理财规划师考前辅导.ppt

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1、理财规划师考前辅导,d,.理财规划的最终目标是要达到()。A.财务独立 B.财务安全C.财务自主 D.财务自由,c,.财务自由主要体现在()。A.是否有适当、收益稳定的投资B.是否有充足的现金准备C.投资收入是否完全覆盖个人或家庭发生的各项支出D.是否有稳定、充足的收入,c,在财务安全的模式下，收入曲线一直在支出曲线的()。A.平行 B.下方C.上方 D.右方,b,.单个家庭为了应对重大疾病、意外灾难、犯罪事件、突发事件等的开支，预防某些重大的事故对家庭的短期冲击所需的现金储备称作()。A.日常生活储备 B.意外现金储备C.家族支援现金储备 D.追加投资储备,d,以下不属于个人财务安全衡量标准

2、的是()。A.是否有稳定充足收入 B.是否购买适当保险C.是否享受社会保障 D.是否有遗嘱准备,c,以下属于客户非财务信息的是()。A.社会保障情况 B.风险管理信息C.投资偏好 D.工资、薪金,ABC,单身期的理财规划有()。A.现金规划B、投资规划、C大额消费规划D职业规划E 退休养老规划,c,某理财规划师正在为客户制定现金规划，根据专业理财规划的基本要求，为客户建立现金保障是十分关键的，而他为客户安排的现金储备中可以不包括()。(A)日常生活储备(B)意外现金储备(C)投资调剂现金储备(D)家族支援现金储备,B,某理财规划师为客户王女士家庭制定理财规划方案，王女士今年37岁，年收入为20

3、0000元，她的丈夫孙先生今年32岁，年收入为20000元。若根据其家庭形态确定理财策略，理财规划师认为该客户家庭适用()的理财策略。(A)进攻型(B)攻守兼备型(C)防守型(D)无法判定,C,国内生产总值是衡量一个国家宏观经济运行规模的最重要的指标，以下关于GDP的理解，不正确的是()。A.是流量而不是存量 B.市场活动所导致的价值C.中间产品价值计入GDP D.是一个市场价值的概念,D,下列有关国民生产总值的说法不正确的是()。A.GDP的变动可能是由于价格变动，也可能是由于数量变动B.GDP是流量而不是存量C.家务劳动、自给自足生产等非市场活动不计人GDP中D.家务劳动、自给自足生产等非

4、市场活动计入GDP中,B,在宏观经济学中，劳动力被定义为年龄在()岁以上的正在工作或者正在失业的人的群体。A.14 B.16C.18 D.20,A,把一个国家在一定时期内所生产的全部物品和劳务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和，这种计算GDP的方法被称为()。A.生产法 B.收入法C.支出法 D.产出法,B,.()是从收入角度计算GDP，因为所有产出都是通过货币计量的，并构成各生产单位所雇佣的各种生产要素的收入。A.生产法 B.收入法C.支出法 D.要素法,D,下列有关GDP核算的说法中不正确的是()。A.用支出法核算GDP，就是通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出

5、来计量GDPB.对最终产品的购买(或需求)包括四个部分，即：居民的消费、企业的投资、政府购买和净出口C.投资包括固定资产投资和存货投资两类D.投资只包括固定资产投资,b,财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段，以下不属于运用财政政策工具的情况是()。A.增加政府购买支出 B.在债券市场买卖国债C.提高转移支付 D.调整税率,A,当中央银行大量购进国债的时候，会导致股票市场A上涨B下跌C不变D不确定,B,经济周期中的短周期平均长度为（），由经济学家（）提出A14个月，基钦B40个月，基钦C24个月，朱格拉D30个月，朱格拉,D,股票作为一种金融工具体现了货币的（）功能A交换媒

6、介B价值尺度C储藏手段D延期支付,CC,当CPI增幅大于（）称为通货膨胀A0 B2%C3%D4%如果基础货币为8亿元，活期存款的法定准备率8%，定期存款的法定准备率是6%，定期存款比率30%，超额准备率5%，通货比率20%，那么货币存量为A21.02 B22.58 C27.59 D32.13,D,中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策，以下不属于运用货币政策工具的情况是()。A.提高再贴现利率 B.降低法定准备金率C.提供优惠利率 D.发行国债,A,从国民经济统计的角度看，生产出来但没有卖出的产品作应该作为()处理。这

