货币银行学3信用.ppt

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1、,第三章 信用 Credit,第一节 信用的产生与发展 一、信用的含义：含义：信用是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。信用的基本特征是:暂时性、归还性（主要指本金）、收益性（利息）.风险性信用运行原则：“三信”信心、信用、信息信用的构成要素:信用主体、信用客体、信用载体、信用条件、,三、信用的产生与发展：从借贷的内容来看，最早的信用是实物借贷，随着商品货币关系的发展，货币越来越成为借贷的主要对象。从借贷的性质来看，早期的信用属于高利贷，它以收取高额利息为特征。,高利贷信用,高利贷的特点：利率极高 非生产性 历史上对高利贷的态度1、认为是审时度势，获取赢利，可以称之为“贤人

2、所以富者”。2、另一方面是揭露高利贷的压榨。对高利贷的理解：小生产占主导地位的自然经济的存在是高利贷信用赖以存在的基础；高利贷的资本运用于生活性消费，因而与社会生产没有太直接的联系。虽然具有资本的剥削方式，却无资本的生产方式；残酷剥削导致了资本原始积累加速完成和无产阶级的大量涌现，为资本主义这一相对高级的生产方式创造了条件。资本主义信用:利率-平均利润率社会主义信用,四 现代经济是信用经济,信用关系和信用主体,(一)信用关系中的个人(二)信用关系中的企业(三)信用关系中的政府(四)信用关系中的金融机构(五)信用与国际收支,作为一个整体,个人通常是结余单位。,信用关系中的企业,企业既是货币资金的

3、主要供给者,也是货币资金的主要需求者。首先,借贷资本形成的基础是产业资本的循环和周转。由固定资本周转的特点决定的。在流动资产周转中也会形成暂息形态的货币资本。在剩余价值积累过程中会出现暂息形态的货币资本,即当预定用于扩大再生产的剩余价值在尚未积存到一定规模,还不足以当作资本使用以前也会形成暂息形态的货币资本。其次,企业也是资金的重要需求者,这也与企业再生产过程紧密联系。,在政府行使经济职能的过程中,会经常出现财政赤字。,信用关系中的金融机构,金融机构的主要功能就是作为信用媒介。金融机构作为信用中介一方面从社会各方面吸收和积聚资金;另一方面通过贷款等活动把这些资金运用出去。,国际收支是指一国在一

4、定时期内(通常为一年)居民与非居民之间全部经济交往的系统记录。,信用对现代经济发展的推动作用,信用保证现代化大生产的顺利进行信用可以实现资本转移,调节各部门的发展比例信用可以节约流通费用,加速资本周转信用为股份公司的建立和发展创造了条件,结论:如何理解“信用经济”1、这是由现代经济的运作特点决定的。2、从信用关系中的各经济部门来分析，任何经济部门都离不开信用关系。3、从信用对现代经济的作用来看，虽然有时会有副作用，但主要还是发挥了积极的推动作用。,(三)现代信用的形式,1、商业信用 Commercial Credit含义：是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用。在典型的商业信贷中

5、实际包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。作用与局限性：作用：扩大交易范围，刺激经济增长。局限性：1）信用的规模和数量有一定的限制。2）商业信用有严格的方向性。3）信用链条的不稳定 商业信用的承载工具：商业票据,2、银行信用 Bank Credit,含义：是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。特点：1）银行信用的媒介是金融机构，包括银行及经营类似银行业务的其他非银行金融机构。2）广泛接受性。银行信用发展的度信用关系的发展：商业信用银行信用非银行金融机构直接金融间接金融直接金融银行信用与商业信用的关系与区别：关系：1）商业信用始终是信用制度的基础。2）只有商业信用发展到一定阶段后才

6、出现了银行信用。银行信用正是在商业信用广泛发展的基础上产生与发展的。3）银行信用的产生又反过来促使商业信用进一步发展与完善。,区别：1）银行信用的来源和运用没有方向限制，而商业信用有严格的方向性。2）由于金融中介的规模一般都比较大，因此银行信用较之商业信用更易发展。,3、消费信用 Consumer Credit,含义：指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面的货币需求的信用。现代消费信用的方式多种多样，其中主要有如下几种：1）分期付款 2）消费信贷 3）信用卡 消费信用的经济效应 积极：1)消费信用的发展，使消费者能提前享受现时尚无力购买的消费品，在一定条件下可以促进消费商品的生产与销售，甚至

