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1、第三篇 国际间接投资合作,International Indirect Investment,2023/10/28,1,主要内容,国际间接投资概述 国际债券投资 国际股票投资 国际基金投资 国际信贷投资,2023/10/28,2,国际间接投资概述,一、国际间接投资的含义是指一国投资者不直接参与国外所投资的企业的经营管理，而是通过证券、信贷等形式获取投资收益的国际投资活动。跨国界的间接投资行为，即购买外国公司股票、外国政府或外国公司债券，以及提供中长期信贷形式的资本对外投资活动。其主体包括了国际金融组织、外国政府、外国私人商业银行、机构投资者以及一般的私人投资者。,2023/10/28,3,二、

2、国际间接投资的特点,（一）、风险小灵活性大政策性强（二）、流动性大货币形式的资本转移。（三）、不参与管理不以取得对企业的经营管理控制权为投资的必备条件，而主要是以取得一定收益为目的。,2023/10/28,4,三、国际间接投资的主要形式,（一）、国际中长期信贷国际中长期信贷是借贷资本的国际流动，主要有国际中长期银行信贷、出口信贷、政府贷款、国际金融组织贷款以及近年来发展起来的国际项目贷款等。（二）、国际证券国际证券是一种有价证券，是国际资本市场上的一种金融资产，作为一种信用工具可以在国际市场上发行、流通、转让。国际证券的持有者通常享有定期向发行者索取一定收益的权利，发行者因此获得一笔急需的长期

3、资本。,2023/10/28,5,国际证券投资,是指以购买国际有价证券的形式而进行的投资。由国际债券投资和国际股权投资两部分组成。是国际间接投资活动的主要形式之一，也是国际经济合作的一种重要方式。,2023/10/28,6,四 影响国际间接投资的因素,1.利差2.汇率变化及其稳定性3.投资风险的高低4.被投资国偿债能力的大小5.政治稳定性,2023/10/28,7,五 国际间接投资发展趋势,1.国际间接投资增长速度超过FDI2.流向发展中国家3.国际间投资证券化趋势明显4.国际债券在国际金融市场所占比重日益提高5.国际间接投资的虚拟化、衍生化和机构化趋势增强,2023/10/28,8,返回目录

4、,国际债券投资,2023/10/28,9,一、国际债券投资的概念,债券是一种按照法定程序发行的，并在规定的期限内还本付息的一种有价证券，债券所表明的是一种债务和债权的关系。国际债券是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。国际债券投资是指在国际金融市场上购买国际债券。,2023/10/28,10,债券的基本要素主要包括债券的面值（principal）、债券的价格、债券还本期限（term to maturity）与方式和利率（coupon rate）四个要素。基本特征返还性，流动性，安全性，收益性,2023/10/28,11,（一）国内

5、债券一国政府或企业在本国内以本国货币面额发行的债券。1.公债长期、短期、储蓄公债2.公司债券无担保、担保、一级抵押债券、可转换债券、无息债券,2023/10/28,12,二、国际债券投资的分类,(二)理论上对国际债券的分类1、外国债券外国债券是发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券.比较著名的外国债券有扬基债券（Yankee Bonds）和武士债券（Samurai Bonds）.2、欧洲债券欧洲债券是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券.3、全球债券全球债券是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券.,2023/10/28,13

6、,三、国际债券市场,(一)国际债券市场的形成和发展(二)国际债券的发行和流通1、债券发行市场(初级市场）2、债券流通市场（二级市场）,2023/10/28,14,四 欧洲债券市场,1.产生与发展20世纪60年代伦敦和卢森堡成为欧洲债券的交易和清算中心2.特点,2023/10/28,15,返回目录,国际股票投资,2023/10/28,16,一、国际股票投资的概念,股票是股份公司发给股东以证明股东对公司的所有权并作为分配股利和剩余财产依据的有价证券。国际股票投资是指世界各国大企业按照有关规定在国际证券市场上发行和参加市场交易的股票。,2023/10/28,17,二、发行国际股票的动机,（一）在国际

7、资本市场上筹集资金。(二)扩大投资者的分布范围，分散股权。(三)在世界范围内提高公司知名度，有利于企业未来的发展。(四)满足跨国并购发展的需要。,2023/10/28,18,三、国际股票类型,（一）、直接海外上市的国际股票以中国企业海外上市情况为例予以介绍 A.香港联交所上市 B.美国纽约证券交易所上市 C.美国纳斯达克上市,2023/10/28,19,（二）存托凭证(depositary Receipts)由本国银行开心户的外国公司股票的保管凭证，是境外公司存托股票的替代证券。特点：1.避免外汇结算风险2.规避金融监管,2023/10/28,20,（三）欧洲股权(Euro Equities)

8、在面值货币发行国以外的国家或国际金融市场发行并流通的股票。始于20世纪80年代采用竞价发行的方式（tender pricing),2023/10/28,21,四、股票的交易方式,（一）、现金交易，即股票交易成交后，买卖双方通过现款或支票办理交割手续。(二)、信用交易，即客户从证券交易所经纪人那里取得信用后进行的交易。(三)、期货交易，即股票指数期货交易，是买卖双方根据事先约定的价格，同意在未来某一特定时间进行股票指数交易的一种协定。这种交易在期货交易所进行，实际交割中，一部分合约按点数折合成现金进行交割，大部分合约持有者采用双方对冲来结账，即只就买价与卖价之间的差额进行交割。(四)、期权交易，

9、即赋予期权购买者在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量股票权利的合约的交易，又称“选择权交易”。,2023/10/28,22,返回目录,国际基金投资,2023/10/28,23,一、基金投资的概念,是指资金持有人通过投资基金组织投资于各种有价证券，并取得收益的一种投资行为。国际基金投资就是通过外资基金进行货币资本的国际间交易。,2023/10/28,24,三、国际投资基金的种类,(一)按基金凭证能否赎回，投资基金可分为封闭式基金和开放式基金.(二)按组织形式不同，投资基金可划分为信托型基金和公司型基金。,2023/10/28,25,(三)、按投资目标，投资基金可划分为收入型基金、成

10、长型基金、积极成长型基金、成长和收入型基金、平衡型基金、新兴成长基金、指数基金.(四)、按投资范围，投资基金可划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、专门基金.(五)、按投资对象，国际投资基金按投资可分为国际基金产业投资和国际基金证券投资。,2023/10/28,26,五、投资基金的设立、发行与交易,(一)、基金发起人(二)、审批（三）、发表基金招募说明书（四）、发行基金证券（五）、基金的上市,2023/10/28,27,四国际基金的产生和发展,1868年，英国政府批准成立第一支海外投资实体海外和殖民地政府信托优势与劣势,2023/10/28,28,返回目录,国际信贷,2023/10/28,29,一、国际信贷的内涵,又称国际信用，是指以资本为媒介的、超越国家或地区界限的国际间的资本借贷行为和融资关系，是以偿还本金和利息为条件的一种国际价值运动方式。,2023/10/28,30,二、国际信贷的形式,（一）、世界性国际金融组织的贷款（二）、外国政府贷款（三）、外国商业银行贷款和银团贷款（四）、出口信贷和联合贷款,2023/10/28,31,返回目录,结束,