股票技术分析-均线理论和波浪理论.ppt

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1、股票技术分析,证券投资分析的主要方法,基本（面）分析法技术（面）分析法心理分析法,1、技术分析概述,所谓技术分析，是指利用某些历史资料，对整个证券市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度，进行分析和研判的各种方法的统称。也就是说，它是直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点在于应用数学和逻辑的方法，对市场过去和现在的行为进行研究，从而探索得出一些规律性的原理和法则，并据此预测证券市场未来的演化趋势。,1、技术分析概述,一、基本思想 基本思想是证券市场是由大量的人的群体所组成的，其进行具体交易的是社会性的人，而且是由在某些心理学规律制约着的人来决定最终的股票交易行为。二、技术分析的基本要素

2、 成交价格、成交量、时间、空间,2、技术分析的鼻祖道氏理论,2.1道氏理论的起源,道氏理论是技术分析的基础，也是华尔街最悠久的股市分析理论，已有100多年的历史。该理论的创始人是美国人查尔斯 亨利 道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华 琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。他们在华尔街日报上发表的有关股市的文章，经后人整理后，成为我们今天看到的道氏理论。,2.2、道氏理论的主要原理,市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；市场波动有三种趋势（长期趋势、中期趋势、短期趋势）；交易量在确定趋势中起很重要的作用；收盘价是最重要的价格。,常用的股票技术分析方法,K线理论均线理论波浪理论趋势理论形态理论常

3、用技术指标量价理论,K线图,相传是从日本米市商人在交易时用于记录米市行情详细资料采用的一种简单有效的方法。因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和借鉴，经过百余年的实践，用K线图来表示证券行情的完整记录。现已成为投资者进行日常技术分析必不可少的重要指标。,每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后绘成像蜡烛的图形，所以K线图也称蜡烛图形。K线图中横轴表示时间，纵轴表示某个股的股价。竖立的长方形表示收盘价和开盘价交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用红色表示，也称阳线实体。交易高开低走，收盘价低于开盘价，则用黑（绿）色表示，或者采

4、用阴影线表示，也称阴线实体。,1、光头光脚的阳线。即该证券当日交易一开盘就是最低价，而收盘收在最高价，它说明整个交易日买盘强劲2、光头光脚的阴线。,收盘价,收盘价,3、仅有上影线的开盘光头阳线先扬后抑。开盘在最低价，但收盘价不是收在最高价，说明上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，上影线的长度说明空方阻击的力度，长度越长，即空方阻力越大。,4、带有下影线的收盘光头阳线先抑后扬：在开盘后一段时间，股价曾一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持，一路上攻，最终竟收盘于全天最高价位。下影线的长度表明空方打压的力度。,5、带上影线的光脚阴线先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头

5、，继续攀升，但很快感觉乏力疲软，后劲明显不足，当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，股价一路打压至全天最低位收盘，说明空方完全占据了阵地。000078,6.带下影线的光头阴线。先抑后扬：股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，并成功地把全天的收盘价定在高处，留下的一条下影线就是多方反击过程的证明。000662,空方力量越强：上影线越长或下影线越短阳线实体部分越短，阴线实体部分越长多方力量越强：上影线越短，下影线越长阳线实体部分越长，阴线实体部分越短。,图 122.4十字型。当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线，它的特点是没有实体。00090

6、1 图 122.5 T字型和倒T字型。在十字型的基础上，如果再加上光头和光脚的条件，就会出现这两种K线。它们没有实体，而且没有上影线或者没有下影线，形状像英文字母T。（T字型：000002倒T：600115）,图 122.6一字型。这是一种非常特别的形状，同十字型和T字型K线一样，没有实体，并且它的四个价格相等。这种情况非常罕见。在发行一个事先定好价格的股票时，会遇到这种情况。600292除了日K线外，我们还可以画周K线和月K线。其画法与日K线几乎完全一样，区别只在四个价格时间参数的选择上。周K线是指这一周的开盘价、这一周之内的最高价和最低价以及这一周的收盘价。月K线则是这一个月之内的四个价格

7、。周K线和月K线的优点是反映趋势和数周期比较清晰。,不同周期的K线图,点击“同花顺”软件上方的“周期”可选择不同的周期K线图。也可以按F8在不同周期K线图之间进行切换。为了消除一些随机偶然要素的影响，一般选取大周期的K线图进行分析，如利用月K线图，通过它们可以观察个股和指数的趋势。,K线组合理论,12种典型的反转组合形态和4种持续组合形态,K线图分析策略,1单根K线分析的出错率是比较高的,K线是一种短线分析方法，是试图用昨天的K线特征去预测今天的走势，再以今天的K线特征去预测明天的走势。而市场的实际变动是复杂的，与投资者的主观判断经常会出现偏差。在盘中操作时依据想象的、不确定的结果进行买卖，成