7、样可使从生产角度统计的GDP和从支出角度统计的GDP相一致。A.存货投资 B.固定资产投资C.消费支出 D.政府购买,A,在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济运行处于()阶段。A.繁荣 B.萧条C.衰退 D.复苏,D,在宏观经济运行过程中，失业是具有相当重要性的经济现象。下面关于失业的说法不正确的是()。A.失业是指符合工作条件、有工作愿望并且愿意接受现行工资的人没有找到工作的这样一种情况B.就业率即为l减去失业率C.潜在就业量是指在现有激励条件下所有愿意工作的人都参加生产时所达到的就业量D.当就业量等于潜在就业量时，失业率为零,A,在短期内，在现有资本

8、和技术水平等因素没有发生变化或变化不大的条件下，()成为决定总产出的主要因素。A.就业人数 B.劳动生产率C.企业规模 D.工资水平,B,在实际生活中，对最终产品的购买(或需求)包括四个部分：即居民的消费、企业的投资、政府购买和()。A.出口额 B.净出口C.进口额 D.净进口,B,假设一国人口为2 000万，就业人数为900万，失业人数100万，那么，该国的劳动力为（)万。A.2 000B.1 000C.900D.800,B,当自然失业率为5%时，充分就业是指()。A.实际失业率为7%B.实际失业率为5%c.实际失业率为4%D.实际失业率为零,B,实际GDP是衡量一定时期内经济社会实际物品和

9、劳务的产出的指标，实际国民生产总值的增加是由于()。A.物价水平上升 B.最终产品与劳务增加C.失业率上升 D.存在温和的通货膨胀,BCDE,货币市场的主要特征有A具有权益工具的特点B交易期限短C交易的目的主要是短期资金的需求D交易的金融工具流动性很强且风险小E安全性比较高,ABCD,金融工具的主要特征有A期限性B流动性C风险性D收益性E安全性,A,奥肯定律是经济学中一个重要的定律，下列有关奥肯定律的说法不正确的是()。A.奥肯定律描述了产出与利率之间的关系B.根据奥肯定律可以知道，一国高的产出增长与失业率的减少相联系，反之，低的产出增长则与失业率的增加相联系C.奥肯根据美国的经验数据发现，如

10、果失业率高于自然失业率1%，则实际产出低于潜在产出3%D.奥肯定律描述了产出与就业之间的关系,C,长期的总供给曲线又称为古典总供给曲线，在“古典”总供给理论的假定下长期供给曲线是()。A.向右上方倾斜 B.向右下方倾斜C.一条垂直线 D.一条水平线,A,一国的国内生产总值小于国民生产总值，说明该国公民从外国取得的收入()外国公民从该国取得的收入。A.大于 B.小于C.等于 D.可能大于也可能小于,C,技术进步是引起总供给曲线移动的因素之，具体来讲技术进步将会引起()。A.短期总供给曲线和长期总供给曲线都向右方移动B.短期总供给曲线和长期总供给曲线都向左方移动C.短期总供给曲线向右方移动，但长期

11、总供给曲线不变D.长期总供给曲线向右方移动，但短期总供给曲线不变,A,不考虑通货膨胀因素，从本金的安全性来看，（）的安全性最高。（A）国债（B）股票（C）公司债券（D）企业债券,C,（）不能被视为固定收益证券。（A）国债（B）零息债券（C）普通股股票（D）优先股股票,B,某债券面值100元。票面利率6，期限10年，每年付息。如果到期收益率为8，则其发行价格（）。（A）高于100元（B）低于100元（C）等于100元（D）无法确定,C,关于定期定额投资开放式基金的说法正确的是（）。（A）定期定额是基金的一种（B）定期定额投资一定能降低投资成本（C）定期定额投资是一种投资方式，一般能使投资成本平均

12、化（D）定期定额投资基金没有投资风险,A,与期货相比。期权（）。（A）买方只有权利而没有义务（B）卖方只有权利而没有义务（C）买方没有权利而只有义务（D）卖方既有权利又有义务,B,某人以40元的价格购入某股票，预期股利为每股1.02元，一年后能够以50元的价格卖出，则该股票的持有期收益率为（）.（A）2.04（B）27.55（C）21（D）551,B,理财规划师在为客户制定投资规划之前必须了解客户以及客户家庭的各方面信息，并经过分析后确定客户的理财目标，关于确定投资目标的原则下列表述不正确的是()。(A)投资目标要具有现实可行性(B)投资目标要精确，不可有弹性(C)投资目标期限要明确(D)投资

