股价指数外汇与期货选择权.ppt
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1、第九章 股價指數、外匯與期貨選擇權,本章大綱,第一節 股價指數選擇權 第二節 外匯選擇權 第三節 期貨選擇權,表9-1 台指選擇權之契約內容,表9-1 台指選擇權之契約內容(續),表9-1 台指選擇權之契約內容(續1),表9-3 台灣期貨交易所股票選擇權契約內容,表9-3 台灣期貨交易所股票選擇權契約內容(續),表9-3 台灣期貨交易所股票選擇權契約內容(續1),股價指數選擇權的評價,間斷性股利分配的評價模式 Sd CSd N(d1)Ke-rt N(d2)連續性股利發放的評價模式 C,圖9-1 股價指數選擇權之避險策略,虛擬投資組合,同時買進股價指數買權、賣出股價指數賣權,並買進與選擇權到期日
2、相同的國庫券,即可複製成一虛擬投資組合(Synthetic Portfolios)。PCKe-rtS SCPKe-rt,表9-6 PHLX之標準化外匯選擇權商品之契約內容,外匯選擇權的評價,基本假設外匯交易是連續性的交易(Continuous Trading)。外匯交易市場無任何的交易成本或稅負。外匯市場無放空限制。即期匯率(S)成常態分配。國內無風險利率(rd)與國外無風險名目利率(rf)是存在的,且均以連續複利計息,在外匯選擇權存續期間(t)內均不會改變。,外匯選擇權的評價(續),圖9-2 買進歐元買權之避險策略(以價平買權為例),1.08美元(履約價格),-125,000,歐元即期匯率(
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- 股价 指数 外汇 期货 选择权
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