黄金投资分析师培训课件-011黄金期货业务.ppt

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1、黄金期货业务,李 晟Email：,黄金期货,黄金投资品种收益评估,5,黄金期货,期货市场的历史可以追索到中世纪。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和商人的需要。,黄金期货,期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。1571年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场伦敦皇家交易所，在其原址

2、上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。,黄金期货,现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国中北部地区。美国芝加哥有一群种植小麦的农夫，有感於小麦价格的波动，往往使得辛苦的种植，因为供过於求，造成价格大副滑落，血本无归，所以一直在寻求一个大型交易市场，一方面在这个市场中进行交易，同时

3、又可以得知一些商品在供方面的讯息，在这种对於稳定商品价格的共识下，1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。并采用远期合约方式进行交易，到了1865年，又推出了标准化合约。同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金作为履约保证。这些具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上期货交易的诞生。而投机者很快对这种合约产生了兴趣。他们发现，交易活动中合约的交易比交易谷物本身更有吸引力。,黄金期货,从早期的农产品期货开始后的一百多年来，期货交易的对象不断扩大，种类日益繁多，花样不断翻新。有传统的农产品的期货，如谷物、棉花、小麦、油菜籽、燕麦、黄豆、玉米、糖、

4、咖啡、可可、猪、猪肚、活牛、木材等等期货；有金属期货，如黄金、白银、铂、铜、铝等期货，有方兴未艾的能源期货；如原油、汽油等。有二十世纪七十年代后迅速崛起的金融期货；如：外汇、利率、股票指数等期货。,黄金期货,金融期货自从本世纪70年代初问世以来，发展十分迅速，交易量呈爆炸性上升之势。金融期货主要包括利率期货、外汇期货和股票指数期货。在美国期货市场上，目前主要的外汇期货包括日元期货、德国马克期货、加元期货、欧元期货等。利率期货包括美国政府长期、中期和短期国债期货等。股票指数期货有标准普尔500股价指数（S&P500）期货、道琼斯指数期货、纽约证券交易所综合股价指数期货等。,黄金期货,金融期货是美

5、国利用其他国家投资经验不足的劣势赚钱的重要手段！,黄金期货,2007年9月11日批准2008年1月9日正式挂牌,黄金期货,1、有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值2、有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制,黄金期货,1、较大的流动性和灵活性2、具有杠杆作用,黄金期货,1、投资风险较大2、对于专业知识要求较高3、需要对市场走势有极准确的判断4、随着交割月份临近，对于投资者的持仓和保证金要求提高5、交割实物黄金门槛较高,黄金期货标准合约,黄金期货交易制度,交易者按照5%-10%的合约价值缴纳资金，用于结算和保证履约保证金分为清算准备金和交易保证金,黄金期货交易制度,又称“逐日盯

6、市”，每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。,黄金期货交易制度,期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度,黄金期货交易制度,防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者,黄金期货交易制度,防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。对持仓较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，有效防范市场风险,黄金期货交易制度,期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移，了结未平仓合约的制度,黄金期货交易制度,当会员、客户违约时，交易

7、所对其持仓实行平仓的一种强制措施,黄金期货交易制度,期货交易所从自己收取的会员手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金的制度。现行比例为手续费收入的20%,黄金期货交易制度,期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度,黄金期货操作策略,套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为，是指一个已存在风险暴露的经济主体，力图通过持有一种或多种与原有风险头寸相反的远期工具来消除该风险的金融技术。,黄金期货操作策略,多头套保策略,空头套保策略,黄金期货操作策略,套利（spreads）是价差套利的简称，也叫价差交易，是指期货市场参与者利用不同交割期、不同期货市场、不同商品之

8、间的价差，在买入或卖出某种合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约的交易方式。,黄金期货操作策略,分为：跨期套利跨市套利跨商品套利,黄金期货操作策略,黄金期货交易一定要以“套期保值”为主要操作的策略，投资人也要以“规避货币混乱风险”为主要投资目的，如果发现“套利”机会，则果断短线介入操作。,“套利”的操作技巧将在其他章节专题讲解,交易所品种,纸黄金金 条,黄金股票,黄金首饰奥运金币,黄金信托,黄金投资品种,黄金投资品种收益评估,黄金投资品种收益评估,1、交易所品种按照10%保证金计算，手续费即延期补偿费忽略2、首饰买入价高于黄金市价50元/克3、奥运金币（条）平均高于黄金市价150元/克，且大多

9、不具备收藏的增值价值。4、银行金条买入价高于市价10元/克，回购价低于市价10元/克5、旧金回购价低于黄金市价20元/克6、纸黄金买卖点差为1元/克,黄金投资品种收益评估,假设：在国际黄金价格为200元/克时，分别买入商业银行投资金条、金店首饰、奥运金币、交易所挂牌品种（延期、期货）各1000克，则当买入金店首饰的投资者收回投资成本时，其他投资品种的盈亏情况各是多少？,黄金投资品种收益评估,黄金投资品种特点分析,黄金期货,黄金期货、Au（T+D）等品种具有保证金交易、双向操作、收益高等特点，投资者选择这一类品种进行交易的目的应该是？,黄金期货,保值和避险,黄金期货,只有明确了投资目标，才有可能制定明确的投资计划，期待着在黄金市场里面大捞一笔的想法首先就是错误的！黄金行业的从业人员，更应该自省！不能为了一时的私利，胡乱承诺收益或代客“炒单”，更不能从事非法业务。,黄金期货,送各位四个字：,顺势而为,THANK YOU！,