13、目标要与客户总体理财目标一致，不可违背,D,马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线族，关于无差异曲线的特征说法不正确的是()。(A)向右上方倾斜(B)随着风险水干增加越来越陡(C)无差异曲线之间不相交(D)与有效边界无交点,D,债券市场上利率风险是现券交易的最大风险，债券的久期对衡量利率风险有重要作用，关于久期下列说法正确的是()。(A)债券到期收益率降低，则久期变短(B)债券息票利率提高，则久期变长(C)债券到期时间减少，则久期变长(D)零息债券的久期等于它的到期时间,A,理财规划师须关注基金市场，在评价基金业绩的指标中，()是指在一段评价期内基金投资

14、组合的平均超额收益率超过无风险收益率部分与该基金的收益率的标准差之比。(A)夏普指数(B)詹森指数(C)特雷纳指数(D)晨星指数,D,已知某市场上股票型基金的期望收益率为10，债券型基金的平均收益率为5，投资者王先生的期望收益率为8%，若选择以上两种基金构建投资组合，则股票型基金的比例应为()。(A)40(B)50(C)55(D)60,C,某投资者正在考察一只股票，并了解到当前股市大盘平均收益率为12，同期国库券收益率为5，已知该股票的系数为15，则该只股票的期望收益率为()。(A)135(B)14%(C)155(D)16.5,B,某投资者预计某上市公司一年后将支付现金股利15元，并将保持5的

15、增长率，该投资者的预期收益率为10，则当前该只股票的合理价格应为()元。(A)28(B)30(C)35(D)38,D,某投资者于2008年7月1日买入一只股票，价格为每股12元，同年10月1日该股进行分红，每股现金股利05元，同年12月31日该投资者将该股票卖出，价格为每股13元，刚该项投资的年化收益率应为()。(A)1875(B)25(C)2165(D)2656,C,某公司发行的股票每股盈余为5元，股利支付率为40，股权收益率为8，年终分红已支付完毕，目前投资者的预期收益率普遍为15；则该只股票合理的价格应为()元。(A)2055(B)2565(C)1961(D)1575,某投资者购买了A公

16、司发行的面值为1000元的6年期债券，票面利率为9%，每年付息一次，发行时该债券的到期收益率为9%，一年以后该投资者欲出售A债券，此时该债券的到期收益率降为7，则可知该投资者的持有期收益率应为()。(A)82(B)172(C)186%(D)19.5,C,通常使用（）来对内含期权的债券进行利率风险敏感度的度量A久期B修正久期C有效久期D永续久期,A,到期时间和到期收益率不变，当息票利率降低时，债券的久期将（），利率敏感性将（）A变长，增加B变长，减少C缩短，增加D缩短，减少,马斯洛提出了著名的需求层次理论，即人们的需求可以分为（），人们对于财产的需求也基于该理论A生理需求B安全需求C社交需求D尊

17、重需求E自我实现需求,ACDE,理财规划的定义强调A理财规划师全方位的综合性服务B理财规划最终在于金融产品的配置C理财规划强调个性化D理财规划是一生的规划E理财规划通常由专业人士提供,ABDE,理财规划的原则包括A整体规划B提早规划C增值优先D 管理优于追求收益E消费、投资与收入相匹配,某公司发行了5年期到期一次还本付息的债券，面值为100元，票面利率为10，已知市场上与其信用等级相同的5年期面值为1000元的零息债券目前售价为798元，则该债券目前的合理价格为()元。(A)124(B)17535(C)11723(D)18525,某投资者了解到债券市场上有一只6年期零息债券面值为1000元，发

18、行价格为750元，某日央行公布市场利率下降2，则该债券的价格将会变为()元。(A)660(B)750(C)810(D)840,C,（）属于证券的系统风险。（A）企业违约风险（B）某厂职工罢工引起股票下跌的风险（C）经济衰退（D）企业破产风险,某零息债券还剩35年到期，面值100元，目前市场交易价格为86元，则其到期收益率为（）。（A）14（B）16.3（C）44（D）4.66,A,薛女士投资于多只股票，其中20投资于A股票，30投资于B股票，40投资于C股票，10投资于D股票。这几支股票的系数分别为l、0.6、0.5和2.4.则该组合的系数为（）。（A）0.82（B）O95（C）1.13（D）

19、1.20,B,假设金融市场上无风险收益率为2，某投资组合的系数为1.5，市场组合的预期收益率为8%，根据资本资产定价模型，该投资组合的预期收益率为（）。（A）10%（B）11%（C）12（D）13%,D,（）不能作为衡量证券投资收益水平的指标。（A）到期收益率（B）持有期收益率（C）息票收益率（D）标准离差率、,D,某股票当前每股现金股利为2元，预期的股利稳定增长率为5，投资者要求的收益率为1025，则该股的理论价格为（）。（A）42元（B）38元（C）27元（D）40元,C,投资者进行期货交易的目的主要是套期保值或（）。（A）价格发现（B）投机获利（C）转移风险（D）交割实物,目前我国的开放

