财务报表与财务指标.ppt

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1、第三章财务报表与财务指标*,1,第三章 财务报表与财务指标,学习目的掌握在不同财务管理环节上对财务报表的利用理解和熟悉财务指标的意义与计算了解盈余管理的动机、手段和主要识别方法第一节财务报表的评价与利用第二节基本财务指标第三节盈余管理练习题,第三章财务报表与财务指标*,2,第一节财务报表的评价与利用,一、财务报表的评价1、资产负债表的评价资产负债表的格式和基本内容资产负债表的性质和作用性质：反映企业在会计期末终了时的财务状况：企业资产、负债、所有者权益的数额及结构作用：提供五种信息（企业的短期偿债能力、资本结构和长期偿债能力、资产和经营能力、净资产和财务成果积累、主权资本和剩余索取索取权）2、

2、利润表的评价利润表的格式和基本内容,第三章财务报表与财务指标*,3,利润表的性质和作用性质：动态报表，揭示企业在一定会计期间的财务成果作用：提供反映企业财务成果及其形成过程的信息（可以分层次显示净利润的形成过程和制约因素，有利于对财务成果的评价和分析）3、现金流量表的评价现金流量表的格式和基本内容现金流量表的性质和作用性质：揭示一定会计期间现金流动详细信息的动态报表作用：为企业管理部门、投资者、债权人提供有关现金流量的决策信息（教材6667页）,第三章财务报表与财务指标*,4,二、财务报表的利用,1、财务预测与财务决策对财务报表的利用财务预测：利用相关资料信息，对未来财务活动中的不确定性因素和

3、结果进行方案设计，是进行科学财务决策的必要前提条件，因而其往往是财务决策的准备工作财务决策：针对财务预测的结果进行最终方案的选择财务预决测关系密切：许多情况下往往并不严格区分（区分：财务预测作为财务管理的技术性工作，财务决策作为财务管理的控制权行使）,第三章财务报表与财务指标*,5,销售百分比法对财务报表的利用：企业资金需要量的预测方法之一销售百分比法：根据销售收入与资产负债表、利润表中有关项目的比例关系，预测资金需要量的方法应用的前提条件：假设报表中的若干项目与销售收入保持固定不变的比率关系假设未来的销售收入预测已经完成操作步骤：编制预计利润表预测内部保留盈余所形成的资金增量编制预计资产负债

4、表预测企业资金需求总量和外部筹资增量,第三章财务报表与财务指标*,6,实例：教材6871页是否可以直接利用公式（销售利润率）预计净利润和留存收益所带来的资金增量？资产或负债项目中的敏感项目（随销售额保持固定比率变动的项目）外部筹资追加额的计算：总量计算法、增量计算法2、财务预算与财务控制对财务报表的利用两者保持前因后果的密切关系：财务预算工作是财务控制的准备工作，财务控制的依据和标准往往来自财务预算指标，完整的财务控制系统必须与财务预算编制系统相配合两者的区别：企业财务管理实务中，财务预算与企业战略目标和本期经营目标相互连接，财务控制往往倾向于企业实现即期目标的控制财务结构控制对财务报表的利用

5、：教材7274页的实例,第三章财务报表与财务指标*,7,3、财务分析与财务评价对财务报表的利用两者的密切关系：在许多场合下，财务分析是针对财务评价指标是否完成预定目标而展开的指标分析，财务分析的结论对相关责任中心、责任人的合理评价有一定的说服力，因此完整的财务评价系统可以包括许多财务分析的内容两者的区别：在财务管理实务中，财务分析是一项技术工作，对事不对人；财务评价则往往与企业利益相关者的责权利有关财务分析与财务评价都需要利用财务报表，但有些特殊的财务分析与评价却不能直接利用财务报表，只能根据分析评价工作的特殊性，在财务报表中挑选出有用的信息实例：特殊的财务分析与评价环境成本分析与评价对财务报

6、表的利用教材7577页,第三章财务报表与财务指标*,8,4、数据错误财务报表的识别数据错误财务报表的形成原因报表编制者因作弊而造成有意错误报表编制者因工作疏忽而造成无意错误数据错误财务报表的技术识别方法财务报表尾数核实法报表关系识别法异常项目识别法,第三章财务报表与财务指标*,9,第二节基本财务指标,一、基本财务指标体系基本财务指标：主要来源于财务报表基本财务指标体系：将基本财务指标进行归类整理，相互比较，形成能揭示一定时期不同侧面财务状况的指标组合基本财务指标体系具体包括：偿债能力指标体系、营运能力指标体系、获利能力指标体系股份公司及上市公司：还包括股东投资评价指标和市况指标体系应用：财务分

