金融协调的若干理论问题.ppt

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1、金融协调理论的 若干问题,考察百年金融制度变迁的轨迹，透视1997年亚洲金融危机以来经济金融的实践对传统金融理论提出的挑战，我们发现，金融的安全与效率，金融对经济的作用的大小，决定于金融协调。,林毅夫：新世纪我国金融市场的发展模式罗金生：融业亏损：制度缺陷大交易成本孔祥毅：金融协调理论宋逢明：金融科学的工程化刘学贵：金融工程与中国金融界发展王仁祥等：金融创新与金融深化刘岩等：合作金融的制度分析罗金生：二元复合制：中国合作金融体制的现实选择普国安等：对发展我国政策性金融业务的几点思考王进诚：对“十五”期间我国金融创新的思考陆世敏:新中国金融体制改革的回顾与展望王维安、赵慧:金融理论的世纪回顾与展

2、望斯蒂格利茨:谈金融体制改革成思危:谈我国风险投资 陈文俊、牛永涛:西部大开发的金融支持何嗣江:发展中小金融机构的制约因素及战略研究(山东农业大学网）,一、金融协调是金融制度变迁中的一条主线二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则四、金融协调的方法与政府行为的金融协调边界,一、金融协调是金融 制度变迁中的一条主线,一、金融协调是金融制度变迁中的一条主线,在研究百年金融制度变迁的轨迹中我们发现，金融协调是金融制度变迁中的一条主线。,同时从经济增长机制的角度来研究金融对经济的作用还发现，超越金融制度范畴的制度问题在经济金融发展中更显重要。,一、金融协调是金融制

3、度变迁中的一条主线,一、金融协调是金融制度变迁中的一条主线,第一，这里所指的制度从横向上分为金融制度、经济制度和社会制度三个层次，强调这三个层次的制度之间的协调性和兼容性，才能从根本上提高金融制度的效率。,一、金融协调是金融制度变迁中的一条主线,第二，由于制度本身是不能独立形成和存在的，而必须具有实际承载体和供给主体，如政府、市场或企业组织等，因此金融制度、经济制度和社会制度之间的协调和兼容问题，最终就表现为如何处理政府和市场（包括企业组织）之间的关系。,一、金融协调是金融制度变迁中的一条主线,可以概括说，金融协调是在市场规则基础上，各个金融行为主体以金融安全与效率为中心，通过金融组织创新、金

4、融产品创新和金融制度创新，实现金融与经济、社会协调发展过程。它是金融发展的推动力，也是金融发展的保证。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,金融协调的研究是多层次的。,金融协调是从一种系统的、动态的和开放的角度，以制度变迁作为连贯主线，跳出单一的金融系统，而从整个社会、经济和金融系统的视角来研究金融问题，形成多层次的理论问题。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,金融协调研究涵盖了广泛的理论问题，如经济中的互补性、报酬递增、金融效率、金融溢出效应、协调和均衡、国际金融关系协调等等。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论

5、问题,第一，金融的创新和发展与经济、社会发展存在着明显的互补性。,经济中的互补性问题是经济发展中的一个一般规律。经济中的互补性问题，不仅体现在企业或产业之间，在金融业的发展过程中也很明显。20世纪60年代以来在金融工具和金融市场等方面的金融创新，如NOW帐户、信用卡、ATM和全球金融市场等，很大程度上得到了现代信息和通讯技术发展的物质支持。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,第二，金融协调是引导报酬递增的一条途径。,分工是导致报酬递增的一个重要源泉。在分工深化和市场扩大的过程中，交易费用的产生和不确定性的增大，都是影响报酬递增的负效应因素。通过金融制度的协调安排和金融活动的有效运行，可以提

6、高基于金融因素角度的分工深化和市场扩大过程中的交易效率和减少不确定性，引致经济报酬的递增。这是我们真正把握金融在现代经济中作用的一条新的途径。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,第三，金融协调理论可以统一金融效率和金融安全,金融效率是金融协调理论研究的中心问题。因为金融协调理论，是在把握金融运行机制的基础上，围绕金融活动的效果，从宏观的系统的观点和动态的长期的观点来研究金融和经济的关系，特别是研究金融对经济发展所产生的促进作用。,在金融协调理论中将金融效率置于中心地位，这就在研究范畴上涵盖了在现代社会中普遍存在的金融安全问题。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,第四，金融协调能够在金融

7、溢出效应中趋利避害,金融的这种溢出效应的根源在于金融活动作为一种公共产品而产生的外部性问题；而且也根源于金融活动是在市场中运行的，市场是没有边界的。,对于金融的这种溢出性，必须运用协调的思想和方法，才能将负效应最大限度地转化为促进经济发展的正效应，实现其激励和约束相容，趋利避害。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,第五，协调理论推动均衡理论的发展,协调作为一种系统的和动态的发展观，不等同于均衡，它在均衡理论基础上更多地关注了质的方面和动态发展。均衡理论研究的是一个量及量与量之间的关系问题，而协调不仅包含均衡所研究的量的问题，同时还要包括复杂的社会经济活动中无法用量及均衡来分析和反映的许多社

