外汇、汇率及外汇交易.ppt

2、(GBP)1226.83 1221.92 1182.66 1231.74 23:19:05瑞士法郎(CHF)611.37 608.92 589.36 613.82 23:19:05加拿大元(CAD)635.17 632.63 612.30 637.71 23:19:05澳大利亚元(AUD)537.32 535.17 517.98 539.47 23:19:05新加坡元(SGD)476.31 474.40 459.16 478.22 23:19:05丹麦克朗(DKK)129.77 129.25 125.10 130.29 23:19:05挪威克朗(NOK)115.63 115.17 111.47

3、 116.09 23:19:05瑞典克朗(SEK)100.37 99.97 96.76 100.77 23:19:05澳门元(MOP)85.23 85.06 84.38 85.40 23:19:05新西兰元(NZD)449.26 447.46 433.09 451.06 23:19:05韩元(KRW)0.6178-0.5857 0.6499 21:45:39备注：此汇率为我行初始报价，成交价以各地分行实际交易汇率为准,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,5,第三章外汇、汇率及外汇交易,第一节外汇与汇率的概念第二节外汇交易第三节外汇风险,2023/10/28,安徽农业大学经济与

4、贸易学院,6,第一节外汇与汇率的概念,一、外汇（Foreign Exchange）二、汇率（Exchange Rate）,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,7,一、外汇,概念特点作用分类世界主要货币英文缩写,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,8,概念,动态外汇指将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权、债务的金融活动。静态外汇广义外汇外汇是指所有以外币表示的资产。狭义外汇指用外币表示的能用于国际结算的支付手段。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,9,特点,可偿性可兑换性普遍接受性,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,10,作用,

5、1促进了国际贸易的发展。2促进了国际信用关系的扩大。3促进了生产要素的国际流动。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,11,分类,按来源和用途分贸易外汇非贸易外汇按资产形态分外国货币外币有价证券外币支付手段其他外汇资金,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,12,分类,按外汇的自由兑换性分自由外汇记账外汇外汇买卖交割期限划分即期外汇远期外汇,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,13,世界主要货币英文缩写,货币名称英文简写货币名称英文简写人民币RMB 爱尔兰镑 IEP美元USD 意大利里拉 ITL日元JPY 卢森堡法郎 LUF欧元EUR 荷兰盾 NL

6、G英镑GBP 葡萄牙埃斯库多 PTE德国马克DEM 西班牙比塞塔 ESP瑞士法郎CHF 印尼盾 IDR法国法郎 FRF 马来西亚林吉特 MYR加拿大元 CAD 澳大利亚元 AUD菲律宾比索 PHP港币 HKD俄罗斯卢布 SUR奥地利先令 ATS,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,14,二、汇率,汇率的概念汇率的标价方法汇率的种类,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,15,汇率的概念,又称外汇牌价、汇价、外汇行市，是指不同国家货币间的折算比例，即以一国货币表示的另一国货币的价格。汇率是衡量一国货币对外价值的尺度。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,1

7、6,汇率的标价方法,直接标价法（Direct Quotation）以一定单位的外币为标准，折算成若干单位本币的一种汇率表示方法。如$1=￥8 间接标价法（Indirect Quotation）标准量的本币折算成若干量的外币。如￥1=$0.125美元标价法以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。USD1=CHF 5.5540USD1=CAD 1.1860,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,17,汇率的种类,外汇交易中的汇率从银行买卖的角度从资金传递的方式从交割方式外汇管理和政策决策中的汇率从制定的方法按管理的宽严按汇率是否适用于不同的来源与用途

8、按国际货币制度的演变按衡量货币价值的角度,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,18,从银行买卖的角度,买入汇率卖出汇率中间汇率在直接标价法下，$100=￥877.78/880.32，前一个为银行的买入价，后一个为银行的卖出价，两者的算术平均数为中间价。在间接标价法下，￥100=$11.36/11.39，则前一个数字为银行卖出价，后一个数字为银行买入价。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,19,从资金传递的方式,电汇汇率银行卖出外汇后用电报通知国外代理行将款项解付给收款人时的汇率。信汇汇率信函解付方式买卖外汇时使用的汇率。票汇汇率买卖外汇时，以汇票为支付工具进行

