设备技术经济评价-WSJ83XG.ppt

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1、设备管理过程,设备前期管理设备管理基础工作设备使用期管理设备状态监测与故障诊断设备维修管理设备可靠性管理设备技术经济评价设备管理信息系统,C 7,设备的技术经济评价,提要,资金的时间价值 投资决策 设备投资的经济评价 工程设备投资经济效果评价方法 设备投资决策结构与评价设备寿命周期费用工程设备投资风险分析设备维修的技术经济评价设备更新的技术经济评价设备技术改造的技术经济评价设备折旧设备资产评估,一 资金与时间的关系,一、资金-时间关系图 M(t),二、M(t)计算,(1)现值(记为P resent)(2)终值(记为F uture)(3)年值(记为A nnum)单利 复利,复利表及其应用,复利换

2、算的目的是在现值P、终值F和年金A之间进行两两换算，共有6种。即：已知现值P求终值F(PF)；已知终值F求现值P(FP)；已知年金A求终值F(AF)；己知终值F求年金A(FA)；己知年金A求现值P(AP)；已知现值P求年金A(PA)。,基本复利公式,二 设备投资决策方法,决策是为了达到更有效地进行资源(包括物资资源、人力资源、货币资源等)的配置和利用的目的，而在可供选择的方案中作出有利的决策。决策必须在多方案基础上进行，仅一个方案供选择，也就无所谓决策。同时，决策不是一个瞬间的动作，它是一个过程，一个合理的决策过程包含提出问题、确定目标、寻找各种方案、方案优选和实施等基本步骤。现代决策的原则是

3、令人满意的标准或令人满意的近似解。令人满意的标准有一个上限和下限，在上限和下限范围内，都是可以被接受的。决策标准是令人满意的标准，而不是最优标准。近似解是指要设法找到一个令人满意的要求的解，而不一定是最优解。,决策方法的分类,三 设备投资的经济评价,(一)经济评价的含义设备项目的经济评价是可行性研究中，对拟建项目方案计算期内各种有关技术经济因素和项目投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对项目的财务、经济、社会效益进行计算、评价，分析比较各项目方案的优劣，从而确定和推荐最佳项目方案。建设项目的经济评价是项目可行性研究和评估的核心内容，其目的在于避免或最大限度的减小项目投资的风

4、险。,(二)经济评价的层次,分为财务评价和国民经济评价两个层次财务评价是是从企业角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，进而据此计算、分析项目的盈利状况、收益水平、清偿能力、贷款偿还能力及外汇效果等，来考察项目投资在财务上的潜在获利能力，据此可明确建设项目的财务可行性和财务可接受性，并得出财务评价的结论。投资者可根据项目财务评价结论、项目投资的财务经济效果和投资所承担的风险程度，决定项目是否应该投资建设。国民经济评价是在财务评价的基础上进行的高层次的经济评价，是从国家和社会角度出发，采用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折

5、现率等经济参数，计算项目需要国家付出的代价和项目对促进实现国家经济发展的战略目标和对社会效益的贡献大小，对增加国民收入、增强国民经济实力、创收外汇、充分合理利用国家资源、提供就业机会、开发不发达地区、促进科学技术进步和落后部门的发展等方面的贡献程度，即从国民经济的角度判别建设项目经济效果的好坏，分析建设项目的国家盈利性，决策部门可根据项目国民经济评价结论，决定项目的取舍。对建设项目进行国民经济评价的目的，在于寻求用尽可能少的社会费用，取得尽可能大的社会效益的最佳方案。,设备投资国民经济评价,设备项目的经济评价，通常是先进行财务评价，然后用影子价格、影子汇率、影子工资、社会折现率等经济参数对项目

6、有关的费用、效益进行调整后再进行国民经济评价，计算项目的经济内部收益率、经济净现值等主要指标，或辅以就业效果、分配效果、外汇效果及出口产品价格竞争力等附加指标，以判断项目的宏观可行性。对建设期和生产期较短、不涉及进出口平衡的项目，如其财务评价结果能满足最终决策的需要时，就不一定要作国民经济评价。但对国计民生有重大影响的、投资规模较大的重大项目，应作国民经济评价。,设备投资财务评价,内容：(1)财务盈利能力分析。财务盈利能力分析，就是分析和测算项目计算期的财务盈利能力和盈利水平。(2)清偿能力分析。清偿能力分析，就是分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。(3)外汇效果分析。涉及外资或产品

