国际化经营方式.ppt

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1、第四章 国际化经营方式,美国麻省理工学院教授法默和里茨，根据是否涉及海外管理权的情况，把国际企业经营方式分为两大类十大种。第一类为不享有国外管理权的经营活动，包括进出口贸易、证券投资(Portfolio Investment)、对政府和国际金融机构贷款、技术授权(Technical Licensing)、合同安排(contractual arrangement)、国际租赁、国际咨询。第二类为享有直接国外管理权的国际企业经营活动，包括国外直接投资、国际性服务经营、工业合作。对国际商务经营方式的选择，不仅反映了企业进人国际市场的层次性，而且也受制于企业的战略目标、能力以及东道国环境的制约。,案例：

2、奥德赛斯公司拓展海外市场,美国奥德赛斯公司的产品为联结器和离合器系列，其中奥德赛斯皮线联结器及其他一些相关设计在世界上拥有专利。20 世纪 80 年代初，来自海外的订单在缓慢而持续地增加，单凭出口已有些力不从心。拓展海外市场虽然存在管理、文化沟通等方面的困难，但在美国进行生产的成本过高，产品出口到对方国家又面临高额关税，使自己的产品价格上升，竞争力减弱。这时，奥德赛斯公司迫切需要一种新的开拓市场的途径。,奥德赛斯公司在美国和加拿大以外的业务都是以许可证协议的形式开展的。英国塞伦公司对奥德赛斯皮线联结器极感兴趣。1975 年末，他们签订了为期 15 年的许可证协议塞伦公司获得了在除美国、加拿大、

3、墨西哥和法国以外的其他国家销售奥德赛斯产品的许可；奥德赛斯公司可以从塞伦公司利用其专利生产的设备的出厂价格中提取 1.2%的专利费。奥德赛斯公司在法国也有一个许可证持有人塞拉公司，塞拉公司在法国享有产品的独家专卖权。1981 年，塞拉希望与奥德赛斯进行合资经营，新企业将命名为塞拉奥德赛斯，将德国作为未来拓展的主要目标。,1981 年，欧洲市场工业化和机械化步伐加快，这无疑给奥德赛斯带来了新的机会。奥德赛斯非常希望能抓紧这一机遇，与欧洲公司合作在欧洲进行生产。在确定是否进一步扩大海外经营前，奥德赛斯希望归纳出可供选择的各种策略。首先，奥德赛斯将通过扩大出口来建立海外市场，但是随着美国劳动成本的增

4、加，使得出口贸易方式的竞争优势大减，于是奥德赛斯便开始尝试许可使用的进入方式，最后发展合资、独资的进入方式。奥德赛斯正是通过对这几种进入国际市场方式的正确选择，使得自己的国际市场地位提高，市场份额日益增加，发展前景越来越好。,学习目标,了解国际市场进入的四种方式及其各自的优缺点，并将理论与实践相结合，对企业的进入方式能做出自己的评价。熟悉对国际市场进入方式选择有影响的因素。,第一节 国际市场的进入方式概述,一、商品贸易型进入方式 二、契约交易型进入方式 三、投资型进入方式 四、战略联盟进入方式,贸易型进入 间接出口（通过代理）直接出口 契约型进入 授权经营 特许经营 技术协议 合同安排（制造、

5、管理、国际分包合同、交钥匙工程等）投资型进入 合资经营 独资经营 新建（绿地投资或草根式进入）兼并与收购 战略联盟 供应联盟 技术联盟 市场联盟,海外市场进入方式,一、商品贸易型进入方式,企业经营国际化过程中最初级，也是最重要和最常用的市场进入模式。作为一种最基本的全球化战略，不仅为试探国际市场行情的中小企业所广泛采用，对于大企业，这一战略也是国际经营中最重要的一部分。其最重要的意义在于，它是全球化战略的起点，为更深层次意义上的国际合作奠定了基础。,商品贸易型战略的优缺点,其优点在于：第一，增强抵御市场风险的能力，降低国内市场萎缩所造成的不利影响。第二，通过将国内产品直销海外，企业可保持对研究

6、、设计和生产决策很高程度的控制，这有利于保护关键性技术，并促进产品快速更新换代。第三，出口战略使企业能够保持国内生产规模，继续利用国内生产资源。,主要缺点在于：第一，企业必须对付外国市场的各种障碍，如关税及各种形式的非关税壁垒等。第二，汇率方面的不定期波动也使得国内企业在出口贸易上面临风险。第三，与国外进口商保持成功的合作关系比较困难或代价高昂。第四，出口所需支付的各种名目的开支也会加重企业的负担。产需远隔千里,使企业难以快速适应市场变化。,商品贸易的进入方式（一）间接出口 是通过国内的中间商出口产品的方式。是企业涉 足国际市场初期时常采用的办法。包括以下几种主要方式：外贸收购、外贸代理、委托

