课前沟通和第一章概述.ppt

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1、财务管理（CPA）,主讲教师：白艳萍云南财经大学会计学院,课前沟通：一、什么是财务？,财务管理属于管理学范畴，财务限定了管理的研究范围。一、什么是财务？,一、什么是财务？,财务是一个人、或家庭、或企业、或国家的财产物资。财产的形态有哪些？物资（实物形态）现金流（货币形态，更重要）现金流量是指现金的流入量、流出量和某一时点上现金的净流量。(按收付实现制确认),（一）财务管理的概念,资金运动资金周转流程：GW P W/G/（1）企业资金运动的全过程（2）同时在企业资金形态变化中涉及企业与相关的经济利益主体之间利益的分配。,（一）财务管理的概念,企业财务管理的概念是：组织企业财务活动，处理企业财务关

2、系的一项经济管理工作。对财务实质的描述：1、理顺公司的现金流转程序，确保生产经营的顺畅；2、理顺公司的各种经济关系，确保各利益者的要求得到满足的一系列管理工作。,（二）企业财务活动：财务管理内容,（二）企业财务活动企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总和。财务会计的对象：资金运动，回答资金“是如何”筹集、使用和分配的，陈述历史、总结过去。财务管理的对象：资金运动（以现金收支为主的资金运动），回答资金“应该如何”筹集、使用和分配，展望前景、面向未来。,（二）企业财务活动：财务管理内容,企业财务活动是以围绕现金收支为主的企业资金运动。（以下是按资金运动顺序）一般划分为四方面内容：（一）

3、企业长期筹资引起的财务活动（二）企业长期投资引起的财务活动（三）企业日常经营（营运）引起的财务活动（四）企业分配引起的财务活动每一个部分都有涉及相应的现金流入和流出。,本教材对内容有合并：,股利分配主要研究企业净利的分配和留用的比例及水平（留存决策）。留用利润（含盈余公积和未分配利润），属于企业股东，可以视为长期筹资的一部分。所以，本教材把财务管理的内容分为三部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。,二、财务管理与会计的关系,两者都是企业管理中两个不可缺少的重要组成部分，两者既有联系又有区别。（一）两者的联系：财务活动是会计工作的基础，会计则应为财务活动提供真实、公允、可比的历史与现实会计信息

4、，会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。,二、财务管理与会计的关系,（二）两者的不同：1、会计是经济信息系统，是反映和核算企业经济活动的，而财务管理则是一种资本运作活动，组织与管理经济活动的；（会计是反映过去；财务是面向未来）2、会计工作的对象是会计反映和监督的、用货币计量的企业经济活动，而财务的对象是企业的资金；,二、财务管理与会计的关系,3、两者的目标不同：企业财务管理的目标是“追求相关利益的最大化”，而会计工作的目标是向企业内外部有利害关系者提供“有用的会计信息”。目标不同，决定其采用的为实现各自目标的方法和手段亦不同。4、会计体现的是一种规范；财务管理更多的是一种理念、一种思想。财务

5、管理形式更加灵活，内容更加广泛，方法也多种多样。,三、对财务管理的认识,财务管理简称理财，很时尚。你不理财，财不理你。人生需要规划，钱财需要打理。,三、对财务管理的认识,（一）学习本课程的目的：不是简单的为学习而学习，而更多的是把应用在企业理财中的思维、观念同样应用于我们日常生活的钱财打理中，让我们生活中的财务状况更好。理财的主要对象是资金。简单说就是钱。,三、对财务管理的认识,提问一：企业需要钱吗？你需要钱吗？需要钱干什么？(具体用途)你需要多少钱？有钱，我可能不快乐；没钱，我肯定不快乐。花别人的钱是一种快乐，花自己的钱痛并快乐着。,三、对财务管理的认识,提问二：钱有几面？钱有哪些问题？提示

