计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货周转率，从不同角度、环节上找出存货管理中的问题，在满足企业生产经营需要的同时，尽可能减少经营资金占用，提高企业存货管理水平。(2)但还应注意的是：存货周转率并非越快越好。一方面，存货周转较慢是企业资产运营效率欠缴的表现；但另一方面，存货周转率过快，有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展，特别是那些供应较紧张的存货。,利润表,作业讲评,4.某企业连续三年的资产负债表中相关

6、资产项目的数额如下表：(金额单位：万元)试计算并分析：（1）该企业2004年和2005年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。（2）对该企业的资产运用效率进行评价。,作业讲评,评价分析：根据商标的计算结果，我们可以分析如下，该企业的资产运营状况具有良好的发展趋势。因为该企业的资产周转率有逐年上升的之势。尤其值得赞许的是，该企业的大多数资产周转率指标，包括应收帐款、存货、流动资产、固定资产、总资产周转速度均在加快，这是非常难能可贵的，说明了该企业已经注意加强资产管理，并注重整体资产的优化，这位该企业资产运营效率的进一步提高奠定了良好的基础。,财务报表分析 F

7、inancial Statements Analysis,第6章获利能力分析主讲：赖胜才,课前知识准备,基本知识,课前知识准备,利润构成,课前知识准备,基本知识,课前知识准备,税前利润,课前知识准备,基本知识,课前知识准备,息税前 利润,第6章获利能力分析,教学目的与要求通过本章的学习，使同学们在利润表初步分析的基础上，对企业的获利能力有一个明确的认识，为以后进行投资等决策提供依据。学习完本章后，应该达到：,掌握评价企业获利能力的各种指标的计算；掌握影响销售毛利的因素，并能通过因素 分析法进行获利能力的分析；掌握单一品种和多品种的销售毛利变动分析；掌握经营杠杆随营业利润的变动影响；重点掌握根据

8、指标需求选择不同的收益概念。,第6章 获利能力分析,第一节 销售利润率分析 第二节 资产收益率分析,课程主要章节,第二节 资产收益率分析一、总资产收益率分析（一）总资产收益率的计算（二）影响总资产收益率的因素（三）总资产收益率的分析：变动分析二、长期资本收益率分析（一）长期资本收益率的计算（二）影响长期资本收益率的因素（三）长期资本收益率分析：同业分析三、分部报告和中期报告分析（一）分部报告分析（二）中期报告分析,本章内容快速浏览,第一节 销售利润率分析一、销售毛利分析（一）毛利的计算（二）影响毛利变动的因素（三）单一产品毛利变动分析（四）多种产品毛利变动分析二、营业利润率分析（一）营业利润率

9、的计算（二）影响营业利润率的因素（三）经营杠杆（四）营业利润率的比较分析,本章小结,学习检测,重点、难点分析,销售毛利的分析，尤其是对其变动影响因素的分析，这是提高企业获利能力的基础；经营杠杆对营业利润的变动影响；总资产收益率是综合性最强的获利能力指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状况及整体获利能力。为了更确切地反映企业的获利能力状况，不同的获利能力指标中收益的概念不尽相同，应该注意结合指标需求选择恰当的收益额。,重点,难点,第6章获利能力分析,本章学习方法建议,本章重点名词,.营业利润率.销售毛利率.经营杠杆.总资产收益率.资本结构.中期报告,第6章 获利能力分析,获利能力分析学习框图

10、,第一节 销售利润率分析,销售利润率分析是从利润与销售收入的比例关系角度评价企业的获利能力。销售利润率的一般计算方法为：公式分子的利润根据扣除费用项目的不同，分为毛利、营业利润、息税前利润、利润总额、税后利润等。根据不同的利润可以计算出不同的销售利润率，不同的销售利润率指标具有不同的经济意义。我们这里主要介绍销售毛利率和营业利润率的分析方法。,第一节 销售利润率分析,一、销售毛利分析销售毛利率是销售毛利额与主营业务收入的比值，它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。计算公式为：该指标被广泛用来匡算企业获利能力的大小。毛利率越高预示着企业抵补各项期间费用的能力越强，获取较多利润的把握程度 就越大