20、式基金的管理费一般按（）计提。（A）日（B）周（C）月（D）年,资料：董女士属于较为稳健的投资者，今年33岁。投资经验不足。董女士家里的金融资产总计20万元，其中10万元是活期存款，在银行客户经理的劝说下，一年前认购了一只股票型开放式基金，收益不错。目前总计6万元，其余的4万元购买了国债。董女士家境不错，负担很轻。根据资料二，请回答3843题。38、对董女士的投资状况进行描述，相对最合理的是（）。（A）较为稳健，投资已经分散于股票、债券和活期存款（B）过于保守，应将10万元活期存款转换成股票或基金（C）趋于保守，应适当加大股票或基金投资的比重（D）由于经验不足，不应该投资于股票市场，包括购买股

21、票基金,39、某理财规划师认为董女士的活期存款比重过高，以下建议相对最合理的是（）。（A）留足家庭备用金后。适当增加股票型基金投资，其余转换成货币市场基金（B）由于货币市场基金的收益率高于活期存款，应将活期存款全部转换成货币市场基金（C）应将10万元的活期存款全部转换成股票基金（D）应将lO万元的活期存款全部转换成定期存款,40、如果董女士认购的债券是一种20年期长期债券，面临的主要的投资风险是（）。（A）信用风险（B）利率风险，特别是近年来利率波动较剧烈（C）税收风险，国债可能要纳税（D）流动性风险，变现速度低于活期存款,41、董女士逐渐发现她所认购的基金在同类型基金中业绩排名总是处于后1/

22、3，那么下列说法不合理的是（）。（A）可以考虑转换成业绩稳定且排名靠前的基金（B）可以考虑同时投资于多只基金，以分散风险（C）一年的时间还较短，可以继续观察一段时间，如果业绩持续不佳，再考虑更换基金（D）立即转换成目前市场排名第一的基金,42、董女士在理财规划师的建议下，准备利用混合型基金进行股票、债券的配置。进行长期投资相对最合适的基金是（）。（A）资产配置比例为80股票 20债券的基金（B）资产配置比例为80债券 20股票的基金（C）资产配置比例为50股票 50债券的基金（D）资产配置比例为95股票 5现金的基金,B,案例：客户王先生投资经验比较丰富，近日精选了一项投资计划A，根据估算，预

23、计如果现在投资268元，未来第一年会回收90元，第二年回收120元，第三年回收150元。与之相比，同期市场大盘平均收益率为12，无风险收益率为6。但王先生认为计划A还是不能达到其理想的效果，咨询理财规划师。根据案例三回答7982题。79、根据计划A的收益预期，可计算出其预期收益率为()。(A)1393(B)1492(C)1562(D)1656,C,80、把计划A当作一只股票，根据已知数据，计算A的系数为()。(A)255(B)2.62(C)149(D)1.78,C,81、系数是对于构建投资组合的重要指标，关于系数下列说法中不正确的是()。(A)系数表示了某证券对市场组合方差的贡献率(B)个人资

24、产的风险溢价与系数成比例(C)只有单只证券才可将系数作为风险的合理测定(D)实践中的值难以确定,A,82、考虑到计划A的风险问题，王先生希望建立计划A与短期国债的投资组合，所期望的最低报酬率为9%，则短期国债在组合中的比例应为()。(A)6637(B)7492(C)55,62(D)4656,迄今为止，货币的演进经历了多种形式，其中最基本的货币形式是()。A.信用货币 B.纸币C.实质货币 D.电子货币,在我国，全国资金的清算中心是()。A.政府的金融监管部门 B.各大商业银行C.中国银监会 D.中央银行,一国的国际收支状况是导致该国汇率变化的最直接因素，而当国际收支逆差时，本币()。A.相对升

25、值 B.购买力不变C.相对贬值 D.购买力变化不确定,银行外汇报价分为买入价、卖出价和中间价，银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率称为()。A.买入价 B.买入汇率C.中间价 D.卖出价,汇率是用一种货币表示的另一种货币价格，以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币来表示汇率的标价方法称为()。A.直接标价法 B.间接标价法C.美元标价法 D.不同国家称法不同,张华在持有的债券到期日前急需将手中的债券变现，他购买债券后市场利率水平上升，他将()。A.获得收益 B.蒙受损失C.无收益也无损失 D.无法确定,按照金融资产的期限，金融市场可以划分为货币市场和资本市场，其中资本市场上的交

