模拟炒股技能大赛.ppt

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1、模拟炒股技能大赛,第一部分：软件界面上需要掌握的知识,一、看盘1、盘面构成2、分时线及其作用（大盘和个股）分时走势图的作用：1）记录当日股价变化的足迹。2）从分时走势中可以清楚看出“庄家”的意图和进出货的方法。重点介绍个股分时走势的作用：（1）开高走高盘：一开盘即守住盘上3/4，10点之前就拉至涨停，并一直持续涨停至收盘，此种为超强盘，通常出现在大利多出现及庄家介入时，后市创高价可能性大。,（2）开低走低盘：开盘以跌停板价开出，并一直跌停至收盘，此种极弱盘，通常出现在多头市场末期，或大利空出现，暗示庄家出货完毕，股价大跌，后市续跌可能性极大。（3）开低走高盘：开盘为低价，收盘涨停，为强势股。尾

2、盘时庄家偷袭，一举拉至涨停板，若市场突发性利多，隔日低点是买入好机会。（4）开高走低盘：开盘为最高，收盘为最低，如股价在高档窄幅盘旋，或者困守平盘，监收盘急速滑落至跌停板的，如不是突发性利空，则暗示庄家已出货，后市下跌的可能性极大。,3、常用功能键介绍F1：分时和分日成交明细；F2：分价位成交明细；F3：上证领先；F4：深证领先；F5：分时图和日K线的切换；F6：自选股；F8：K线图切换键；F10：个股基本面情况；F12：委托交易；4、盘面信息（地雷）盘中出现重要市场评论及预测，买卖参考等内容，都会在相应的分时走势图上出现地雷标志，“*”。双击进入浏览信息内容，按鼠标右键 退出。在K线图上出现

3、历史信息。,二、盘面主要指标讲解（一）什么是动态市盈率动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。动态市盈率和市盈率是全球资本市场通用的投资参考指标，用以衡量某一阶段资本市场的投资价值和风险程度，也是资本市场之间用来相互参考与借鉴的重要依据。,动态市盈率静态市盈率/(1+年复合增长率)N次方 动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1（1i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。例如：上市公司目前股价为20元，每股收益为038元，去年同期每股收益为028元，成长性为35%，即i35%，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即

4、n5，则动态系数为1（135）522%。相应地，动态市盈率为116倍。即：52（静态市盈率：20元038元52）22%。,两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。,静态市盈率和动态市盈率的区分,静态市盈率股价/当期每股收益 其中，年复合增长率代表上市公司的综合成长水平，需要用各个指标混合评估；N是评估上市公司能维持此平均复合增长率的年限，一般机构预测都以3年来算。动态市盈率一

5、般都比静态市盈率小很多，代表了一个业绩增长或发展的动态变化。,（二）什么是市净率？,市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。,市净率低说明什么据有关报道，目前已有86家个股的市价离净资产只有15%的距离，换言之，此类个股只要再下跌15%就跌进了每股净资产。如果说一两只个股存在这样的现象，可看作是偶然性因素，需要用动态的目光看待之。但如果是如此庞大的一个群体就应该引起足够的重视了,这意味着证券市场的机会可能开始显现。在一些国有股转让的案例中

6、都明确提示出国有股转让价格不应低于每股净资产，否则就会有国有资产流失之嫌。更为重要的是，目前离净资产值只有15%的个股大多集中在钢铁等国有控股公司中。可以讲，如果市场再度深跌，当市价低于净资产的时候就是国有股价格低于市价的时候，此时就会出现底部。因此投资者不应盲目割肉，否则就极有可能受到政策性踏空风险。,市净率高低说明的问题市净率意味着股票价格相对于公司的净资产的比率。因此，市净率低意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。所以，市净率低好。市净率是反映每股市价和每股净资产的比率。市净率=每股市价/每股净资产 市净率可以用于投资分析。每股净资产是股票的帐面价值，他是用成本