7、析、财务评价、财务预测等,第三章财务报表与财务指标*,10,二、偿债能力指标,偿债能力：企业偿还到期债务的能力(对债务清偿的承受能力或保障程度，通过分析可以揭示企业的财务风险）。分短期和长期两种偿债能力短期偿债能力：反映在企业资产的流动性即资产的变现性上（主要指标有流动比率、速动比率、现金比率等）长期偿债能力：取决于企业的获利能力以及资本结构（主要指标有资产负债率等）1、流动比率是企业同一时点流动资产与流动负债的比值，用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力，表明企业每1元钱流动负债有多少流动资产作为支付偿还的保障流动比率,第三章财务报表与财务指标*,11,意义：

8、流动比率是衡量企业短期偿债能力的主要财务比率之一，一般说这个比率越高，企业偿还短期负债的能力越强，理论上该指标等于1即说明企业具有短期债务的偿还能力，但事实上由于某些流动资产的变现能力的不确定性和较差以及呆账风险的存在，一般要求该指标大于1，如国际公认流动比率在2：1左右比较合适但是过高的流动比率并非好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金未能有效地加以利用（如存货超标储存积压、应收账款不能及时回收等），可能会影响企业的获利能力相关问题：清偿的观点，还是继续经营的观点？如果要提高流动比率：鼓励顾客尽可能晚付款、尽可能多地持有存货、尽可能早付款给供应商，但要注意的是这些策略可以

9、提高流动比率，但不提高资产的流动性要注意不同行业该指标的特点要注意流动资产构成项目的质量及结构要防范企业利用短期交易来粉饰指标,第三章财务报表与财务指标*,12,2、营运资本是企业同一时点流动资产与流动负债的差额，其亦能揭示企业短期偿债能力的安全性营运资本流动资产流动负债该指标越高，说明企业的短期偿债能力越强3、速动比率速动比率用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。计算公式为：速动比率 速动资产流动资产存货 速动比率是对流动比率的补充。如果流动比率较高，而流动资产的流动性却很低，则企业偿债能力仍然不高 一般来说速动比率为1时比较合适,第三章财务报表与财务指标*,13,相关问题：

10、计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因在流动资产中存货的变现速度最慢部分存货已损失报废还没做处理部分存货已抵押给某债权人存货估价问题（成本与合理市价相差悬殊）影响该比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力4、现金比率企业同一时点现金与流动负债的比率现金类资产(现金和现金等价物)：库存现金、银行存款、其他货币资金以及企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很少的短期投资,第三章财务报表与财务指标*,14,这一比率越高，表明企业的偿债能力越强。近年来，由于现金指标受到财务报表使用者的日益重视，短期偿债能力的评估，愈来愈侧重于现金与流动负债的比率分析 当然该比率过高，

11、可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效的运用5、利息保障倍数也称已获利息倍数，是企业同期间的利润总额、利息费用(计入财务费用)的合计(息税前利润)与利息支出(既包括计入财务费用的利息支出，也包括同期资本化利息)之间的倍数关系,第三章财务报表与财务指标*,15,反映偿付债务利息的安全保障：利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力，如果这个比率太低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息6、资产负债率亦称负债比率，是企业同一时点负债总额与资产总额的比值，即资产总额中含有多大比例是通过负债筹资所形成的,第三章财务报表与财务指标*,16,意义：反映

12、企业偿还债务的综合性能力指标，通过揭示企业资产与负债的依存关系，显示企业的财务结构，从总资产对总负债的保障程度的角度来反映企业负债偿还的物资保障程度。比率越高，企业偿还债务的能力越差理解：公式中的负债总额：不仅包括长期负债，也包括短期负债因为在企业长期持续经营的过程中，总是会长期性地保持一个相对稳定的流动负债规模(负债结构)利益主体的身份不同，看待该相指标的立场也就不同：债权人(是否该指标越低越好？)、股东(是否该指标越高越好？)、经营者至于资产负债率为多少才合理，没有确定的标准，要根据行业和企业所处的不同发展阶段以及在风险和收益之间权衡利弊得失后作出正确的财务决策,第三章财务报表与财务指标*