9、外汇买卖时的汇率。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,20,从交割方式,即期汇率两个营业日内交割的汇率远期汇率指买卖双方预先签定合约，约定在未来某一日期按照协议交割时所使用的汇率。即期汇率和远期汇率的关系远期汇率高于即期汇率：升水（at Premium）远期汇率低于即期汇率：贴水（at Discount）远期汇率等于即期汇率：平价（at Par）,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,21,从制定的方法,基本汇率指一国货币对关键货币的比价。各国在制定汇率时往往将某一种外币A作为基准货币，本币与该货币之间的汇率成为基本汇率(Basic Rate)。套算汇率本币与基准

10、货币以外的外币B之间的汇率往往是根据A与B之间的汇率，本币与A之间的汇率套算得到。因此，本币与外币B之间的汇率称为套算汇率(Cross Rate)。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,22,按管理的宽严,官方汇率一国货币管理当局公开宣布的汇率（官价），与基本汇率关系密切。市场汇率在金融市场上进行自由外汇交易是采用的汇率（市价）。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,23,按汇率是否适用于不同的来源与用途,单一汇率一种货币只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的经济交往中。复汇率一种货币有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸关系活动。,2023/10

11、/28,安徽农业大学经济与贸易学院,24,按国际货币制度的演变,固定汇率是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。浮动汇率是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。管理浮动汇率在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,25,按衡量货币价值的角度,名义汇率官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。实际汇率在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇

12、率。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,26,第二节外汇交易,一、外汇市场二、外汇交易即期外汇交易远期外汇交易掉期交易外汇期货交易外汇期权交易套汇交易套利交易,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,27,一、外汇市场,外汇市场的概念外汇市场的参与者外汇市场的类型世界主要的外汇市场,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,28,外汇市场的概念,外汇市场是从是外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的系统。主要有两类外汇买卖：本币与外币之间的买卖外币与外币之间的买卖,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,29,外汇市场的参与者,外汇银行外汇经

13、纪人顾客中央银行,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,30,外汇市场的类型,以外汇交易的对象划分银行与客户之间的外汇市场银行同业之间的外汇市场银行与中央银行之间的外汇交易市场以外汇交易的组织形式划分有形市场无形市场,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,31,世界主要的外汇市场,伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场香港外汇市场,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,32,即期外汇交易,定义又称现汇交易，指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇交易。交割日可细分为三种：成交当日进行交割。成交后第一个营业日进行交割。成交后第二个营业日进行交割（标准

14、spot)。即期外汇交易的步骤（请自学）,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,33,远期外汇交易,概念指成交后不立即进行交割，而是约定在将来的某个日期进行交割的外汇交易。交割时间通常为一个月、三个月、六个月，有时也有一年或几天的情况。作用对于银行而言，可以为银行提供调剂头寸的机会。对于一般客户，可以避免汇价波动风险。对于投机商，提供投机机会。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,34,远期外汇交易,某日本进口商进口货物40万美元，三个月后付款，货物在日本售价JPY6000万。当时即期汇率$1=JPY130，则该进口商支付美元的成本为130*40=5200万日元，货物

15、销售收入为6000万日元，净利润800万日元。但是，若三个月后的实际汇率为$1=JPY140，则该进口商的利润只有6000140*40=400万日元；若汇率跌至$1=JPY150，则利润为6000150*40=0元。若再下跌，则该商人将亏本。所以，为防范外汇风险，该进口商当日即可买进三月远期美元$1=JPY135，即三个月后，无论实际情况为何，他都可以以此汇率兑换，从而使其利润固定为6000135*40=600万日元。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,35,掉期交易,概念掉期率作用,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,36,概念,将货币相同、金额相同、买卖方向相

16、反的交割期限不同的两笔或两笔以上的远期或即期外汇交易组合起来进行的一种外汇交易。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,37,掉期率,买卖两种不同期限的外汇的汇率差价。即期汇率：$1=DM1.7319/39；三月远期：$1=DM1.7627/67；则此时美元升水，德国马克贴水，为获利，买入即期美元，卖三月远期，以$1=DM1.7339买入，用$1=DM1.7627卖出，则差价DM0.0288即为掉期率。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,38,作用,外汇保值和防范汇率风险改变外汇的币种调整银行资金期限结构,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,39,外汇

