国际收支及国际投资头寸核算.ppt

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1、2023/11/2,1,第7章 国际收支及国际 投资头寸核算,7.1 对外经济核算的基本问题7.2 国际收支核算7.3 国际投资头寸核算 7.4 对外经济核算的分析应用,2023/11/2,2,本章学习目标,掌握国际收支和国际投资头寸的概念掌握国际收支表的基本结构及其平衡关系掌握国际投资头寸核算的基本内容掌握国际收支和国际投资头寸核算与国内部门核算之间的关系,2023/11/2,3,7.1 对外经济核算的基本问题,7.1.1 常住性的识别7.1.2 对外经济活动与对外经济核算 7.1.3 对外经济核算的基本原则,2023/11/2,4,7.1.1 常住性的识别,对外经济核算的关键问题界定机构单

2、位的常住性（residence）常住单位一个经济单位在一国具有经济利益中心，即使用一个场所，事实上或意向上在1年以上的期限内进行经济交易活动。,2023/11/2,5,1.住户的常住性,住户取决于其住所所在地,而不是工作所在地，如边境工人；一个住户的所有成员必须是同一国家的常住单位。如季节性工人、旅游者。注：一国驻国外政府机构工作的人，留学生、在国外就医的病人,2023/11/2,6,2.企业的常住性,企业主要依据是该企业在哪个国家范围内长期从事经济活动，而不是该企业的财产所有关系属于哪个国家，即遵循经济领土原则，而不是所有权原则；经营流动设备的单位；代理商。,2023/11/2,7,3.政府

3、单位的常住性,政府一国的中央政府和各级地方政府所拥有的部门、机关以及驻外使领馆、军事单位或其他政府实体（包括由政府出资并控制的非营利机构）都属于该国的常住单位。,2023/11/2,8,习题（单选）,下列不属于我国常住单位的是_。A.我国某企业拥有的船只在国际水域航行 B.我国受国外单位委托的代理商 C.中国驻美国的大使馆 D.中国驻外使馆的外籍工作人员,2023/11/2,9,习题（多选）,以下属于核算我国常住居民的有_。A.经常到邻国工作的边境工人 B.在外留学生 C.长期在国外工作的人 D.驻美大使 E.长期在国外就医的病人,2023/11/2,10,7.1.2 对外经济活动和对外经济核

4、算1.对外经济活动,对外经济活动是指一国的常住机构单位与国外单位之间发生的各种经济活动。主要类别对外贸易活动：包括货物贸易和服务贸易对外投资活动：包括直接投资和间接投资对外收入分配活动：包括投资收益分配和劳动收入分配对外转移活动：包括经常转移和资本转移对外资产其他物量变化和重估价,2023/11/2,11,2.对外经济核算,对外经济核算一段时期内对外经济活动及其结果的纪录，目的是以国际通用方法反映当期一国对外经济的整体状况。必要性独立于国内生产总值核算、资金流量核算以及资产负债核算而存在，是各国核算体系中一个独立的组成部分。对外经济核算在内容上具有独立、完整的意义，如果不独立核算，就无法将其作

5、为一个整体，系统反映一国参与国际经济往来的规模和影响，一些国际往来中的特殊分类就难以体现。,2023/11/2,12,如何实现系统的对外经济核算？,流量核算，主要是国际收支核算国际收支平衡表（balance of payment,BOP）存量核算，国际投资头寸核算国际投资头寸表(international investment position)特点遵循国民经济核算的总体原则，按照常住性确定对外经济活动；注重在对外收支发生环节进行核算，一般不延伸到收支产生的进一步影响。,2023/11/2,13,习题（多选）,关于国际收支核算，下列说法中正确的是_。A.是整个国民经济核算的组成部分 B.立足于

6、国外进行记录 C.注重在收支环节进行核算 D.与国内其他核算毫无关联 E.遵循国民经济核算的总体原则,2023/11/2,14,7.1.3 对外经济核算的基本原则,1.记录时间权责发生制原则货物：所有权转移服务：服务完成收入分配流量：收入产生金融交易：在债权债务形成时,2023/11/2,15,2.记录价格市场价格原则交易实际价格资产和负债存量资产负债表对应时间的市场价格3.记账单位统一的货币单位我国：美元和人民币交易交易日的市场汇率存量编制日的市场汇率,2023/11/2,16,7.2 国际收支核算,7.2.1 国际收支及国际收支核算7.2.2 国际收支核算的内容组成及其对应关系 7.2.3

