金融机构的业绩评价.ppt

《金融机构的业绩评价.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融机构的业绩评价.ppt（46页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、第1页,第三章 金融机构的业绩评价,第2页,主要内容,金融机构的评价方法方法一：股权收益率模型方法二：CAMEL模型,第3页,股权收益率模型,第4页,盈利比率,第5页,息差收益指标,息差收益是一种更为传统的测量金融机构盈利效率的指标。,息差收益衡量了金融机构吸收存款和发放贷款的中介功能的效率以及金融机构的竞争力。问题：金融中介有哪些功能？核心业务重要吗？,第6页,附录,Merton和Bodie（1995）认为，金融系统的基本功能就是在不确定环境中进行资源的时间和空间配置。围绕进行资源高效配置这一核心职能，Merton和Bodie（1995）将金融系统的核心功能划分为六类：(1)在不同的时间、地

2、区和行业之间提供经济资源转移的途径；(2)提供风险管理的方法；(3)提供清算和结算支付的途径以完成交易；(4)为储备资源和在不同的企业中分割所有权提供有关机制；(5)提供价格信息，帮助并协调不同经济部门做出决策；(6)当交易中的一方拥有另一方没有的信息，或一方为另一方的代理人时，提供解决激励问题的方法。这就是Merton等人的“金融功能观”。Levine(1997)对金融系统的功能进行了不同的分类，他将金融系统的功能分为五个基本的子功能：(1)便利风险的交易、规避、分散和聚集；(2)配置资源；(3)监督经理人，促进公司治理；(4)动员储蓄；(5)便利商品与劳务的交换。这就是Levine的“金融

3、服务观”。,第7页,股权收益利率的分解,你投资股票最为看重的是什么？包括哪些维度？（盈利能力，风险水平）,盈利能力又取决于哪些因素？（费用控制能力，资产利用效率，风险水平）,第8页,股权收益率的分解图,股权收益率ROE,股权乘数EM,资产收益率,使用哪种形式的资金应该支付给投资者 什么形式的股利,净利润NPM,资产利用率AU,筹资和投资组合金融机构的规模对营运成本的控制服务的定价减小金融机构的税务负担,股利的发放形式对股价有影响吗？我国商业银行贷款拥有定价权吗？结构化理财产品的定价权现状如何？,第9页,效率指标体系的建立,（费用控制能力，资产利用效率，风险水平）费用的控制包括合理避税能力和成本

4、控制能力。（合理避税能力，成本控制能力，资产利用效率，风险水平）,作为投资者，你更为看重什么？经济环境变化后，你的预期该如何变化？,第10页,美国所有上市银行ROE的构成表,第11页,第12页,分解资产收益率,对金融机构而言，主营业务重要吗？如何兼顾主营业务与非主营业务之间的关系？,假设邮政储蓄银行的ROA较高，你能得出什么结论？在几家银行的ROA相同情况下，你更看重什么？为什么？,第13页,美国上市银行ROA的成分表,第14页,股权收益率模型的意义,根据赢利指标分解的结果，我们可以寻找到，在风险可控的条件下，影响金融结构获得丰厚利润的关键因素：谨慎应用财务杠杆谨慎应用固定资产营运杠杆较好地控

5、制营业成本谨慎管理资产组合以确保资产的流动性控制风险暴露如何根据股权收益率模型来理解美国金融的危机？,第15页,基于股权收益率模型的金融机构业绩比较,股权收益率模型的使用单个金融机构或整个行业：纵向多家金融机构：横向比较可能存在哪些问题？一些潜在的因素：规模、机构的性质、经济环境或产业政策、个性化服务、市场定位、地域、保护主义、金融监管,第16页,综合案例分析利用报表分析银行经营业绩,银行经营业绩统一报表制度（UBPR）,第17页,CAMEL 评级体系,第18页,CAMEL,美国金融机构统一评级制度(Uniform Financial InstitutionsRating Systen)是由美

6、国联邦金融机构检查委员会(FFIEC)于1979年11月颁布实施的。这套评级制度包括五个基本项目，即：资本充足率(Capital Adequacy)；资产质量(Assets quality)；管理能力(Management)；盈利性(Earning)；流动性(Liquidity)。通过以上五个方面评价以衡量金融机构的资信等级。由于这五个项目的第一个字母组成CAMEL一词，因此，也被叫做“骆驼评级制度”。,第19页,视角新颖吗？,MM定理（盈利能力，风险水平）（C，A，M，E，L）运用CAMEL评级体系时，先对各要素进行评级，为每一要素确定1到5级中的某个等级，等级1为最好，等级5为最差。然后，