26、易对象不包括()。A.政府的中长期债券 B.回购协议C.股票 D.银行中长期贷款,根据银行经营的业务范围和金融机构分工程度的不同，金融业经营模式一般可以分为分业经营模式和混业经营模式。下面对于分业经营模式的主要特征叙述不正确的是()。A.银行资本与产业资本没有关系B.银行业、证券业、保险业相互分离C.短期融资与长期融资分离D.政策性融资业务与商业性融资业务分离,金融市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所，广义的金融市场不包括()。A.货币市场 B.有色金属市场C.外汇市场 D.黄金市场,D,变动法定存款准备金率是中央银行改变货币供给量的主要工具之一.中央银行提高法定存款准备金率会导致()。A

27、.商业银行超额准备金增加，货币供应量增加，利率下降，投资消费需求上升，价格上升B.商业银行超额准备金减少.货币供应量增加，利率上升，投资消费需求上升，价格上升C.商业银行超额准备金增加，货币供应量减少，利率上升，投资消费需求下降，价格下降D.商业银行超额准备金减少.货币供应量收缩，利率上升，投资消费需求下降，价格下降,公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。中央银行买入有价证券，会导致()。A.银行系统的流动性增加，利率升高B.银行系统的流动性增加，利率降低C.银行系统的流动性减少，利率升高D.银行系统的流动性减少，利率降低,金融市场可以按照不同的标

28、准进行分类，按照金融资产是否首次发行，可以把金融市场划分为()。A.一级市场、二级市场 B.现货市场、期货市场C.现货市场、股权市场 D.发行市场、期货市场,汇率”是用一种货币表示的另一种货币的价格，国际上汇率标价方法可以分为直接标价法和间接标价法两种，下列国家中目前使用直接标价法表示汇率的是()。A.中国 B.英国C.中国和英国 D.美国,政策性银行是一类重要的金融机构，目前我国共有三家政策性银行，其中不包括()。A.国家开发银行 B.国家发展银行C.中国进出口银行 D.中国农业发展银行,汇率的变化往往会对经济各方产生重要影响，因而国家常常把汇率作为调节经济的主要杠杆，当本币贬值时，一般会引

29、起国内物价()，使社会的总供给水平()，就业机会()，国民收入()。A.降低 提高 减少 增长(外币汇率上升时，本币贬值，进口商品的价格将会上涨，抑制进口，刺激了国内相关替代产品的生产，B.上涨 提高 增加 增长 社会总供应水平提高)C.上涨 降低 增加 增长D.降低 提高 增加 增长,理财规划师在为客户提供理财规划服务的时候往往要判断汇价走势，这就需要掌握影响关键货币汇率变动的决定性因素。一般来讲，港币汇率波动的最主要影响因素是()。A.香港经济基本面状况 B.香港国际收支情况C.美元的波动 D.日元的波动,货币的基本功能是()。A.交换媒介 B.储藏手段C.价值尺度 D.世界货币E.延期支

30、付,ABE,按照国际货币基金组织的口径，以下各项中属于现阶段我国货币层次划分中M2的有()。A.流通中的现金 B.农村活期存款C.财政金库存款 D.银行汇兑在途资金E.城乡储蓄存款,AD,在现代经济社会，各国货币通常都是纸币、铸币和存款货币三者同时流通，我们常说的通货是()的统称。A.纸币 B.存款货币C.电子货币 D.铸币E.支票存款,货币制度的核心是货币的标准和计量单位，在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本单位的货币，被称为本位货币，以下不属于本位货币所独有的特点的是()。A.具有无限法偿性 B.具有可流通性C.是最后的支付工具 D.具有可分割性E.具有可转让性,金属本位制是本位货币

31、与一定量的贵金属保持等价关系的本位制度。根据贵金属的种类，金属本位制又可以分为()。A.金本位制 B.银本位制C.准金属本位制 D.复本位制E.铸币本位制,ADE,现行信用货币的主要形式有()。A.纸币 B.金币C.银元 D.劣金属铸币E.银行的支票存款,ADE,消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于生活消费目的的信用，其主要形式有()。A.分期付款 B.教育贷款C.抵押贷款 D.消费贷款E.信用卡,ACD,通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。根据物价上涨的速度，通货膨胀可分为()。A.温和的通货膨胀 B.有序的通货膨胀C.疾驰的