8、会、经济、金融要素及其关系问题。由此也就决定了金融协调不是一种静态的均衡状态，而是一个动态的过程，其中可能同时包含整体均衡与局部不均衡、长期均衡与短期不均衡的并存状况。,二、金融协调研究涵盖着广泛的理论问题,第六，国内金融协调与国际金融协调都要重视金融与经济社会各方面的联系,国际金融的一体化趋势，在增加金融潜在收益的同时，也增强了金融脆弱性和金融风险。这就成为进行国际金融协调的一个原因。但是国际金融协调的发展事实上直接影响着一个国家经济决策的独立性。基于社会、经济和金融三个相互联系的视角而提出的金融协调理论，更加强调社会和经济对金融的影响和作用，这完全符合国际金融协调在社会和经济方面的多样性和

9、差异性背景。所以，国内金融协调与国际金融协调都要重视金融与经济社会各方面的联系。,三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则,三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则,金融协调的原则，不仅要考虑数量发展和质量发展的统一、宏观效率与微观效率的统一、动态效率与静态效率的统一，还要考虑以金融系统为中心的包括社会系统、经济系统和金融系统内在的综合系统。,从系统方法论的角度出发，金融协调的原 则还包括：,三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则,第一，整体性和综合性原则,在广义金融系统中，金融与经济社会各个要素之间存在着的相互作用和相互联系，要求在研究金融系统时必须从金融经济总体发展的角度出发，通过

10、分析和综合的有机结合，从整体上综合处理和解决金融系统问题。,三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则,第二，结构性原则,由于不同金融系统结构的差异是金融发展过程中由量变引起质变的重要表现形式，所以金融系统结构常常影响和决定着金融系统的功能，它不仅是金融演进的承载体，也是协调金融安全和效率的关键。,三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则,第三，动态性原则。,从纵向上看，金融协调是一个动态的历史发展过程，在协调的目标和方法上又具有阶段性特征。所以必须坚持动态性原则。,三、遵循系统的观点是金融协调研究的根本原则,第四，协同竞争原则,在系统中，协同与竞争是相互依存而又相互排斥的，二者的辨证对立统

11、一关系形成了系统有序化的内在机制。因此，这就要求协调处理金融系统中各子系统之间因竞争与协同而对独立性和能动性产生的正负两种潜在效应。也就是说正确处理好竞争与合作的关系。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,（一）金融协调的方法：1、市场协调：市场组织和企业组织以经济价值为核心目标，或者说主要以经济价值为核心目标。2、政府协调：政府不能以经济价值为核心目标，或者说不能以经济价值作为最重要的目标。3、第三种协调：指市场与政府以外的第三种协调，即经济手段与行政手段以外的手段，如道德、社会习惯等等。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,

12、（二）金融协调中政府行为的边界,金融协调中政府行为的边界可以 概括为三种情况,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,第一，强调在金融协调中政府的干 预行为。,市场失灵为政府干预金融提供了依据。但是政府对金融的干预并不能因代表国家权力而超越市场经济原则不受限制，应该存在着某种行为边界。,政府干预金融是市场失灵条件下的必然选择，这就决定了政府干预金融的范围是产生外部性的金融公共领域与信息问题引起的市场失灵。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,第二，强调政府替代非政府组织进行金融市场协调时应采取阶段性和渐退式的政策，即政府协调对市场协调的替代式促进。,政府介入的领域是市场交易规则

13、，而不是市场交易过程；介入的程度是一个由深及浅、由广及窄的过程。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,第三，强调在金融协调中政府的制度供给和创新行为。,金融的制度安排、制度结构、制度框架、制度环境和制度创新，决定了金融的经济绩效。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,在制度规则的约束下：,第一，可以有效降低环境的不确定性，提供收益和成本预期的根据，从而提高经济主体对环境的认识和计算能力针对人的有限理性假定。,第二，提供了惩罚和鼓励的准则，为经济主体在追求利益过程中进行收益、成本计算提供了依据，可以减少人的“偷懒”或“搭便车”及其他损人利己的行为和倾向针对人的机会主义倾向假定

14、。,二者都使交易费用得到降低，以此提高经济效率。,四、金融协调的方法与金融协调中 政府行为的边界,政府是制度供给和制度创新的一个主体。这样，在金融协调过程中，“强制执行难以自我实施的契约和承诺”就是政府行为的最适选择。,协调既可以是通过颁布政策提供租金协调，如金融约束政策，又可以是制度协调，还可以通过一定的组织协调。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,关于政府协调的机制、内容与范围的问题，即政府应与市场合作以发展金融基础设施包括规则和体制在内的一个基本框架，居民和企业在此框架内进行规划、谈判和实施金融交易。,即包括法律和监管结构、监管资源及其操作、信息结构（例如，会计与审计规则及其实践、信贷管理、评级机构、公共登记机构等）、流动性便利、支付和证券清算系统、以及交易系统（例如，证券支易和持牌上市服务、交易规则、通讯和信息平台）等。,四、金融协调的方法与金融协调中政府行为的边界,综上所述，金融协调理论是在金融的单一结构以及金融、经济和社会之间的系统结构不断深化和复杂的环境下，从系统的、动态的和开放的角度对金融理论和实际问题的一个尝试性研究。,谢 谢,