7、促进经济的增长。2)一些企业往往利用消费信用的优惠条件，来推销自己的商品，扩大商品销货渠道，加速了商品资本向货币资本的转化。消极：1)消费信用的发展易引起消费过度膨胀，如果生产扩张能力有限，则会加剧市场供求紧张状态，促使物价上涨，为经济增加了不稳定的因素。2)由于消费信用的动态与经济发展周期相一致，会加剧经济运行的振荡。,4.国家信用5.民间信用6.国际信用(四)信用工具特征:偿还性 流动性 风险性 收益性类型:,查阅：,商业票据 银行票据 债券 政府债券 金融债券 企业债券大额可转让定期存单股票 优先股 普通股投资基金 封闭式基金 开放式基金远期和约期货期权,五 利息与利息率,(一)利息的一

8、般含义及来源利息的含义：利息是债权人因让渡货币使用权而向债务人收取的报酬，或是资本的“价格”，是债务人支付给债权人使用其资金的代价。关于利息的来源的理论探讨：西方经济的讨论：1、利息报酬说：利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。2、资本租金论：把贷出货币所收取的利息看成是地主收取租金。3、节欲论：节制目前的消费欲望，把钱让渡而得到的补偿。4、时差利息论：人们对当前的资产价值评价要大于对未来的资产的评价。,5、迂回生产理论：货币资本是实现迂回生产的前提条件。劳动者-增加工具-对象6、灵活偏好理论（凯恩斯的流动偏好理论）：人们愿意持有流动性较强的货币资产。利息货币资产者所有者放弃流动性偏好的报

9、酬。马克思：利息来源于利润的一部分。即利息不是产生于货币的自行增值，而是产生于它作为资本的使用。三、收益资本化的问题：收益资本化的含义：把能够带来某种收益的物，视为一笔货币资本，这个货币资本的大小可以通过收益与利息率的对比算出来。收益资本化的典型应用：土地资本和人力资本,(二)利息率及其种类,1.利息率及其体系：定义：是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金的比率，简称利率。利息率=利息额/所贷资金额利率包括基准利率和金融市场利率2、利率种类：名义利率与实际利率名义利率：是金融市场上以名义货币表示的利率，它包括补偿通货膨胀风险的利率。实际利率：是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。即名义

10、利率剔除了物价变动水平的利率。如果不考虑通货膨胀对利息的影响，名义利率与实际利率及通货膨胀率三者的关系为：名义利率=实际利率+通货膨胀率（借贷期内物价的变动率）r=i+p,固定利率和浮动利率根据在借贷期内利率是否调整分为固定利率和浮动利率。固定利率是指在借贷期内不做调整的利率。计算成本与收益十分方便，它适用于短期借贷。浮动利率又称可变利率，是一种在借贷期内可定期调整的利率。市场利率、公定利率和官定利率按利率是否按市场供求自由变动，利率可分为市场利率、公定利率和官定利率。市场利率：随市场规律而自由变动的利率就是市场利率。市场利率可以反映资金的供求，其高低由市场供求的均衡点决定。官定利率：由政府金

11、融管理部门或者中央银行确定的利率，也叫法定利率。公定利率：由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率。这种利率对其会员有约束性。,一般利率与优惠利率是以利率是否带有优惠性质为标准。银行优惠利率是指略低于一般贷款利率的利率。实际上优惠利率是差别利率的一种。差别利率是针对不同的贷款种类和借款对象实行不同的利率。年率、月率、日率根据计算利息的期限单位，利率可分为年利率、月利率和日利率。年利率：是以年为单位计算利息的利率。通常以百分之几计算。月-：-月-。通常以千分之几计算。日-：-天-。也称拆息。通常以万分之几计算。西方国家习惯以年利率为主，我国习惯以月利率为主。长期利率与短