11、。,销售毛利率分析,销售毛利率的分析可以采用因素分析的方法。有些因素需要采用定量分析方法进行分析。毛利率的定量分析是根据毛利率的计算方法对其相关指标进行分解，计算并分析各分解因素对毛利率变动的影响程度。下面重点介绍定量分析的方法。从毛利率的计算公式可知，影响毛利率变动的直接因素是主营业务收入和毛利额。而毛利额与主营业务收入之间又存在着下面的关系：毛利额=主营业务收入 主营业务成本其中，主营业务收入=销售量销售单价通过上述关系式可知，在主营业务成本不变的情况下，主营业务收入越多，毛利润就越多，毛利率就越高；同样在主营业务收入不变的情况下，主营业务成本越低，毛利润就越多，毛利率就越高。毛利额与毛利

12、率存在正比的关系，影响毛利额变动的因素，同样影响到毛利率的变动。因此，销售毛利率变动的因素分析 可以通过对销售毛利额的分析来进行。下面我们来介绍销售毛利变动的因素分析法。,销售毛利率经典案例分析,销售毛利率经典案例分析,1.单一产品毛利额变动分析,为便于进行因素分析，单一产品毛利额的计算可采用下式：公式一：单一产品毛利额=产品销售数量单位产品毛利润 公式二：单一产品毛利额=产品销售数量（销售单价单位销售成本）根据上述公式，单一产品毛利额变动分析，即可进行两因素分析，也可进行三因素分析。,单一产品毛利额变动因素分析法,例 1：某公司经营 A 产品，其毛利额比上年同期减少了约 35%，严重影响了本

13、期的利润实现，故管理者欲了解毛利变动的原因，以改善相应的管理。已知该产品最近两期的相关资料如下表所示：,计算分析过程如下：从表 1 数据可知，该公司 A 产品销售毛利额本期比上期减少了 211 万元，即 4050000 6160000=2110000（元）,单一产品毛利额变动因素分析法,下面对影响 A 产品毛利额变动的因素进行分析,A 产品毛利变动两因素分析 依据公式一：（1）产品销售数量变动对毛利额的影响：=（本期销售数量-上期销售数量）上期单位产品毛利=（30000 44000）140=1960000（元）（2）单位产品毛利变动对毛利额的影响：=本期销售数量（本期单位产品毛利上期单位产品毛

14、利）=30000（135 140）=150000（元）分析说明：该公司 A 产品毛利额本期比上期减少了 211 万元，这一变动是由销售量和单位产品毛利两个因素的变动引起的。其中，由于销售量减少使销售毛利减少了 196 万元，由于单位产品毛利下降使销售毛利减少了 15 万元。,单一产品毛利额变动因素分析法,A 产品毛利变动三因素分析：依据公式二：（1）产品销售数量变动对毛利额的影响：=（本期销售数量-上期销售数量）上期单位产品毛利=（30000 44000）140=1960000（元）（2）产品销售单价变动对毛利额的影响：=本期销售数量（本期销售单价 上期销售单价）=30000（450440）=

15、300000（元）（3）产品销售成本变动对毛利额的影响：=本期销售数量（上期单位销售成本本期单位销售成本）=30000（300315）=450000（元）分析说明：该公司 A 产品毛利额本期比上期减少了 211 万元，这一变动是由销售量、销售单价和单位销售成本三个因素的变动引起的。其中，由于销售量减少使销售毛利减少了 196 万元，由于销售单价的提高使毛利额增加了 30 万元，又由于单位销售成本的提高使销售毛利减少了 45 万元。因此，引起 A 产品销售毛利额减少的最主要原因是销售量的大幅度下降；其次是销售成本的提高。产品销售量下降对公司效益会产生重大影响，对此公司应当进行全面的调查与分析，找

16、出影响销量下降的原因。,2.多种产品毛利额变动分析,多种产品毛利额变动的影响因素可通过下面的展开式反映出来：公式一：多种产品毛利额=各产品主营业务收入之和综合毛利率公式二：多种产品毛利额=（产品销售数量产品销售价格）综合毛利率公式三：多种产品毛利额=各产品主营业务收入之和（各产品销售比重各产品销售毛利率）公式四：多种产品毛利额=（产品销售数量产品销售价格各产品销售比重各产品销售毛利率）即多种产品毛利总额的变动受到主营业务收入和产品综合毛利率的影响。其中，主营业务收入又受到产品销售数量和产品销售价格的影响；综合毛利率又受到产品销售结构和各产品销售毛利率的影响。因此，多种产品毛利额变动分析可以进行

