创造铁通网络的机遇.ppt
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1、,创造铁通网络的机遇,讨论稿,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,1,本文件中的设想、意见和预测仅用于讨论而不构成一种预测。该文件的内容没有得到审核,必须绝对保密,同时,在没有得到信德电信文字的同意之前,不得散发。本文件中的设想、意见和预测可能被修改成为随时可以提供的新的信息,或根据以后的条款进行修改。此外,本文件应结合铁通网络的信息备忘录 一起理解,但在没有对其进行讨论之前是不完整的。,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,2,讨论议题,信德电信简介中国铁通市场概述中国铁通和中国铁通网络铁通网络的战
2、略和计划财政预测结构化参与租赁的形成和实施下一步,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,3,中国的电信市场,预计信德在今后的五年中能有迅猛的发展;数据和IP产品将成为增长最快的领域。铁通网络正占有市场20%的份额。,数据,互联网拨号,VoIP,移动电话,寻呼,有线电视,其他*,总计,2000年市场规模,45%,50%,169%,96%,16%,13%,2%,20%,20002005 CAGR,2005年市场规模,固定线路,14%,目标市场:306 亿美元,*包括网站托管和统一的信息传输信息来源:;IDC Pyramid Research;Merri
3、ll Lynch;Xin De analysis,收益预报 20002005十亿USD;百分之,19.4,初步的,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,4,中国数据通信市场,预计数据通信市场会快速发展;铁通网络正占有该市场80%的份额,表明其目标市场接近二百亿美元。,*包括 VPN 和其他宽带服务,例如:电缆调制解调器和卫星。铁通网络将提供 VPN服务;VPN 的市场规模有待定信息来源:;Xin De analysis,收益预报 20002005百万USD;百分之,初步的,TDM l租赁线路,专用互联网接入,帧中继租赁线路,ISDN,X.25,其它
4、*,ATM租赁线路,总计,2000年市场规模,11%,51%,85%,116%,102%,17%,47%,45%,20002005 CAGR,2005年市场规模,ADSL,51%,目标市场:194亿美元,19.4,3,766.4,2,292.8,17,977.7,24,036.6,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,5,中国的互连网和增值服务,在今后的五年内,互联网和增值服务将开始获利;铁通网络将在该市场提供的它的大多数产品和服务,从而将有110亿美元的收入。,*20012005 CAGR*Includes IP video,ASP,call c
5、entre outsouricng,CPU and storage outsourcing and B2B e-commerce network services信息来源:;Xin De analysis,收益预报 20002005百万RMB;百分之,初步的,2000年市场规模,20002005 CAGR,2005年市场规模,VoIP,互联网拨号,网站托管,统一的信息传输,Other*,总计,TBD,169%,50%,93%,78%*,80%,TBD,目标市场:111亿美元,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,6,竞争市场的状况,对投资来说,电信
6、是被过度保护的领域。此外,建立需要的基础设施是一项资金和知识密集型的项目。但是,随着中国解除对对市场的控制,会出现许多运营商。从历史上看,由于电信的垄断状况长期存在,用户对电信服务的需求很少得到满足。各种各样的电信服务在市场渗透力都很浅。市场的价格弹性很大。由于转换成本很高,流线式生产非常有限,(由于大多数电信服务需要一大笔启动费)。所以,电信的最终用户讨价还价的能力很弱。但是,有些最终用户部门,例如金融和交通运输服务部门非常集中。此外,中国有许多国有的网络,已经覆盖大多数富裕的最终用户行业部门,因此,要想进入并渗透这些最终用户部门比较困难。电信设备市场竞争十分激烈,而供应商和运营商的关系通常