7、计量的；每股市价是这些资产的现时市场价值，是证券市场交易的结果。一般认为，市价高于帐面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力；反之则质量较差，没有发展前景。市净率侧重于对未来盈利能力的期望。,（三）什么是量比,量比是衡量相对成交量的指标。它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。其计算公式为：量比=现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量当日累计开市时间（分）。在观察成交量方面，卓有成效的分析工具是量比，它将某只股票在某个时点上的成交量与一段时间的成交量平均值进行比较，排除了因股本不同造成的不可比情况，是发现成交量异动的重要指标。在时间参数上，多使用10日平均量，也有

8、使用5日平均值的。在大盘处于活跃的情况下，适宜用较短期的时间参数，而在大盘处于熊市或缩量调整阶段宜用稍长的时间参数。,量比的分析参考 1、一般来说，若某日量比为倍，则说明成交量处于正常水平；2、量比在倍之间则为温和放量，如果股价也处于温和缓升状态，则升势相对健康，可继续持股，若股价下跌，则可认定跌势难以在短期内结束，从量的方面判断应可考虑停损退出；3、量比在2.5-5倍，则为明显放量，若股价相应地突破重要支撑或阻力位置，则突破有效的几率颇高，可以相应地采取行动；量比达5-10倍，则为剧烈放量，如果是在个股处于长期低位出现剧烈放量突破，涨势的后续空间巨大，是“钱”途无量的象征，东方集团、乐山电力

9、在5月份突然启动之时，量比之高令人讶异。但是，如果在个股已有巨大涨幅的情况下出现如此剧烈的放量，则值得高度警惕。,4、某日量比达到10倍以上的股票，一般可以考虑反向操作。在涨势中出现这种情形，说明见顶的可能性压倒一切，即使不是彻底反转，至少涨势会休整相当长一段时间。在股票处于绵绵阴跌的后期，突然出现的巨大量比，说明该股在目前位置彻底释放了下跌动能。5、量比达到20倍以上的情形基本上每天都有一两单，是极端放量的一种表现，这种情况的反转意义特别强烈，如果在连续的上涨之后，成交量极端放大，但股价出现“滞涨”现象，则是涨势行将死亡的强烈信号。当某只股票在跌势中出现极端放量，则是建仓的大好时机。6、量比

10、在0.5倍以下的缩量情形也值得好好关注，其实严重缩量不仅显示了交易不活跃的表象，同时也暗藏着一定的市场机会。缩量创新高的股票多数是长庄股，缩量能创出新高，说明庄家控盘程度相当高，而且可以排除拉高出货的可能。缩量调整的股票，特别是放量突破某个重要阻力位之后缩量回调的个股，常常是不可多得的买入对象。,7、涨停板时量比在1倍以下的股票，上涨空间无可限量，第二天开盘即封涨停的可能性极高。在跌停板的情况下，量比越小则说明杀跌动能未能得到有效宣泄，后市仍有巨大下跌空间。当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量大于过去5日的平均值,交易比过去5日火爆；当量比小于1时,说明当日成交量小于过去5日的平均水平。

11、,（四）什么是振幅？,振幅指标显示了一段时期内最高价和最低价的对比。我们可以通过几种方法来分析这个指标。当一种股价达到峰值时，价格会逐渐下跌，这一期间，股价的波动较大，但到了最低点后，价格的振幅反而不大。原因是当市场在峰值时，投资者就会坐立不安，不知道下一步该做什么。而当市场在谷底时，他们会更怡然自得一些。我们也常常认为，当市场的价格多变时，股价就会下跌并且会跌到谷底。这是因为卖家反应过度。相反，当市场变得不怎么多变时，我们就可以假定股价已到谷底，并很快上升至峰值。如果振幅较大，则说明整体趋势的变动也较大；如果振幅较小，则说明整体趋势比较稳定。,（五）什么是委比,委比是衡量一段时间内市场买、卖

