国际投资学课件第4章跨国金融机构.ppt

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1、第四章 跨国金融机构,第一节 跨国银行第二节 非银行跨国金融机构,跨国商业银行 Transnational Bank,投资银行其他非银行跨国机构：共同基金对冲基金养老基金保险公司,国际投资的重要主体，并为直接投资者跨国融资。,广义上，跨国金融机构也是跨国公司。经营对象货币及金融产品具有一定的特殊性。,第一节 跨国银行,一 跨国银行的基本概念和特点 二 跨国银行的发展历史和现状 三 跨国银行的组织形式,2,一 跨国银行的基本概念和特点,以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，从事国际业务的银行。特点：国内银行的对外扩张的结果机构设置：超国界性在国外经营业务战略制定具有全球性,3,跨国银

2、行的界定标准,1973年，美联储理事给出了跨国银行的定义：在五个国家以上开展国际金融业务的银行。后来这一定义被世界银行等国际金融机构认可。,4,世界银行的定义：在五个以上的国家设立分支行或独资子银行并从事存款银行业务的金融机构。联合国跨国公司中心的定义：至少在五个国家或地区设有分行或者附属机构的银行。,二 跨国银行的发展历史和现状,5,萌芽产生阶段,12世纪-20世纪初,12-15世纪，意大利银行在跨国银行中处于领先地位；之后，法、德、荷兰发展迅速。18世纪工业革命。19世纪，英国银行后来居上：股份银行，国际结算+资金汇兑,逐步形成阶段,20世纪20-60年代,背景：国际贸易的发展和跨国公司的

3、扩张。代表性的银行：巴克莱银行集团渣打银行法国印度支那银行等,迅速发展阶段,20世纪60-80年代,背景：跨国公司的发展。特点：美国银行对外扩张花旗银行、美洲银行、大通曼哈顿银行等日本银行后来居上,跨国银行的发展历史和现状（续）,6,调整重组阶段,创新发展阶段,20世纪90年代初期-90年代中期,跨国银行兼并活动频繁大型银行间的“强强联合”日本三菱银行与东京银行合并成东京-三菱银行（1995）美国化学银行收购大通曼哈顿银行（1995）,20世纪90年代中期-,并购重组愈来愈频繁花旗与旅行者的合并（1998）跨国银行规模越来越大 业务不断拓展（信托、投资银行、保险等）电子化推动创新,统计资料：跨

4、国银行的规模越来越大,7,来源：綦继红主编：国际投资学教程（第2版），清华大学出版社，p173,跨国银行迅速发展的原因,世界经济的发展与银行业实力的壮大；跨国公司发展的推动：对全球性金融网络的要求对跨国银行广泛和多样化服务的要求对跨国银行国际组织方式和分布的要求各国对银行跨国业务的政策鼓励金融全球化的推动，金融工具的创新等,8,美国1919年爱治法案(Edge Act),近年部分有影响的银行业跨国并购案,9,来源：綦继红主编：国际投资学教程（第2版），清华大学出版社，p173,跨国银行的业务活动,存贷款；传统的国际业务：国际结算和国际汇兑；外贸融资、进口信贷等；发行国际债券；外汇买卖；货币市场

5、业务：资金的筹集、投放信托业务；其它：保险、咨询、金融期货、期权、货币互换、利率互换等,10,二 跨国银行的组织形式,11,跨国银行母行与其海外分支机构的组织结构关系组织机构的具体形式,分支行制控股公司制国际财团银行制,代表处(Representative Office)经理处(Agency)分行(Branch)附属行(Subsidiary/Affiliate)爱治法公司(Edge Act Corporation)财团银行等(Consortium Bank),母行与海外分支机构的组织形式：分支行制,12,来源：教材，p134,金字塔型的网络结构,母行与海外分支机构的组织形式：控股公司制（集团银