7、对进行综合评级，评级结果为1到5级中的某个等级，1为最好，5最差。,第20页,CAMEL评级方法的建模原理,层次分析从连续型变量到离散型变量的转换权重重要吗？直观来看，可能存在哪些问题？有何优势？,第21页,综合评级,Rating=1，2，3，4，51级：金融机构经营状况非常好，远远高出平均水平；2级：经营状况令人满意，略高于平均水平；3级：经营状况处于中等或略低于平均水平，同时存在某些方面的缺陷，若不及时纠正，可能会导致较为严重的后果；4级：金融机构的经营状况较差，明显低于平均水平，存在某些严重的问题，若不立即解决，会威胁该金融机构的生存；5级：经营状况很差，存在相当严重的问题，若不立即采取

8、挽救措施，很有可能在近期倒闭。评级结果：简单、直观可能问题？美国金融危机期间，美国在短期内将AAA级结构化金融产品的信用级别直接降低为BB，这对CAMEL评级体系有什么启示？,第22页,一、资本充足性,资本充足性衡量的是资本相对于金融机构的稳健经营和持续发展，以及吸收非预期损失、减轻其震荡的要求来说是否是充足的。资本充足性的基本指标是基础资本与资产的比率，资产是资产负债表上的“资产”，没有考虑表外业务。什么是资本呢？CAMEL中资本的概念基础资本：权益资本、盈余、留存收益和贷款损失准备；总资本：基础资本+长期次级债务。,第23页,CAMEL中的资本充足率,美国监管当局的衡量标准：大于7%：基本

9、充足；6%-7%，有问题的贷款很少，管理水平较好：资本水平充足或接近充足；6%-7%，存在大量的问题贷款，管理水平不高或该金融机构在近期准备扩大业务：不能认为资本是充足的；6%附近波动，没有问题贷款，管理水平很好，盈利水平也很好：基本充足；低于6%：资本不够充足。,第24页,资本状况评级,1级：资本十分充足，远远高于平均水平，管理水平十分令人满意，资产质量很高，盈利水平很好，业务发展风险得到了很好的控制；2级：资本充足率令人满意，高出平均水平，资产质量较好，管理水平不错，目前的盈利水平还能继续保持，业务发展稳健；3级：资本充足率不够高，低于平均水平，或即使基础资本与资产的比率并不太低，但问题贷

10、款提多或该金融机构在近期内准备大幅度地扩展业务；4级：资本明显不足，或有大量的问题贷款业务，盈利和管理水平不够好，业务发展过快；5级：资本十分不足，这种不足是由于资本总量不足，或是由于资本与资产的比率过低，或是由于风险资产的比率过大。,第25页,不足之处,考虑资产的风险特性，考虑资产的总量规模，但没有考虑资产的结构，或风险特性。不同风险资产的权重一样吗？改进方向：巴塞尔协议I,第26页,巴塞尔协议I中的资本,核心资本（一级资本）：实收资本和公开储备。前者包括普通股东和非累积永久性优先股，后者包括股票发行溢价以及留存收益等。附属资本（二级）：未公开储备、资产重估准备、贷款损失准备、长期次级债务等

11、。总资本：核心资本+附属资本。巴塞尔协议I的规定：核心资本占总资本的50%以上，附属资本不应该超过核心资本。,第27页,巴塞尔协I中的资产,风险加权资产：根据不同的风险特征，分别赋予0%、20%、50%、100%四个权数等级（巴塞尔协议II还规定了150%的等级）加权平均结果就是风险加权资产的大小。存在问题吗？,第28页,巴塞尔协议I中的资本充足率,资充足率：资本与风险加权资产的比率。规定：资本/风险加权资产不得低于8%；核心资本/风险加权资产不得低于4%。一般认为，资本充足率低于上述标准的金融机构，资本不充足。,第29页,总结：尽管CAMEL体系在往巴塞尔协议方向发展，但仍存在很多问题。表外

12、业务？权重？临界值？,第30页,巴塞尔协中的资产,资本监管是新资本协议的重中之重，对我国系统重要性银行首先要强化资本监管，增强其抗风险能力。新资本协议实施的首个目标是，系统重要性银行最低资本充足率要求为11.5%，非系统重要性银行为10.5%，达标期限前者为2013年底前，后者则是2016年底前，11.5%的监管目标值计算方法是最低资本要求8%，加留存超额资本2.5%，再加上系统重要性机构的附加资本1%。目前，通过首发公开上市、配股、可转债发行等途径，五家国有大型银行已经达到了较高的资本充足率水平，银监会公布的最新统计数据为，截至2010年末，商业银行整体加权平均资本充足率12.2%；加权平均