7、 国际收支各主要项目的核算方法 7.2.4 国际收支核算的记录方法 7.2.5 国际收支平衡表中的平衡关系,2023/11/2,17,7.2.1 国际收支及国际收支核算,国际收支是指常住单位与非常住单位之间发生的各种交易活动。国际收支核算又称国际收支统计核心：国际收支平衡表内容：概括当期所有对外经济交易活动，并按 照交易对象的性质进行具体区分。方法：借贷记账法，复式记录。,2023/11/2,18,国际收支核算的内容组成及其对应关系,表71 国际收支核算与国内交易核算范围的比较,2023/11/2,19,表7-2 国际收支平衡表的组成：中国与IMF的比较,2023/11/2,20,7.2.3

8、国际收支各主要项目的核算方法1.经常账户的货物,货物交易是经常账户的基础，是指货物的对外进出口活动。货物进出口是指常住单位与非常住单位之间可移动货物之所有权发生变更的交易。全面理解该定义记录：出口记录为收入（贷方），进口记录为支出（借方）计价准则离岸价格（free on）,2023/11/2,21,全面理解货物进出口的定义,货物所有权发生变更，可能是商品性交换的结果，也可能是在其他方式下实现的。货物进出口的关键是所有权变更，而不是货物是否过境。记录货物进出口的依据是货物经济所有权的变更，该原则对于货物加工贸易的处理非常重要。,2023/11/2,22,习题（单选）,判断一笔货物是否出口或进口，

9、关键是看其是否_。A.跨越了一国的地理国界 B.发生了所有权变更 C.同时跨越了国界和变更了所有权 D.交付了货物款项,2023/11/2,23,2.经常账户的服务(service),国际服务贸易是常住单位和非常住单位之间相互提供服务的交易。服务贸易分类加工贸易别处未包括的保养和维修服务运输、旅游、建筑服务、保险服务、金融服务别处未包括的知识产权使用费用通信、计算机和信息服务，其他商业服务个人、文化和娱乐服务别处未包括的政府货物和服务记录：服务出口记录为出口收入，服务进口记录为进口支出。,2023/11/2,24,3.经常账户的收益与经常转移,收益收入初次分配雇员报酬 记录：在国外获得的雇员报

10、酬记录为收入，对外支付的雇员报酬记录为支出投资收益（财产收入）直接投资收益证券投资收益其他投资收益 记录：获得财产收入记录为收入，对外支付财产收入记录为支出,2023/11/2,25,经常转移收入再分配政府间或政府与国际组织间的转移捐款、政府定期向国际组织缴纳的款项等其他部门之间的转移 个人汇款，救济捐赠、礼赠、赡养费等记录：接受来自国外的经常转移记录为收入，对外经常转移记录为支出,2023/11/2,26,4.资本账户,资本账户记录对外发生的资本转移和无形非生产资产交易。资本转移债务减免投资补助、资本税以及紧急援助无形非生产资产涉及合约、租约和许可以及商誉和营销资产等无形非生产资产所有权变更

11、的交易,2023/11/2,27,5.金融账户,金融账户涉及一国对外金融资产和负债所有权变更的所有交易，包括资产和负债的产生和清偿。金融资产 直接投资（direct investment）证券投资（portfolio investment）金融衍生工具（financial derivatives）其他投资(other investment)储备资产(reserve assets)我国将其独立列示,2023/11/2,28,直接投资,直接投资（10%）直接投资流入外商直接投资直接投资流出中国对外直接投资股本再投资收益其他资本,2023/11/2,29,证券投资、其他投资,证券投资股本证券（10%