32、通货膨胀 D.超级通货膨胀E.良性通货膨胀,BCDE,按照导致通货膨胀的原因的不同，通货膨胀可划分为()。A.供给引致型通货膨胀 B.需求拉动型通货膨胀C.成本推动型通货膨胀 D.输入型通货膨胀E.结构型通货膨胀,ABE,结构型通货膨胀是指在总需求和总供给大体均衡的状态下，由社会经济结构方面的因素引起的通货膨胀，结构型通货膨胀又包括()。A.需求结构转移型通货膨胀 B.部门差异型通货膨胀C.供给结构转移型通货膨胀 D.成本差异型通货膨胀E.斯堪的纳维亚型通货膨胀,ABCDE,利率是货币资金的价格，对于利率的决定不同理论有不同的解释，但是总体来说，决定和影响利率变动的因素主要有()。A.社会平均

33、利润率 B.借贷资金的供求状况C.央行的货币政策 D.预期通货膨胀E.国际利率水平及汇率,案例选择题小王日前以元的价格买入股票A,无风险收益率，市场资产组合期望收益率，已知A公司股票系数为，红利分配率，所宣布的最近一次的收益是每股元。红利刚发放，预计每年都会分红，预计A公司所有再投资的股权收益率都是，请回答以下问题投资者对A公司的预期收益率为（）A B C D6%+1.5(14%-6%)=18%预期股利增长率（）A B C D30%*0.5=15%,预期下期股利为（）元A B C D2.5(1+15%=2.875)当前股票的内在价值为（）A B CD2.5(1+15%)/18%-15%=95.

34、83,如果预计一年后其股票价格与股票价值相等，则其股价为（）ABCD2.5(1+15%)2/18%-15%=110.21如果预计年后其股票价格与价值相等，小王持有A股票年后的收益率为（）A16.51%B18.52%C20.3%D22.45%2.875110.21-94/9420.3%,练习,资料：假设x公司的股利保持每年5的稳定增长率，如果今年的年初分红是每股8元，每股预期盈利为12元，市场必要的回报率为10 根据资料回答3334题33、X公司当前的合理股价应为()(A)160元(B)240元(C)168元(D)252元8*1.05/10%-5%=16834、X公司的股权回报率是()(计算过程

35、保留小数点后两位)。(A)75(B)150(C)225(D)30O5%=ROE*1/3,案例选择题,某公司年发行的债券，面值元，年期，票面利率，每年付息一次，到期还本1如果当时市场利率，则发行价格应为（）A94.11 B97.16 C100 D106.4210/1+9%+10/(1+9%)2+.110/(1+9%)10100/(1+9%)1010*(1+9%)10-1/9%(1+9)10106.42直接根据市场利率小于票面利率得出发行价高于面值，所以选D,2如果当时的市场利率为，则发行价格为（）A94.11 B97.16 C100 D106.42直接根据市场利率等于票面利率得出发行价等于面值，

36、所以选C,3如果当时市场利率，则发行价格为（）A94.11 B97.16 C100 D106.4210/1+11%+10/(1+11%)2+.110/(1+11%)10100/(1+11%)1010*(1+11%)10-1/11%(1+11)1094.11,4如果年后，债券市场利率下降为，此时债券价格（）A108.13 B110.54 C112.49 D114.8710/1+8%+10/(1+8%)2+.110/(1+8%)9100/(1+8%)910*(1+8%)9-1/8%(1+8)9112.49,5如果到了债券市场价格变为，则到期收益率为（A）A9.09%B9.13%C9.26%D9.4

37、2%,6如果债券发行时市场利率，则久期是（）年A6.65 B6.86 C7.26 D7.4210/1+11%+10/(1+11%)2+.110/(1+11%)10100/(1+11%)1010*(1+11%)10-1/11%(1+11)1094.11D=10/1+11%+2*10/(1+11%)2+.10*110/(1+11%)10/94.11=6.65,7如果市场利率上升，则债券价格（）A上升B下降C上升D下降-15%*6.65=-9.98%,案例,张先生和张太太有一个10岁的孩子，预计17岁上大学，21岁送孩子到澳大利亚去留学两年，目前去澳大利亚留学两年的费用为6万澳元，预计学费每年上涨5

38、。张先生家庭作为一个中等收入家庭，孩子上大学的费用肯定没有问题，但是，对于出国留学的高额开支，在张先生夫妇看来并不是很容易的事情，需要提前规划。请为张先生夫妇设计一个子女教育规划方案。（参考汇率：1澳元=6.15元人民币）,理财分析,两年留学费用6万澳元,11年后费用约10.26万折合人民币630990元,从目前开始每月投资3387元,11年后增值为630990元,满足学费需求,假设学费每年增长5%,假设投资回报率为6%,理财建议,投资组合,一半投资中长期债券基金,一半投资偏股型的稳健型基金,理财分析,（1）孩子目前10岁，距离21岁出国留学还有11年时间，投资期限较长。,（2）目前，在澳大利

