国际投资学 第十三章.ppt

《国际投资学 第十三章.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际投资学 第十三章.ppt（42页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、国 际 投 资 学,主讲：陶春峰（讲师）南昌大学经济与管理学院,目录,第一编 国际投资导论第二编 国际投资主体第三编 国际投资客体第四编 国际投资管理第五编 中国的国际投资,第五编 中国的国际投资,第十二章 中国利用外资第十三章 中国对外投资,第十三章 中国对外投资,第一节 中国对外投资概况第二节 中国对外投资战略的选择第三节 中国对外投资的管理,第一节 中国对外投资概况,随着改革开放步伐的加快和企业实力的增强，我国企业跨国投资也蓬勃开展起来，成为主动参与全球化的重要力量。,（一）第一阶段（19791986年）此阶段是中国企业对外投资和兴办海外企业的起步阶段。这一阶段的特点是，对外投资主体主要

2、是专业经贸公司和部分省市国际经济技术合作公司，对外投资企业规模较小，开办的企业数目也较少，分布在40多个国家和地区，投资的领域主要集中在饮食、承包建筑工程、金融保险和咨询服务等行业。,一、中国对外投资发展阶段分析,此阶段是中国企业对外投资和兴办海外企业的较快发展阶段。这一阶段的特点是，参与海外投资的国内企业类型增加，不仅外经外贸企业而且一批条件较好、有一定国际经营经验、相当技术基础和管理水平较高的大型工业企业、商贸物资企业、科技企业及金融保险企业等也参与到竞争中来，进行多项大规模的对外投资，投资的地理分布广、覆盖面大，到1992年投资的地区已遍布世界120个国家和地区；投资领域扩大到资源开发、

3、加工、生产装配、工技贸结合等领域。,（二）第一阶段（19871992年）,（三）第三阶段（19931998年）此阶段为中国企业对外投资和兴办海外企业的调整发展阶段。（四）第四阶段（19992002年）此阶段为中国企业对外投资和兴办海外企业新的快速发展阶段。,（一）投资主体多元化与国内目前投资体制改革形成的多元化投资主体相适应，中国企业对外直接投资主体也包括了各种所有制、各种行业、各个地区和各种经营规模的企业。但在目前投资主体多元化的格局中，国有大中型企业仍占主导地位。,二、中国对外投资发展的特点,它们可分四种类型：1、金融型2、贸易型 这主要是以华润集团、光大集团、中国化工进出口公司、中国五金

4、矿产总公司等专业性外贸公司为代表。3、工业型 这主要是以首钢、二汽、赛格等大型国有工业企业为代表。4、窗口型 这主要是指各省市地方政府和中央有关部委在港澳地区举办的，以收集信息为主要任务的综合性公司。,（二）投资待业多样化,中国企业从事对外投资中所涉及的行业领域极为广泛，从工业品制造加工到农牧副渔；从资源开发、交通运输到餐饮旅游、咨询服务；从综合贸易到金融、房地产等行业，并且行业范围不断扩大。,（三）投资区域分布广,中国对外投资区域重点从最初集中在亚洲、非洲的发展中国家扩展到北美、西欧和亚太一些比较发达的国家和地区，呈现出多方位发展趋势。尽管中国海外企业的投资区域呈现多元化发展，但是投资并非均

5、匀地分布在各个国家和地区，而是有重点的相对集中，分布区位主要集中在港澳、欧洲、北美和亚太地区。,（四）投资规模的扩大化,从中国海外投资发展阶段来看，前期中小型企业承办的项目居多，项目平均规模小，大型项目数量有限，所占比例较低。然而，随着我国对外投资的进一步发展，投资行为更加趋于理性，大中型项目增多，技术含量提高。同时，一批以通信网络、应用软件等高科技产品开发为主的国内高科技企业也在对外投资活动中崭露头角。,中国企业对外投资的方式越来越多种多样，有的以现汇出资，有的以从国外获得贷款出资，有的以国内机械设备等实物出资，还有的以国内的技术专利或专有技术出资。,（五）投资方式投资化,三、中国发展对外投