6、：钱有两面（太多和太少）,三、对财务管理的认识,提问三：你、你们以后想成为哪种人？（钱多还是钱少的人？）为什么？怎样获得？（实现目标的途径）工作？还是有其他方式？,讨论,讨论：金钱与幸福、与成功的关系？金钱本不是生命的目的。金钱只是达成目的之手段，而这个目的就是达至生活平衡。,分享,平衡生活的五大方面，按重要性排列如下：1、信仰；2、家庭；3、健康；4、朋友；5、财务。如果用车轮比喻这五个方面，信仰就是车轮中心的轮轴，轮辐就是其他的四大因素。轮轴结实，轮辐牢固，车夫之间间隔平均，车轮上好润滑剂，车轮就会长期维持正常。,分享：工作和生活,工作是个皮球，你把它丢在地上，它还会弹回来。很“无赖”，也

7、很皮实。但是，家庭、健康、朋友和精神则是玻璃球，把任何一个丢在地上，结果不说，你也知道。所以，你要成为一个高超的小丑，抛好手中的这些球，拥有平衡人生。,分享,改变一书中提到真正的成功“金钱”、“阳光”、“蜂蜜”。（三位一体）“金钱”是财富；“阳光”是身体、心理和精神健康；“蜂蜜”是牢固的人际关系。真正的成功是三位一体的。,三、对财务管理的认识,如果我们想在财务上取得成功，需要三种不同类型的教育：1、学校教育这让我们掌握学习阅读、写作、算术等基本技能。2、职业教育让我们懂得怎样为了赚钱而工作。3、财商教育在财商教育中，大家学习让金钱为我们工作，而不是让我们为金钱工作。,三、对财务管理的认识,什么

8、是财商？,三、对财务管理的认识,（二）财商理财的能力，金钱观。以前提得多的是智商，而现在讲得多的情商，财富的多少依赖财商，身体的健康程度需要健商（或体商）。智商是先天的，我们的生活要有质量上水平，需要情商、财商和健商，它们都是后天学习的，是可以提高的。,情商：,情商：又称为情绪智力，它主要是指人在情绪、情感、意志、耐受挫折等方面的品质。卡耐基有一个成功方程式：100%的成功=20%的智商+80%的情商,情商：,心理学家认为，情商包括五方面内容：1、自我情绪的认知能力；2、妥善管理自己情绪的能力；3、自我激励的能力；4、认知他人情绪的能力；5、与他人交往的能力。情商高的人的特点：1、自制力强；2

9、、自信心强；3、生活态度乐观；4、能与他人友好相处。,三、对财务管理的认识,富爸爸系列丛书的作者罗伯特清崎提出，财商需要四方面的技巧：1、财务知识：2、投资策略；3、市场供求；4、法律规章。建议大家去阅读罗伯特清崎的富爸爸系列丛书。从中，我们会学习到基本和有用的理财观念。,富爸爸系列丛书,关于财富的童话和语言故事,三、对财务管理的认识,著名财商教练罗伯特清崎著有富爸爸系列理财丛书，其中富爸爸商学院中告诉我们：致富的途径有许多,三、对财务管理的认识,致富的途径：1、你可以因为某人拥有财富而与其结婚，成为一位富人。2、你可以通过坑蒙拐骗成为一位富人。3、你可以因为贪婪而致富。4、你可以通过降低个人

10、生活水准而最终致富。5、你可以通过辛苦工作而致富。,三、对财务管理的认识,6、你可以通过非凡的聪明、才智、魅力或者天赋致富。7、你可以凭借好运气致富。（下页实例）8、你可以通过继承一大笔遗产致富。9、你可以通过投资致富。10、你可以通过建立自己的企业致富。11、你可以通过建立一个直销企业而致富。,英国少女16岁中巨奖，22岁破产,资料：据英国每日邮报2009年8月24日报道，2003年年仅16岁的考利罗杰斯幸运地中了近190万英镑（约合2090万元人民币）的彩票大奖，一夜之间成为百万富翁的她花55万英镑购买并装修了1个家，花20万英镑在奢侈度假上，花26.5万英镑用于购买高档轿车等，此外，罗杰

