融资融券基础知识篇.ppt

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1、融资融券专题讲座（一）基础知识篇,华融证券,Company Logo,Hot Tip,融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。,如果进行融资融券交易必须买入或卖出标的股，此类股票由交易所确定。也可以买入或卖出可充抵保证金证券，但此类证券不是标的物，只能进行普通交易，以充抵保证金。可充抵保证金证券名单要看券商的公告，不要以交易所为准。投资者从事普通交易时，可根据自身意愿

2、持有股票，无固定期限限制；从事融资融券交易时，则受到融资融券合约期限（6个月）和融资融券合同期限的限制。在公司开户满18个月以上；,Company Logo,信用账户体系,信用账户体系（续）,客户信用证券账户：是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。客户信用资金帐户：是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。,客户账户体系,融资融券业务的模式概要：融资业务,客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息提醒：融资买

3、入：客户融资与买入同时发生，一个动作券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券,融资融券业务的模式概要：融券业务,客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用提醒：融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结的资金该资金偿还融券负债前，客户不能动用特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还,融资融券基础知识,征信 经过营业部投资者教育和初步评估，客户提交开展融资融券交易申请并提出融资融券申请额度 授信,9,融资融券基础知识,担保物：证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的

4、全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物。担保物=信用帐户内的现金+信用帐户内的证券市值标的证券：投资者融入资金可买入的证券；证券公司可对投资者融出的证券。其中包括：1）符合上海(深圳)证券交易所融资融券交易试点实施细则规定的股票；2）证券投资基金；3）债券；4）其它证券。,可充抵保证金证券(交易所),可充低保证金的证券,(公司),标的证券(公司）,标的证券（交易所）,释义,担保证券和标的证券,目前情况是担保物范围大于标的证券,原来融资融券标的股：上证50指数（50只）和深证成份指数（40只）的共90只成分股。现在（从2011年12月5号起）融资融券标的股：上证180指数全部

5、180只成分股及深证100指数成分股中除深圳能源和粤电力A的98只股票，总计278只个股。和7只交易型开放式指数基金（ETF）首次被纳为融资融券交易标的，分别是华夏上证50ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、交银上证180治理ETF、易方达深100ETF、华夏中小板ETF及南方深成ETF。现在一共285只,Company Logo,概念二 交易指令,担保物买入(信用买入)利用信用帐户中作为担保物的资金来买入相应证券(不涉及融资)担保物卖出(信用卖出)将信用帐户中作为担保物的证券卖出融资买入 向证券公司借入资金并购买标的证券融券卖出 向证券公司借入标的证券并卖出卖券还款 卖出信

6、用帐户中证券并归还所欠证券公司款项买券还券买入融券负债的证券并归还证券公司直接还款、直接还券,主要交易指令,定义：指投资者向证券公司融资、融券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金或证券。,概念三 保证金,保证金,可充抵保证金的有价证券,保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。可充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。,上证180指数和深证100指数成份股股票:折算率70%其他股票:折算率65%交易所交易型开放式指数基金:折算率90%国债:折算率95%其他上市证券投资基金和债券:折算率80%,概念三 保证金,可充抵保证金证券的折算率,注：证券公司的折算率不得高于证券交

7、易所规定的折算率。,例1.1：投资者甲的信用帐户中有100万现金和100万市值证券A（设折算率为70%）作为保证金，计算得到投资者的保证金总额为多少？,概念三 保证金,举例说明,定义：融资保证金比例指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例 融券保证金比例指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例计算公式为：融资保证金比例保证金/（融资买入证券数量买入价格）100%融券保证金比例保证金/（融券卖出证券数量卖出价格）100%,保证金比例的确定,概念四 保证金比例,交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50证券公司试点期间 保证金比例=1+50%-拟融资买入标的证券的折算率利用可

8、融资买入证券金额或融券卖出证券市值=保证金/保证金比例,保证金比例的确定,概念四 保证金比例,例1.2 投资者甲信用帐户中有100万现金和100万市值证券A（设折算率为70%）作为可用保证金，根据例1.1计算得到保证金总额170万元,根据保证金比例公式计算，投资者在信用帐户中可融资买入或融券卖出金额的最大值为多少？,概念四 保证金比例,举例说明,保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金，证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额;保证金可用余额用来间接计算投资者还可以融资融券的额度,概念五 保证金可用余额,保证金可

9、用余额,保证金可用余额现金+（充抵保证金的证券市值折算率）+（融资买入证券市值融资买入金额）折算率+（融券卖出金额融券卖出证券市值）折算率融券卖出金额融资买入证券金额融资保证金比例融券卖出证券市值融券保证金比例利息及费用,概念五 保证金可用余额,保证金可用余额计算公式,概念五 保证金可用余额,举例说明（例1.3）：接例1.1,假设投资者甲最初以1元/股的价格融资买入某ETF80万股，ETF目前市场价为1.20元/股，折算率为90%；然后该投资者又以5元/股的单价融券卖出宝钢股份5万股，目前宝钢股份市价为5.5元/股，折算率为70%；在此期间产生的利息及费用为2万元。此时该帐户的保证金可用余额是

10、多少？,执行交易后保证金可用余额的计算,维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量市价利息及费用)客户偿债能力的一个动态监控指标,概念六 维持担保比例,维持担保比例,维持担保比例150%，安全；130%维持担保比例150%，警戒；维持担保比例130%，通知；T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓；维持担保比例300%，客户可提取保证金。,概念六 维持担保比例,此时投资者甲的账户的维持担保比例为：,现金+信用证券账户内证券市值总和,融资买入金额+融券卖出证券数量当前市价 利息及费用总和,=（125+100+1.280）/（80+55.5+2）=321/109.5=293.15%150%（安全）,维持担保比例=,概念六 维持担保比例,举例说明（例1.4）：接例1.3,Thank You!,