13、核心资本充足率为10.1%,第31页,二、资产质量,资产质量是评价金融机构总体状况的一个重要方面。较低的资产质量会影响金融机构的经营活动、盈利能力和投资者与社会公众的信心。资产质量的定性评价：信贷政策（信贷控制、风险管理）定量分析（重在“加权问题贷款”）,第32页,贷款分类、权重与指标,贷款分为四类：正常、次级、可疑和损失权重分别为：0%、20%、50%和100%指标：加权问题贷款与基础资本之比：加权问题贷款/基础资本,第33页,资产质量评级,若该比率小于或等于5，则将金融机构的资产质量评为1级，表明其资产质量很高，风险很小；若该比率在5-15之间，则评为2级，表明资产质量令人满意，管理水平较

14、好，其他方面无明显问题；若该比率在15-30之间，则评为3级，表明资产质量不太令人满意，存在相当程度的问题；若该比率在30-50之间，则评为4级，表明贷款存在严重问题，管理水平较差，贷款过于集中；若该比率高于50，则评为5级，表明资产质量极差，很可能在近期倒闭。,第34页,其他因素,在评价金融机构资产质量的时候，还应该考虑以下指标：贷款增长率、不履行贷款(NPL)比率及其增长率等比率。贷款增长率的迅猛增加可能预示着资产质量的恶化。不履行贷款一般是指逾期90天以上的贷款，NPL比率是不履行贷款占总贷款的比重。通过对NPL比率及其增长率的分析，可以看出不履行贷款的相对比例和变化。,第35页,思考,

15、CAMEL方法对资产质量的评级存在哪些可能的问题？,第36页,三、盈利能力,利润使金融机构可以通过留存收益来构筑内部资本，吸引外部资金，克服经济危险和金融危机。除非在特殊情况下，金融机构和其他公司一样，必须通过取得足够的盈利来生存和发展。CAMEL体系中，一般不适用资产收益率（ROA）和股权收益率（ROE）指标，而是使用平均资产收益率指标（ROAA）。,第37页,指标与评级,ROAA=净利润/(当期资产+上期资产)/2为什么？在CAMEL评级体系中，一般情况下，盈利能力被评为1级或2级的金融机构的ROAA都在l以上；盈利能力被评为3级或4级的金融机构的ROAA在O-l之间；盈利能力被评为5级的

16、金融机构的ROAA基本上都为负数。当然，在评定盈利状况时，还要考虑其他因素，如过去几年的ROAA的走势和预期的变化趋势等。,第38页,四、流动性,美国金融危机、信贷紧缩、流动性问题美国金融危机前、全球宏观经济政策、流动性泛滥与美国房地产市场泡沫和结构化金融产品的泛滥总之：流动性问题越来越重要,第39页,流动性与流动性管理,很多关于金融机构分析的案例都表明，缺乏流动性是造成大多数金融机构倒闭的直接原因。事实上，对“流动性”一词进行准确定义并不容易。流动性风险包括融资成本上升的风险、不能兑付储户取款要求的风险、不能在到期日对其他债务进行偿付和不能以合理的成本及时清算头寸的风险。金融机构的流动性管理

17、政策旨在保证金融机构有足够的可用资金来满足其经营需要，并使金融机构符合监管当局的要求。,第40页,流动性指标,净贷款与总存款之比=净贷款/总客户存款+同业存款净贷款与客户存款之比=净贷款/总客户存款贷款与稳定资金指标=净贷款/稳定资金其中：净贷款等于贷款减去贷款损失准备；稳定资金是客户存款、官方存款、中长期负债和自有资本资金的总和。,第41页,流动性评级,若金融机构的流动性评级为1级，说明它有充足的流动性，可以较低的成本随时筹资；若被评为2级，说明流动性比较充足；若被评为3级，说明流动性不足；若被评为4级，说明流动性方面有相当大的问题；若被评为5级，则说明完全没有流动性，随时都有可能倒闭。,第

18、42页,讨论,存在哪些问题？如何从美国金融危机中寻找启示？,第43页,五、管理水平,管理水平是非常重要但又难以量化和预测的因素。尽管一些定量指标可以用来评估管理质量，但是最终分析管理的工作是定性和主观的活动。问题：应该从那些维度或层面进行评价？评估管理水平的方法通常有间接和直接两种。可以通过了解被评估的金融机构的起源、历史、公司文化、目前的业务范畴以及未来的目标和计划来间接地评价其管理水平。管理人员的受教育程度、工作年限、薪金等,第44页,评级,1级的管理水平最高，管理者有充分的能力解决可能出现的问题；若被评为2级，说明管理方面只存在一些小的问题，并不妨碍管理者对金融机构的有效管理；若被评为3级，表明现在虽不存在大的问题，但却潜伏着相当大的危机；若被评为4级，则说明该机构的管理水平相当差，管理人员没有正确决策的能力；若被评为5级，则表明管理者素质极差，完全没有决策能力，只有更换管理人员，才能改变目前的局面。,第45页,讨论,可能存在哪些问题？组织柔性与战略变革评级判断的标准？,第46页,比较分析,基金绩效评价与CAMEL评级的比较,