7、出口管理、联营出口 特点是经营国际化与企业国际化的分离；间接出口的优点是可以以较少的投资、较低的风险，有效地增加企业的产出，而不利的因素是企业需付出佣金，容易被中间商控制和垄断；,（二）直接出口 直接出口有以下几种形式：1企业驻外办事处 2建立国外销售子公司 3直接卖给最终用户 4国内出口部,二、契约交易型进入方式,契约交易也称许可合同交易，是指本国企业（许可方）为取得使用费或其他形式的付款，允许外国企业（被许可方）获得其无形财产的（专利、商标、技术诀窍、商业秘密和公司名称等）各种契约安排；虽然许可合同交易与商品贸易都是以贸易方式进入国际市场，但不同的是许可合同交易不是通过直接出口商品，而是通

8、过出口技术、技能、劳务和工艺等进入国际市场，是一种“非股权安排”。,主要有许可证贸易、特许经营、分包三种形式。许可证贸易最初只是各国垄断企业为达成妥协而采取的方式，现在在高新技术企业中也备受青睐。特许经营在西方颇为流行，在餐饮等服务业领域得到了广泛的推广和应用。由于生产的复杂性和竞争的加剧，许多企业采取将特定生产承包给专门公司，即分包的战略。,许可证贸易也称授权经营，是企业在规定的期限内将自己的无形资产（专利、技术秘诀、商标等）通过契约转让给海外法人，以换取授权费和其他补偿。其中，出让无形资产的一方称为许可方或授权方（Licensor），而接受无形资产的一方称为受让方或受权方（Licensee

9、）。比如在军用飞机和其他系列武器生产中。或者在高新技术企业中，如生物技术公司、半导体公司和制药公司，由于企业规模小，机构简单，研究与开发公司十分迅速，却物理进行大规模的生产和销售，因此想要快速收回研究和开发成本很困难。许可证贸易成为这些公司及时弥补研发费用的有效途径。,许可证贸易对于那些缺乏资金和管理技能，缺乏利用直接投资向海外扩张经验的中小型跨国公司具有特殊的优越性，事实上，许多大型跨国公司，包括在国外的子公司，也广泛使用这一方式。一般说来，在以下情况下许可证协议可作为优先考虑的战略：（1）东道国限制进口和直接投资；（2）特定的外国市场比较小；（3）技术反馈前景光明；（4）以许可证协议作为检

10、验和扩张市场的手段，为将来能以直接投资方式进行市场开发做准备；（5）技术更新的速度很快，供方能保持技术优势。,许可证贸易的原因,许可证贸易的优缺点,许可证贸易的优点在于：第一，不必耗费大量投资即可从现有的产品或技术中获利，这一点颇为那些缺少资金和管理资源的小公司所青睐。第二，是克服国外市场障碍的有力武器。将签订技术转让的许可证协议作为进入外国市场的交换条件，可以使诸如政界和工业界压力、偏重国产品牌的销售体制、关税壁垒等障碍自行瓦解。,许可证贸易的优缺点,许可证贸易的缺点在于：第一，控制程度低。一旦转让协议书签字生效后，输入方就控制了生产、销售以及产品的调度，输入方对其履行协议的监控难度大。输出

11、方的商标和声誉也有可能因为输入方的产品质量低劣而受到损害。保留协议不延期的权利，是输出方所能采用的最有效的制裁手段。第二，培育竞争对手。技术转让协议的输入方有可能成为输出企业未来的劲敌。,特许经营,特许经营（Franchising）是许让企业（Franchisor）向受许企业（Franchisee）转让技术、商标、统一的经营方法等，让受许企业在本企业的监督与帮助下利用本企业形象和招牌经营本企业的特定业务，后者支付一定金额的特许费（Franchise fee）。特许经营与许可证贸易的最大区别在于，在特许经营中，特许方还需对受许方的经营管理实行监督，以确保特许的品牌在海外市场上不致降低质量。,特许

12、经营的优缺点,特许经营的优点在于：第一，它是不需要大规模资金投入即可打入国际市场的十分快捷的方法；第二，通过出售一揽子特种经营权，提高了特许专业公司的知名度；第三，特许经营使用费往往被记入到企业所收到的预付款中，可以说这是企业所获得的一笔十分可观的额外营业基金收入。,特许经营的优缺点,特许经营的缺点在于：第一，适用面较窄。特许经营主要适用于那些服务行业，而对于高技术产业或一般制造业则不适宜，也很难推而广之；第二，监控困难。与许可证贸易相似，一旦特许经营协议签字生效后，管理上也易于出现失控现象，特别是在发展中国家，由于政府干预经济或政局不稳等给企业监控当地经营活动带来困难；再则，文化和语言障碍有