7、又非常松散。技术供应是透明的,任何运营商都能随时从供应商得到有关技术。但是,由于中国电信和中国移动通信在市场中占主导地位,可能对有些销售商不利,因此不能为市场的新成员提供全方位的服务。,正在逐步形成的行业结构有利于竞争的运营商,进入的障碍使价格高,代替的限制使价格低,买方限制使价格低,供应商报价低,竞争对手使价格低,信息来源:Xin De analysis,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,7,解除对市场的控制,中国的电信行业变得更透明和开放。,中国联通,中国电信一分为二,信息产业部成立,中国电信一分为二,电信法草案,电信管理规定,联通结构重组
8、,有线电视企业化,国家的信息领先集团成立,中国电信移动通信上市,联通上市,网通私有替代,吉通提出上市,AT&T 在上海浦东合资,中美签订关于中国加入WTO 的双边协议,网通,铁通,通信业务量重新平衡,骨干改造升级的自由,信息来源:MII;Xin De analysis,管辖结构,市场专业公司,1996,1997,1998,1999,2000,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,8,目前的环境,VAS,包括ICP 和新的、创新的服务都从基本的服务中分离出来信息产业部授权管理整个电信行业,包括公共的、部级的和广播传输网络信息产业部负责发放有关基本的服
9、务和省间的VAS许可证地方的电信管理部门负责发放省内的VAS许可证,由于目前电信的规定的限制,电信市场正在缓慢地向自由化发展,关注,在现任的运营商中没有赋予的 好处No vested interest in the incumbent carrier基本的服务运营商的许可证仍受到政府严格的控制,受限额和投资规模规定的限制。为了培养稳健的、有序的竞争机制并在中国加入WTO后增加中国运营商的效率和竞争性外国直接投资的条款将以中国加入WTO 的承诺为基础,意义,信息来源:Xin De analysis,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,9,商业化电信
10、运营商,*在上海持有有线电视特别许可证*未经证实*2001年2月19日在香港上市的公司信息来源:;ABN AMRO,在商业市场中有一定数量的很强大的专业公司,美元 百万,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,10,基础设施前景,信息来源:信德分析,虽然有一定数量传统的非商业的专业公司,如国家广播电影电视管理局和中国铁通已经处于战略的地位,但中国电信在地面设施中占主导地位。.,陆地的本地回路/最后一公里,骨干,国际网关能力,无,国务院原则上批准国际互联网互连许可证,可能获得国际互联网互连许可证,共站设施,国际互联网互连许可证,共站设施IGF许可证,国
11、际互联网互连许可证,共站设施,IGF许可证在北京、上海和广州的设施,IGF 许可证在北京、上海和广州的设施,没有运营许可证,但将以前的PLA 扩展成32,000公里的骨干,中国第二大的网络,全长120,000公里有权铺设光缆网络广泛升级,正向DWDM能力发展,全国范围的混合光缆同轴骨干,运营金桥网络,从铁道部和国家广播电影电视管理局租赁光缆,建设自己的骨干。通过租赁与铁道部、国家广播电影电视管理局和CT一起建设的光缆,与铁道部一起建立中国铁通网络,通过租赁铁道部铺设的光缆,建设骨干,现有的光纤网络,无,在主要的省会城市本地回路的覆盖面有限-目前开发其他的方案,同轴电缆,最初但向的 HFC.20
12、00年9月,开始升级,成为双向的网络.,无在选择的城市发展本地回路,无,在重庆和天津的窄带铜线和中国电信签订的对等的本地接入“协议,窄带铜线,发展的资产正出现的资产,中国电信,中国联通,吉通,中国网通,国家广播电影电视管理局(电视和电影),中国铁通,Lucky Zone(60%中信太平洋公司),中国铁通拥有中国联通 8%的股份,中国铁通拥有中国网络通 22%的股份,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,11,讨论的议题,信德电信简介中国铁通市场概述中国铁通和中国铁通网络铁通网络的战略和计划财政预测结构化参与租赁的形成和实施下一步,010226-XD
13、T01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,12,中国铁通的现状,从铁道部产生的电信资产支持互联网运营为铁路局和职工提供数据和语音服务1995年11月,中国铁通成立它是从铁道部生产的独立的有限责任的法人实体拥有并管理中国联通 和网通的股份最近,铁道部所有的电信资产都移交给中国铁通授权拥有并管理所有的资产国务院指导商业化运作,关注,铁道部(MoR),中国铁通,拥有中国联通22%的股份,拥有中国电信8%的股份,宽带数据和IP,本地 PSTN,长途,GSM-R,59.4%,在诸多个国家级的电信机构中,中国铁通控制着他们的战略地位。它为全面商业化定向。,010226-XDT01-