7、出口的项目，应进行外汇效果分析，以衡量项目的创汇能力。(4)风险分析。分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，以预测项目可能承担的风险大小。(5)财务状况分析。通过计算反映项目财务状况的指标，说明项目抵抗财务风险的能力。,(三)国民经济评价与财务评价的同异,四 工程设备投资经济效果评价方法,经济效果评价的指标是多种多样的，它们从不同角度反映项目的经济性。这些指标主要可以分作两大类：一类是以货币单位计量的价值型指标，例如净现值、净年值、费用现值、费用年值等；另一类是反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益率、内部收益率、净现值指数等。两类指标是从不同角度

8、考察项目的经济性，所以，在对投资方案进行经济效果评价时，应当尽量同时选用这两类指标，而不仅是单一指标。由于项目方案的决策结构是多种多样的，因此，各类指标的适用范围和应用方法也是不同的。经济效果评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。,1、静态评价指标,(一)投资回收期,K为投资总额；Bt为第t年的收入；Ct为第t年的支出(不包括投资)；NBt为第t年的净收入，NBt=BtCt；TP为投资回收期。,(二)投资收益率,投资收益率就是项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。,K为投资总额

9、,NB为正常年份的净收益,R为投资收益率 设基准投资收益率为Rb，判别准则为：若RRb，则项目可以考虑接受；若RRb，则项目应予以拒绝。,投资收益率常见的具体形态根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具体形态,2、动态评价指标,(一)净现值(NPV),例10-1 PP243(二)净年值NAV),NAV=NPV(A/P，i0，n)=,(三)费用现值与费用年值PC=AC=PC(A/P,i0,n)=例10-2 PP244,(四)内部收益率(Internal Rate of Return)(IRR),IRR是NPV曲线与横坐标交点处对应的折现率 NPV(IRR)=(CICO)t(1+IRR)-

10、t=0,例,例,某设备项目净现金流量如表所示。当基准折现率i0=12%时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。,解,设i1=10%，i2=15%，分别计算其净现值：NPV1=100+20(P/F，10%，1)+30(P/F，10%，2)+20(P/F，10%，3)+40(P/F，10%，4)+40(P/F P/F，10%，5)=10.16(万元)NPV2=100+20(P/F，15%，1)+30(P/F，15%，2)+20(P/F，15%，3)+40(P/F，15%，4)+40(P/F，15%，5)=4.02(万元)再用内插法算出内部收益率IRR：IRR=10%+(15%10

11、%)=13.5%由于IRR(13.5%)大于基准折现率(12%)，故该项目在经济效果上是可以接受的。,内部收益率指标的优点,内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率，反映了投资的使用效率，概念清晰明确。比起净现值与净年值来，实际经济工作者更喜欢用内部收益率。内部收益率指标的另一个优点，就是在计算净现值和净年值时都需要事先给定基准折现率，这是一个既困难又易引起争论的问题；而内部收益率不是事先给定的，是由项目现金流计算出来的。当基准折现率i0不易被确定为单一值而是落入一个小区间时，若内部收益率落在该小区间之外，则使用内部收益率指标的优越性是显而易见的。如图10-3所示，当i1i0i2时，若IRRi2

12、，或IRRi1，根据IRR的判别准则，很容易判断项目的取舍。,内部收益率的经济涵义,在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状况。因此，项目的“偿付”能力完全取决于项目内部，故有“内部收益率”之称谓。,以IRR为利率的投资回收计算表,反映IRR涵义的现金流量图,求解IRR的议程可写成下面的形式：,Kt为第t年的净投资；NBt为第t年的净收益 上式两端同乘以(1+IRR)n,这个等式意味着每年的净收益以IRR为收益率进行再投资，到n年末历年净收益的终值和与历年投资按IRR折

13、算到n年末的终值和相等。由于投资机会的限制，这种假定往往难以与实际情况相符。这种假定也是造成非常规投资项目IRR方程可能出现多解的原因。,(五)外部收益率(External Rate of Return)ERR,对投资方案内部收益IRR的计算，隐含着一个基本假定，即项目寿命期内所获得的净收益全部可用于再投资，再投资的收益率等于项目的内部收益率。这种隐含假定是由于现金流计算中采用复利计算方法导致的。外部收益率(External Rate of Return)实际上是对内部收益率的一种修正，计算外部收益率时也假定项目寿命期内所获得的净收益全部可用于再投资，所不同的是假定再投资的收益率等于基准折现率