13、,17,从债权人立场看：该比率适当低一点要好。企业偿债有保障，贷款风险小。但过低会使得到的利息率水平太低从股东的角度看：其关心的主要是投资收益的高低，在资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好(否则负债比率越小越好)，这样财务杠杆作用运用得充分。但也要适当，否则风险太大从经营者角度看：资产负债率作为财务杠杆不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神,第三章财务报表与财务指标*,18,7、产权比率又称债务股权比率，是企业同一时点负债总额与主权指标总额的比值含义：能够揭示企业主权资本对债权人投入资金的保障程度：比率越低，债权人承担的风险越小反映企业的财务结构：该比率是企业资本

14、结构稳健与否的重要标志。一般来说，借入资本小于主权资本为好，但盈利水平会受到影响。产权比率高，是高风险高报酬的资本结构；产权比率低，是低风险低报酬的资本结构可以发挥偿债能力的预警信号：这是产权比率除了与资产负债率具有共同的揭示效果外所具有的独特的利用价值(教材85页说明),第三章财务报表与财务指标*,19,8、权益乘数是资产总额相对于主权资本总额(股东权益)的倍数关系意义揭示企业负债程度：与资产负债率指标具有相同的作用反映财务杠杆比率反映企业经营管理者的资本控制(运营)能力应用时应注意：分期分析：应用同一份报表的同一时点数据财务指标的联动分析：应改用各期的资产、股东权益的平均数,权益乘数=,第

15、三章财务报表与财务指标*,20,三、营运能力指标,营运能力：企业资产管理和运营的效率，是企业在资产上投资水平的合理性以及运用资产创造销售收入的有效程度，具体反映在企业占用资产的周转率和周转速度上营运能力指标：资产管理比率1、应收账款周转率揭示应收账款周转速度的指标，是一定时期内商品或产品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、折扣,第三章财务报表与财务指标*,21,含义：由于商业信用广泛应用，应收账款成为一项重要的流动资产。应收账款的周转速度可以反映商业信用运行的现状及问题（应收账款是商业信用的产物），也能够显示债权资产占用规模的合理性应收账款周转

16、率一般反映的是周转期内应收账款的周转次数，其越高，说明应收账款收回越快、变现能力越强，应收账款的运用管理效率越高，从而可以减少坏账损失，而且资产的流动性增强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响但过高可能是企业奉行了比较严格的信用政策，会影响销售和盈利水平(这种情况往往表现为存货周转率同时偏低)应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低或者信用政策过于宽松，这样会影响资金利用效率与资金的正常周转,第三章财务报表与财务指标*,22,说明：应收账款的平均余额：应是未扣除坏账准备的应收金额，而不是应收账款净额（已计提坏账准备的应收账款仍在收款责任之内，而且企业应

17、对这部分应收账款采取更严格的管理措施）赊销收入净额：作为企业的商业秘密，制度允许企业直接改用销售收入计算（指对外提供相关指标信息时）注意：影响该指标正确计算的因素季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况大量使用分期付款结算方式大量的销售使用现金结算年末大量销售或年末销售大幅度下降,第三章财务报表与财务指标*,23,应收账款周转期（天数）：用时间（天数）表示的应收账款的周转速度它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间计算公式应收账款周转天数越少，反映的营运效率越高由于没笔应收账款周转天数就是该笔应收账款的账龄，这对于利用账龄评价购买单位的信用程度有一定作用应收账款周

18、转率和应收账款周转天数成反比例变化，对该指标的分析是制定企业信用政策的一个重要依据可将应收账款和存货的周转率结合起来分析理解,第三章财务报表与财务指标*,24,2、存货周转率反映存货周转速度的指标，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的综合性指标，是一定时期的销货成本与平均存货的比值含义：一般地，存货周转率高，揭示企业一定时期存货的周转速度快，营运效率高，存货储备适度，企业经营活动正常存货周转率是反映企业销售能力和流动资产流动性(特别是存货的变现速度)的指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货营运效益的一个综合性指标(销售效率和存货使用效率),第三章财务报表与财务指标*,2

