国际收支的均衡与调节.ppt

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1、第二讲 国际收支的均衡与调节,一、国际收支均衡与失衡的含义二、国际收支失衡的原因三、国际收支调节的必要性、原则和工具四、西方学者的国际收支调节理论五、中国的国际收支发展与调节,一、国际收支均衡与失衡的含义,1.国际收支均衡与国际收支差额2.三种不同的均衡概念基于“经常账户差额”的均衡概念基于“基本收支差额”的均衡概念基于“官方结算差额”的均衡概念,二、国际收支失衡的原因,1.国际收支失衡的主要原因周期性原因结构性原因货币性原因2.国际收支失衡原因的复杂性,三、国际收支调节的必要性、原则和政策工具,1.国际收支调节的必要性逆差顺差2.国际收支调节的原则针对国际收支失衡的原因进行调节兼顾国内经济政

2、策目标注意防止其他国家的报复,三、国际收支调节的必要性、原则和政策工具,3.国际收支的自动调节机制固定汇率制度下情形浮动汇率制度下的情形4.国际收支调节的政策选择融资：暂缓调节（需要掌握好“度”）宏观经济政策直接管制国际经济合作,四、西方学者的国际收支调节理论,1.西方国际收支调节理论的发展历程：从无须调节到需要调节18世纪休谟的“铸币-价格流动机制”20世纪30年代的“弹性说”20世纪50年代的“吸收说”20世纪60年代的“货币说”,四、西方学者的国际收支调节理论,2.弹性说产生背景目的：假定收入不变，分析货币贬值对贸易收支差额的影响假定贸易收支差额等于国际收支差额一国进出口产品的供给（价格

3、）弹性为无穷大基本内容：马歇尔-勒纳条件+*1 其中，M*/M*M/M*=,=e/e e/e,四、西方学者的国际收支调节理论,两个相关的发展当进出口产品的供给（价格）弹性有限时，即使马歇尔-勒纳条件成立，货币贬值也不一定能改善贸易收支。货币贬值的 J 曲线效应。顺差 0 t 逆差简要评价,四、西方学者的国际收支调节理论,3.吸收说目的：从调整支出的角度，分析国际收支的调节假定国际收支等于贸易收支基本内容 基本公式：B=Y-A，其中，B=X-M，A=C+I+G 即：国际收支=国民收入 国内总吸收（总支出）国际收支的调节工具：支出转换政策和支出减少政策国际收支的三种调节方式（以逆差为例）在未充分就

4、业状态下，通过贬值，增加出口进而Y；虽然A也因Y增大而增大，但只要边际吸收小于1，Y增幅比A增幅更大；在充分就业状态下，Y不宜改变；可在通过贬值增出口时，通过支出削减使A下降；在货币贬值效果不明显时，只能使用支出削减政策，使Y、A同时减少，但A减少更多。简要评价,四、西方学者的国际收支调节理论,4.货币说目的：揭示货币存量变化对国际收支的影响对国际收支均衡的理解：基于官方结算差额假定：总供给曲线垂直，经济处于充分就业实际货币需求是收入和价格的稳定函数商品价格和利率由国际市场决定（小国模型）基本内容：Md=Ms（长期内货币市场市场均衡）（式4-1）其中，Md=p f(y,i)（式4-2）Ms=m

5、(D+R)（式4-3）假定m=1，有：Md=D+R（式4-4）或 R=Md-D（式4-5）对（式4-5）的说明简要评价,五、中国的国际收支发展与调节,1.1982年以来我国国际收支均衡的发展状况基本状况大部分年份为顺差，90年代中期以来（1997、1998年除外）出现巨额顺差，即“双顺差”；1984-88年，1992-93为基本均衡或出现少量逆差；当前的国际收支均衡状况主要的影响因素国内宏观经济的周期性发展经济改革措施的效应货币性因素外汇储备战略利用外资政策国际经济环境的变化,五、中国的国际收支发展与调节,Chinas Balance of Payments(BOP)during 1995-2

6、005,五、中国的国际收支发展与调节,2.中国的国际收支调节调节的政策倾向：重逆差调节，轻顺差调节调节的政策工具外汇缓冲政策（暂不调节）贸易管制外汇管制（1994年后主要是资本管制）人民币汇率调整（1994年以前）涉外税收（包括贸易和外资）宏观经济政策（利率政策）国际经济和货币合作调节的效果,复习与思考,什么是国际收支均衡？国际收支失衡的主要原因有哪些？为什么需要进行国际收支调节？调节的原则是什么？什么是国际收支的自动调节机制？它在不同汇率制度下有何不同表现？什么是“铸币-价格流动机制”？什么是国际收支调节的“弹性说”？什么是国际收支调节的“对外贸易乘数说”？什么是国际收支调节的“吸收说”？什么是国际收支调节的“货币说”？82年以来我国国际收支均衡的基本状况是怎样的？当前有何特点？影响我国国际收支均衡发展的主要因素有哪些？我国国际收支调节的政策工具有哪些？,参考阅读,1 钱荣堃，陈平，马君潞.国际金融M.天津：南开大学出版社，2002：第8章、第9章.2 陈雨露.国际金融（第二版）M.北京：中国人民大学出版社，2005：第11章.,