17、两因素分析、三因素分析或四因素分析。,多种产品毛利额变动的因素分析方法,例 2：某企业经营 A、B、C 三种产品，其相关销售资料如 表 2 所示。根据资料对该企业毛利额的变动进行因素分析。,多种产品毛利额变动的因素分析方法,计算分析过程如下：从表 2 可知，该企业三种产品销售毛利额本期比上期增加了 11 千元（14271416=11）。下面对影响三种产品毛利额变动的因素进行分析。首先，根据表 2 资料计算因素分析相关指标如表 3。,多种产品毛利额变动的因素分析方法,多种产品毛利额变动的两因素分析依据公式一：多种产品毛利额=各产品主营业务收入之和综合毛利率 三种产品销售毛利额变动：1427141

18、6=11（千元）各因素对销售毛利额变动的影响：（1）主营业务收入的变动对毛利总额的影响=（本期主营业务收入上期主营业务收入）上期综合毛利率=(3735 3510)40.34%91 千元（2）综合毛利率的变动对毛利总额的影响=本期主营业务收入（本期综合毛利率上期综合毛利率）=3735(38.20%40.34%)-80 千元分析说明：该企业三种产品销售毛利额本期比上期增加了 11 千元，这一变动是由于主营业务收入和综合毛利率两个因素变动影响的结果。其中，主营业务收入的增加使毛利额增加了 91 千元，综合毛利率的下降使毛利额减少了 80 千元。,多种产品毛利额变动的因素分析方法,多种产品毛利额变动的

19、四因素分析依据公式四：多种产品毛利额=（产品销售数量产品销售价格各产品销售比重各产品销售毛利率）三种产品销售毛利额变动：14271416=11（千元）各因素对销售毛利额变动的影响：（1）销售量变动对毛利总额的影响：=（本期销量-上期销量）上期销售单价上期综合毛利率=（1800-1800）200+(3600-3750)600+(3300-3000)300 40.34%=0（2）销售单价变动对毛利总额的影响：=本期销量（本期单价-上期单价）上期综合毛利率=1800(210-200)+3600(630-600)+3300(330-300)40.34%=225000 40.34%=90.765 千元,

20、多种产品毛利额变动的因素分析方法,（3）品种结构变动对毛利总额的影响：=本期主营业务收入总额（本期产品结构上期产品销售毛利率）-上期综合毛利率=3735(-0.03%)=-1.1205 千元（4）产品销售毛利率的变动对毛利总额的影响：=本期主营业务收入总额本期产品结构（本期产品销售毛利率-上期产品销售毛利率)=3735(-2.11%)=-78.8085 千元 各因素即销售量、销售单价、产品结构、各产品销售毛利率的变动对毛利总额的影响：0+90.765 千元+(-1.1205)千元+(-78.8085)千元=10.836 千元 11 千元,分析说明：该企业三种产品销售毛利额本期比上期增加了 11

21、 千元，这一变动是由于销售量、销售单价、产品结构、各产品销售毛利率四个因素变动影响的结果。其中，因销售量未变，所以对毛利额的变动没有产生影响；因销售单价的上升使毛利额增加了约 91 千元；因三种产品销售量所占比重的变动，使毛利额减少了约 1 千元；因各种产品销售毛利率的变动，使毛利额减少了约 79 千元。因此，该企业三种产品销售毛利额的增加主要是由于商品价格上涨带来的。多种产品毛利额变动因素分析的具体方法有多种，应用时可以根据分析目的、和具体情况来决定因素分析的具体方法。,二、营业利润率分析,营业利润率也称销售利润率，是营业利润与主营业务收入的比率。计算公式为：该指标可用来衡量包括管理和销售活