39、亚留学两年的费用大概在6万澳元，11年后，去澳大利亚留学两年的费用将上涨为10.26万澳元。在国外留学，除了以当地货币计算的留学成本外，还有相当大的汇率波动风险，例如三年前澳元兑人民币汇率为1：4，现在已经升到1：6.5，使留学成本大大增加；但是将来随着人民币的升值，也许人民币兑澳元的成本又会下降，因此，无法精确估计在未来十数年内的汇率成本。在本案例中，出于多估算支出的谨慎性原则假定汇率仍以目前的1澳元兑6.15人民币计。则两年留学期的费用10.26万澳元折合人民币为630990元。,（3）假设投资收益率为6%，要在11年后有630990元的资金以供支付两年留学的费用，需要每月投入3387元。

40、,理财建议,（1）11年的投资期限，平均每年收益率达到6%，这个收益合理并且可行，从目前来看能满足这个收益率的金融产品主要有：股票、股票型基金、偏股型基金、部分信托产品、部分人民币理财产品、部分外汇理财产品、部分券商集合理财等等。,（2）这笔资金用于子女教育，所以在考虑投资收益的同时要尽量保证投资的安全性。,（3）权衡风险与收益、以及进入门槛的限制，我们建议给客户做一个投资组合，可以将一半资金投资于稳健型的股票基金，另一半投资于中长期债券型基金。债券型基金的风险相对较小，但是收益也低；而稳健型的股票基金，其收益相对较高，但是波动也较大，风险相对较高。如果将资金分散投资在这两类产品上，安全性和收

41、益性都有一定的保障。,案例,王刚夫妇今年均刚过35岁，他们俩打算55岁退休，在退休后的第一年，王刚夫妇估计两人需要10万元的生活费用，并且，由于通货膨胀的原因，这笔生活费用每年按照3的速度增长。王刚夫妇估计会活到85岁，假设王刚夫妇退休后没有基本养老保险金，也没有企业年金等定期的收入，其退休费用只能靠退休前积累的退休基金进行生活。假设退休前的投资收益率为6，退休后的投资收益率为3，王刚夫妇现在已有25万元的退休基金了，问如果采取定期定投的方式，每年年底还需投入多少钱才能实现理想的退休目标？,第一步：共需多少养老金第二步：现有资金增值而成的养老金第三步：社保部分提供的养老金第四步：计算差额第五步

42、：根据差额计算每月投资额,理财分析,退休后第一年生活费10万元,退休后投资收益率3%,退休期间共需费用300万元,假设：通货膨胀率为3%,理财建议,2.退休基金缺口30000008017482198216元,1.目前25万元的退休启动资金至55岁时增值为：801784元N=20；I/Y=6；PV=-250000；CPT FV=？,3.采用“定期定投”的方式：N=20；I/Y=6；FV=2198216；CPT PMT=81554,理财建议,一半定期定额投资，投资于中长期债券基金；一半投资偏股型的平衡型基金,退休前,收益稳定的货币市场基金或债券型基金,退休后,案例六,赵先生，38岁，某风险投资机构

43、合伙人，赵太太，38岁，某名牌大学的副教授，两人有一个6岁的儿子浩浩。赵先生的年税后收入60万元左右，赵太太年税后收入5万元左右，另有出席一些讲座、论坛的税后收入8万元左右。一家三口现在住在价款120万元的新房里，新房于2005年6月购买，首付5成，其余5成通过银行进行10年期住房抵押贷款，采用等额本息的还款方式还款，购买同月开始还款。,赵太太在学校购买的有产权的福利房现在市场价格为55万，目前用于出租，每月租金2500元。拥有市值21万元的小轿车一辆。现有三年期定期存款30万元人民币，2006年9月到期。活期存款15万元，股票账面价值现为40万元，在过去的一年间收益为6000元。儿子浩浩一年

44、的学费开支在1万元左右，车辆的使用费每年需要3万元，一家人平均每月的日常生活开支为1.5万元，赵太太年消费健身卡8000元，平时家庭应酬每月支出1500元。一家人过着较为宽裕的生活，享受着单位的福利，没有投任何商业保险。,案例六（续）,目前，赵先生觉得应聘请理财规划师解决以下问题：1、面对现在很多企业一夜之间破产，赵先生考虑到自己所从事的职业风险较大，担心所在机构万一破产，会影响家人的正常生活。2、赵先生看周围的人都在投保商业保险，自己也有些动心，但面对众多保险产品觉得无从下手。3、赵先生希望儿子浩浩能茁壮成长，享受最好的教育。在夫妻退休之前儿子的教育费用是不成问题的，赵先生考虑的是在退休后儿