6、资的作用,（一）对外投资是当代国际经济联系的主要形式（二）对外投资有利于充分地利用国外自然资源（三）对外投资有利于充分利用国外资金（四）对外投资有利于扩大出口，加快经济国际化的进程（五）对外投资有利于吸取同时代各国发展的优秀成果,四、中国对外投资的前景展望,（一）良好的国际环境为中国对外投资提供了难得的机遇1、世界性经贸组织作用的不断加强使国际市场呈现出秩序性的特征2、全球经济一体化趋势使国际市场呈现出开放性特征3、区域经济一体化进程的日益加快使世界市场呈现出割据性特征4、金融市场的全球化极大地推动了对外直接投资的发展5、全球经济结构调整为中国企业实施“走出去”战略提供了难得的机遇,（二）不断

7、改善的国内环境加快了中国对外投资的步伐,1、政策环境不断完善2、企业海外投资的保障机制逐步建立3、综合国力的提高，具有一定的资金实力4、中国“入世”为中国企业对外投资提供了更加广阔的空间5、中国企业自身实力的不断增强奠定了对外投资的深厚基础,第十三章 中国对外投资,第一节 中国对外投资概况第二节 中国对外投资战略的选择第三节 中国对外投资的管理,第二节 中国对外投资战略的选择,对外投资战略是指对外投资者在认真分析自身条件、国际投资市场行情和其他对外投资者实力的基础上，依照某些共同原则，制定出科学的投资战略和措施。,一、中国企业对外投资动因分析,（一）寻求市场优势所谓市场优势，是指东道国市场存在

8、着吸引企业前往投资的因素，这些因素具体包括市场规模及潜力、市场消费模式、市场竞争状况、市场基础条件与第三国市场准入状况等。1、开辟国外市场，为国内趋于饮和的产品寻求出路2、保持原有市场和扩大新市场3、寻求高消费层次的市场，转移技术优势,这里的资源优质是一个广义的概念，它不仅包括东道国矿产、森林、渔业、耕地、水域等自然资源，还包括科技、信息、劳动力、资金与熟识关系等社会资源。1、寻求丰富的自然资源和人力资源2、寻求先进技术3、利用国外资金4、信息获取型,（二）寻求资源优势,（三）寻求环境优势,这里说的环境优势只是狭义的包括东道国优越的政治环境、法律环境、经济环境和文化环境等方面。1、寻求政策优惠

9、2、寻求产业群集3、寻求效益型投资,（四）发挥自身优势1、发挥技术优势2、发挥传统产品的优势3、发挥低廉产品成本的竞争优势（五）其他非经济性质动因,二、中国企业对外投资方式的选择,投资方式的选择就是根据企业自身的条件、东道国的对外投资政策以及国际金融市场行情等情况而选定最能实现投资目标，取得较好经济效益的投资方式。,对外直接投资方式的两种：一种是股权参与，另一种是非股权参与。所谓股权投资（Equity Investment）是指以资金形式投资国外经营企业，并对企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资。我国企业在对外直接投资时若采取股权投资形式，需要从以下方面加以考虑。1、企业自身的实力 2、东道

10、国的特点,（一）对外直接投资方式的选择,一般来说，发展中国家对外资的限制较严，但近年来，随着国际投资环境的变化，多数发展中国家由原先排斥、严加限制和实行国有化转向鼓励、利用与适应限制相结合的方向。中国对外投资选择股权参与，要注意这种转变趋势，在发展中国家的一定行业、领域，根据实际情况适当提高对股权的要求。,所谓非股权投资（Nonequity Investment）是指不以持有股份为主要目的的投资方式，包括：技术授权、管理合同、生产合同、共同研究开发、合作销售、共同投标和共同投标和共同承揽工程项目等。在对发展中国家进行投资时，如果技术、管理、营销非常复杂，东道国也无力经营这类项目，同时我国企业在

11、技术、管理、营销等方面有充足的优势，可以考虑非股权参与。这样可以使自己不承担风险，但实际上能对企业实施控制。,对外证券投资具有直接投资难以达到的某些优点，主要表现在：第一，证券投资可以部分解决中国对外投资资金不足的问题。第二，利用证券投资，可以降低对外投资的风险。中国对外资投资方式中仍以对外直接投资为主，但应该适当扩大对外证券投资的比重，并促使证券投资向直接投资转化。在对外直接投资中主要以股权式合资企业为主，但也要根据各个东道国的投资政策、投资环境、企业竞争情况、投资行业的特点以及对外投资企业的内部优势，实事求是地选择合适的投资方式，逐步投资方式的多样化。,（二）对外证券投资,三、中国企业对外