12、盘强弱的技术指标。它的计算公式为：委比=（委买手数委卖手数）（委买手数委卖手数）100。从公式中可以看出，“委比”的取值范围从100至100。若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。上述公式中的“委买手数”是指即时向下三档的委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时向上三档的委托卖出总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为1500元、130手，向下两档分别为1499元、150手，1498元、205手；最低卖出委托报价及委托量分别为1501元、270手，向上两档分别为1502元、475手，1503元、655手，则此时的即时委比为48

13、54。显然，此时场内抛压很大。通过“委比”指标，投资者可以及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。,（六）什么是换手率？,“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：周转率(换手率)(某一段时期内的成交量)/(发行总股数)x100%例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为 l亿股，则该股票在这个月的换手率为20%。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股

14、本如果为200O万，则其换手率高达100%。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。,换手率的高低往往意味着这样几种情况：(l)股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。(2)换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。(3)将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断

15、。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。,一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于以下几方面的因素：(l)交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。(2)交收

16、期。一般而言，交收期越短，换手率越高。(3)投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。,世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差甚远，相比之下，中国股市的换手率位于各国前列。我们在挖掘领涨板块首先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，意味着近期有大量的资金进入该股，流通性良好，股性趋于活跃。因此，投资者在选股的时候可将近期每天换手率连续成倍放大的个股放进自选或者笔记本中，再根据一些基本面以及其他技术面结合起来精选出其中的最佳品种！首先要观察其换手率能否维持较长时间，因为较长时间的高换手

17、率说明资金进出量大，持续性强，增量资金充足，这样的个股才具可操作性。而仅仅是一两天换手率突然放大，其后便恢复平静，这样的个股操作难度相当大，并、易遭遇骗线，如06年2月24日、27日的高换手伴随天量，并不意味天价见天量，实为做量吸引眼球，为利空出货吸收买盘！之后是一浪一浪的下跌！,另外，要注意产生高换手率的位置。高换手率既可说明资金流入，亦可能为资金流出。一般来说，股价在高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货（当然也可能是主力拉高建仓，此种情况以后论述）；而在股价底部出现高换手则说明资金大规模建仓的可能性较大，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下！投资者操作时可关注近期一

18、直保持较高换手，而股价却涨幅有限（均线如能多头排列则更佳）的个股。根据量比价先行的规律，在成交量先行放大，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。形态上选择圆弧底，双底或者多重底，横盘打底时间比较长，主力有足够的建仓时间，如配合各项技术指标支撑则应该引起我们的密切关注！,财务报表总体上属于安全性或防御性投资分析工具。因为：1、财务报表属于用过去的绩效来推断未来的股价。2、财务报表的信息具有很大的时滞性。3、财务报表对短期股价反应效应不明显，对中长期某种股票的投资价值具有指导作用，但不是市场价格。牛熊市对财务报表分析的重点不同。在牛市应重点关注盈利信息，这是财务结构及业绩

19、中具有炒作性题材的方面。可以从中挖掘出具有攻击性的利好信息。在熊市中应重点关注安全信息。这是财务结构及业绩中具有防御性功能的方面，可借此探测其中是否暗藏陷阱。,第二部分：财务报表在股票投资和决策分析中应用,一、盈利信息：利润表中的盈利信息：1、每股收益。每股收益在0.5元以上属于绩优公司。具体到个股判断应参照所属行业的平均值。2、净资产收益率。（净利润/平均净资产）习惯10%-11%为微利公司。15%以上为绩优公司。3、市盈利。如远超市场平均值，投资价值不大。4、投资收益。关注该指标在利润构成中所占的比重，如果超过主营业务利润所占比重，那么，该公司可能处于向投资性公司的转型期，也可能是该公司的

20、业绩属于暂时性的，今后能否保持值取怀疑。,资产负债表的盈利信息：1、长短期投资和固定资产新建扩建改建计划。每一个投资项目投资完成进度，已产生投资收益，投资回收期等指标。考查其技术面设备面行业领先，经过分析，可了解该公司是否有新的利润增长点。2、增资扩股情况。高送配和频繁关配的公司，要考虑以后年度保持同步增长的可能性。,二、安全信息：利润表中的安全信息：1、营业费用、管理费用、财务费用三项费用，理论上越低越好，但也要考虑公司处于成长周期的何种阶段，如果高于行业平均值，但低于主营业务收入的增率，则属于成长期的正常现象，反之则说明经营管理存在问题。2、特殊收益项目，如投资收益，营业外收支净额，补贴收