45、子刚好读大学，则大学教育费用需要提前准备好。综合考虑大学本科和出国读硕士的计划，这笔教育费用目标额度为80万元。,4、赵先生夫妇希望十二年后双双提前退休，并希望届时可以存有200万元作为退休养老金。赵先生希望能以定期定额投资的方式准备退休金。假定投资收益率为3.5%。5、赵先生是超级车迷，希望能够在近几年内购置一辆价格120万左右的跑车。6、能够对现金等流动资产进行有效管理。提示：信息收集时间为2006年7月31日。不考虑存款利息收入月支出均化为年支出的十二分之一贷款利率为5.508%,客户财务状况分析资产负债表,（计5分，住房贷款项目：2分）,客户财务状况分析资产负债表,客户财务状况分析现金

46、流量表,要点,贷款项下是各项贷款余额收入项为税后收入勿忘投资收益利息等勿忘扣税支出注意转换成为“年”支出,财务比率分析1,清偿比率：净资产/总资产举例客户为：896800/1080000=0.83说明客户即使在经济不景气时，他也有能力偿还所有债务一般该项数值应该高于0.5为宜如果太低，说明生活主要靠借债来维持，一旦债务到期或者经济不景气时，客户的资产出现损失，可能资不抵债如果很高，接近1，说明客户没有充分利用自己的信用额度，可以通过借款来进一步优化其财务结构,财务比率分析2,负债比率：负债总额/总资产举例客户为：183200/1080000=0.17一般该项数值应该低于0.5为宜如果大于1，说

47、明客户已经破产,财务比率分析3,负债收入比:负债/税后收入是衡量客户财务状况是否良好的重要指标对于收入和债务支出相对稳定的客户，可以用年为周期计算，如果客户收入和债务数额变化较大，应以月为周期计算客户总收入是396304，债务支出有“房屋贷款偿还”和“个人贷款偿还”两项，总共是49200，其债务收入比是0.124，即每年有12.4%的收入用于偿还债务个人负债收入比在0.4以下是，是良好的财务状态应进一步分析客户的资产结构、借贷信誉、社会关系后在作出判断,财务比率分析4,流动性比率：流动性资产/每月支出指资产在未发生价值损失的情况下迅速变现的能力举例客户：流动性资产是60000，每年支出是232

48、070，流动性比率为：60000/(232070/12)=3.1说明客户流动性资产可以满足3个月的开支，资产结构的流动性比较好对于有收入保障或工作十分稳定的客户，资产流动性可以较低，投资到资本市场获得高收益,财务比率分析5,节余比率：节余/税后收入（现金流量表中的数据）反应客户控制其开支和能够增加其净资产的能力举例客户：总收入是396304元，盈余为164234元，需要缴纳税收29800元，储蓄比率为 164234/(396304-29800)=0.45说明客户在满足支出后，可以将45的税后收入用于增加储蓄或投资一般控制在1025之间就可以了假如客户的储蓄是为了实现某种财务目标，该比率会提高,

49、财务比率分析6,投资与净资产比率：投资资产/净资产放映客户通过投资增加财富以实现其财务目标的能力举例客户：其他金融资产是530000元，净资产是896800元，投资与净资产比率是0.59表明客户的净资产的一半以上是有投资组成的一般应保持在0.5以上对于年轻客户一般应在0.2以上就可以了,财务比率分析7,即付比率：流动资产/负债总额反映客户利用可随时变现资产偿还债务的能力举例客户：某客户的流动资产总值为680,000元，负债总额为1,000,000元，则其即付比率为680,000/1,000,000=0.68一般说来，这一指标应保持在0.7左右即付比率偏低，意味着当经济形势出现较大的不利变化时，

50、客户无法迅速减轻负债以规避风险如果即付比率过高，意味着该客户过于注重流动资产，其财务结构仍不尽合理,客户财务状况分析客户财务比率表,客户财务状况分析客户财务比率表,要点,比率的含义客户的比率是多少，与参考值的对比有何优缺点 例：即付比率反映的是客户随时偿债的能力，其参考值为70，过高的即付比率说明客户拥有过多的流动资金。赵先生家庭的即付比率为8.13，而常值为70%，说明赵先生家庭流动资产规模相对全部债务明显过高，财务结构不合理。,客户理财状况预测,税后收入,投资收入,支出,负债,越来越少,收入将有稳定的增长,将按一定的比率增加,投资比率将加大，投资收入随之增加,客户财务状况总体评价,偿债能力