12、）股票、参股证等债务证券长期债券、货币市场工具等其他投资贸易信贷、贷款、利用基金组织的贷款、通货、存款以及SDR,2023/11/2,30,习题（多选）,以下项目中可以看成对外经常转移的有_。A.向外国投资及其设备 B.政府定期向国际组织缴款C.逢佳节赠国外亲朋好友礼物 D.给国外职工发放薪金 E.向国外灾区捐款,2023/11/2,31,6.储备资产,储备资产 是指一国货币当局拥有的可随时利用并控制在手的对外资产，包括货币黄金：货币当局作为国际储备持有的黄金SDR：不同国家货币当局之间的交易外汇储备：货币当局对国外的债权在基金组织的储备头寸：在IMF普通账户中会员国可自由提取使用的资产。购买

13、、回购,2023/11/2,32,主要目的：保证货币当局可以利用这些资产为国际收支失衡提供直接融资，以及通过干预外汇市场影响汇率间接调整国际收支失衡储备资产与其他金融资产的区别标准能够为货币当局有效控制 需要时可随时使用较高的流动性或变现性,2023/11/2,33,7.净误差与遗漏,净误差与遗漏产生原因由于统计资料来源和时点不同产生统计误差，由于统计范围不全面或一部分跨境交易未被记录所记录数额取决于国际收支其他各账户记录数额的不平衡状况。分析用途如果该项目长期出现较大数额而得不到扭转，则意味着有重要的信息没有被反映出来。,2023/11/2,34,7.2.4 国际收支核算的记录方法,采用复式

14、记账法中的借贷记账法编制国际收支平衡表有借必有贷，借贷必相等,举例71：2009年中国国际收支平衡表,2023/11/2,35,对于每一个交易项目：若贷方借方，差额为正，顺差，即通过交易获得的价值支付的价值；若贷方借方，差额为负，逆差，即交易获得的价值支付的价值。所有项目加总起来，贷方总额应等于借方总额国际收支核算从宏观上分别搜集各个项目的数据资料，不能保证借贷严格对应，因而单独设立一个净误差与遗漏项。,2023/11/2,36,7.2.5 国际收支平衡表中的平衡关系,各个账户内部的平衡关系项目差额=贷方总额-借方总额账户之间的平衡关系如果在任一项目之下划线，把国际收支平衡表区分为两个部分，两

15、者差额合计互为相反数。划线的位置根据分析需要可以灵活设定，一般认为线上项目是自主交易项目，线下项目是调节项目。,2023/11/2,37,举例：假设某年我国对外经济资料如下1.法国向我国购买160万美元的商品，我方中国银行作为收款人把法方付款存入巴黎银行2.我国自德国购入设备2100万美元，由驻柏林的中国银行以美元支票支付3.动用我国外汇储备60万美元，从美国购入小麦4.因2、3两项进口，须付英国轮船公司运费15万美元，付款方式同25.波兰公司承保2、3两项商品，我国支付保险费3万美元，付款方式同26.加拿大人在中国旅游，花费5万美元，增加了我国外汇储备7.我国对日本输出劳务，获得外汇收入20

16、0万美元，存入所在国银行8.我国向非洲国家提供10万美元的工业品援助9.华侨汇回30万美元，增加了国家的外汇储备10.我国在日本发行十年期债券，价值100万美元存入日本银行11.港澳台在上海直接投资额1000万美元的机器设备12.我国从IMF借入资金150万美元，以增加我国的外汇储备13.我国向美国出口产品30万美元，以清偿贷款。,2023/11/2,38,作业举例：假设某年我国对外经济资料如下1.我国从法国购入机电设备，价值1500万美元，由巴黎的中国银行由美元支票支付。2.英国向我国购买100万美元的纺织品，我方收到现汇同时存入该国银行。3.港澳同胞在大陆旅游，花费10万美元，增加外汇储备

17、。4我国对科威特等国的劳务输出，获得外汇收入500万美元，存入所在国银行。5.我国向朝鲜各国提供15万美元的工业品援助。6.我国收到华侨汇款20万美元增加外汇储备。7.我国在日本国内发行10年期债券，价值100万美元，此款存入日本银行。8.我国向美国出口轻工产品20万美元，以清偿对美国银行的短期贷款。9.我方向国际货币基金组织借入100万美元的资金，以增加我国的外汇储备。10.一项进口业务由法国轮船公司承担，须付运费5万美元，由住巴黎的中国银行支付。11.我国动用外汇储备40万美元，从美国、加拿大等国购入小麦。12.我国在柬埔寨直接投资50万美元的机械设备。13.年底核查我国外汇储备实际动用了