14、CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,13,商业化设想:中国铁通,我们长期的设想是:使铁通成为综合的、全方位服务能力、能提供多种产品并有广泛覆盖能力的运营商中国铁通被公认是唯一在资源和能力上有潜力打破目前实际上由中国电信垄断固定通信的局面我们认为,如果全部提供,对股东的价值大大加强了“整体大于部分之和“,信息来源:China Daily,21 February 2001;ABN AMRO Get Wired Conference,12-13 February,2001,For Discussion,目前,中国铁通处于一种独特的位置。我们建议铁通分阶段发展商业化进程,使之成为
15、综合的、全方位的服务运营商。.,中国铁通将分阶段注入资产示意图,创造价值,时间,宽带数据和IP,长途,本地网,国际业务,移动通信,在业务之间存在资产互用的真正潜力,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,14,铁通纵览,中国铁通拥有并运营着中国第二大公用电信网络,其规模仅次于中国电信。,4.2万公里的光缆,7.8万公里的其它链接线路,连接着全国5千多个站点 拥有独一无二的权利,可以在铁道任意一侧30米内铺设新增光缆 起初使用最多含有96对双绞线的G652光纤,省级后混合使用 G652 和 G655 纤芯 800门 PSTN 交换机(140万条高质量的
16、内部长途语音线路)甚小口径天线终端(VSAT)站点,拥有100多万国内铁道用户 和300 万名员工65,000 名电信员工 为铁道部人员运营着数套有线电视网络,物理基础设施,目前的主要资产,Note:Only ATM/FR data network coverage shown;full CRTC network significantly more extensiveSource:CRTC Design Institute;Xin De analysis,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,15,铁通光纤网络,Source:RailComNet
17、;Xin De analysis,铁通拥有并运营着一个覆盖全国、长达4.2万公里的光缆网络。除了北京至武汉和北京至济南的线路使用G655光纤外,其余路由都使用 G652 电缆。,2001年一月,由铁通拥有并运营 40 Gbps 容量(16 x 2.5Gbps/线)销售商:华为,DWDM网络状况,G652 光缆,G655 光缆,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,16,铁通本地网,本地网状况 技术覆盖范围 城市(46),运营中 在主要铁道设施之间采用SDH联接的本地 PSTN 网络 覆盖火车站和铁道附近的城市 哈尔滨,齐齐哈尔,牡丹江,佳木斯,海拉
18、尔,沈阳,长春,吉林,通化,大连,锦州,通辽,图们,白城,北京,天津,石家庄,太原,大同,临汾,郑州,武汉,西安,襄樊,安康,洛阳,济南,青岛,徐州,上海,蚌埠,南京,杭州,福州,南宁,广州,长沙,怀化,成都,重庆,贵阳,兰州,银川,武威,西宁,乌鲁木齐,Source:RailComNet;Xin De analysis,铁通运营着46个临近当地铁路设施(如火车站和办公场所),各自独立的本地网网络。,2001年一月,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,17,实施铁通的发展规划,铁通有能力成功的发展为中国领先的运营商,但是有必要确保逐步实施其发展规
19、划。,广泛的网络覆盖 现有的用户 全国范围内的接入权政府为具有竞争力的运营商的发展提供支持 与铁道部的联系持久牢固,并且可以从该部获得补贴,大量遗留的系统及员工 过去投资不足 遗留的国有企业文化 所有的电信运营都面临巨变的风险 在国内对用户、资金和政策支持的竞争日益激烈,创建新的公司-铁通网络公司,来逐步实施商业化,+,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,18,以网络公司为先导,作为铁通目前最完善的下属机构,网络公司是铁通商业化的先导 网络公司将利用铁通气它方面的实力发展自己的业务。在一段时间内可以福不断注入其他资产以加强其商业价值。铁通可以重组