8、功率不可能很高。另外，用收市后的K线结果作依据，会导致“顺势难为”和“逆势是否能为”的两难选择。例如对于已涨停的股票，不到收市前夕不能确定K线的性质，确定了K线的性质又买不进去，若涨停板打开又担心上影线过长，且进一步演变成射击之星形态等等。,2K线方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须同其它方法结合使用,K线方法常常用于战术决策，并且是作为其它理论的辅助工具来使用。在实践中，如果将K线和趋势分析与指标分析结合使用，优点会十分突出。例如，当使用波浪理论计算目前价位到了某一个技术目标，且恰逢某个重要的时间窗口，K线又发出卖出信号时，这时卖出一般是不会错的，投资者应当机立断采取行动。,3投资者

9、要善于使用周K线，周K线对于指导中线投资者操作有比较好的效果,在股市中，多数投资者都看日K线，用日K线指导操作。但日K线容易出错，且经常被庄家操纵做出骗线。而周K线反映的是中级行情，时间周期长，庄家做骗线的难度非常大，所以周K线的准确性远高于日K线。例如，当日K线是底部形态，而周K线是持续下跌形态时，说明股价并未见底。在股市中，一般大周期管中周期，中周期管短周期，因此周K线管日K线。只有当周K线见顶或见底，日K线也见顶或见底时，这个顶部或底部才真实可靠。000911,4K线组合分析要根据实际情况进行修改和调整,K线组合形态是总结历史经验的产物。在实际市场中，完全符合前面所介绍的组合形态的情况并

10、不多见，如果一成不变的照搬组合形态，有可能会错失买入或卖出的良机。如当K线组合出现平顶、圆顶或塔形顶时，投资者同样应迅速采取行动。所以，投资者在实战中要根据情况适当地改变组合形态和调整操作策略。,均线理论,均线理论,知识要求:通过本章学习，掌握移动平均线的八大法则，能够运用均线组合判断未来股价走势的趋势，为投资决策提供参考。技能要求:通过本章学习，能够用坐标纸正确地画出移动平均线，能够将移动平均线与乖离率技术指标综合起来运用。,移动平均线介绍,一、移动平均线的意义 如何了解股票市场的动态？最基本的方法，便是以一周股价平均数为根据。那么将上周的平均数与本周的平均数相比，就能洞悉趋势的发展，对日后

11、操作预做准备。所谓趋势，简要地说就是股价变动方向。比如说，本周的股价平均数较上周高，股价趋势向上可以确认，若本周的股价平均数较上周低，股价下跌便是事实如何掌握趋势？我们可以每日将算术平均数计算后，与当日股价加权指数（或是个别股票当日收盘价格）同时表现在图纸上，经过一段时间，能清楚地看出移动平均线向上移动则股价为上升趋势，移动平均线向下移动，为下跌趋势。因此要了解股价趋势就需要把握股价与移动平均线的动向。,二、移动平均线的计算与种类,移动平均线分为两大类1、由于计算方法不同，移动平均线有简单移动平均线制作的平均线；加权移动平均数制作的平均线；简单指数平滑法制做的平均线。现介绍简单移动平均数与加权

12、移动平均数计算方法：（1）简单移动平均数计算方法如下：先计算出n日算术平均值Mt,Pt：每日收盘价。,随后随着日期推移，计算Pt时每日加上当日股价，减去最先一天的股价，再除以n，就得出t+1日的算术平均值；依此类推就可求出t+i日的算术平均值，这样就可在坐标纸上画出移动平均线。,（2）加权移动平均数计算方法如下：由于股价近期影响因素大于远期，所以每日股价根据实践经验乘以一加权系数Wt。先计算出n日股价加权平均值Mt,方法同简单移动平均数，所不同的是求加权平均。,2、以不同时间基础的移动平均数可制出不同的移动平均线。目前国内常用的有5日、10日、20日、30日、60日、120日、240日移动平均

13、线。一般移动的基础时间天数越少，移动平均线对股价的反映越灵敏，反之则越迟钝。一般510天移动平均线反映近期趋势；2060天移动平均线反映中期趋势，在我国当前20天线常常反映的是一段中级行情；120天以上在我国已是反映长期趋势了。移动平均线的优点是：能避免人为的短线临作收盘价陷阱；能看出变动趋势，自动发出买卖讯号；运用者可根据移动平均线理论，自己确定风险水平，将可能的亏损降至最低点。其缺点是：其表现的平均股价与实际股价有超前或滞后，难于把握股价的最高峰或最低点。在采用简单移动平均数时，如果价格波幅不大，就会出现锯齿式交错的买卖讯号，使讯号追随者无所适从。,注：一般点击右键可添加不同周期的均线。如

14、62天的均线。,三、移动平均线操作运用,一、葛南维尔移动平均线八大法则 美国投资家葛南维尔（Granvile）在如何利用移动平均线确定买卖时机时提出八大法则，其中四条属买进时机（买进讯号），另四条为卖出时机（卖出讯号）。1、移动平均线下降后转为平移或上升状态，而股价曲线从其下方逐渐上升并突破移动平均线时，说明股价将继续上涨，为买入信号。移动平均线走平并上升说明股价将转为上升趋势，而当天平均线被突破，说明股价已脱离卖方压力，而买方已处于相对优势地位。(即为第一买入点）,2、移动平均线呈上升状态，而股价曲线却降至其下方时，说明股价趋向反弹，为买入信号。(即为第二买入点）,3、股价曲线在移动平均线的