13、可能抑制特许经营在国外的有效发展。,合同安排,合同安排又称非股权安排，是国际经营中在股权投资和人事参与之外所采用的另一种形式。企业以承包商(contractor)、代理商、经销商、经营管理和技术人员的身份，通过跨国的承包工程、经营管理、技术咨询等形式，取得利润和产品开辟新的市场。这种方式不需股份投资，财务风险较小。联合国跨国中心在一份研究报告中指出，合同安排的性质基本上是“直接投资的代理物”。合同安排主要包括制造合同、工程项目合同、交钥匙项目合同、管理合同、国际分包合同、劳务输出合同。,“交钥匙”工程（Turn-key Project）,所谓交钥匙工程就是企业为东道国建设一个工厂体系或工程体系

14、，承担全部设计、建造、安装、操作人员培训、调试以及试生产等活动。当合同完成时，外国客户将获得可随时完全运作的整个设施的“钥匙”“交钥匙”的名字由此得来。它实际上是一种高度专业化的出口，是一种技术贸易方式。一般三类企业参与：工程设备的生产厂家、建筑公司及咨询公司，其中以建筑公司最多。国际间的交钥匙工程通常涉及复杂的大型基础设施项目，如核电站、机场、铁路、炼油厂等。,这种形式经常发生在发达国家的国际公司与发展中国家之间在大型的生产设施的转让中。对于技术供应方国际公司来说，这种一揽子的转让不仅可以获得比单纯出售技术产品更多的收益，而且能够保证生产技术完整无缺地掌握在自己手中。而对技术引进方来说，这种

15、形式虽然能够很快投产并形成生产能力，改变国内某一行业短缺的状况，但花费巨大。同时，也必须冒引进的并非较先进的或适合的技术的危险，而且，由于缺乏对成套技术设备情况的了解和操作知识，引进后仍有可能受到技术供应方的辖制。,国际分包合同它通常指发达国家的总承包商（跨国公司或贸易公司）向发展中国家的分包商定货，后者负责生产部件或组装成品，所需要的投入品或成品由总承包商提供。最终产品由总承包商出售，出售地点有时在总承包商所在的国内市场，有时则在第三国市场。这种合同有一个共同特点，即绝大多数都是短期合同，而且每年续订一次。,合同安排的形式之所以得以发展是因为从输出方的角度可以不承担太多的风险，通过提供与股权

16、无直接联系的服务以取得可观的收入并继续保持一定的控制，而从输入方来讲，他们并不想全回依赖对方，而是通过合同的形式从某些方面利用对方的优势。,分包的优缺点,分包的优点在于：第一，精悍主业。可使企业将主要精力放在核心部件的设计、生产和技术开发上，而把那些无关紧要的生产交给其它公司。第二，降低成本。国外生产商低廉的土地、设备及人力成本往往成为签订国际分包协议的主要动机。第三，获得技术竞争优势。国际企业通过了解工业承包商的产品和生产过程，可以很快用海外新技术武装自己的产品，提高竞争能力。,分包的优缺点,分包的缺点在于：第一，自身生产能力的弱化。由此可能导致将来企业整体运营的灵活性和管理控制能力的下降；

17、还可能导致对国外合作伙伴的零部件供应、产品开发和设计能力产生越来越严重的依赖。第二，生产经营的空洞化。由此导致的国内失业可能会使公司面临民族对抗情绪的压力。,相对于出口进入,非股权安排进入方式的优点:,第一，绕过贸易壁垒。贸易壁垒是出口进入过程中面临的重要障碍之一.战后,科学技术高速发展在增加国际技术和产品供应能力的同时,也导致了国际商品市场竞争的激化和贸易保护的加强.但是,以技术商品为标的的非股权安排在不威胁目标市场国际主权利益的情况下,却可以促进其技术水平和社会生产力水平的提高.这种积极的贸易效果使得各国对此类贸易方式普遍采取了积极态度。,然而,非股权安排并非是一种单纯的技术转让,它还可以

18、通过技术控制实施对相关产品市场的控制.例如,受让国在采用外国技术后,必然会发生对相关的中间产品的需求.许可方通过对中间产品,特别是关键零部件生产技术或供给的控制,不仅可以抑制受让方在第三国市场可能发生的与自己的竞争,也有效地稳定了中间产品的出口渠道和贸易条件.,第二,节约经营成本 相对与出口进入方式而言,非股权安排对企业无形资产的充分利用为其利润最大化提供了第一个重要来源.众所周知,企业无形资产是通过不断的积累和投资而逐步形成的.一旦这种资产形成以后,有关成本的回收可以通过不同场所和经营方式实现.作为非股权安排的对象,它不论表现为管理经验,商标,诀窍,还是表现为专有知识或生产技术,通常都是一些

19、成熟的资产.这些资产一方面可以被不断地重复使用,为企业带来源源不断的收入;另一方面,形成这些资产的成本在国际化经营前就得到了不同程度的摊销,从而使企业经营成本大大下降.,非股权安排对出口进入条件下有关经营费用的节省是其第二种优势.在国际贸易理论中一直存在一个非贸易品的概念.这种概念虽然是理论研究中一种极端的现象,但从中也可以发现,现实贸易世界并非像传统经典模式所假定的那样交易成本为零,而是存在着众多制约贸易活动开展的因素.这些制约因素运行的结果则直接增加了贸易的复杂性和成本费用的支出,进而导致一些产品无法进入贸易领域,即形成所谓的非贸易品.,与出口进入方式不同的是,非股权安排可以有效地降低和规