19、5,说明：反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度：指标过高，说明管理方面存在问题(存货水平太低或采批量太小购过于频繁等)；指标过低，说明库存管理不力，销售状况不好造成存货积压，销售效率下降，当然也有可能是因某种原因加大存货库存造成的，因此要深入分析企业存货的构成，结合实际情况作出分析判断存货周转率的高低与企业的经营特点紧密相关：不同行业之间差异较大存货周转期（天数）：用时间表示的存货周转速度（正常情况下，周转天数越少，企业营运效率越高）,第三章财务报表与财务指标*,26,应收账款周转率与存货周转率两指标的结合使用,将应收账款周转率联系存货周转率分析，可大致说明企业所处的市场环境和管理的营销策略应

20、收账款周转率与存货周转率同时上升：表明企业的市场环境优越，前景看好应收账款周转率上升而存货周转率下降：可能表明企业因预期市场看好，而扩大产、购规模或紧缩信用政策，或两者兼而有之存货周转率上升而应收账款周转率下降：可能表明企业放宽了信用政策，扩大了赊销规模，这种情况可能隐含着企业对市场前景的预期不乐观,第三章财务报表与财务指标*,27,3、流动资产周转率反映企业流动资产周转速度的指标，是一定时期（通常是1年）流动资产周转额与流动资产平均余额（占用额）的比值用时间表示的流动资产周转率就是流动资产周转期（天数）一定时期流动资产的周转额一般采用销售收入计算,第三章财务报表与财务指标*,28,含义：一般

21、来说，一定时期内，流动资产的周转次数越多（流动资产周转天数越少），说明企业的流动资产周转速度越快（流动资产在经历生产和营业各阶段占用的时间越短），以相同的流动资产完成的周转额越多，表明企业流动资产利用效率越高流动资产周转率是分析和反映流动资产的周转速度(周转状况)的综合指标。周转速度快，会相对节约流动资产，增强企业的盈利能力；反之，周转速度慢，需要补充流动资产参加周转，降低企业的盈利能力计算公式表明：增加销售收入、降低流动资产的资金占用是提高流动资产周转速度的有效途径增加销售收入：就是要在提高产品质量和功能的同时提高产品售价，扩大市场销售数量降低流动资产占用：就是要加速流动资产各项目的周转，减

22、少存货、应收账款等的资金占用,第三章财务报表与财务指标*,29,4、营业周期企业取得存货开始至销售存货并收到现金为止所经历的天数营业周期存货周转天数应收账款周转天数正常情况下，营业周期越短，说明生产经营周转资金的营运效率越高5、总资产周转率揭示企业总资产的周转速度，是企业销售收入净额与资产平均总额的比率反映企业整体资产的使用（运营）效率：一般情况下，总资产周转率越高越好。如果该比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响到企业的盈利能力，企业应当设法提高各项资产的利用程度，增加企业销售收入、处理多余资产,第三章财务报表与财务指标*,30,四、获利能力指标,获利能力：指企业赚取

23、利润的能力，也就是企业利用所拥有的经济资源以收抵支，获取盈余的能力盈利是企业的重要经营目标：是企业生存与发展的物质基础。不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要来源1、销售利润率是利润与销售收入净额的比率反映企业通过销售赚取利润的能力：比率越高，表明企业扩大销售获取利润的能力越强从指标计算的关系来看：关注该指标的变动，有助于企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平公式中的利润：可以根据需要选择不同的利润指标,第三章财务报表与财务指标*,31,2、成本费用利润率揭示企业为了取得利润而付出的代价，是企业利润总额与成本费用总额的比率该指标高，说明企业获利所付出的代价小、企业

24、的获利能力强，揭示出企业具有较好的成本费用控制能力3、总资产报酬率揭示企业全部资产获利能力的指标，是企业的息税前利润与所运用的全部资产的比率用于衡量企业运用全部资产获取利润的能力，反映企业总资产利用综合效率。这一比率越高，表明资产的利用效率越高，企业盈利能力越强,成本费用利润率=100%,第三章财务报表与财务指标*,32,用息税前利润计算总资产报酬率，实际上就是企业的投资报酬率，反映企业资产的社会贡献程度，从而反映企业资产的综合利用效果，衡量企业利用债权人和所有者权益总额（投资总额）取得盈利的能力和水平影响资产报酬率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的质量和销售数量、资产（金）