15、上方，并朝着接近移动平均线的方向下降，但在其相交之前又转为上升状态时，说明每日股价与周期平均股价趋向一致，都是上升，为买入信号。这种情况多发生于多头市场的回档，消化获利盘后，又重新上升。(即为第三买入点）,4、移动平均线呈上升状态，而股价曲线却远离移动平均线暴落时，说明股价偏低，极有可能反弹至移动平均线附近，为买入信号，这种情况多发生于空头回补做反弹。(即为第四买入点）,5、移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价曲线则从其上方向下突破移动平均线时，表明股价将继续下跌，为卖出信号。(即为第一卖出点）,6、移动平均线处于下降过程，而股价曲线却由其下方升至上方时，表明股价大势趋跌，为卖出信号。(

16、即为第二卖出点）,7、股价曲线在移动平均线的下方，并朝着接近移动平均线的方向上升，但在与其相交之前又转而开始下降时，表明股价疲软，看跌，为卖出信号。(即为第三卖出点）,8、移动平均线呈上升态势，而股价曲线在其上方突然暴涨，远离移动平均线时，表明股价高峰已差不多，极可能回落。(即为第四卖出点）,以上八种情况，其中第一种为最佳买进时机，第五种为最佳卖出时机。,葛兰维尔八大法则具体见图6-18：,图6-18葛兰维尔八大法则,四、均线的组合运用,尽管均线通过平均计算可以消除股价变动的偶然性因素，但是为了保险起见，通常还将不同时期的均线结合起来组合使用，如将10日、20日和30日均线等三条均线（短、中、

17、长组合）放在一起使用，这样做的目的是降低均线分析出错的概率。,黄金交叉和多头排列,第一，黄金交叉和多头排列。所谓黄金交叉是指短期均线上穿中、长期均线，上穿的位置即为黄金交叉点，这一点即是重要的买入信号。在均线的组合运用中，短期均线向上突破中、长期均线为买入信号，在此之后，如果短、中、长三条均线从依次从上到下排列，我们就称之为多头排列。这种组合的操作策略是在黄金交叉点买入，一直持有直到股价向下突破长期均线为止。黄金交叉与多头排列见图6-19,图6-19黄金交叉与多头排列,死亡交叉和空头排列,第二，死亡交叉和空头排列。所谓死亡交叉是指长期均线下穿中、短期均线，下穿的位置即死亡交叉点，这一点是重要的

18、卖出信号，故称作死亡交叉点。在均线的组合运用中，长期均线向下突破中、短期均线为卖出信号，在此之后，如果长、中、短三条均线依次从上到下排列，我们就称之为空头排列。这种组合的操作策略是在死亡交叉点卖出，一直至股价从下方上穿长期均线为止方可回补。死亡交叉与空头排列见图6-20,图6-20死亡交叉与空头排列,第三，均线的失效。正如人们常说的“金无赤足、人无完人”一样，均线系统作为一种非常有效和广泛使用的技术分析方法，也有其不足和缺陷。当股价进行横盘整理时，均线会和股价交织在一起，此时均线系统会经常会发出买入和卖出信号，显然这时发出的买入和卖出信号是不可信的，此时均线失效。读者可参见邯郸钢铁（60000

19、1）2004年11月20日至2005年3月30日的K线与均线组合图。,5、均线应用举例,如前文所述，均线在所有的技术分析方法中是相对简单，但比较适用的一种方法，只要投资者能够正确理解其三大意义并掌握八大法则以及组合运用，其即可对投资者的投资行为进行有效的指导。可参考图6-21上证指数自1996年9月至2005年3月的月K线图，在这个图中，我们可以明显地看到均线的组合运用。当然也可以试着从这个图中发现八大法则中所描述的四个买入点和四个卖出点。,波浪理论,二、波浪理论,R.N.艾略特创立基本特点股价指数的上升和下跌将会交替进行推动浪和调整浪是价格波动2个最基本型态，推动浪(即与大市走向一致的波浪)

20、可以再分割成5个小浪，一般用第、浪来表示；调整浪划分成三个小浪，通常用、浪表示8个波浪(5上3落)完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个8波浪循环时间的长短不会改变波浪的形态，波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变波浪理论概括：8浪循环 图1是一个上升过程周期的8浪结构图。,前面是5浪结构，后面是3浪结构。这8浪分为主浪和调整浪，主浪是波动的主体，调整浪是对主浪的补充。,主浪：如果某个浪的趋势方向与比它高一层次的浪的趋势方向相同，那么这一浪就称为主浪。主浪起着推动趋势发展的作用，又称为推动浪。图1中的1浪、3浪、5浪就是主浪。调整浪：运行方向同它的上一层次的波浪方向不同，是对主浪的调整和补充。,一个完整波浪的基本形态,推动浪,调整浪,各等级波浪的划分,推动浪,调整浪,完整波浪及次级波数目,推动浪,调整浪,波浪理论的局限性,浪的层次的确定和浪的起点终点的确认。波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态。在形态形成的途中，对其进行浪的划分是一件很困难的事情，“用波浪理论解释历史，效果比较好”。,