21、入，与主营业务收入相比，特殊收益过高，属于不安全现象。3、当期利润下降幅度过大或亏损，此类公司降级投资价值有待商榷。,资产负债表中的安全信息：1、应收帐款与其他应收款的有关指标需注意：（1）应收帐款占主营业务收入的比重，（2）其他应收款占应收帐款的比重达到45%视为其他应收款的风险较大，3倍以上，发生潜亏的可能性很大。（3）两者的帐龄分析，3年以上帐龄所占比重，应收帐款大于5%，其他应收款大于10%，则发生坏帐的风险很大。2、流动比率，速动比率。一般认为：流动比率大于2，速动比率大于1的公司，短期偿债能力较优，比例过高，资金可能未有效利用。到底维持什么水平，也要结合行业平均值。,3、股东权益比

22、（净资产比率,股东权益总额/资产总额）体现了股东权益对上市公司负债的保障程度。结合行业情况而定。一般来说，在行业平均值以上，越高则偿债能力越强，但过高不利于发挥财务杠杆的作用。注：和资产负债率之和等于1。4、坏帐准备金，存货跌价损失准备，投资跌价损失准备的计提，投资者要认真阅读会计师的审计报告，分析对利润的影响情况。5、或有负债。如贷款，抵押担保，未决讼诉，给公司带来的财务风险。,第三部分：基本面分析,一、如何解读宏观经济数据 按照政府的主流理论，也就是按照凯恩斯的这套理论，如何解读宏观经济数据呢？宏观经济数据有很多，我们如何从众多的数据中看出问题来。我们可以测试一下，看大家能不能不看别人写的

23、文章和报告，只以宏观经济数据，就可以写出一篇宏观经济分析报告。如果我们能够做到这一点，就说明已经达到了能够解读宏观经济数据的水准。这是个很好的训练方法，希望大家能够试一试。,（一）总需求总需求最重要的一个指标是GDP，这个指标在中国是无人不知，无人不晓。但实际上理解GDP这个指标并不简单，首先这是一个总需求的指标，同时也是一个总供给的指标。GDP到底是什么就看我们怎么去解读了。按照凯恩斯理论，GDP就是一个总需求的指标，观察GDP就是观察需求总量的变化。GDP等于消费、投资和净出口，它们分别对应的是消费需求、投资需求、国外需求（出口）等。这三种需求在现实中究竟用什么指标来衡量呢？其次分析投资需

24、求。投资需求比较复杂一些，它包括：,中国经济波动基本是由于投资膨胀所引起的。投资需求波动，一是固定资产波动；二是房地产投资波动；三是库存波动，库存的变化更大。美国国家经济局非常关心库存的变化，因为它最能说明需求的变化。库存突然增加，说明厂商对市场看好。未来向好，就增加库存；未来看淡，就减少库存。现在中国也有人关注库存，但目前没有一个好的指标来反映库存的变化。第三类指标是出口和净出口。出口和净出口反映的是国外需求。出口实际上与世界经济周期有很大关系，同时也与国家之间的贸易政策、汇率等有关。影响出口的因素很多，也比较复杂。在整个宏观调控系统中，出口对一个国家来说，既是一个内生的变量，也是一个外生的

25、随机波动的变量。上述指标均为需求指标。,（二）总供给反映总供给变化的主要有这样一些总量指标：如工业总产值、农业总产值、第三产业总产值、进口总额等。总供给是一个长期的指标，从本质上，它的变化没有需求变化快。影响总供给变化的因素：一是积累。生产增长靠生产能力的增加、靠资金的积累。资金积累分三个方面：,（1）企业自有资金；（2）银行信贷；（3）上市IPO融资。现在，中国的经济增长率为什么这么高？主要原因是中国的积累率特别高，中国的国民积累率近50%。中国人有较强的储蓄倾向，储蓄率就比较高，不像美国，美国的储蓄率不到10%，收入100元，储蓄不到10元，而中国人收入100元要储蓄40或50元。储蓄率高