25、占用量的大小等4、净资产收益率主权资本净利率、股东权益报酬率，是揭示企业净资产的获取净利润的能力，是一定时期内企业的净利润与平均净资产的比值该指标的高低与主权资本投资者的利益直接相关联，是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心通过净资产收益率与总资产报酬率之间的比较，可以显示负债资金的杠杆效应,第三章财务报表与财务指标*,33,5、资本保值增值率揭示企业主权资本的保全和增值能力，而这种能力归根到底是由资产获利能力所决定的计算时：应注意到对期末所有者权益总额的分析，扣除其中的非考核因素影响（股利分配、资本的人为增减等）评价指标达到100%的视为资本保值指标超过100%的视为资本增值,

26、第三章财务报表与财务指标*,34,五、股东投资评价指标与市况评价指标,适用于股份有限公司的财务指标对于上市公司而言，投资者很看重公司的市场价值和他所能得到的回报1、每股收益每股利润、每股盈余，是揭示某会计期间普通股每股获利水平的指标它是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，是评估一家企业经营效益的十分重要的指标，普通股投资者对该指标怀有极大的兴趣，指标值越高，每股可得的利润越多，股东的投资效益越好,第三章财务报表与财务指标*,35,进行每股收益分析时要注意的问题教材89页说明它不反映股票所含有的风险不同股票换取每股收益的投入量不同，限制了公司间的比较每股收益多，并不意味着分红多，还要看公司的股

27、利分配政策2、每股股利揭示每股普通股可以获得的现金股利该比率用于反映企业净利润的对外分配情况，该指标越高，说明股东所获得的现金股利越多每股股利的高低，取决于公司的获利能力，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕,第三章财务报表与财务指标*,36,3、每股净资产揭示每股普通股的账面价值反映公司发行在外的每股普通股的账面权益额，用于说明公司股票的现实财富价值含量（含金量）。指标越高，表明公司股票的内在价值越大说明：只针对普通股进行计算必须结合股票市价进行分析：每股股票市价高于每股净资产，说明投资者对公司未来的发展前景看好，其股票有投资价值（每股市价/每股净资产市净率）由于会计上执行历史成本计量原则，

28、使得该比率可能很难说明公司股票的真实财富含量（公司净资产的历史成本与其现行公允价值的大小对该指标影响）,第三章财务报表与财务指标*,37,4、市盈率是股票的市场价格与每股收益的比值，揭示的是投资者从某种股票所获得的1元利润所愿意支付的货币倍数（代价）市盈率反映的是投资者对单位收益所愿支付的价格，市盈率高，说明投资者对公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司的股票该比率是股票市场上用于反映股票投资价值的首选比率，它的高低反映了投资者对公司股票的投资收益与投资风险的预期。投资者对公司的收益预期越高，股票的市盈率就高，但从投资者角度看，市盈率越高，投资风险就越大；反之，公司股票则为低值股票(市

29、盈率的高低反映一家公司股票价值的高估或低估)市盈率是投资收益率的倒数，市盈率的高低受直接利率高低的影响，市盈率是一个需要动态考察的指标,第三章财务报表与财务指标*,38,股利发放率也称股利支付率：它是普通股每股股利与每股收益的比率，表明股份公司的净收益中有多少用于了股利的分派该指标反映股东从每股的全部盈余中实际得到了多少，就单独的普通股投资者来讲，这一指标比每股盈余更能直接体现当前利益，因而与个人的联系更为紧密。但股利支付受很多因素的影响 股利发放率主要取决于公司的股利政策：如果公司现金比较充裕，而且目前没有更好的投资项目，则可能倾向于发放现金股利,第三章财务报表与财务指标*,39,六、财务指

30、标的联动性,1、财务指标的联动性不同的财务指标揭示着企业财务状况的某一侧面，但是，正如财务活动是相互关联的一样，财务指标之间也是相互联系、相互影响的，并且在这种联系中产生协同效应为了做好企业整体的财务工作，就应当研究和利用财务指标之间的协同效应例如：教材912、杜邦分析系统美国杜邦公司最先采用的财务指标联动性分析方法，对财务理论界和企业界影响较大，至今仍发挥着典型的指导意义,第三章财务报表与财务指标*,40,杜邦分析系统：通过几种主要财务指标之间的关系，全面系统地反映出资产、净资产、收入、费用、利润之间的相互关系主要指标：一级指标（核心指标）：净资产收益率（权益净利率）二级指标：总资产净利率、

