宏观经济学第十九章开放经济下的短期经济模型.ppt

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1、第十九章 开放经济下的短期经济模型,本章提要,汇率和对外贸易 蒙代尔-弗莱明模型 开放经济条件下的财政政策与货币政策 蒙代尔-弗莱明模型的应用,第一节 汇率和对外贸易,汇率及其标价法：直接标价法、间接标价法 汇率制度：固定汇率制度、浮动汇率制度汇率的决定理论：供求理论、购买力平价理论名义汇率、实际汇率净出口函数nx,一、外汇与汇率,1、外汇外汇是“国际汇兑”（Foreign Exchange）的简称，是以外币表示的用以进行国际结算的支付手段，包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券、支付凭证等。2、汇率e汇率，即外汇汇率(foreign exchange rate)，也称汇价，是将一个国家的

2、货币折算成另一个国家货币的比率，也可以说是以一国货币表示的另一国货币的价格。,一、外汇与汇率,2、汇率e汇率的标价法直接标价法(direct quotation)：也叫应付标价法，是以一单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币的汇率表示方法，即以本币表示外币的价格。目前大多数国家采用直接标价法，如日元、瑞士法郎、加拿大元、港币、新加坡元等。1美元=95.29日元 1美元=1.2870加拿大元 1美元6.6605人民币元 1欧元=8.7965人民币元,直接标价法1美元8人民币元1美元6人民币元汇率下降，本币升值，外币贬值汇率上升，本币贬值，外币升值,一、外汇与汇率,2、汇率e汇率的标价间接

3、标价法(indirect quotation)：也叫应收标价法，是以一单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币的汇率表示方法，即以外币表示本币的价格。欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。1英镑=1.4780美元 1欧元=1.2500美元 1澳元=0.6180美元,间接标价法1人民币元0.125美元1人民币元0.167美元汇率上升，本币升值，外币贬值汇率下降，本币贬值，外币升值,二、汇率制度,3、汇率制度：也称汇率安排，是各国采用的确定本国货币与其它货币汇率的体系。固定汇率制浮动汇率制,固定汇率制度,固定汇率制度：指两国货币的比价（汇率）基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。

4、,浮动汇率制度,浮动汇率制度：指一国货币对外国货币的汇率不固定，随着外汇市场的供求变化而自由波动的一种汇率制度。类型有单独浮动、钉住浮动、弹性浮动、联合浮动等。,依据干预程度，分为：自由浮动（清洁浮动，clean float;free float）管理浮动（肮脏浮动，dirty float;managed float）,三、固定汇率制度的运行,固定汇率的运行会影响一国的货币供给。,假定：央行固定汇率1美元=5人民币元 而外汇市场汇率1美元=6人民币元？=4人民币元？,四、自由浮动制度下汇率的决定与变动,人民币的价格,$/￥,O,人民币的数量,S（人民币供给）,D（人民币需求）,J,e,均衡数量

5、,汇率的决定,四、自由浮动制度下汇率的决定与变动,人民币的供给：中国从美国的进口支付、中国对美国的投资支出、中国对美国的投机需求人民币的需求：美国从中国的进口支付、美国对中国的投资支出、美国对中国的投机需求,四、自由浮动制度下汇率的决定与变动,人民币的价格,$/￥,O,人民币的数量,S1（人民币供给）,D1（人民币需求）,J,e1,均衡数量,D2（人民币需求）,S2（人民币供给）,四、自由浮动制度下汇率的决定与变动,美元的价格,￥/$,O,美元的数量,S1（美元供给）,D1（美元需求）,J,e1,均衡数量,D2（美元需求）,S2（美元供给）,五、购买力平价理论（汇率决定的基础）,购买力平价（P

6、urchasing Power Parity，PPP）：同一种商品在两个国家的货币购买力应相同。,购买力平价的重要假设是一价定律一个物品在世界任何地方售价相同。购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。,举例：1kg小麦在美国的价格是1美元，在中国的价格是2人民币元。由于同一种商品在两个国家的货币购买力相同，所以1美元=2人民币元,五、购买力平价理论（汇率决定的基础）,五、购买力平价理论（汇率决定的基础）,购买力平价两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平之比。e人民币间接标价汇率P$美国的价格水平P￥中国的价格水平,根据购买力平价理论，一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值，或者说，

7、通货膨胀率高的国家的货币会贬值，通货膨胀率低的国家的货币会升值。,六、实际汇率与名义汇率,名义汇率 即市场汇率，是一种货币能兑换另一种货币的数量，是在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率不能反映两种货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。,六、实际汇率与名义汇率,实际汇率 是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。实际汇率不依外汇市场供求波动而波动，不是市场实际外汇买卖的汇率,而应是买卖外汇的基础。外汇市场上实际买卖外汇的汇率总是偏离实际汇率。,实际汇率（

8、间接标价法）上升，出口减少，进口增加。实际汇率（间接标价法）下降，出口增加，进口减少。,案例,肯德基的汉堡是全球统一型号的，在美国一个鸡柳汉堡的售价是2.5美元，在中国的价格是10元人民币，假设中国外汇市场的外汇牌价为1美元=6元人民币。如果就考察鸡柳汉堡这一种商品，则美元与人民币的购买力平价是多少？实际汇率是多少？实际汇率说明了什么？,实际汇率说明美国的物价水平是中国的1.5倍,七、净出口函数,nx=x-m影响净出口的因素 收入：实际汇率：净出口函数,nx,o,反向,反向,第二节 蒙代尔-弗莱明模型开放经济下的IS-LM模型,假设条件开放经济的IS曲线开放经济的LM曲线,r=rwIS*方程：

9、y=c(y)+i(r)+g+nx()y=c(y)+i(rw)+g+nx(e),实际（名义）汇率上升，y减少。实际（名义）汇率下降，y增加。,LM*方程：,方程式：IS*：y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)LM*:,蒙代尔-弗莱明模型,e,y,o,第三节 蒙代尔-弗莱明模型的应用,资本流动浮动汇率下的财政政策和货币政策固定汇率下的财政政策和货币政策小型开放经济的总需求曲线,一、资本流动,资本账户主要记录国际投资和借贷。国际投资包括本国的个人、企业和政府在国外购买房地产、外国企业的股票、外国政府债券，同时也包括外国的个人、企业和政府购买本国房地产、企业股票和政府债券。国际借贷包括本国企业和政

10、府从国外银行、基金会、政府所获得的贷款，同时也包括外国企业和政府从本国拆借的款项。,一、资本流动,从经济学的角度看，国际投资和借贷的目的都是盈利。追逐较高的利润回报的动机是形成国际间资本流动的根本原因。一般来说，国际资本的流向是由利率低的国家向利率高的国家流动。如果本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国。反之，如果本国利率低于国外利率，本国的投资者就会向国外投资或放贷。,IS1*,IS2*,财政政策无效,二、浮动汇率制度下的资本完全流动,资本完全流动和浮动汇率制度下，扩张性财政政策对均衡产出没有持久性影响。,二、浮动汇率制度下的资本完全流动,货币政策有效,IS*,y1,y2,财政政策有效,三、固定汇率制度下的资本完全流动,IS1*,IS2*,y1,y2,三、固定汇率制度下的资本完全流动,货币政策无效,IS*,四、小结,浮动汇率制度下：财政政策无效，货币政策有效固定汇率制度下：财政政策有效，货币政策无效,政策对y、e、nx的影响,方程式：IS*：y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)LM*:,五、小型开放经济的总需求曲线,o,y2,LM*(P1),LM*(P2),e1,y1,AD,P2,P1,e2,y2,y1,