22、动 在内的整个经营活动所形成的获利能力的大小。公式中：营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用,1营业利润率变动的因素分析,从计算营业利润率的公式可知，影响利润率变动的直接因素是营业利润和主营业务收入。我们可以采用两因素分析法分析营业利润的变动和主营业务收入的变动对营业利润率变动的影响情况。主营业务收入虽然与营业利润率成反比的关系，但是主营业务收入是取得主营业务利润的基础，而主营业务收入是销售量和销售单价两个因素的乘积，因此销售量和销售单价的变动会影响到营业利润的变动。,1营业利润率变动的因素分析,营业利润与营业利润率成正比的关系。很显然，要提高营业利润

23、率关键是要提高营业利润。提高营业利润有两种情况，一是在主营业务收入不变的情况下提高营业利润；二是在主营业务收入变动的情况下（增加或减少）来提高营业利润。在这两种情况下提高营业利润的关键是减少主营业务成本、营业费用、管理费用和财务费用等。综上所述，销售量、销售单价、主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用等，影响到营业利润的变动，同时也影响到营业利润率的变动，因此，营业利润率变动分析可通过对营业利润的变动分析来进行。,（1）营业利润率变动两因素分析,例 3：根据 ABC 公司利润表提供的资料，对该公司营业利润率的变动情况进行因素分析。具体数据见表 4。表 4 ABC 公司营业利润率计算表,（1

24、）营业利润率变动两因素分析,计算分析过程如下：从表 4 可知，该公司营业利润率本期比上期提高了 0.07 个百分点（15.67%15.60%=0.07%）。营业利润率的变动受到营业利润额和主营业务收入两个因素变动的影响。两个因素的变动对营业利润率变动的影响程度为：A、营业利润额的变动对营业利润率的影响分析：=（报告期营业利润额-基期营业利润额）/基期主营业务收入=（79768-75801）485896=0.82%B、主营业务收入的变动对营业利润率的影响分析：两因素综合影响：0.82%+（-0.75%）=0.07%,（1）营业利润率变动两因素分析,分析说明：该公司营业利润率本期比上期提高了 0.

25、07 个百分点，这一变动是由于营业利润额和主营业务收入两个因素变动引起的。其中，由于营业利润额的提高使营业利润率提高了 0.82%；由于主营业务收入的增加又使营业利润率降低了 0.75%。主营业务收入增加而营业利润率下降的原因无疑是成本、费用的增加引起的，对此应当进一步做出分析。,（2）营业利润额变动多因素分析,如前所述，影响利润率变动的因素有销售量、销售单价、主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用等，而营业利润率与营业利润额成正比的关系，影响营业利润率变动的因素也是影响营业利润额变动的因素。因此，营业利润率变动分析可通过对营业利润额的变动分析来进行。,（2）营业利润额变动多因素分析方法,

26、A.销售量变动对营业利润的影响=（实际销售量基期或预计销售量）基期或预计单位贡献毛益 其中：单位贡献毛益=销售单价 单位变动成本 B.销售价格变动对营业利润的影响：=（实际销售价格-基期或预计销售价格）实际销售数量销售价格提高会增加企业的营业利润，但产品价格不能盲目提高，价格过高会减少销售量，使企业使去市场。C.主营业务成本对营业利润的影响 主营业务成本的增减会反方向等额影响营业利润，其它因素不变时，主营业务成本对营业利润的影响：=实际销售数量（基期或预计单位成本实际单位成本）,（2）营业利润额变动多因素分析方法,实际销售量的减少会减少成本，但成本的节约不能靠减少销售量，而应在销售量增加的同时

27、，使实际成本的增长低于销售量的增长，这样可使实际成本得到节约，增加企业的营业利润。D.主营业务税金及附加对营业利润的影响。该项目对营业利润的影响也是负方向的。但是该项的多少取决于税率的高低，对此企业不能进行控制。E.营业费用对营业利润的影响。营业费用增加会使营业利润减少，分析方法：营业费用对营业利润的影响=主营业务收入（基期或预计营业费用率实际营业费用率）,（2）营业利润额变动多因素分析方法,F.管理费用对营业利润的影响。此项对营业利润的影响也是负方向的。由于该项的习性特征更趋向于固定性质，因此分析时应更注重从费用总额的角度分析其对营业利润的影响。方法：管理费用对营业利润的影响=基期或预计管理

