金融学第20章-IS-LM模型与总供求均衡模型.ppt
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1、(20)1,第二十章 目录,第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 第二节 IS-LM模型中的货币政策与财政政策第三节 总供求均衡分析第四节 开放经济的模型第五节 模型与中国经济环境,(20)2,第二十章 IS-LM模型与总供求均衡模型,第一节 IS-LM模型及其基础理论框架,(20)3,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS-LM模型,1IS-LM模型是总供求均衡分析框架的构成部分。它构造总需求面,确定总需求曲线AD;总需求曲线AD和总供给曲线AS的交点决定宏观经济均衡。,(20)4,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS-LM模型,2图中的IS曲线表示产品市场的
2、均衡,LM曲线表示货币市场的均衡,两者的交点E表示产品市场、货币市场同时处于均衡情况下的均衡产出和均衡利率水平。3.IS-LM模型是在“价格水平不变”的设定条件下,考察商品市场与货币市场都处于均衡状态时利率与产出的组合;以及在这一模型的约束下,货币政策与财政政策可以指望的政策效应。,(20)5,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 模型的设定前提,1.当市场的供给量与市场的需求量相等时,经济运行处于均衡状态。以Yad 代表总支出,即市场需求;Y代表总收入,即产出或市场供给,当经济运行处于均衡状态时,满足如下条件:,(20)6,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 模型的设定
3、前提,2.等式的经济含意也包含:一定时期人们支出的多少决定了该时期收入的多少,或者说市场需求的多少决定了市场供给的多少。3.市场供求不可能时时处于均衡状态,价格也不可能不变。IS-LM模型以“价格水平不变”为分析前提,是设定供求的均衡会由供给方的调整来实现。,(20)7,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 模型的基础理论框架,1.IS-LM模型是在凯恩斯产出决定理论基础上发展起来的。2.凯恩斯的“简单的收入决定模型”主要说明:总需求的构成,总需求如何决定总产出或总收入的水平,以及需求影响收入或产出的机制。3.总支出或总需求Y ad 的构成如下式:,(20)8,第二十章第一节 IS-
4、LM模型及其基础理论框架 模型的基础理论框架,如暂时不考虑政府支出G 和净出口NX 两个因素,往往可以简单表示为消费C 与投资I 这两个部分之和:4.需要分析:哪些因素决定了消费需求和投资需求,并进而决定了总需求的状况。,(20)9,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 消费、投资与总需求函数,1.消费C 的大小,取决于消费函数:,2.式中的 a 指自主性的消费;式中的,即边际消费倾向。自主性消费的数值与边际消费倾向都是比 较稳定的。这就是说,收入水平成为影响消费 的主要因素。,(20)10,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 消费、投资与总需求函数,3.投资 I 是专指
5、投入实际经济领域的投资活动,其结果可以使社会生产能力提高。投资的大小,取决于投资函数:式中 I0 表示与利率无关的投资额,b为投资的利率弹性,i为利率。4.投资支出属自主性支出,在项目的预期收益率一定时,资金成本的大小即利率水平的高低对投资活动具有重要影响。至于Y,对投资的影响并不明显。,(20)11,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 消费、投资与总需求函数,5.消费需求 C 与投资需求 I 确定,总需求也就确定。这样,就是总需求函数。6.经济处于均衡状态,也就是收入水平或供给量与总需求相等。供需均衡时的产出称之为均衡产出或均衡收入。均衡产出或均衡收入的轨迹,形成了一条45 线。
6、,(20)12,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架消费、投资与总需求函数,给定一个总需求函数 Yad,就可以找到由总需求函数所确定的曲线与45均衡线的交点E。如果产出水平不在点 E上,经济运行不处于均衡状态,则有向点E方向运动的趋势。,(20)13,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 支出乘数,1.需求的变化如何引起产出或收入变化,需要引入支出乘数分析。需求水平决定收入水平,所以可以用需求函数来表示收入,即:YCI,(20)14,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 支出乘数,2.mpc,即边际消费倾向,是处于0与1之间的常数值,所以,1/(1-mpc)必然是