26、对大量积累资金提供了条件。这是支撑中国经济增长的一个非常重要的因素。,二是劳动力。中国的劳动力无论是质量还是数量、素质，都是比较好的，不谈文化水平有多高，但从勤奋这点讲，比墨西哥等拉美国家要好得多。同时，中国的劳动力价钱还比较低，这也是支持中国经济增长的重要因素。三是技术进步。中国在这方面最差，技术进步不足也可能成为制约今后中国经济长期增长的重要因素。从总供给的角度讲，无非是以上这些因素。目前经济界正在讨论，中国的总供给是否正在发生变化的问题。,（1）积累率的变化。未来积累率不可能继续维持在高位。主要原因是人口老龄化，老人主要是花钱的，年轻人是存钱的，因为老人收入少，为了养老、看病等，要花费过

27、去的积蓄。（2）现在的年轻人与前几代人的观念不同，消费习惯也不同。以前人们更多的是偏好于未来消费，增加储蓄；现在的年轻人，更多的是偏好与当期消费，减少储蓄。,（3）劳动力成本上升。过去，我国的劳动力成本很低，但随着经济的发展，劳动力成本出现了上升的趋势。如何判定经济运行状况呢？如果总需求等于总供给，即二者如果平衡，说明经济运行处于良性运行状态，经济比较稳定；如果总需求大于总供给，那么就是经济过热；如果总需求小于总供给，那么就是经济过冷。,（三）价格总水平我们前面分析的指标都是事后的统计指标，在统计学意义上，总需求与总供给是恒等的，也就是说在实际交易结果分析，是无法直接观测到总需求与总供给是否平

28、衡的。怎么办？这就要看价格总水平。根据凯恩斯的理论，价格总水平反映总需求与总供给的平衡状况。如果总需求大于总供给，价格上升；如果总需求小于总供给，价格下降。价格指标反映了供需的平衡状况，如果价格稳定，一般来讲，经济稳定；价格总水平持续上升即通货膨胀，表明经济过热；价格总水平持续下降即通货紧缩，表明经济过冷。这就引出了第三类宏观经济指标即价格指标。反映价格总水平的指标有：,（1）社会商品零售价格指数。主要反映零售商品的价格，代表性商品有200多种。（2）居民消费价格指数。（3）生产资料价格指数。主要是包括原材料如钢材、水泥、石油等的价格。（4）工业品出厂价格指数（PPI）（5）采购经理指数（PM

29、I）（制造业）,（6）GDP平减指数。GDP平减指数是最综合、最全面地反映价格总水平的变化，但是GDP平减指数有个问题，计算比较复杂，有较长的时间滞后，在国外，一般来说，一年以后才能公布出这个指标。这个指标中国从来不公布，都是学者自己计算出来的。,（四）货币指标货币指标包括利率、汇率、货币量。货币指标实际上反映了资金市场的变化情况。刚才讲的都是商品市场的情况，实际上，还有一个市场是货币市场。通过这个市场可以观测经济运行状况。货币市场是一个符号市场，它不能完全反映经济的运行状况，但它会影响经济市场的运行，它具有一个指示器的作用。例如，在目前中国，银行的信贷规模与投资有很大的相关性，货币流通总量与

30、价格也有一定的关联。货币市场对经济的变化非常敏感，所以，美联储公布基准利率为全世界所关注。,二、如何解读宏观经济政策由于时间的关系，我这里只能讲个大概。宏观经济政策是政府调控经济的手段。按照凯恩斯的理论，政府对于宏观经济波动是可以有所作为的。宏观经济政策大致分为财政政策、货币政策。财政政策分以下三大块：,1政府支出、政府购买。也就是政府自己能创造需求。比如前几年发国债以增加政府支出，如果把国债用于修路、架桥、修粮仓、搞电力、修基础设施等工程，就拉动了相关行业的需求，再通过乘数效应，拉动社会总需求。再如深圳搞滨海大道、深南大道，这个支出是拉动需求的，市政建路1公里支出1个亿，会增加水泥、劳工等需