31、权益乘数三级指标：销售净利率、总资产周转率四级指标：净利润、销售收入、资产总额、所有者权益五级指标：销售收入、成本费用、其他利润、所得税、长期资产、流动资产六级指标：制造成本、管理费用、销售费用、财务费用、现金及证券、应收账款、存货,第三章财务报表与财务指标*,41,美国杜邦公司财务经理创造。认为股东权益报酬率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。通过进一步分解，可以找出影响该指标变化的具体原因，并作出针对性的决策利用几种主要财务指标之间的内在联系来综合分析企业财务状况，为企业提高股东权益报酬率，实现股东财富增长目标指明了可采取的途径。企业只有协调好各个因素之间的关系，才能使股东权益

32、报酬率达到最大，从而实现企业的财务目标杜邦系统主要反映的财务比率关系（1）股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 股东权益报酬率=资产报酬率权益乘数,第三章财务报表与财务指标*,42,（2）资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系 资产报酬率=销售净利率总资产周转率 杜邦等式（3）销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 销售净利率=净利润销售收入（4）总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系 总资产周转率=销售收入资产总额,第三章财务报表与财务指标*,43,教材9192页的分析及图示,第三章财务报表与财务指标*,44,SC公司近三年的主要财务数据和财务比率,第三章财务报表与财务

33、指标*,45,问 题,分析说明该公司资产获利能力的变化及其原因 假如你是该公司的财务经理，你认为在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩,第三章财务报表与财务指标*,46,分 析,（1）资产获利能力的变化及其原因 该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降 总资产周转率下降的原因是应收账款周转天数延长和存货周转率下降 销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管在2002年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势（2）2004年应从以下几方面改善公司的财务状况和经营业绩 扩大销售；降低存货；降低应收账款；增加收益留存；降低进货

34、成本,第三章财务报表与财务指标*,47,第三节盈余管理,一、盈余管理的动机及影响盈余管理：是企业管理当局出于利益驱动的考虑，凭借财务管理控制权，采取会计手段和非会计手段，对企业财务业绩进行有目的“加工和描述”的行为基本特征：盈余管理的主体是企业管理当局（董事会及其成员、经理层及其成员）盈余管理的目的是为了获取相对私利：管理当局掩盖营业收入、掩盖利润而逃避税款，管理当局编造营业收入、编造账面利润而获得连任、晋升或者奖金盈余管理的方法不限于会计造假（除了会计作假，还有交易的创造、交易时间的改变、会计政策的选用等）盈余管理影响的是报告收益（不增加减少实际收益）,第三章财务报表与财务指标*,48,盈余

35、管理的具体动机1、筹资动机：盈余管理的筹资动机表现的极为普遍2、节税动机：降低会计报告利润3、逃避动机：股票被特别处理、付款责任4、报酬动机：高管能够获得更多的激励报酬5、减压动机：高管控制账面利润配合其目标利润的实现6、蒙蔽社会公众和政府的动机：公共产品、垄断行业的利润调节盈余管理的影响主要表现在消极面上：造成会计信息失真，带来一系列的不良影响和后果也表现在一定的积极面上：盈余信息脱离实际时总之，盈余管理是一把“双刃剑”，在当前已被普遍滥用的情况下，应当引起普遍关注并加以遏止,第三章财务报表与财务指标*,49,二、盈余管理的手段分析,（一）利用关联方交易关联方交易：是指在关联方（在制定财务或

36、经营决策中，如果一方有能力控制另一方或对另一方施加重大影响，则认为它们是有关联的）之间转移资源或义务的行为如果这种交易是以公允价格定价，则不会对交易双方产生盈余的异常影响有些公司的关联方交易采取协议定价的原则，定价高低决定于公司盈余管理的需要，由此产生利润在公司之间的转移利用关联方交易进行盈余管理的具体手段1、关联购销：通过交易价格进行利润的转移，达到输送利润、节税避税的目的,第三章财务报表与财务指标*,50,2、费用分担：改变服务费用支付标准（分担广告费、管理费），达到盈余管理的目的3、转移、置换和出售资产：不良资产和债务剥离、出售，优质资产的注入等4、合作投资（二）利用收入、费用的确认利用