28、费用 实际管理费用其增加额表示营业利润的减少额，减少额表示营业利润的增加额。G.其它因素对营业利润的影响。其它因素主要指其它业务利润、财务费用、资产减值准备等。其它业务利润是营业利润的增加因素，后两项是营业利润的减少因素。,期间费用对营业利润影响经典案例,期间费用对营业利润影响经典案例,2经营杠杆对营业利润的影响分析,什么是经营杠杆？经营杠杆是对销售量与营业利润之间变动关系的一种描述。即由于固定成本 的存在，使利润的变动率大于产销量的变动率的现象就是经营杠杆。经营杠杆系数的计算公式：或,经营杠杆对营业利润的影响主要表现在：经营杠杆系数越大，意味着营业利润的波动幅度越大。且其影响是双向的，当产销

29、量增加时，营业利润将以更大倍数增加；当产销量减少时，营业利润也将以更大倍数减少。因此，通过经营杠杆分析，一方面可以探求增加营业利润的途径，另一方面也可以探求降低经营风险的途径。,经营杠杆系数的运用,（1）运用 经营杠杆系数 对营业利润进行预测分析因为经营杠杆系数反映了营业利润变动与产销量变动之间的客观联系，因此可以用来预测已知产销量变动情况下的营业利润的实现情况。方法如下：预计营业利润=基期营业利润额（1+预计产销量增长率经营杠杆系数）（2）运用经营杠杆系数对营业利润进行考核分析 分析的一般思路为：首先，根据资料计算经营杠杆系数：第二，按经营杠杆系数推算应实现的营业利润；第三，将应实现利润与实

30、际实现利润对比，说明完成预算任务的情况。,营业利润率的比较分析,因素分析 结构比较分析 同业比较分析 具体结合教材P133-137例题6-6.6-7.6-8，请同学们自行学习完成，重点把握同业比较分析。,第二节 资产收益率分析,通过销售利润率指标反映企业的获利能力是常用的方法，但销售利润率指标的变动受到企业政策的影响，且只反映了产出的情况，没有考虑投入的情况。所以，为了综合地考察企业的获利能力，需要将投入和产出两个方面结合起来进行分析。资产收益率指标就起到了这一作用。用来评价企业获利能力的资产收益率指标主要有总资产收益率和长期资本收益率。,一、总资产收益率,总资产收益率也称总资产报酬率，是企业

31、一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。该指标反映了企业资产综合利用效果的程度，是衡量企业总资产获利能力的重要指标。计算公式：,这一比率的意义在于：反映企业全部资产的获利水平既包括经营获利，也包括投资获利。通过总资产收益率的趋势分析和同业比较分析，可更好的把握企业总资产的获利能力。,总资产收益率的运用举例,例：从 ABC 公司资产负债表和利润表可知，公司资产总额 2005 年年初为 680 000 万元，年末为 618 000 万元；2005 年利润总额为 84 456 万元；2005 年的利息额为 2 047 万元。要求：根据资料计算公司 2005 年总资产收益率。,计算过程如

32、下：公司收益总额=84456+2047=86503（万元）即 ABC 公司总资产收益率为 13.33%。根据这一结果能否对该公司总资产的获利能力做出判断呢？答案是否定的。只有将此指标与本公司该指标的历史水平和同行业达到的平均水平或先进水平进行对比分析才能对公司资产的获利能力做出正确的判断。,影响总资产收益率的因素,从总资产收益率的计算公式可知，影响总资产收益率的直接因素两类：息税前利润额和资产平均占用额。（1）息税前利润额。息税前利润额是总资产收益率的正影响因素，其数额越大，总资产收益率越高。从利润表反映的息税前利润的构成看，息税前利润的大小受到：营业利润总额、投资收益额和营业外收支净额的影响

33、。三个因素中，无疑营业利润是影响息税前利润变动的最主要因素。（2）资产平均占用额。资产平均占用额与总资产收益率是反比的关系。企业总资产的数量决定了企业的生产规模，如果一个企业没有对资产的运用，根本就不可能取得盈利。但是资产占用实际是资金的停滞，如果企业资金在各类资产上占用时间过长，数量过大，必然会影响到资金的运用效率，影响到企业的收益。,总资产收益率的比较分析,总资产收益率分析主要采用比较分析法，包括动态比较分析和同业比较分析。（1）总资产收益率的动态比较分析。动态比较分析也称为趋势分析。进行趋势分析必须掌握连续几年的总资产收益率的资料（一般需要 3 年以上的资料），并对指标数值的变动趋势进行