31、求。增加政府支出可以刺激经济，减少政府支出可以抑制经济过热。,2税收。税收实际上也是可以调节经济运行的。经济过热，提高税率；经济过冷，降低税率。这是一个理论上的说法，实际上调整税收政策是一件很麻烦的事，程序很繁琐，一般不轻易采用。3转移支出。去年政府就是利用这个政策功能，给农民种粮补贴，刺激农业生产。中国农业前几年一直没有增长，从去年开始出现增长。转移支出还包括社会保障。提高社会保障可以解除人们的后顾之忧，增加当期消费。近几年政府利用这个政策调节经济多了一点。,货币政策目前政府采取最多的是信贷政策。例如，这两年中央就是通过房地产信贷政策，紧缩信贷规模来调控经济。增加银行准备金率，有关中国宏观经

32、济形势的分析一直是万众瞩目的焦点，在宏观经济分析的问题上，我们要看清现实状况后再进行分析，以免造成分析的失误。,第四部分：常用的技术指标分析,MACD：一、简介：指数平滑异同移动平均线,又称指数离差指标，是移动平均线原理的进一步发展。这一技术分析工具自1971年由查拉尔德拉徘尔创造出来之后，一直深受股市投资者的欢迎。MACD的原理是运用短期（快速）和长期（慢速）移动平均线聚合和分散的征兆加以双重平滑运算，用来研判买进与卖出的时机，在股市中这一指标有较大的实际意义。根据移动平均线的特性，在一段持续的涨势中短期移动平均线和长期移动平均线之间的距离将愈拉愈远，两者间的乖离越来越大，涨势如果趋向缓慢，

33、两者间的距离也必然缩小，甚至互相交叉，发出卖出信号。,同样，在持续的跌势中，短期线在长期线之下，相互之间的距离越来越远，如果跌势减缓，两者之间的距离也将缩小，最后交叉发出买入信号。二、计算公式：在一般的情况下，快速EMA一般选6日，慢速EMA一般选12日，此时差离值（DIF）的计算为：DIFEMA6EMA12至于差离值（DIF）缩小到何种程度才真正是行情反转的信号，一般情况下，MACD的反转信号为差离值的9日移动平均值，“差离平均值”用DEA来表示.计算得出的DIF与DEA为正值或负值，因而形成在0轴线上下移动的两条快速与慢速线，为了方便判断常用DIF减去DEA，并绘出柱状图。如果柱状图上正值

34、不断扩大说明上涨持续，负值不断扩大说明下跌持续，只有柱状在0轴线附近时才表明形势有可能反转。,三、使用原则：1.差离值（DIF）向上突破MACD时为买进信号，差离值（DIF）向下跌破MACD时为卖出信号.2.差离值（DIF）与MACD在0轴之上时，市场趋向为多头市场，两者在0轴之下时则应获利了结。DIF和MACD在0轴以下时，入市策略应以卖出为主，DIF若向下跌破MACD时可向上突破，空头宜暂时平仓。3.股价处于上升的多头形势时，如DIF远离MACD，造成两线间乖离率加大，多头应分批了结。4.股价或指数盘整之时常会出现DIF与MACD交错，可以不必理会，只有在乖离率加大时方可视为盘整局面的突破

35、。,5.不管是从“差离值”的交叉还是从“差离值柱线”都可以发现背离信号的使用价值。所谓“背离”就是在K线图或其他诸如条形图、柱状图上出现一头比一头高的头部，在MACD的图形上却出现一头比一头低的头部；或相反，在K线图或其它图形上出现一底比一底低，在MACD的图形上却出现一底比一底高，出现这两种背离时，前者一般为跌势信号，后者则为上升信号。四、缺陷：1.由于MACD是一项长线指标,买进或卖出点和最高最低价之间的价差较大.当行情忽上忽下或盘整时,买卖信号会过于频繁.2.当出现急升急跌行情时,MACD来不及反映,信号滞后.,KDJ：（随机指数）KDJ指标的中文名称是随机指数，最早起源于期货市场。KD