20、避出口经营中存在的众多成本支出,如运输费用,货损货差,保险费用,关税支出以及各类管理费用等.因此,非股权安排不仅使整个经营程序的简化变得易于操作,而且还可以通过经营成本的节约降低资金需求压力,改善资金利用效率.,第三,扩大企业品牌影响.国际竞争是一种多因素的综合竞争,除了已经为人们熟知的有关产品,技术,价格等因素外,企业形象和品牌形象的重要性也随着非价格竞争地位的不断提高而愈发显得重要.企业品牌形象的建立虽然受多种因素,如历史文化,企业发展,产品服务,广告宣传等,但这其中除了历史文化外,其他有助于品牌形象建立的各种因素作用的发挥基本上都离不开资金的注入.与这种传统品牌战略不同的是,非股权安排为

21、企业品牌建立提供了一种经济高效的全新路径.,因为,在这种市场进入方式下,企业品牌成为率先进入目标市场的内容.这种品牌进入与授权方所期望的品牌目标虽然不具有必然的联系,但是,授权方在利益驱动下,对与该品牌或技术有关的各类经营活动予以的关注和投入,则会使授权方从中获得意想不到的溢价收益品牌效果收益.另一方面,在非股权进入方式下,授权方在取得品牌效果的过程中,不仅没有支付一般品牌建立路径下所必须支付的费用,而且还可以从这种授权中不断地取得货币收益.从这种意义上说,授权方无疑地取得了一石二鸟的效果.,相对于直接投资进入,非股权安排的优势集中表现在具有规避政治风险和经营风险引发的成本上.,企业对外直接投

22、资不仅必须面对外部环境不确定性可能引发的政治风险,还必须为具体项目建设投入大量的资本,并面对由此派生的沉淀成本风险等.与直接投资不同,非股权安排所具有的较低介入程度和控制程度等特征不仅决定了有关政治风险发生的可能性较低,而且即便在政治风险发生后对授权人的影响也是十分有限的.,首先,在出险的可能性方面,支持主权国政府控制风险的主要理由是国家安全,而非股权安排的低控制度和技术,品牌,商标等内容构成特点,使得这种经营方式不仅不会对被授权方所在国的国家安全造成任何威胁,而且还有利于其民族产业的发展和独立经济地位的形成与强化.,其次,在风险损失方面,即便政治风险确已发生,对授权人造成的损失也不过就是有关

23、许可费收入的损失,或某一特定业务金额的损失.这种风险损失无论从哪个方面来衡量都要比直接投资小得多.在经营风险方面,非股权安排既不涉及股权问题,也不涉及具体项目经营问题.市场风险也好,被授权方所在国政府对经营权实施控制也罢,所有风险损失将由被授权方承担,对授权方几乎不存在任何影响.,非股权安排存在的不足：,这种不足之处可以归结为:控制程度较低,收益有限和易培植潜在竞争对手等三个方面.在非股权安排特别是许可合同方式下,授权方对有关项目的控制程度是非常有限的.从一般许可合同中可以看到,许可方总是想通过某种监督权条款,零部件供应,设备供给或产品经营权的安排等,努力保持他们在许可交易有效期间对这一交易的

24、某种程度的控制.,但其效果毕竟是有限的,是远不及直接投资进入方式下投资者对具体项目的控制程度.更有甚者的是,由于这种较低的控制程度,许可方对被许可方利用许可技术,品牌或专利实施生产与经营时难以对有关环节进行有效的控制,而使自己的市场形象与信誉受到连带性损害.,在收益上,非股权安排尽管给授权方带来了某些间接利益,但就直接受益而言,授权方从这种方式中可以获得的绝对收入量是非常有限的.以许可合同为例,许可标的的提成费通常在合同中预先约定,且很少有超过5%的,再加之,许可协议有效期限的限制,这种收益无论如何也不及其他类别的经营方式.,最后,对潜在竞争对手的培养可能是非股权安排最大,也是最致命的缺陷.由

25、于这种进入方式下的合作伙伴大多是自己目标市场上的潜在竞争者,非股权安排所涉及的许可合同,技术协助,管理合同和合同制造等让渡的技术,管理,秘诀等将大大强化潜在竞争对手的实力,为自己在该市场的长远发展留下隐患.,三、投资型进入方式,对外间接投资对外直接投资（Foreign Direct Investment,缩写FDI）,对外直接投资是指一国的企业和个人在国外建立企业，并对该企业的经营管理拥有一定程度控制权的投资活动。对外直接投资是企业跨国经营的高级形式，也是国际企业走向成熟的标志。它不仅有货物与技术的输出，而且更为重要的是，它直接介入企业的经营管理，管理职能的输出成为重要的内容。,对外直接投资的