20、,铁通网络得到发展,产生一个新的实体,新的上市公司,这就是铁通,然后上市。,供讨论,商业 业务,铁通的最终目标是使一个拥有全部电信资产的实体上市。,铁通,网络公司,铁通,网络公司,本地网,长途业务,支持铁通运营,并以铁通为支点,铁通,宽带数据及 IP,本地网,长途业务,上市,新的上市公司,移动通信,本地网,长途业务,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,19,来自铁通的全面支持,铁通确认,自本文件成文之日起就将开始履行此合作协议,同时承诺会为自己合作伙伴取得成功而提供全面的支持,其中包括支持网络公司按照政府主管部门的许可,获得对所有项目涉及的网络及
21、相关设施进行运营并提供服务所必需的许可证,同时还是网络公司能够利用铁通拥有的、项目所要求的网络基础设施。铁通还承诺不进行任何有可能会同网络公司的项目相关活动产生竞争的活动,同时此协议不受铁通和网络公司任何结构重组工作的影响。,Note:CRTC-China RailCom;CRCN-RailComNet,节选自信德与铁通网络的合作协议,由铁通于2000年8月7日在北京公证并签署,铁通全力支持网络公司.,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,20,铁通网络所有权结构,铁通网络公司作为铁通商业化项目的基石而建立。,铁通,北方财经,新产业集团,电气工程
22、公司(铁道部),人民币1.5827亿,注册资本,铁通网络董事会 铁通 3(董事长)铁通网络 1(首席执行官)北方财经 1(副董事长)铁道部电气工程 1(铁通网络副总裁)新产业集团 1独立投资人 2,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,21,铁通网络的数据和 IP网络,注:图中只显示了 IP 网络的覆盖情况;铁通网络还拥有广阔的数据网络。信息来源:铁通设计院,信德分析,铁通网络运营着一个覆盖53个城市的数据(帧中继和 ATM)以及覆盖36个城市的 IP网络。,2001年一月,IP 网络覆盖了36个城市,都具备拨号网络 ISP,具有 28 VoIP的
23、容量 供应商:Cisco,3Com and Alcatel北京有一个IP网络中央操作中心,IP 网络状况,大连,天津,杭州,太原,长春,济南,青岛,长沙,福州,重庆,武汉,西安,南宁,柳州,大庆,哈尔滨,吉林,苏州,南京,厦门,昆明,怀化,呼和浩特,徐州,石家庄,南昌,银川,兰州,成都,上海,郑州,沈阳,乌鲁木齐,北京,深圳,广州,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,22,铁通网络运营许可证,除了物理资产外,铁通网络还拥有全国适用的 ISP 许可证,目前VoIP,ICP,数据网络和国际互连部件许可证正在等待批准。,2001年1月,具体适用范围全国
24、拨号网络接入,VPN,网站托管,专用互联网接入 帧中继和ATM 租赁线路服务 固定有线长途语音服务 互联网门户和内容服务,包括ASPVoIP(国内及国际)批发运营商的运营商-面向二级运营商的互连服务 与中国电信的无成本互连(155 Mbps)有权建设物理门户设施,与外国电信运营商的运营端接,许可证 全国 ISP 数据网络 固定有线长途 互联网内容提供商 VoIP国际互连机构(国际门户设施(IGF)物理的,预计的颁布时间 1999年四月已颁布已颁布*已颁布*尚待批准 尚待批准 国务院原则上批准 24个月以上,颁布许可证的部门 信息产业部 信息产业部 信息产业部 信息产业部 信息产业部 国务院 国
25、务院,现有许可证,*颁发给铁通;铁通网络有可能被授予使用这些许可证的权利 信息来源:铁通网络,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,23,讨论议题,信德简介中国电信市场概述 铁通与铁通网络 铁通网络的战略和计划 财务预测 结构化参与租赁的形成及实施 下一步,010226-XDT01-CRCN Opportunity-ABN AMRO-TT,24,网络公司项目概况,信德正在与网络公司在进行全方位的密切合作以确保其业务商业化的成功。,今日的网络公司,网络覆盖广,但能力弱 基础设施适用于内部运营,但非运营商等级 尚待启动资产基础小,零星的非系统化的投资,
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