7、大于1。这就是说,自主性支出的增减,会使Y呈大于1的倍数增减。1/(1-mpc)即支出乘数。,(20)15,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 收入决定模型的简单概括,可归纳为三点:总需求包括不受收入影响的自主性支出以及受收入影响的非自主性支出。产出水平取决于需求水平,总需求函数的变化将导致均衡产出或均衡收入水平的变化。需求导致产出或收入的变化主要通过支出乘数的作用实现。,(20)16,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线,1.这一曲线刻画任意给定的利率水平所对应的总产出均衡水平的位置,或者说商品市场处于均衡状态时的利率与产出的组合。它的代数表达式:,由于边际消
8、费倾向mpc1,所以IS曲线的斜率小于零,并呈现向右下方倾斜状态。,(20)17,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线,2.利率与总需求(或产出)之间的负相关关系,说明在封闭的市场经济中,假设其他条件不变,利率是高还是低,反作用于投资活动和总需求的变化。,(20)18,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线,3.IS 这一曲线刻画任意给定的利率水平所对应的产出均衡水平的位置,或者说,IS曲线上所有的点都表示在一定的利率水平上使产品市场实现供需均衡的产出水平或收入水平。处于曲线下面的任何一点,都意味着产品市场的供不应求;处于曲线以上的任何一点,则都意味着产品
9、市场的供过于求。非均衡的产出,对应的是非均衡的利率。非均衡的产出与非均衡的利率必将趋使各该点向曲线移动。,(20)19,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线,(20)20,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 LM曲线,1.这一曲线刻画任意给定的利率水平所对应的货币供需均衡的位置,或货币市场处于均衡状态时的利率与产出的组合。2.建立这一曲线的基本出发点是凯恩斯发展的货币需求函数。,(20)21,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 LM曲线,3.设定货币供给是严格的外生变量,依据货币市场的均衡条件,可以得到LM曲线的代数式:,4.LM曲线是一条向上倾斜的
10、曲线。处于这条曲线 上的任意一点都意味着货币供求处于均衡状态。与这一点相对应的产出和利率则是货币市场处于 均衡状态时的利率与产出的组合。,(20)22,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 LM曲线,任何不在 LM 曲线上的点,都意味着货币供求处于非均衡状态:在曲线以上的点指示货币供给大于需求;在曲线下面的点指示货币需求大于供给。,(20)23,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 导致IS曲线与LM曲线位移的因素,1.IS曲线,是在假定影响需求的其他因素不变而只考察与利率有关的那些支出因素变动的条件下确定的。所以,当那些影响总需求而又与利率没有关系的因素发生变化,就会确定
11、新的IS曲线位置。这包括:自主性消费、与利率没有直接关系的投资支出和进出口活动以及政府支出,等等。,(20)24,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 导致IS曲线与LM曲线位移的因素,2.一条 LM曲线,是在假定货币供给不变而只考察收入和利率对货币需求作用的情况下确定的。所以,当货币供给变化,以及收入和利率以外的影响货币需求的因素(如自主性货币需求)发生变化时,就将确定新的LM曲线位置。,(20)25,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线与LM曲线的共同均衡点,1.IS曲线给出了相对于任一利率水平的确定均衡产出的位置,但是它并不能确定任一利率水平的本身是否是均衡
12、利率;而LM曲线给出了相对于任一产出水平的确定均衡利率的位置,但是它并不能确定任一产出水平的本身是否是均衡产出。,(20)26,第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线与LM曲线的共同均衡点,2.IS曲线与LM曲线的交点E表明:在产品市场上,总产出等于总需求;在货币市场上,货币供给等于货币需求。也就是说,这一点上,产品市场和货币市场同时处于均衡状态。如果利率与产出的交点处于IS曲线之上而不处于LM曲线之上,指明商品供需均衡而货币供需不均衡;如果利率与产出的交点处于LM曲线之上而不处于IS曲线之上,指明货币供需均衡而商品供需不均衡。市场的机制将使不均衡点趋近于E。,(20)27,