11、斯用在给众多男友买礼物的钱高达18.8万英镑。仅仅时隔6年，罗杰斯如今已挥霍掉了所有奖金并面临破产。这个实例说明什么？,三、对财务管理的认识,富爸爸的建议是 如果你想成为富人，就需要去做一名企业拥有者和投资人。,三、对财务管理的认识,罗伯特清崎的富爸爸财务自由之路现金流象限中有一幅图让我们更清楚的看到收入的不同，了解金钱世界的全貌。,现金流象限,三、对财务管理的认识,罗伯特清崎建立了自己的全球商业教育机构，制作产品推广富爸爸倡导的财商教育，其中一种纸板游戏现金流游戏，通过游戏的方式传授理财方法和观念。现金流游戏的目标 被动收入 支出,三、对财务管理的认识,提问四：被动收入的形式有哪些？怎样获得

12、被动收入？我们都知道会计中资产和负债的定义，请回顾什么是资产？什么是负债？通俗的说，资产是让钱源源不断的流入；而负债是让钱源源不断的流出。,三、对财务管理的认识,举例提问：房子是资产还是负债？请讨论回答,三、对财务管理的认识,分情况：1、对企业，房子是资产，固定资产。2、但对个人，用途不同，性质不同。（1）用自有资金购买自用：是生活耐用品。（理解成资产和负债都可：若未来转让，房地产升值，可获益，是资产；但若不转让，装修、添置装饰、缴纳土地使用税、维修等开支，房子是负债。）,三、对财务管理的认识,2、个人房屋：（2）若只有1套，又是用银行贷款买的，是负债。（每月还需归还贷款本息）（对此也有不同意

13、见：若房价涨幅远高于银行贷款利率的上涨幅度，先买房先得到更多价格实惠，购房的面积应适度，否则成为房奴。）（3）若有多套房子，无论未来出售或出租（投资），目的是盈利，属于资产。,三、对财务管理的认识,我们对待金钱的态度有三种：1、花费 2、浪费 3、投资（把钱投在资产上）日常管理钱财的基本原则：1、量入为出；2、每月至少把收入的10%存起来，积累后投资。（储蓄的人永远不会破产）,三、对财务管理的认识对理财认识的简单总结：,1、金钱是种观念，你要么是金钱的主人，要么是金钱的奴隶。既要学会赚钱，也要享受金钱带来的快乐。2、必须明白资产与负债的区别，尽可能购买资产。自己做出选择：为获得什么样的收入（主

14、动收入与被动收入）而努力的选择。,三、对财务管理的认识,因为金钱不能使你富有，只有资产才能让你富有。（我们不仅需要金钱，还需要主控自己的生活需要自由的时间：自由的收入自由的时间财务自由,知行合一,每个人脑子里都有很多天才的想法，但是想到和得到之间还有两个字，那就是“做到”。知易行难，知行合一：梦想目标策略行动在做到之前先成为。成功会出现两次，第一次是在大脑里，然后在现实里出现。,你想成为什么样的人？,还是：愁眉、抱怨、有很多不如意的人？,你想和谁生活在一起？,还是无奈的与老板加班、出差？,你想住在哪里？,还是现在租来的、狭小的、没有阳光的、房间？,你想去哪里旅游？,还是就在你家附近的公园、或所

15、在城市？,我的要求：,1、上课不要迟到、缺席。不要用穷人的思维，请对自己的行为负责，从此时此刻开始。2、上课请将手机调到振动或关闭。3、学习的自主性课前预习，课中认真听讲，课后复习。,第一章 财务管理概述,第一节 财务管理的内容（重点章节）第二节 财务管理的目标（重点章节）第三节 金融市场补充：财务管理的原则,第一节 财务管理的内容,一、企业的组织形式（三类）（一）个人独资企业：主体单一，所有权和经营权合一，承担无限责任。（二）合伙企业：主体增加，过渡型（三）公司制企业：法人组织，两权分离，有限责任的两层含义。本书的研究主体是公司制企业。,第一节 财务管理的内容,二、财务管理的概念及内容资金运

16、动资金周转流程：GW P W/G/（1）企业资金运动的全过程（2）同时在企业资金形态变化中涉及企业与相关的经济利益主体之间利益的分配。,第一节 财务管理的内容,企业财务管理的概念是：组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作。对财务实质的描述：1、理顺公司的现金流转程序，确保生产经营的顺畅；2、理顺公司的各种经济关系，确保各利益者的要求得到满足的一系列管理工作。,第一节 财务管理的内容,明确理财的对象是：现金（非会计上的现金，即资本。资本是能带来剩余价值的价值。）,补充资本的特性,理财对象：特性 债 现金 1、稀缺性 A、优化配置 股（资本）（外在属性）B、资本利用 2、增值性 A、