6、行制）,13,来源：教材，p135,美国较典型。通过银行持股公司建立海外分支机构。“爱治法公司”。,母行与海外分支机构的组织形式：国际财团银行制,来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式，为从事特定国际银行业务而正式注册组成的机构/团体。为正式注册的法人。与贷款辛迪加(Loan Syndicate)不同。,14,为某项贷款而由多家银行组成的不具备法人资格的临时组织。,跨国银行海外分支机构的形式,15,中国银行业“入世”的对外开放进程表,16,来源：根据整理。原题：遵守开放承诺 央行公布银行业开放时间表,外资(含港资)银行在中国,花旗银行汇丰银行法国兴业银行渣打银行瑞士银行日本东京-三菱银

7、行日本瑞穗实业银行东亚银行香港恒生银行等,17,2006年12月11日（五年“入世”过渡期结束）中国开始实行外资银行管理条例实施细则,在海外从事经营业务的中国银行,中国银行中国工商银行中国建设银行中国农业银行中国交通银行中国招商银行中国光大银行广东发展银行中国民生银行等,18,第二节 非银行跨国金融机构一 投资银行,投资银行(Investment Bank)：以证券承销、经纪为业务主体，同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。在各国的名称各不相同：美国：投资银行(Investment Bank)英国：商人银行（Merchant Bank）日本：证券公司（Securi

8、ty Firms）法国：实业银行澳大利亚：货币市场公司香港：有限制牌照银行印尼：投资金融公司,19,投资银行与商业银行的主要区别,20,投资银行的主要业务,21,发行和推销证券，沟通长期资本的 筹资者和投资者。,证券的发行公司,购买证券的投资人,投资银行在 20世纪60年代以前处于萌芽状态。20世纪60年代以后有了较大发展。80年代以来发展更快，除承销证券外，还开辟了很多新业务。,投资银行的其它业务,支持跨国兼并与收购(M&A),22,为跨国公司物色收购目标、帮助建立可行的资金财务计划，必要时提供融资帮助，从而完成兼并与收购。,信息咨询服务。创造金融衍生工具，并进行交易。国际证券的自营买卖及基

9、金管理。,现代投资银行的业务体系,23,来源：教材，p139,美国的大型投资银行,高盛(Goldman Sachs)摩根斯坦利(Morgan Stanley)雷曼兄弟(Lehman Brothers)08年9月破产美林(Merrill Lynch)08年9月被美国银行收购贝尔斯登(Bear Stearns)08年3月被摩根大通收购,24,二 其它非银行金融机构,共同基金(Mutual Fund)对冲基金(Hedge Fund)养老基金(Pension Fund)和保险公司,25,“富人投资俱乐部”,共同基金(Mutual Fund),通过信托、契约或公司等方式募集资金，形成一定规模的信托资产进

10、行投资操作，并按投资比例分担损益。种类众多。投资方向：长期资产：股票、债券和实业资产 短期资产：可转让大额存单、商业票据、短期国库券等,26,对冲基金(Hedge Fund),又名：套头基金、套利基金、避险基金等。字面含义：风险对冲过的基金起源：20世纪50年代初的美国农业。美国农民为了避免因未来农产品价格的变化而影响收益，将未成熟的农产品事先确定的价格出售，通过卖出农产品期货价格以规避市场价格波动风险。世界上第一家对冲基金：1949年由美国阿尔弗雷德琼斯(Alfred Johns)创立的琼斯对冲基金(The Johns Hedge Fund),27,对冲基金现在已经淡化了原有的“对冲”含义。

11、,受金融危机影响，2008年全球有1471家对冲基金倒闭。,对冲基金与一般投资基金的比较,28,来源：任淮秀，汪昌云主编：国际投资学（第二版），中国人民大学出版社，p291-292,养老基金和保险公司,金融市场上的重要投资者。养老基金(Pension Fund)：通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的目的。保险公司：如中国平安持股富通（中国保险公司首次进行离岸投资）。,29,本章小结：跨国金融机构,30,跨国商业银行,非银行跨国金融机构,界定标准发展历史和现状组织形式,代表处经理处分行附属行爱治法公司财团银行,投资银行共同基金对冲基金养老基金保险公司,