14、。,例10-4,例,某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备，合同签订后，买方要分两年先预付一部分款项，待设备交货后再分两年支付设备价款的其余部分。重型机械公司承接该项目预计各年的净现金流量如表所示。基准折现率i0为10%，试用收益率指标评价该项目是否可行,解：,该项目是一个非常规项目，其IRR议程有两个解：i1=10.2%，i2=47.3%，不能用IRR指标评价，可计算其EER。据式(10-24)列出如下方程：1900(1+10%)5+1000(1+10%)4+2000(1+10%)+6000=5000(1+ERR)3+5000(1+ERR)2可解得：ERR=10.1%，ERRi0，项目可接

15、受。ERR指标的使用并不普遍，但是对于非常规项目的评价，ERR有其优越之处。,(六)动态投资回收期,动态投资回收期是能使下式成立的,用动态投资回收期评价投资项目的可行性需要与根据同类项目的历史数据和投资者意愿确定的基准动态投资回收期相比较。,例,如果某设备的期初投资为P，设备投入后每年的净收益为R，在基准折现率为i0的条件下，设备的投资回收期n为多少？,例,3、评价指标小结,常用指标，包括净现值、费用现值、净年值、费用年值、净现值指数、内部收益率、外部收益率、静态投资收益率、静态投资回收期和动态投资回收期。在这些指标中，净现值、内部收益率和投资回收期是最常用的项目评价指标。就指标类型而言，净现

16、值、净年值、费用现值和费用年值是以货币表述的价值型指标；内部收益率、外部收益率、投资收益率和净现值指数则是反映投资效率的效率型指标。在价值型指标中，就考察的内容而言，费用现值和费用年值分别是净现值和净年值的特例，即在方案比选时，前二者只考察项目方案的费用支出。就评价结论而言，净现值与净年值只是考察项目方案的费用支出。就评价结论而言，净现值与净年值是等效评价指标；费用现值和费用年值是等效评价指标,评价指标的类型和关系树,五 设备投资决策结构与评价,1、独立方案的经济效果评价独立方案，是指作为评价对象的各个方案的现金流是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。独立

17、方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只需检验它们是否能够通过净现值、净年值或内部收益率指标的评价标准。因此，多个独立方案与单一方案的评价方法是相同的。用经济效果评价标准(如NPV0，NAV0，IRRi0)检验方案自身的经济性，叫“绝对(经济)效果检验”。凡通过绝对效果检验的方案，就认为它在经济效果上是可以接受的，否则就应予以拒绝。例,2、互斥方案的经济效果评价,方案之间存在着互不相容、互相排斥关系的称为互斥方案，在对多个互斥方案进行比选时，至多只能选取其中之一。在方案互斥的决策结构形式下，经济效果评价包含了两部分内容：考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对(经济)效果检验；考察哪个方案

18、相对最优，称“相对(经济)效果检验。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可，只有在众多互斥方案中必须选择其中之一时才可能只进行相对效果检验。例,3 寿命不等的互斥方案比选,对于寿命相等的互斥方案，通常将方案的寿命期设定为共同的分析期(或称计算期)，这样，在利用资金等值原理进行经济效果评价时，方案间在时间上就具有可比性。对寿命不等的互斥方案进行比选，同样要求方案间具有可比性。满足这一要求需要解决两个方面的问题：设定一个合理的共同分析期；给寿命期不等于分析期的方案选择合理的方案接续假定或者残值回收假定。通常可采用年值法、现值法、计算期统一法等进行方案的比较。例10-10例10-11,4、相关方案的

19、经济效果评价,(1)完全互斥型。(2)相互依存型的完全互补型。(3)现金流相关型。(4)资金约束导致的方案相关。(5)混合相关型。,六 设备寿命周期费用,设备从方案调研、设计、制造、安装、试验、正式投入使用、维修、改造、直至报废为止的全过程的时间长度称为设备寿命周期。LCCACSC 在设备寿命周期内所投入的设置费用和维持费用的总和，称为设备寿命周期费用，一般用LCC(Life Circle Cost)表示。,设备寿命周期费用的构成,费用效率和综合效率,费用效率CE CESELCC 综台效率 ZEEX/LCC 所谓综合效率，就是在生产过程中，要求产量高、质量好、成本低、按期交货、安全生产、工人操