37、收入的确认：提前、推后开具销货发票，虚造销售事实利用费用的确认：费用、损失提前或暂不确认还有的企业利用资本性支出和收益性支出有时难以划分的机会，按照有利于盈余管理的原则进行确认（三）盈余管理的其他手段利用会计政策的变更：折旧方法、存货计价、股权投资核算方法利用资产重组利用地方政府的地方保护主义,第三章财务报表与财务指标*,51,三、盈余管理的识别方法,普遍滥用的盈余管理已经形成社会公害，因此掌握盈余管理的识别方法，对会计信息和财务指标的使用者就如同拥有护身的武器常用的识别方法1、不良资产剔除法：由于运用不良资产作为蓄水池进行盈余调节比较普遍，因此对财务报表中的虚呢资产（递延资产、开办费、待处理

38、流动资产损失、待摊费用等）需要保持一定的警惕。运用此方法的要领：比较每股净资产指标在不良资产剔除前后的差异额当不良资产的当期增加额（不良应收账款等）与当期利润增加额一致或超过利润增加额时,第三章财务报表与财务指标*,52,2、异常利润剔除法：异常利润是指企业的非常规利润，一般表现为投资收益、资产重组收益、补贴收入、营业外收入、其他业务利润等。由于异常利润对企业利润的影响是暂时的，有可能来自盈余管理（教材99页的小案例）3、关联交易剔除法：就是将来自关联企业的营业收入和利润总额予以剔除，以观察企业账面利润在多大程度上依赖于关联交易。针对上市公司的分析可以从两个方面入手：阅读报表附注将上市公司的报

39、表与母公司编制的合并报表进行对比,第三章财务报表与财务指标*,53,4、敏感账户分析法专门针对一些可以用于盈余管理的敏感性账户进行分析判断的方法敏感性账户：待摊费用和预提费用、应收账款和应付账款、各种准备金、无形资产和递延资产的形成与摊销、在建工程等5、其他分析法包括：现金流量分析法、会计政策变更分析法、审计报告分析法等盈余管理的本质：是对发表盈余信息的控制，这种控制的最终目的是为了控制者的利益治理盈余管理滥用，应当从严格执法并建立和谐企业财务关系入手,第三章财务报表与财务指标*,54,目前，我国会计界对盈余管理的理解有两种观点：一是观点认为：适度的盈余管理，是一个企业不断走向成熟的标志，它体

40、现了企业的有关利益主体用合法手段来追求自身利益的实现另一种观点认为：盈余管理使盈利成为数字游戏，导致会计息失真，更有一些上市公司将“盈余管理”演变为“利润操纵”，给利益相关者的决策造成严重误导，应严格加以限制对盈余管理要有一个正确的认识，要把它与利润操纵区分开来，盈余管理是在会计准则、会计制度允许的范围内进行的，是以会计政策的选择为手段来实现的，是合规合法的。但是盈余管理也要有一个合理的度，否则就会使会计信息失去其公允性、可靠性及可比性,第三章财务报表与财务指标*,55,练习题,1、某企业临近年终时资产负债表项目中的流动资产为8500万元，流动负债为5500万元。该企业为改善流动比率，准备偿还

41、一部分流动负债。问要使企业的流动比率达到2，企业应偿还多少流动负债？2、某企业的全部流动资产为600000元，流动比率为1.5。该企业刚完成以下两项交易：(1)购入商品160000元以备销售，其中的80000元为赊购；(2)购置运输车辆一部，价值50000元，其中30000元以银行存款支付，其余开出一张3个月期应付票据。要求：计算每笔交易完成后的流动比率,第三章财务报表与财务指标*,56,3、甲股份有限公司去年实现息税前利润500万元。本年度资本结构与去年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元（利息率10%）；普通股70万股（每股价格10元）。息税前利润比去年增长30%，预计按税后利

42、润的20%发放现金股利，年末股东权益总额预计为490万元。甲公司市盈率为12，所得税率33%。要求：根据以上资料，(1）计算甲公司预期每股收益和每股市价；(2）计算甲公司股票获利率和本年度留存收益；(3）计算甲公司每股净资产和市净率。,第三章财务报表与财务指标*,57,（1）本年税后利润=500（1+30%）-30010%（1-33%）=415.4万元每股收益=415.4万元/70万股=5.93元每股市价=5.9312=71.16元（2）每股股利=415.4万元20%/70=1.19元股票获利率=1.19/71.16=1.67%本年度留存收益=415.4（1-20%）=332.32万元（3）每股净资产=490/70=7元市净率=71.16/7=10.17,