34、观察，从而判断企业资产在较长时期内的获利状况。（2）总资产收益率的同业比较分析。方法是将本企业总资产收益率指标与同行业该指标的平均水平或先进水平进行对比，观察本企业资产获利情况在同行业中所处的位置或与同行业先进水平的差距。本部分内容请同学们结合教材第六章的例题 9 和例题 10 来进行自我学习掌握。,二、长期资本收益率分析,长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额的比值。计算公式：公式中：收益总额=息税前利润短期利息,长期资本收益率分析运用举例,例：ABC 公司 2000 年长期负债和所有者权益资料如下表 所示。又知 ABC 公司 2000 年税前利润为 84 456 万元，通过对其报表附

35、注的分析可知，其长期资本利息额为其利息总额的一半，即 1 023.5 万元。要求：根据资料计算该公司长期资本收益率。,长期资本收益率分析运用举例,计算过程如下：ABC 公司 2000 年收益额=84456+1023.5=85 479.5（万元）即 ABC 公司长期资本收益率为 18.03%。但只凭这一个指标不能说明企业长期资本获利能力的强弱，需要将此指标与企业历史指标或同行业平均指标或先进指标进行对比分析才能做出判断。,影响长期资本收益率的因素,从长期资本收益率的计算公式可知，影响长期资本收益率的因素两个：收益总额和长期资本占用额。收益总额是正影响因素，其分析方法与息税前利润的分析基本相同；长

36、期资本占用额是长期资本收益率的负影响因素。显然要提高长期资本收益率，就必须减少不必要的长期资本的占用。长期资本包括：长期负债和所有者权益。这两项内容代表了企业融资的两条渠道，二者的比率反映了企业的资本结构，不同的资本结构会给企业带来不同的风险。从收益角度看，当长期资本收益率高于长期负债利息率时，所有者权益收益率会随负债的增加而增加；反之，会随负债的增加而减少。企业资本结构的变化对企业所有者权益收益率的影响属于一种典型的理财收益。为了使企业所有者通过长期资本的运用得到超额收益，在对长期资本占用额进行分析时，应尽量减少对长期资本的占用，同时也要合理安排资本结构。,长期资本收益率的比较分析,长期资本

37、收益率的比较分析与总资产收益率的比较分析一样，也包括动态比较分析和同业比较分析，其分析目的、分析方法相同。请同学们结合教材P143-144第六章的例题 12 和例题 13 来进行学习。,三、利用分部报告和中期报告,（一）分部报告分部报告分析也通常采用比率指标分析和趋势分析方式。通过分部报告分析，可以了解：1.企业收入、利润的主要来源(构成)；2.分部利润及利润率变化趋势，从而发现可能存在的企业总利润的未来变化。,三、利用分部报告和中期报告,（二）中期报告中期报告：不满一个会计年度的会计报告。它是正式会计报告的附加信息来源，主要提供分阶段的详细会计信息。通过中期报告分析，可以了解：1.季节性特征

38、2.可能存在的潜在问题及问题的影响范围和程度。,本章课后小结,本章从最基本的销售获利能力分析入手，拓展到最全面的的资产收益分析，从而对企业基本获利能力进行了全面、系统、逐步深入的了解。主要讲解了销售毛利分析、营业利润率分析、总资产收益率分析和长期资本收益率分析，以及利用分布报告和中期报告进行的获利能力分析。,必须注意的是：单一的指标值并不能说明获利能力的强弱，必须通过指标的趋势比较和同业比较分析，才能客观了解企业的获利能力。,自我检测,1销售毛利率=1-（）。A变动成本率 B销售成本率 C成本费用率 D销售利润率2销售毛利率指标具有明显的行业特点。一般说来（）利率水平比较低。A重工业企业 B轻