20、作情绪饱满，这个指标是用来考查单位寿命周期费用支出所收到的综合效果。,七 工程设备投资风险分析,盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析、风险分析 盈亏平衡分析 SPQ CFVQ S为销售收入；P为销售价格；Q为产、销量；F为固定成本；C为生产总成本；V为单位产品变动成本。,盈亏分析图,非线性盈亏平衡分析,敏感性分析,所谓敏感性分析，是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。敏感性分析是经济决策中常用的一种不确定性分析方法。,概率分析,概率分析是通过研究各种不确定因素发生不同

21、幅度变动的概率分布及其对方案经济效果的影响，对方案的净现金流量及经济效果指标作出某种概率描述，从而对方案的风险情况作出比较准确的判断。通常采用的估计投资方案风险的方法有解析法、图示法与模拟法等。,风险决策,风险决策原则：(1)优势原则。(2)期望值原则。(3)最小方差原则。(4)最大可能原则。(5)满意原则。风险决策方法有矩阵法和决策树法，这两种方法采用的决策原则都是期望值原则。,例10-12,投资一种新的电力设备产品取代陈旧的老产品，新产品的性能优于老产品，但运行成本要比老产品高，投入后可能面临四种前景：(1)效率很高，有较高的产出(称之为状态1，记作)；(2)效率一般，有产出(称之状态2，

22、记作)；(3)效率不太高(称之状态3，记作)；(4)效率低(称之状态4，记作)。,状态1出现的概率P(1)=0.3；状态2出现的概率P(2)=0.4；状态3出现的概率P(3)=0.2；状态4出现的概率P(4)=0.1；技术部门提出了三种方案：A1，对老设备进行技术改造，这一方案投资比较少；A2，维持原来的设备；A3，投入建设高效率的设备，这一方案投资较大。这三个方案在不同的状态下具有不同的经济效果，在一定计算期内，各方案在不同状态下的净现值见表如10-16所示。,这个例子是一个典型的风险决策问题。企业的目标是取得最好的经济效果，决策者面临三个备选方案及四种可能状态，并且已了解各种方案在不同状态

23、下的经济效果指标及各种状态发生的概率，决策者要解决的问题是确定应选择哪个方案。,风险决策的原则,(1)优势原则。在A与B两个备选方案，如果不论在什么状态下A总是优于B，则可以认定A相对于B是优势方案，或者说B相对于A是劣势方案。劣势方案一旦认定，就应从备选方案中剔除，这就是风险决策的优势原则。在有两个以上备选方案的情况下，应用优势原则一般不能决定最佳方案，但能减少备选方案的数目，缩小决策范围。在采用其他决策原则进行方案比选之前，应首先运用优势原则剔除劣势方案。(2)期望值原则。期望值原则是指根据各备选方案损益值的期望大小进行决策，如果损益值用费用表示，应选择期望值最小的方案，如果损益值用收益表

24、示，则应选择期望值最大的方案。(3)最小方差原则。由于方差越大，实际发生的方案损益值偏离其期望值的可能性越大，从而方案的风险也越大，所以有时人们倾向于选择损益值方差较小的方案，这就是最小方差原则。在备选方案期望值相同或收益期望值大(费用期望值小)的方案损益值方差小的情况下，期望值原则与最小方差原则没有矛盾，最小方差原则无疑是一种有效的决策原则。(4)最大可能原则。在风险决策中，如果一种状态发生的概率显著大于其他状态，那么就把这种状态视作肯定状态，根据这种状态下各方案损益值的大小进行决策，而置其余状态于不顾，这就是最大可能原则。按照最大可能原则进行风险决策实际上是把风险决策问题转化为确定性决策问