17、传统：经营商品 资产（内在属性）B、现代：经营资本 3、控制性 企业法人（资本管理范围）财产权,途径,二、企业财务活动：财务管理内容,企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总和。财务会计的对象：资金运动，回答资金“是如何”筹集、使用和分配的，陈述历史、总结过去。财务管理的对象：资金运动（以现金收支为主的资金运动），回答资金“应该如何”筹集、使用和分配，展望前景、面向未来。,二、企业财务活动：财务管理内容,企业财务活动是以围绕现金收支为主的企业资金运动。（以下是按资金运动顺序）一般划分为四方面内容：1、企业长期筹资引起的财务活动 2、企业长期投资引起的财务活动 3、企业日常经营（营运）

18、引起的财务活动 4、企业分配引起的财务活动每一个部分都有涉及相应的现金流入和流出。,本教材对内容有合并：,股利分配主要研究企业净利的分配和留用的比例及水平（留存决策）。留用利润（含盈余公积和未分配利润），属于企业股东，可以视为长期筹资的一部分。所以，本教材把财务管理的内容分为三部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。,二、企业财务活动：财务管理内容,财务管理学从资产负债表谈起资产负债表 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 其它长期资产 所有者权益 资产总计 负债与权益总计,（一）企业筹资及其决策,1、筹资的数量的确定；2、筹资渠道和具体筹资方式；3、为实现筹资目标进行的资本结构决

19、策 股权与债权债务的比例？筹资决策可使用的分析方法,（二）投资决策,投资方向具体投资项目的收益与风险的事前可行性分析 做多少？投资数量 何时做？投资时机 怎样做？资产形式与资产构成,（三）营运资金的管理,流动资产的管理现金管理短期投资管理应收账款管理存货管理流动负债的管理银行借款管理商业信用管理短期融资券管理,二、企业财务活动：财务管理内容,以上财务管理筹资、投资、营运三个方面的关系：相互联系，相互依存，构成资金运动的整体。关于投资和筹资谁先的问题？一个新企业，先要有最初的资本，先筹资；对于建成后的企业，先有投资机会和项目的选择，而后为此筹资。,补充：三、企业财务关系,财务关系的概念：是指企业

20、在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。企业与相关利益主体形成的财务关系主要有七种：（一）企业与政府之间的财务关系（二）企业与其所有者之间的财务关系（三）企业与其债权人之间的财务关系,补充：三、企业财务关系,（四）企业与受资者之间的财务关系（五）企业与其债务人的财务关系（六）企业内部各独立核算单位间的财务关系（七）企业与职工之间的财务关系,四、财务管理的特点,四、财务管理的特点：1、综合性：资金综合反映企业生产经营全方位的状况；2、价值管理：通过资金管理，对价值的行程、实现和分配进行管理；3、动态管理：对企业资金形态和运动过程的管理。,财务管理理论和实践结构的框架,1、研究的起点

21、是财务管理环境；2、研究的前提是财管假设和原则；3、导向是财务管理目标（逻辑起点）；4、研究的出发点和条件是研究方法。,第二节 财务管理的目标,一、插入：对目标的认识和个人目标的设立思考：目标是什么？假设情景：如果我们坐在一架飞机上。飞机起飞后，空姐告诉大家：“本架飞机高度未知，目的地不清楚。”你听后有何感觉？,对目标的认识,目标是梦想的计划，你不可能实现你的所有梦想，但你若没有梦想，将一事无成。如果没有目标，你会被什么驱动？是紧急的事情还是重要的事情？,图解：朴实无华的年轻人，他，用行动树立了中国网络界的前卫形象网易的创始人丁磊,对目标的认识1、目标的重要性：,据统计全世界人口：27无目标；