13、第二十章第一节 IS-LM模型及其基础理论框架 IS曲线与LM曲线的共同均衡点,(20)28,第二十章 IS-LM模型与总供求均衡模型,第二节 IS-LM模型中的货币政策 和财政政策,(20)29,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与货币政策,1在其他条件不变的情况下,货币供给作为外生变量而增大时,导致利率下降,LM曲线向右下方平移;当货币供给作为外生变量而减小时,导致利率上升,LM曲线向左上方平移。LM曲线右移、左移,产生不同的结果:,(20)30,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与货币政策,(20)31,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政
14、策IS-LM模型与货币政策,2.模型显示,货币当局可用扩张的或紧缩的货币政策来调节产出。,(20)32,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与财政政策,1.财政支出 G 是构成的因素。G 的增减必将影响总支出,从而会使IS曲线平移。由财政支出变动导致IS曲线右移或左移,也会产生不同的经济结果:,(20)33,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与财政政策,(20)34,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与财政政策,2.模型显示,财政支出与产出正相关;财政政策也可以通过调节支出来调节产出。,(20)35,第二十章第二节 模型中的货币政
15、策和财政政策IS-LM模型与两政策的协调配合,1.货币政策主要通过影响LM曲线实现政策意图,而财政政策主要依靠影响IS曲线实现政策意图。两个经济调节政策分别有自己的调节领域和调节手段。2.IS-LM模型说明,两大政策必须协调运用,并避免单独使用一种经济政策可能产生的不良影响。,(20)36,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与两政策的协调配合,(20)37,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与两政策的协调配合,3.图中,经济运行原来的均衡点是 A点,均衡产出为Y1。假定政府希望经济运行能够实现产出Y2,有可能分别运用财政政策和货币政策实现这个目标产出
16、。,(20)38,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与两政策的协调配合,假定单独运用财政政策来扩大产出。当IS曲线向上平移到ISf 时,与LM相交于点F,就可以实现产出Y2。但由于财政政策的运用导致利率大幅度上升,这反过来不利于刺激投资和消费。,(20)39,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与两政策的协调配合,假定只运用货币 政策来实现目标产出。当LM曲线向右平移到 LMm时,与IS交于M,就可以实现产出Y2。推动LM曲线右移 的基本途径是扩大货币供应量。而一味扩大货币供应,将导致利率的下降。在其他条件不变的情况下,利率的过分下降也会有不利后果。,
17、(20)40,第二十章第二节 模型中的货币政策和财政政策IS-LM模型与两政策的协调配合,4.如果协调运用财政政 策使IS曲线移动到ISfm,运用货币政策使 LM 曲线移动到LMfm,两 条曲线相交于FM点,实现产出Y2。这样,财政扩大支出的压力会小一些,而货币当局扩大货币供应的压力也会有所缓和。,(20)41,第二十章第二节 模型中的货币政策与财政政策 从长期角度看IS-LM模型,1把价格不变作为设定的前提,这是以短期考察为条件。而在相对长期的经济活动中,必须把价格看作是可变的。,(20)42,第二十章第二节 模型中的货币政策与财政政策 从长期角度看IS-LM模型,2.一般认为,价格的变化不
18、影响IS曲线的位置:与IS曲线有关的各个变量,包括消费支出、投资支出、净出口、政府支出等,表示的是对实际商品和劳务的需求。3.价格变化时对LM曲线则有影响。价格的上涨导致货币购买力下降,当实际货币需求不变时,则名义的货币需求量必然相应增大,从而利率提高,LM曲线左移;反之,LM曲线右移。,(20)43,第二十章第二节 模型中的货币政策与财政政策 从长期角度看IS-LM模型,4.设经济的最初状态是处于 点A上的均衡状态;对应 的产出Y1是不引起物价变 动的水平。货币当局为了 实现更大的产出,增加货 币供应,从而利率下降,并使LM1右移到LM2的位置,并与IS相交于B点,实现了更大的产出Y2。产出
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- 金融学 20 IS LM 模型 供求 均衡
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