17、期货交易,概念外汇期货交易实际上是一种标准化的远期外汇交易。外汇期货交易是金融期货的一种，它是在有形的交易场所，通过结算所的下属成员公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按约定价格买进或卖出远期外汇的一种外汇业务。外汇期货交易与远期外汇交易的区别（请自学）,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,40,外汇期权交易,概念外汇期权交易的种类外汇期权交易的当事人与外汇期货交易的区别,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,41,概念,外汇期权交易是指拥有履行或不履行远期外汇合约选择权的一种外汇业务。购买的是一种权力。可以购买“买权”（看涨期权），也可以购买“卖权”

18、（看跌期权）。获得权力的代价：期权费。可以行使权力，也可放弃权力。但即使放弃权力期权费也不返还。购买期权者：收益可能无限而风险却有限（以损失期权费为限）；出售期权者：收益有限（期权费）而风险却无限。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,42,外汇期权交易的种类,买方期权卖方期权美式期权欧式期权,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,43,外汇期权交易的当事人,持有人：即期权的购买人签署人：即期权的出售人,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,44,与外汇期货交易的区别,交易对象不同交易双方的权利义务不对称双方的风险不对称,2023/10/28,安

19、徽农业大学经济与贸易学院,45,套汇交易,概念交易者利用同一时间不同市场的汇率差异，低买高卖，获取汇差的一种外汇交易。分类直接套汇（两地套汇）间接套汇（多角套汇）作用获利；使各地外汇市场汇率差价趋同举例,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,46,举例,例1伦敦金融市场：1=$2.02；与此同时，在纽约外汇市场：1=$2.00，于是交易者在伦敦市场用100万英镑买进202万美元，再在纽约外汇市场卖出，换回100万英镑，同时净赚2万美元。（此为直接套汇）例2伦敦：1=$2.00；纽约$1=DM1.93；法兰克福：1=DM3.8；于是交易者可以在法兰克福花380万德国马克买入100万

20、英镑；在伦敦卖出100万英镑获得200万美元；在纽约将这200万美元换回386万德国马克，净赚DM6万。（此为间接套汇）,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,47,套利交易,概念交易者利用两国短期利率的差异，调动资金以赚取利息差额的交易活动。分类不抛补套利具有投机性质的纯粹的套利交易。抛补套利为防止资金在调动期间汇率变动的风险，将套利交易与远期外汇交易结合进行的套利活动。举例,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,48,举例,例1美国年利率15%，日本年利率10%，汇率$1=JPY200，于是套利者可以花200万日元兑换1万美元存入美国银行，期限三个月，三月后到期本

21、利和=10000+10000*（15%/4）=10375美元，假设汇率不变，则换回日元2075000；而不套利的话，存入日本银行本利和为2000000*（1+10%/4）=2050000日元，比套利者少25000日元。（此为不抛补套利）例2其他条件如例1不变，若到期汇率变为$1=JPY190。则10375*190=1971250，比不套利者反而损失2050000-1971250=78750日元。所以，为了防范美元贬值的风险，套利时即买入三月远期$1=JPY198，则三个月后10375*198=2054250日元，稳赚2054250-2050000=4250日元，（扣除手续费）此交易的目的是防止

22、外汇风险，虽然要支付一笔掉期费用，但可以避免损失。（此为抛补套利）,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,49,第三节外汇风险,概念外汇风险的种类外汇风险防范,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,50,概念,在对外经济交易活动中的一定时期以外币计价的资产负债由于汇率的波动造成价值升降所造成的可能性损失。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,51,外汇风险的种类,交易风险会计风险经济风险,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,52,交易风险,概念在运用外币进行计价收付的交易中经济主体在债权债务未清偿时期因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。来源

23、商品、劳务的进出口交易中资本的输出（入）中外汇银行在中介性外汇买卖中持有外汇头寸的多头或空头，也会因汇率变动而可能蒙受损失。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,53,会计风险,概念经济主体在进行会计处理和资产负债结算是对外币交易进行的评价，因所适用的汇率不同而产生账面损失的可能性，这是一种存量风险。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,54,经济风险,概念意料外的汇率变动，通过影响企业生产销售的数量、价格、成本，引起企业未来一定时期收益或现金流量减少的一种潜在损失。,2023/10/28,安徽农业大学经济与贸易学院,55,外汇风险防范,交易风险的防范在签订合同时选择的防范措施：金融市场操作其他方式会计风险的防范资产负债保值法经济风险的防范经营多元化财务多元化,