12、投资区域的选择,对外投资的区域选择，就是确定在哪个国家和地区投资能够获得最佳经济效益，评估对外投资的中长期效益。在分析区位条件时，应侧重于对该地区区域优势进行分析。,（一）发达国家和地区,其吸引力主要来自以下几方面的区位优势（1）市场容量大，现实购买力强。（2）消费水平高，需求多种多样。（3）社会分工高度细化，有着相当丰富的投资机会。（4）金融环境优越，资本市场发达。（5）物质力量雄厚，科学技术发达。,从总体上看，中国的技术水平与发达国家的总体水平却有较大差距，但从某些具体行业或项目上看，中国企业的技术差距还不像总体判断那么大。因此，中国企业已具备相对优势到发达国家投资，来充分利用发达国家的区

13、位优势，获取自身成长和壮大。,（二）东亚、南亚的周边国家和地区,（1）拥有大量人口，是世界上最具潜力的大区域市场（2）这些国家和地区正大力发展经济，对外国投资者实行不同程度的优惠政策（3）经济技术水平同我国比较接近，中国的不少产品和技术在该地区有着广阔的潜在市场（4）有相似的语言文化背景和广大的华侨群体,（三）东欧地区和俄罗斯以及其他独联体国家东欧地区和俄罗斯等国正在成为世界上另一个迅速崛起的吸引投资的热点地区（四）非洲地区非洲地区资源丰富，劳动力便宜，经济发展与地区合作势头在加强。鉴于目前非洲仍是世界上最贫穷和最落后的地区，对一过一区域中国企业应积极采取重点市场开拓战略。,综上所述，中国企业

14、海外投资的区域选择应以巩固和扩大对发展中国家和地区的海外直接投资为基本取向，充分发挥自身相对竞争优势；以加快发展对东欧、独联体、非洲等国家和地区的直接投资，实施全方位、多元化、多层次的投资区位分布战略,四、中国企业对外投资的产业选择,选择投资产业不仅要分析该产业所处的发展阶段和发展前景、产品供求状况、竞争和目标市场情况、产业的整体生产技术水平、本企业在该产业中有无优势，还要考虑到东道国对该产业的投资政策和法规及东道国的经济发展水平。根据我国现阶段实际情况，应重点发展以下产业进行对外投资。,（一）发展中国家投资产业的选择,1、注重资源开采2、提供适用技术3、发展对外承包,（二）发达国家投资产业的

15、选择,1、扩大机械行业2、输出民族轻工业3、探索服务产业4、加强高科技产业,第十三章 中国对外投资,第一节 中国对外投资概况第二节 中国对外投资战略的选择第三节 中国对外投资的管理,第三节 中国对外投资的管理,一、中国现行的对外投资政策（一）基本原则 平等互利、讲究实效、形式多样、共同发展（二）法律规范现行国内法规主要是针对审批和外汇、国有资产管理等几方面作了规定。迄今为止，中国还没有一部专门的对外直接投资法。在国际法规范方面，主要是我国与其他国家缔结的一系列双边投资协定、税收协定等双边条约以及我国加入和缔结的国际公约。,（三）管理措施 1、项目审批 海外投资项目的审批是目前我国政府对境外投资管理的主要内容。我国对外投资的审批实行的是一种“分级管理，多元审批”的分散监管体制。2、外汇资金的管理（四）促进政策 1、金融支持 2、税收减免,二、中国现行对外投资管理中存在的问题,（一）缺乏宏观管理的规划和指导（二）审批程序繁锁（三）立法严重滞后（四）国内立法与国际立法缺乏直辖市（五）管理政策中存在漏洞等,进一步提升我国对外投资管理的水平应从以下方面入手：（一）进一步完善对外直接投资立法工作（二）进一步完善海外投资管理服务体系（三）建立海外投资保险制度（四）出台适当的金融与财政政策（五）加强对海外投资企业监督与管理,