18、1万美元。,2023/11/2,39,7.3 国际投资头寸核算,7.3.1 国际投资头寸的概念和分类 7.3.2 国际投资头寸核算 7.3.3 国际投资头寸与国际收支的关系,2023/11/2,40,7.3.1 国际投资头寸的概念和分类,国际投资头寸是指常住单位拥有的国外资产存量、对外负债存量以及净头寸。其中净头寸是资产存量减去负债存量的净额。大体体现了各时期国际投资交易的积累结果，主要是指对外金融资产负债存量,国际收支可以与其对应的只有金融账户和储备资产部分。,2023/11/2,41,内容分类：直接投资证券投资其他投资储备资产 强化了以下分类特征：突出资产和负债之间的区别；强调内容类别下面

19、的功能分类和部门分类。,2023/11/2,42,7.3.2 国际投资头寸核算,可以反映在特定时点上一国拥有的国外金融资产和负债的价值和构成。核算内容期初、期末的投资头寸存量 核算期内引起投资头寸变化的各种流量变化的主要原因国际收支中的金融交易（主要原因）国际头寸交易价格和汇率的变化 其他调整不属于交易但又引起投资头寸物量变化的各种其他因素,2023/11/2,43,平衡关系在特定时点上：资产-负债=净头寸在两个时点之间：期初存量+交易变化+价格和汇率变化+其他调整=期末存量举例72：国际投资头寸表,2023/11/2,44,7.3.3 国际投资头寸与国际收支的关系,主要联系国际收支中的金融交

20、易是引起国际投资头寸变化的主要原因（但不是唯一的原因），核算原则一致，明确体现了流量核算与存量核算的对应关系。引致关系投资头寸是决定国际收支核算之投资收益的主要因素；在间接意义上，经常账户的记录数额也会对国际投资头寸产生影响。,2023/11/2,45,7.4 对外经济核算的分析应用,7.4.1 国际收支状况分析7.4.2 国际投资头寸分析7.4.3 国际收支与国内经济关系分析,2023/11/2,46,7.4.1 国际收支状况分析,具体账户或项目分析：分析该项目或该账户的规模、结构和平衡状况；经常账户状况分析国际收支误差与遗漏项目分析,表7-3 中国历年国际收支中的统计误差与遗漏,单位：亿美

21、元,2023/11/2,47,账户间平衡状况分析国际收支总差额即经常项目与资本和金融项目合起来的总差额。该差额为顺差，则储备资产增加（表现为逆差），意味着国民经济实力增强；该差额为逆差，则储备资产减少（表现为顺差），意味着国民经济实力有所削弱。有必要分不同项目观察其收支平衡状况及其对国际收支整体状况的影响需要特别关注经常账户的平衡状况。,2023/11/2,48,7.4.2 国际投资头寸分析,可以分析一国持有的国外资产负债的规模和结构，以及头寸变动的原因。我国尚未正式发布国际投资头寸表，只是公布外汇储备、外债和对外直接投资存量的数据。以外债分析举例,2023/11/2,49,以外债分析举例,反

22、映外债结构的指标通常用短期外债与全部外债余额之比表示 反映外债偿还能力的指标负债率=外债余额/国内生产总值债务率=外债余额/货物和服务项目下的外汇收入偿债率=(当年中期还本付息额+短期负债付息额)/外汇总收入,2023/11/2,50,7.4.3 国际收支与国内经济关系分析,对外贸易依存度一定时期内货物贸易进出口额与国内生产总值的比值,图71 中国历年外贸依存度,2023/11/2,51,储蓄投资差与国际收支平衡差额对应关系分析 经常账户平衡差额与国内经济储蓄投资差额之间具有一致性。这就从对外经济关系方面解释了后者的形成原因；利用经常账户与资本和金融账户、储备资产项目在平衡差额上的对应关系，可以进一步说明对外金融活动对国内储蓄投资差额的弥补调节作用。,