22、60目标不明确；10目标明确；3精心选择且写下来。如果没有目标，你会被什么驱动？是紧急的事情还是重要的事情？所以，目标的重要性在于它是导向、行动的指引。,对目标的认识 2、为什么很多人没有目标？,原因：不了解目标的重要性；不知道如何设立目标：对失败的恐惧。（心理学研究：心想事成好坏都灵。）引申讨论：失败是好事，还是坏事？,对目标的认识 3、设立目标的原则：,3、设立目标的原则：可行性；可度量性；时间性；承诺性。（心动不如行动，写下来是行动的第一步。克服恐惧的最好办法是行动。）,目标人伟大，不是他做了伟大的事情，首先在于他有伟大的目标。,周恩来总理在他13岁时就提出“为中国之崛起读书”的鸿志；在

23、2007年最佳雇主的评选活动中，万科房地产主席王石对公司的愿景是：未来城镇可能不需要建筑房产了，但最后一栋是万科建造的。,哈佛家训,一 品性站立生命的基石二 梦想装点岁月的风景三 真爱永恒不息的心跳四 成功奋斗人生的酒杯五 思维通向真理的捷径六 心理抚摸意念的手指七 智慧呈现意志的张力八 创意了无痕迹的匠心九 勇气正直无畏的面对,分享哈佛家训中关于梦想、心理和智慧的故事：,P141 让心灵先到达那个地方P78 1000美元可以作什么？P151 苏格拉底的教诲推荐课外阅读你，有限公司,对目标的认识,家庭作业：思考并写下自己的目标，下周检查。（可以是一个学期的，或更长期的规划，条目不限，可以大胆想

24、象）因为：梦想目标策略行动,对目标的认识,在做到之前先成为。成功会出现两次，第一次是在大脑里，然后在现实里出现。介绍“8020”法则。虽然现在听着，心思涌动，但是有80的人不去写下自己的目标。下星期就会见分晓，谁属于那20，或者80%？,对目标的认识,再想想这些：,二、企业财务管理目标,（一）概念：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。（二）财务管理目标的基本特点：1、相对稳定性。因为目标是主观愿望，受客观环境的影响。2、目标具有多元性。3、目标具有层次性。4、计量性。,（三）从层次性角度，企业经营目标对财务管理的要求,企业目标一般有：1、生存 2、发展 3、获

25、利,企业经营目标对财务管理的要求,1、生存 企业生存的基本条件有两个：首先是以收抵支；其次是到期偿债。企业的第一层次的目标生存，对财务管理提出的要求是：对企业的筹资环节、投资环节和资金营运环节进行有效管理，使企业拥有“以收抵支”和“偿还到期债务”的能力，减少企业的破产风险。,企业经营目标对财务管理的要求,2、发展 企业是在发展中求生存的，需要扩大再生产，因此，筹集企业发展所需资金，合理的运用资金是企业管理目标对财务管理的第二层次的要求。3、获利 组建企业的目的就是为了获利。企业的第三层次的目标获利，对财务管理提出的要求是：合理有效地运用资金。,（四）企业财务管理的基本目标（即整体目标或主导目标

26、）及其评价,主要讲述在市场经济环境下，评价依据是理财的两大价值观念（资本的时间价值和风险价值）及财务管理的概念。1、利润最大化目标优点：a.收入-费用=产出-投入 b.是资本收益、国家收益、职工收益的体现 c.较直观、能计量、易获得,1、利润最大化目标,缺点：a.没有考虑时间因素。b.没有考虑利润与投入的关系。c.没有考虑利润与风险的关系。e.导致短期行为（如少提折旧、少开支培训费、广告费、研发费等）,2、资本利润率（或每股利润）最大化,评价：作为相对数，只是对利润最大化目标中的投入产出关系作出反映。其他缺点仍存在。,3、股东财富最大化目标,股东财富最大化有价值和价格之分：价格：股价最大化 股

27、东财富PQ 价值：归之于股东权益的现金流量按股东期望的报酬率贴现的现值。简单表述为：Vs=D/K 注 Vs:股东财富的价值 D:股东收益 K:贴现率,3、股东财富最大化目标,优点：a.考虑时间因素 b.考虑风险 c.长期利益 对其他利益相关者的保护问题的理解缺点：a.非上市公司使用该概念困难 b.市价受到很多因素的影响 c.价值评估困难,（五）财务管理的分部目标,1.筹资目标：降低筹资成本和财务风险，寻找最优资本结构（即使企业价值最大化的资本结构）2.投资目标：提高投资报酬和降低投资风险3.营运目标：合理使用资金，加速资金周转、提高资金利用效果,（六）财务管理目标与利益冲突,1、委托代理问题与