39、工业企业 C商品零售行业 D服务行业3某产品的销售单价是180元，单位成本是120元，本月实现销售2500件，则本月实现的毛利额为（）。A300000 B450000 C750000 D1500004庆英公司2000年实现利润情况如下：主营业务利润3000万元，其他业务利润68万元，资产减值准备56万元，营业费用280万元，管理费用320万元，主营业务收入实现4800万元，则营业利润率是（）。A62.5 B64.2 C51.4 D50.255营业利润越大，营业利润率越（）。A高 B低 C小 D无关,单项选择题,自我检测,1影响毛利变动的内部因素包括（）。A开拓市场的意以和能力 B成本管理水平

40、C产品构成决策 D企业战略要求 E以上都包括 2现代成本管理方法一般有（）。A即时制管理 B全面成本管理 CJIT管理 D作业基础成本管理 E全面质量成本管理 3影响营业利润率的因素主要包括两项，即（）。A其他业务利润 B资产减值准备 C财务费用 D主营业务收入 E营业利润 4（）因素影响总资产收益率。A税后利润 B所得税 C利息 D资产平均占用额 E息税前利润额 5分析长期资本收益率指标所适用的长期资本额是指（）。A长期负债 B长期股票投资 C长期债券投资 D所有者权益 E长期资产,多项选择题,自我检测,1营业利润率 2销售毛利率 3经营杠杆 4总资产收益率 5资本结构,名词解释,自我检测,

41、1企业资产对收益形成的影响表现在哪些方面?2经营杠杆对营业利润有何影响?3为什么要进行分部报告和中期报告分析?,简答题,自我检测,某公司去年实现利润380万元，预计今年产销量能增长12，如果经营杠杆系数为3，计算今年可望实现营业利润额。若经营杠杆系数为2，要想实现利润600万元，则产销景至少应增长多少?,计算分析题,本章网上课程资源介绍,松花江林区广播电视大学,第六章获利能力分析（WEB电子教案）链接网址：,中央电大资源,黑龙江省电大资源直播课堂,电子教案（四）(2004-12-28)电子教案（三）(2004-12-28)电子教案（二）(2004-12-28)电子教案（一）(2004-12-2

42、8)财务报表分析模拟试题(2003-05-09),其他补充电子教案,北京中经财企业管理中心 第六章 获利能力分析,甘肃广播电视大学 财务报表分析,本章网上拓展资源介绍,企业集团会计报表审计指导意见（征求意见稿）独立审计具体准则第1号-会计报表审计的目标和一般原则（征求意见稿）企业会计准则财务报告的列报 国际会计准则第14号-按分部报告财务信息 国际会计准则第34号-中期财务报告 企业财务会计报告条例,书刊文摘,对现行财务报表分析体系及分析方法的若干思考 上市公司财会审计报告严重失实 信用管理中的财务报表分析 上市公司财务报表分析及信息披露案例及其启示 浅议上市公司财务报表分析,中央电大资源参考

43、资料,资产减值准备和资产质量及其对报表分析的影响 净资产收益率与每股收益对财务报表分析的影响对现行财务报表分析体系及分析方法的若干思考 国家审计署：上市公司财会审计报告严重失实浅议上市公司财务报表分析 上市公司财务报表分析及信息披露案例及其启示 信用管理中的财务报表分析 参考书目,专业网站推荐,专业报纸,专业杂志,下阶段课程部署及安排,我们将在网上开展哪些活动？1.网上讨论：营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率三指标之间有何内在联系？2.案例分析：（见电大在线BBS）3.下一章预习：财务杠杆如何计算？它有何作用？什么是权益乘数？它在净资产收益率的地位怎样？放映上市公司的投资报酬指标有哪些？,下章主要内容,第一节 净资产收益率分析 一、财务杠杆的计算 二、财务杠杆对净收益的影响 三、净资产收益率的分析第二节 每股收益分析 一、每股收益的计算 二、每股收益分析第三节 市价比率分析 一、股票获利率分析 二、市盈率分析 三、市净率分析,下阶段课程部署及安排,对于下一章同学们应当怎样学习？要紧密结合上市公司的特点来学习；用杜邦分析法分解净资产收益率时，不仅要掌握分析步骤，而且要准确运用各指标，因此对所用到的指标都要知道计算公式；在学习时，要分清市盈率、市净率等各指标之间的差异。,E N D,松花江林区广播电视大学,松花江林区广播电视大学,再见,财 务 报 表 分 析,欢迎您再次学习,