25、题求解。(5)满意原则。对于比较复杂的风险决策问题，人们往往难以发现最佳方案，因而采用一种比较现实的决策原则满意原则，即定出一个足够满意的目标值，将各备选方案在不同状态下的损益值与此目标值相比较，损益值优于或等于此满意目标值的概率最大的方案即为当选方案。,八 设备维修的技术经济评价,(一)设备磨损的经济分析(无形&有形)设备的有形磨损及其经济后果,设备的综合磨损,2.设备的无形磨损及其经济度量,1.有形磨损的经济度量,3.设备综合磨损程度,1(1p)(11),磨损设备的补偿方式,（二）设备大修理的技术经济评价,设备性能变化曲线,设备大修理的经济条件,必要条件 R=KnL充分条件 CR Cn,费

26、用界限法,设备维修的费用界限法 R=Kn(KSV)设备大修理效果系数法 Er1(Ri+Se)/(Kn+Sa),九 设备更新的技术经济评价,设备更新的时机，一般取决于设备的技术寿命和经济寿命设备经济寿命的计算 最大总收益法 低劣化数值法 最小年均费用法 投资回收期法 判断大修与更新界限的计算法,最大总收益法,总输出和总输入(即寿命周期费用)的计算方程式为 Yl(AE*)t Y2K0V t 式中，Yl为总输出；Y2为总输入；A为设备可利用率；E*为最大年输出量(即A1时的输出)；t为使用年限(变量)；K0为设备原始价值；V为年可变费用。设 V(1t)V0 式中，为可变费用增长系数；V0为起始可变费

27、用。得出寿命周期费用方程 Y2V0 t2V0 tK0这样得出设备总收益的方程为YY1Y2AE*t(V0 t2V0 tK0)V0 t2(AE*V0)tK0若欲求总收益的最大值Ymax，可对t微分并令其等于零，即可求出最大收益寿命。,低劣化数值法,(2T)T(T1)2(K0SV)i2 Ci(K0SV)T(T1)2(K0SV)i2A,最小年均费用法,=A/P，i，m K0LmP/F，i，m,回投资收期法,回收期n为：,判断大修与更新界限的计算法,大修与更新之间的关系为大修耗费效果系数,十 设备技术改造的技术经济评价,(一)总成本现值比较法将大修、改造、更新等各种不同方案在相同的使用时间内的设备总成本

28、现值求出来，然后分别用反映各方案的设备输出情况的输出系数(等于该方案的设备生产率除以相同结构新设备的生产率)来除，即得各不同方案的设备总使用成本现值。其总使用成本最小者，就是最佳方案。,参数符号表,rjP/F，i，j，为现值系数,(二)综合比较法,PrPmPnCrCmCnqrqmqn,改装与大修理的比较,改装与更新的比较,效果系数法,当Em0时，表示现代化改装在经济上合理的；当Em0时，表示现代化改装在经济上并不优越于更新方案；当Em0时，表示两个方案是等值的。,十一 设备折旧,一、固定资产的特性相继性 保本性 价值并存性 扩大分离性,相关参数,(1)设备原值。(2)设备净值。(3)增值。(4

29、)残值与净残值。(5)重置价值。(6)设备的使用年限。(7)折旧率。,直线折旧法(也叫平均年限法),为设备的年折旧率；为预计净残值率,年数总和法 年限总额法,双倍余额递减法,年折旧额年初设备净值年折旧率,定率余额递减法,年折旧额年初折余价值固定折旧,十二 设备资产评估,(1)设备资产评估是对特定资产现实价值的评定和估算，可分为三种情况：1)项目投资评估。2)入帐评估。3)对入帐后资产的现实价值的评估和估算。(2)设备资产评估是一种动态性、市场化的经济活动。,设备评估的程序,1收集整理有关资料和数据，划分机器设备的类别2设计评估方案3清查核实设备数量，进行技术鉴定4确定评估价格标准和方法5填制评估报表、计算评估值,设备资产评估的方法,主要有现行市价法、重置成本法、收益现值法、清算价格法 1现行市价法 是通过市场调查，参照与评估设备相同或类似的设备市场价格，进行对比调整，评定设备重估价值的方法。,2重置成本法,重置成本是现实条件下重新设置该项机器所需要的全部支出。,设备成新率,l d,3.收益现值法,收益现值法是根据被评估设备合理的预计使用期获利能力，用适当的折现率计算出评估基准日的现值，以此评定设备重估价值的方法。,清算价格法,清算价格法是根据企业清算时其设备可变现的价值，评定设备重估价值的方法。,The End,Thanks,