28、利益冲突基于资本所有权与使用权的两权分离，产生的股东与经营管理者、股东与债权人之间的委托代理问题，以及利益冲突，构成了企业最重要的财务关系。,（六）企业财务管理目标的协调,股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。企业即股东的企业，财务管理的目标是指股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。债权人把资金借给企业，并不是为了股东财务最大化，与股东的目标也不一致。公司必须协调这三方面的利益冲突，才能实现企业的最优目标。,(1)经营者与股东,(1)经营者与股东：只要经营者不持股100%，那么，努力的好处就不会100%归自己所有，超

29、额消费的成本也不归自己100%的承担。因此，经营者偏好不努力工作和超额消费。两权分离，两者间形成“委托代理”关系，由于目标不一致引发的经济利益冲突。,(1)经营者与股东,矛盾表现有哪些？经营者的目标有：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险。经营者对股东目标的背离，表现在：道德风险；逆向选择。如何协调？协调方法：监督；激励,(2)债权人与股东,债权人把钱借给企业，其目标是到期收回本息，而公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的项目，两者的目标不一致。借款合同一旦实施，债券人就失去了对资金的控制，股东可以通过经营者为了自身的利益而伤害债权人的利益，常用方式是：,(2)债权人与股东,股东不经过债权人的

30、同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。结果两种：成功和失败 债权人的状况怎样？股东的报酬率怎样？股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使得旧债权人蒙受损失。,(2)债权人与股东,在有限责任的条件下，股东的上方收益无限，而下方风险有限；债权人的上方收益有限，而下方风险却是敞口的。因此，股东偏好高风险的项目。如何保护债权人？,(2)债权人与股东,债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数量等。发现公

31、司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。,2.企业目标与其他利益相关者,公司的利益相关者分为两种：合同利益相关者 非合同利益相关者保障：立法、道德约束,3、企业与国家,3、企业与国家 企业的目标和社会的目标在很多方面是一致的。例如：企业为了生存，生产出符合顾客需要的产品，满足社会的需要；企业为了发展，扩大规模，增加职工人数，解决社会就业问题；企业为了盈利，提高劳动生产率，改进产品质量，改善服务，从而提高社会生产效率和公众的生活质量。,3、企业与国家,但两者也有目标不一致的方面，如企业为了获利，可能生产伪劣产品、不顾工人的健康、环境污染、损害其他企业的利益等。（企业

32、更多的是追求经济利益，而国家偏向社会效益 如：就业、环保、资源节约等）如何协调？,3、企业与国家,国家颁布了一系列保护公众利益的法律，如公司法、消费者权益保护法、就业促进法、劳动保护法等法律不可能解决所有问题，还有法律的不健全，所以企业还要受到商业道德的约束，要接受政府有关部门的行政监督，以及社会公众的舆论监督，进一步协调企业与社会的矛盾，促进构建和谐社会。,第三节 财务管理的环境,理财环境的概念和包括两方面内部环境外部环境这两方面的环境 相互影响，相互作用，共同构成完整的企业理财环境。一般而言，两者中起主导作用、最活跃的是外部环境；内部环境具有稳定性和可控制的特点，所以，企业要主动改善内在环

33、境，制定正确的财务战略，以适应外部环境的状况和趋势。,第三节 财务管理的环境,理财环境的概念：公司的理财环境，是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件的总和。,理财的外部环境,主要的外部理财环境因素有哪些？（三大类）金融环境中金融市场和利息率（重点）,第三节 财务管理的环境,它们是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及的范围很广，其中最重要的是：经济环境、法律环境、金融市场环境。,第三节 财务管理的环境,一、经济环境（主要讲宏观经济环境）有：经济发展状况；通货膨胀；利率波动；政府的经济政策；竞争等。二、法律环境 有：企业组织法律规范；税收法律