26、目的,对外直接投资不仅使投资者保持着资本的所有权(Ownership)，从而取得由收益率差异引起的资本收入，更重要的还在于使投资者保持着对资本运行和使用的控制权，从而获得远比货币收益更广泛的综合效益。同时对外直接投资是国际经济活动中国际企业所面临最大风险的国际经营形式，因为直接投资是把它的资产(Assets)直接置于工厂的设备、仓库、商店、土地开发中。这种投资是非机动的，不灵活的。在国外的有形资产在自然灾害、战争、内乱、政府干涉等条件下，由于对东道国市场调研不清，经营管理不善，外汇市场不熟悉，国际公司将面临经营困难，甚至倒闭的危险。,对外直接投资的方式,主要有两种（一）兼并（二）合资经营（三）

27、全资新建,其中兼并和收购是非常流行的方式，原因有：第一，并购可以使企业迅速进入目标国市场。第二，并购可以迅速扩大产品种类。第三，并购与“当地化”战略相辅相成。并购为实施这一战略提供了先决条件，当地化战略是并购企业的必然选择。第四，并购可以从被吃企业的价值低估中获取好处。,人才当地化；技术当地化；市场当地化。,兼并方式进入是通过对目标国家或地区的现有企业进行参股或收购来进入目标市场.包括两种基本方式:1,创立合并(Consolidation),是两家或两家以上的企业合并成一家新企业,新企业接管各参与企业的全部资产,债务和责任,各参与企业将不复存在.2,吸收合并(Merge),它不是成立新企业,而

28、是由一家企业收购另一家企业,被收购企业因而解散,其全部资产和业务由收购企业接管,全部债务和责任也由收购企业承担.,兼并的优点与缺点,兼并为进入新的国际市场提供了捷径,事实上,兼并可能是国际扩张最快也最方便的方式.由于被兼并的企业通常已经拥有了现成的市场销售渠道,具有了一定的市场影响力,因此,有利于兼并企业在现成的条件下开发新市场和新产品,并缩短进入市场的时间,对缩短投资回收期,减少货币资本和人力资本等投入都不无益处.,但是,选择兼并方式进入国际市场也需要一定的代价.首先,相对来说费用较高而且常需要借债融资,因此存在着举债的风险;其次,国际兼并谈判十分复杂,由于掌握信息的完整性,准确性等有限,因

29、此成功率较低.据估计国际兼并谈判成功率约为20%,而国内兼并谈判成功率在40%以上;最后,国际兼并面临的不仅是不同企业文化的冲突,而且要应对不同的社会文化和习惯带来的冲突.,国际兼并的复杂性,决定了在采取这种进入方式时,要注意解决好以下问题,(1)充分掌握被兼并企业的财务信息.这项工作应当由国际知名的会计公司来完成.(2)调查被兼并企业客户及销售情况,掌握已经存在的市场影响程度和销售渠道的水平.(3)考虑被兼并企业管理风格与兼并企业管理风格的相容性.管理风格的不相容,是国际兼并失败的一个主要原因.(4)考虑是否能够承受如果兼并失败可能给兼并企业带来的损失和危害.,尽管国际兼并有着许多风险,但是

30、随着自由贸易在全球市场的扩展,国际兼并也在不断扩大.尽管国际兼并有着许多风险,但是随着自由贸易在全球市场的扩展,国际兼并也在不断扩大20世纪90年代跨国购并得到了迅速发展,从1991-1999年,全球跨国购并涉及的金额由 852亿美元急速增加到 7 000多亿美元.特别是在欧洲,企业往往用兼并来建立市场力量,并向全欧盟扩张.同样,外国企业也常用收购来进入欧盟市场以获得立足之地.例如,GE在20世纪90年代完成了133项对欧洲公司的收购,其结果是GE在欧洲的雇员达到了9万人,欧洲业务的年销售额约244亿美元.,日本制造业对美国影视业的渗透,尽管世界各地都在拍摄影片,好莱坞却以其杰出的表现稳处于世

31、界影视业的领先地位.为了进入该市场领域,索尼公司于1989年收购了哥伦比亚公司.随后,松下公司又以近70亿美元的现金购并了MAC公司.日本制造企业的这种近似疯狂的购并行为究竞是为了什么呢 为了说明这个问题,我们仅以松下公司购并MAC公司为例.MAC公司是一家涉及影视业产品领域较为广泛的公司.其业务内范围包括:娱乐影片,音乐,图书出版,电视台等,而松下公司则是一家生产声像设备,电子元器件,通讯设备等超级企业.从这种业务分布情况就可以看出,购并后的 MAC公司不仅对松下公司原有经营业务是一个很好的补充,更重要的是，它向松下公司提供了一个国际市场.在这个市场中,娱乐产品跨越了文化障碍.此外,电影所具