12、期利率以时间长短为标准，可将利率分为长期利率与短期利率。短期利率一般指借贷时间在一年以内的利率。长期利率一般指借贷时间在一年以上的利率。,单利与复利单利和复利是两种不同的计息方法。单利：是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息。复利：也称利滚利，是一种将上期利息转化为本金一并计息的方法。,单利法,是指在计算利息额时,只按本金计算利息,而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。用公式可以表示为:l=PrnS=P(1+rn)式中，l表示利息额，P表示本金，r表示利息率，n表示借贷期限，S表示本金与利息之和，简称本利和。,例题,A银行向甲企业贷放一笔为期5年，年利率为10%的100万

13、元贷款，则到期日甲企业应付利息额与本利和分别为：I=Prn=10010%5=50万元S=P(1+rn)=100(1+10%5)=150万元,复利法,是单利法的对称，是指将按本金计算出的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。其计算公式为:l=P(1+r)n-1S=P(1+r)n,在上例中,如果其他条件不变,按复利计算甲企业到期日应付利息额与本利和分别为:l=P(1+r)n-1=100(1+10%)5-1=61.051(万元)S=100(1+10%)5=161.051(万元),复利终值,设投资额为V0，投资有效期为n年，年利率为r,则该项投资按复利计算，到第n年的价值FVn为：,现值,把投资资金的

14、未来各期收益换算成现时价值，称为投资的现值，计算公式为：期末收入的现值期末收入贴现因子贴现因子1/（1+贴现率）总收入的现值PV为：,三 利率理论（利率的决定理论）,(一)马克思的利率理论(二)西方的利率理论发展简史：1、实际利息理论：凯恩斯以前的古典经济学、传统经济学主要分析利率由长期经济因素决定，非货币决定的，重视实际因素而非货币因素影响。2、货币利息理论，主要分析短期的利息理论，利率由货币决定的。各种利率理论1、古典利率理论2、流动性偏好利率理论3、可贷资金利率理论4、IS-LM模型,1、古典利率理论,1）在凯恩斯理论出现之前流行的利率决定理论被称为古典利率理论。其主要代表人物有：庞巴维

15、克、马歇尔和费雪。2）假设条件：充分就业。3）理论核心：,从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的决定，并且认为通过利率的变动，能够使储蓄和投资自动地达到一致。认为利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。（实物利率理论）,2、流动性偏好利率理论,1）代表人物：20世纪30年代由凯恩斯提出流动性偏好利率理论。2）理论核心：利息是在一定时期内放弃流动性的报酬。利率取决于货币数量与人们对货币的偏好程度，即由货币的供给与需求决定。凯恩斯认为货币的供给是外生变量，由中央银行直接控制。在一定时期内可以看

16、作是一个既定的量，用一条直线表示。货币需求则是由人们的流动性偏好所决定。如果人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求量大于货币的供给时，利率上升；反之，人们的流动性偏好转弱时，便有对货币的需求下降，利率下降。因此，利率由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定。,3、可贷资金利率理论：,1）代表人物：罗伯逊、俄林2）理论核心：利息产生于资金的贷放过程，利率由可用于贷放的资金（可贷资金）的供给及需求决定。可贷资金的供给包括：（1）储蓄S（i）,它随利率的上升而上升，并且是可贷资金的主要来源（2）当局的货币供给增加额 M（i）可贷资金的供给SL与利率成正相关可贷资金的需求包括：（1）投

17、资I（i），它与利率负相关，并且可贷资金需求的主要部分（2）货币的贮存（即人们对持有货币余额的需求量）Md（i），因此可贷资金的需求与利率是负相关的。,四 影响利率的主要因素：,1、平均利润率（资本的边际生产效率）2、货币资金的供求关系3、国家经济政策的影响（扩张或紧缩）4、国际市场利率水平的影响5、物价水平的影响，6、国际收支状况的影响,五、利率对经济的影响：,1、利率对投资与储蓄的影响2、对资源配置效率的影响3、对资本周转的影响（货币流通速度的影响）4、对物价水平的影响5、对国际经济关系的影响,六、我国的利率市场化改革：,1、改革开放以前我国利率管理体制的特点？2、中国利率市场化改革的总体思路？为什么要这样安排？,