34、规范；财务会计法规。,第三节 财务管理的环境,三、金融市场环境（一）金融市场是资本运动的主要市场。,金融市场,外汇市场,资金市场,黄金市场,货币市场,资本市场,短期借贷市场,短期证券市场,长期借贷市场,长期证券市场,一级市场,二级市场,第三节 财务管理的环境,（二）金融资产的三性及其特点：1、流动性、收益性和风险性 2、相互间的关系 3、金融资产的特点（三）对利息率的认识 利 资金的时间 通货膨胀 风险 率 价值率(纯利率)补偿率 报酬率,第三节 财务管理的环境,（四）金融市场的功能,补充财务管理的假设和原则,一、财务管理假设（一）有效资本市场假设（二）理财主体假设（三）持续经营假设（四）理性

35、理财假设（五）资本时间价值假设（六）筹资和投资分离假设,补充财务管理的假设和原则,二、财务管的理原则 财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动共同的、理性的认识，它是联系理论和实务的纽带。理财原则是财务管理理论和实务的结合部分。,补充财务管理的假设和原则,财务管理理论,假设,概念,原理,理财原则,财务管理实务,目标,程序,方法,二、财务管理的原则,它是人们理财中共同的、理性的认识，对于如何概括理财原则，人们的认识不完全相同，不同人归纳不同。先分享哈佛家训中的故事：P93 总统和亿万富翁的生活原则,二、财务管理的原则,对于如何概括理财原则，人们的认识不完全相同。道格拉斯R 爱默瑞和约翰

36、D 芬尼特的观点具有代表性，参照，将理财原则概括为三类，共12条。（一）有关竞争环境的原则（二）有关创造价值和经济效率的原则（三）有关财务交易的原则,（一）有关竞争环境的原则,（一）有关竞争环境的原则：这是对资本市场中人的行为规律的基本认识。主要有：1、自利行为原则 2、双方交易原则 3、信号传递原则 4、引导原则,（一）有关竞争环境的原则,1、自利行为原则：是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的环境下人们会选择对自己经济利益最大的行动。自利原则的依据是理性的经济人假设。自利原则的一个重要应用是委托代理理论。,（一）有关竞争环境的原则,2、双方交易原则：是指每一项交易都至

37、少存在两方，在一方按照自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确遇见对方的反应。,（一）有关竞争环境的原则,3、信号传递原则：是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。信号传递原则是自利原则的延伸。4、引导原则：是指当所有办法都失败或代价高昂时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是信号传递原则的一种运用。,(二)有关创造价值和经济效率的原则,(二)有关创造价值和经济效率的原则：是对增加企业财富基本规律的认识。主要有：1、有价值的创意原则 2、比较优势原则 3、期权原则 4、净增效益原则,(二)有关创造

38、价值和经济效率的原则,1、有价值的创意原则：是指新创新能获得额外报酬。有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，还应用于经营和销售活动。2、比较优势原则：是指专长能创造价值。比较优势原则的依据是分工理论。比较优势原则的一个应用是“人尽其才，物尽其用”；另一个应用是优势互补，合资、合并、收购都是出于优势互补原则。,(二)有关创造价值和经济效率的原则,3、期权原则：期权是指不附带义务的权利，它是有经济价值的。期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。4、净增效益原则：是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法；另一个应用

39、是沉没成本概念。,（三）有关财务交易的原则,（三）有关财务交易的原则：是人们对于财务交易基本规律的认识。主要有：1、风险报酬权衡原则 2、投资分散化原则 3、资本市场有效原则 4、货币时间价值原则,（三）有关财务交易的原则,1、风险报酬权衡原则：是指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较高风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。2、投资分散化原则：是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资，降低风险。,（三）有关财务交易的原则,3、资本市场有效原则：是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反应了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，它还要求理财时慎重使用金融工具。,（三）有关财务交易的原则,4、货币时间价值原则：是指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。“货币的时间价值”是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。货币时间价值原则的首要应用是“现值”概念；另一个重要应用是“早收晚付”观念。,了解：财务管理的方法环节,财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般程序。任何一项管理工作都有自己特有的管理程序，每个程序都有自己特有的方法。财务管理的基本程序：预测-决策-计划（预算）-控制-分析。其中，财务决策是整个企业财务管理的核心。,财务管理的方法环节,