32、有的全球性感染力,使得成功的美国影片深受国外现众的欢迎.所有这些因素叠加起来,对松下公司产生的作用将不再是简单的市场形象问题了.它使松下公司成功地从声像市场领域延伸到影视业务领域,并通过这两种业务关联效应的发挥强化了其市场竞争能力.在管理方面,松下公司表示自己将不参与原 MAC公司的管理.这种管理模式的选择,较好地避免了松下公司在被购并方业务领域的相对劣势,为确保该公司经营的稳定性和保证购并效果的充分发挥奠定了必要的制度基础.,中移动境外收购第一案告捷,33.8亿买下香港华润万众,2005年10月21日,中国移动集团对外宣布,旗下香港上市公司将采取自愿有条件现金收购要约的方式,以每股4.55港

33、元的价格收购香港华润万众电话有限公司全部已发行的股份,收购总价值约33.84亿港元.本次收购是经过周详考虑的战略举措,藉此进入一个与中国内地文化,经济,地理环境都息息相关的市场.本次收购成功完成后,将能扩大中国移动的地理覆盖范围,并使中国移动在采购,市场营销和产品开发等各个方面实现协同效应.中国移动董事长兼首席执行官王建宙这样评论本次收购.这也是中国移动对此事的第一次正面表态.,2005年10月4日,中国移动与华润(集团)和华润万众执行董事梁启雄达成谅解备忘录,以每股4.55港元现金收购它们分别持有的48.31%及17.94%的万众股权.现在,中国移动已取得华润及梁启雄不可撤销的承诺接受中国移

34、动收购其持有的全部万众股权的要约,股权合计占万众已发行股本的66.25%.万众是香港手机运营商之一,目前拥有120多万用户.中国移动计划保留万众现有的高级管理团队,在收购完成后继续管理万众的业务.在中国移动的计划中,要收购万众的全部股份.中国移动是中国最有钱的电信运营商,今年以来频频爆出境外收购的消息,此前还曾参与巴基斯坦电信的竞购.现在看来,中国移动的境外战略仍然将香港视为桥头堡.虽然万众并无3G牌照,但更多分析认为,收购万众意味着中国移动打开了香港市场的缺口,其进一步扩张有了很大的想象空间.,新闻报道 阿尔卡特朗讯正式合并 成立全球第二大电信企业,在一宗沉寂5年的跨大西洋合并案被重新摆上谈

35、判桌后,终于守得云开见月明.2006年4月2日,美国电信设备巨头朗讯科技公司与法国移动电话提供商阿尔卡特公司在巴黎发表联合声明,宣布两家公司已正式签署合并协议.至此,这宗通信业巨额并购案落下了帷幕.双方在声明中说,阿尔卡特将以换股方式收购朗讯科技的股份,收购价格为134亿美元.合并后,新公司市值将超过300亿美元,年收入达250亿美元.阿尔卡特和朗讯科技分别持有新公司60%和40%的股份,仅次于美国思科集团的全球第二大电信企业就此诞生.,美国巨头成为子公司阿尔卡特和朗讯科技合并后的新公司总部将设在巴黎,而朗讯科技则变为新公司在美国的分公司.新公司名称将于晚些时候确定,朗讯科技现任CEO陆思博将

36、出任新公司CEO,阿尔卡特董事会主席兼CEO塞尔日丘鲁克将出任新公司总裁,但不直接管理业务.这次合并被双方称为双赢之举.通过与朗讯科技合并,阿尔卡特有望极大地提高自己在美国市场的占有率.而阿尔卡特现已是全球领先的数字订户线路(DSL)设备销售商,朗讯科技将分享阿尔卡特在美国无线设备市场的庞大占有率,对抗美国电话电报公司.,两公司业务互补阿尔卡特和朗讯科技公司重叠业务并不是很多,两家公司的互补性很强.新公司是强强联合,朗讯科技在无线通讯领域争雄,在CDMA/CDMA2000上拥有全球最大的市场份额,占有率超过43%.阿尔卡特主要业务集中在有线通信领域,公司去年连续第5年在全球光网络市场上保持市场

37、份额第一的位置,市场份额大约16%.阿尔卡特CEO丘鲁克表示,近来全球主要电信企业纷纷合并以扩大实力,由于网络相关设备的需求预计将不断减少,因此两家公司试图通过合并来扩大企业规模提高生产效率,以求在激烈的竞争中得以生存.,裁员8800人裁员是每次巨头合并的必经之路,阿尔卡特和朗讯科技也不例外,合并后的新公司计划裁员8800人,占公司目前员工总数的10%.裁员计划将在两家公司的合并过程中逐步进行.目前,总部位于美国新泽西的朗讯科技有员工3万余人;而总部位于巴黎的阿尔卡特员工近6万.合并后的新公司总员工接近9万.阿尔卡特表示,未来3年内合同带来的协同效应将使新公司每年节省约14亿欧元的成本支出.此

38、交易有待美国,欧洲等监管机构的审查.预计,这一交易将于未来6到12个月内完成.,合资的投资进入方式有下列主要的优点：,可以避开东道国政府的限制 可以减少投资的风险可以用较少的资金达到对外投资的目标可以借助东道国合伙人的力量开拓市场,合资经营企业,是指两个或两个以上不同国家或地区的投资者组成的具有法人地位的企业.,合资经营企业是一种风险较小的海外投资方式.合资经营与兼并有很大区别.其基本特点之一是投资方共同管理,共负盈亏,共担风险.而不是由任何持股比重大的一方完全控制整个企业.因此,在这种方式中,合作各方持股比重相差不会太大,一般在2575%之间.与许可证贸易,合同制造等介入国际市场程度较低的方

39、式相比合资经营企业的潜在利润更高一些,对生产和经营的控制更严一些,能更多更快地获得当地市场的信息,更直接地获得国际营销经验.合资经营的缺点主要是需要更多的资金和管理资源,而且风险也较大.,合资经营的主要方式包括合资生产原材料,零部件和成品,合资科研,营销等等.值得注意的是,合资经营的优点往往比较直接和明显,而合资经营的困难和问题却往往比较间接和隐蔽,初期容易被忽视.有关调查显示,发达国家合营企业的失败率高达50%以上,在工业国与发展中国家之间,这一比例更高.因此,在进入合资经营之前,应对合营者的目标,资源等方面进行细致的评估,充分考虑可能出现的冲突,并在合营协议中就一切可能发生争议的问题(如分

40、红政策,销售市场等)作出明确规定,并制定出解决争议的办法.,1.合资进入合资进入就是指一国企业以股权参与的方式与目标市场国企业,乃至于第三国企业共同组建新的企业;并就地生产和经营,以实现市场渗透与拓展的方式.由于这一进入方式下,新的经营主体是以股权安排方式成立的.因此,该经营主体通常都具有独立的法人地位,且各出资方均按其股权份额享有相应的权利和承担相应的义务.相对于独资进入,合资进入的好处和问题,第一,有利于缓和和避免政治风险.就组织机构而言,合资进入或多或少地都掺杂一定比例的东道国/第三国资本.这种多种资本共存的局面,一方面,淡化了东道国居民对合资企业的外国资本印象;另一方面,对东道国政府的

41、政策干预也具有一定的牵制作用.这是因为,当这种合资表现为与东道国企业之间的关系时,会给东道国政府以投鼠忌器的顾虑,当这种合资进入表现为多国资本时,也会对东道国政府过激的政策行为增加压力.,第二,有利于密切技术合作,提高经营效率.在共负盈亏,共担风险机制的作用下,投资各方的利益直接与企业经营效果相联系,而经营效果的好坏是以各方精诚合作与否为基础的.从经济人角度出发,各方为了各自的利益都会较为理智地投入有关技术,设备和管理技能.第三,有利于提高市场进入效果.在合资经营中,东道国投资者最大的优势就是区位优势.这一优势既可能表现为对当地营销渠道的占有,也可能表现为与政策有关的税收支持等.不论区位优势表

42、现为哪一种形式,它都有利于投资者迅速进入东道国市场的销售体系,降低经营成本和风险.,合资进入常见问题,在合资进入情况下,投资者也可能会面对一些较为复杂的问题.例如,技术保密和合资企业与各自母公司关系的协调问题.在合资进入时,任何一方提供的技术知识都不可能回避自己的合作伙伴,而这种技术知识的共享很难保证不出现泄密的问题.另外,合资进入中各投资方都面临着与自己母公司关系的协调问题.这在各母公司目标相一致的情况下,还好处理.但问题在于,现实生活中各自母公司的目标几乎不可能是完全一致.这就使得合资进入下的经营主体在经营决策和有关问题的技术处理上很难保持与母公司间的协调.,案例 乐喜三星公司对美国市场的

43、进入,乐喜三星(Lucky-Goldstar)是韩国一家颇有成就的家用电器公司.在20世纪90年代初,它乘泽尼斯公司(Zenith)发生经营亏损之机,以1500万美元的价格购并了该公司5%的股权.泽尼斯公司是美国最大的电视机制造商,且在高清晰度电视技术方面处于领先地位.这两家公司签订了相互提供专有技术协议.乐喜三星公司相信,自己的众多优势,如产品种类多,拥有全球经销网,财力雄厚等与泽尼斯公司技术与商誉的结合,可以帮助泽尼斯公司重新恢复盈利能力.因为,泽尼斯公司可以在其位于密苏里州的工厂生产三星公司的大屏幕电视机,这可以节约三星公司将该类彩电从海外运至美国所需要的费用,进而增加其盈利能力.三星公

44、司可以成为泽尼斯公司显像管的重要用户,并向其美国伙伴提供更多的录像机零部件.三星公司还可以在其本国工厂中以较低的成本生产小型泽尼斯牌电视机.,另一方面,泽尼斯公司也向韩国三星公司提供一些反向支持.根据有关合作协议,泽尼斯公司已经授予三星公司在韩国生产泽尼斯发明的平面直角电视机显像管的特许权;向三星公司提供重要的营销知识和技术,帮助其打开美国的民用和工业用电子产品市场.目前,三星公司仅占有不到2%的美国彩电市场,其主要原因就在于它在美国消费阶层中不具有很高的商誉,而占有这一市场12%份额的泽尼斯公司却拥有这一资源.从上述情形中可以看出,共享销售网络和生产能力的协同效应虽然会为双方节省数千万美元的

45、费用,但三星公司很可能会成为主要的受惠方.因为,泽尼斯公司提供了一种三星公司在美国市场所缺少的东西商誉.,2.合作进入合作进入是指企业以契约安排为基础实施的市场进入方式.在这种市场进入方式下,经营主体为契约式合资企业.这种企业组织既可以是有独立的法人地位的企业,也可以是不具有独立法人地位的临时机构.但后者较为常见.有关投资方的权利与义务由各当事人协商决定,并通过协议或合同的方式加以明确.该协议与合同经东道国政府批准后,受法律保护.这种进入方式与合资进入极为相近.如果要对这两种进入方式的利弊进行比较,除了合作进入显得更加简便,灵活外,其他方面的差别几乎是微乎其微的.,(三)全资新建,全资新建是指

46、在目标国家或地区建立新企业或新工厂,形成新的经营单位或新的生产能力.如果是在目标市场从平地开始投资建厂,通常称为草根式进入(Grass-root Entry).全资新建是一个复杂且需要很大代价的过程,如在新的国家建立新企业的成本较高,相应的风险也很高.为了建立新企业,需要或者通过雇佣当地员工(受到当地劳动力市场限制),或者通过咨询公司(可能相当昂贵),来获得当地市场的知识和专业技能.就一般情况而言,创建进入比购并进入的周期要长得多.这一较长周期使投资者面对的不确定性增大,进而,使其可能遭受的风险也进一步提高.例如,按一般情况匡算,从创建进入到生产和经营正常运转,通常需要3-5年的时间.在这段时

47、间里,由于受各种因素变化的影响,等到新建企业开始运转时市场情形可能与决策时的大相径庭.,但是,新建企业维持了对其产品的技术,营销及分销的完全控制,拥有了企业最大的控制权,因此可以避免合营所难免的冲突和矛盾,母公司可能对企业进行有效的经营管理,使它更好地服从国际企业的全球战略和整体利益.同时,强大的控制权,使得企业可以保护技术秘密,并使产品生产和营销等活动标准化.,创建进入的益处,首先,投资者可以对新建企业的投资规模和发展规模进行较好地控制.受所有权关系的影响,投资者可以根据整体公司发展战略规划新建企业的发展规模和布局,使之符合自己的总体发展战略的需要和财务支付能力.其次,创建进入有利于提高新建

48、企业的运行效率.投资者在这一市场进入方式下,可以设置为自己所熟悉的生产工序和设备,并可以避免原有企业(相对于购并而言)管理习惯,劳工关系和雇员习性的不良影响,避免母公司被卷入原本不打算进入的业务活动中去.最后,在组织控制上,创建进入下的母公司与分支公司之间的关系更为密切.技术保密,内部协调等也随之变得更加灵活.因此,它所面对的控制风险一般要小于购并进入.,案例 微软全面入侵国内企业软件市场,威胁国内软件商用友,金蝶2004年11月9日上午,继与创智签约结成战略合作伙伴并打响进军ERP(企业软件)市场的第一枪后,微软在山东也和浪潮集团签署了类似的合作协议,结成全球战略合作伙伴关系.业内人士普遍认

49、为,这代表着微软正在朝ERP市场全面突进.微软试图在ERP市场内有所作为已经不是什么新鲜事了,从2001年开始,微软便通过并购的方式第一次让世人感受到了微软力量.微软的进入会带动市场格局的变化,对现存的主流厂商会构成压力.而面对这些压力的将是包括用友,金蝶在内的国内主流ERP厂商.但也有软件分析师称:目前中国ERP厂商的梯队已经形成,而且都具有了一定的品牌优势.微软从哪个点切入都有一些困难,而同时还必须忍受国内因价格战而日趋恶劣的市场环境.似乎也是出于这样的考虑,微软在进入之初选择了相对谨慎和风险较小的做法,即不断寻找合作伙伴.,国际战略联盟指由两个或两个以上有共同战略利益和对等经营实力的企业

50、（或特定事业和职能部门），为达到拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种协议、契约而结成的优势互补或优势相长、风险共担、生产要素水平式双向或多向流动的一种松散的合作模式。具有成员企业功能上的不完整性、组织结构上的非永久性和地域上的分散性等特征,四、战略联盟进入方式,国际战略联盟的形成条件,各自的比较优势。相近的战略目标。联盟各方都有各自的发展战略，合作又是为了实现各自与联合体的战略目标。独立的法人资格。都具有独立平等的法人资格。长期的合作伙伴。追求一种长期、稳固、互补的结合关系，取长补短、优势叠加。联盟的协同效应。联盟可以形成资源共享、优势互补，从而取得联合的协同效应，获得预期的经济效益。面