36、J指标的应用法则是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD取值的绝对数字；KD曲线的形态；KD指标的交叉；KD指标的背离；J指标的取值大小。第一，从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0100，将其划分为几个区域：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。根据这种划分，KD超过80就应该考虑卖出了，低于20就应该考虑买入了。应该说明的是，上述划分只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。,第二，从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置

37、出现，位置越高或越低，结论越可靠。第三，从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。以K从下向上与D交叉为例：K上穿D是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。第二个条件是与D相交的次数。有时在低位，K、D要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。,第三，是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则。K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。第四，从KD指标的

38、背离方面考虑。在KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。第五，J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小0为超卖。,综合考察KDJ强调技术指标的重要性，多是从技术分析这一理论的整体角度而言。实际操作中，投资者应该注意多种技术分析的运用和实践。由于技术分析理论随着时间的推移，纷繁复杂。每一个技术分析都有不同的角度和侧重点，掌握起来确实有较大困难。但是运用这些技术手段，心中必须明白，这些技术分析的理论和指标都有自身的弱点和缺陷。因此，单独使用某一种指标会有很大的盲目性和局限性，直接的后果是引起判断失误，投资（投机）失败，所以对于一个成熟的职

39、业股民来说，应掌握多种技术分析的手段，综合考察，多角度思考，发挥多种技术分析的优势，才能立于不败之地,在分析KDJ这一指标过程中，笔者一直强调该指标的灵敏性，其实这种灵敏性在其它技术指标中也存在，只不过使用KDJ的股民太多了，加大了它的共振性。这导致该指标的敏感度越来越大。过去人们使用随机指标一般通过一个特定周期（常常是9天）内出现的最高价、最低价及最后一天的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一天的未成熟随机值，然而根据平滑移动平均线的方法来计算KDJ，往往随机性很大，其中J值可靠性最差，因为它敏感性太强，K值次之，D值稍稳定些。由于KD是从威廉指标中脱胎而来，因此它也具有威廉指标提示超

40、买超卖现象的能力。实践中，当K线在低位向上穿过D线，被称作“金叉”，是短线抢入信号；,当K线在高位向下跌穿D线，又被称作死叉，是抛筹信号。而在这一过程中，J线往往领先KD率先表现出涨与跌的趋势，就像运动场上裁判员手中的发令枪，枪未响，运动员是不能起身奔跑的，否则就是违规，要受到处罚，但在枪举起之机，运动员则必须保持一种争先恐后的姿态。例如南玻科控于去年12月31日启动前，KDJ在沉底的一瞬间，J线先触底，而后勾头向上，与K线一起穿过D线，形成“黄金之叉”，再查看威廉指标，此时也已触底，两者相交，一轮反弹便呼之欲出,RSI指标：相对强弱指数指标（RSI）是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收

41、盘跌数来分析市场的买卖盘的意向和实力，从而分析未来市场的走势。RSI是一种计算简单，预测行情较准确的技术分析工具。在广大投资者中得以广泛应用。,1计算公式和方法 上升平均数(上升平均数下跌平均数)100 具体方法：上升平均数是在某一段日子里升幅数的平均，而下跌平均数则是在同一段日子里跌幅数的平均。,2运用原则：（）不论价位如何变动，强弱指标的值均在与之间。（）强弱指标保持高于表示为强势市场，反之低于表示为弱势市场。（）强弱指标多在与之间波动。当指标上升到达时，表示股市已有超买现象，如果一旦继续上升，超过以上时，则表示已到严重超买的警戒区，股价已形成头部，极可能在短期内反转回转。（）当强弱指标下

42、降至时，表示股市有超卖现象，如果一旦继续下降至以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。,（）每种类型股票的超卖超买值是不同的。在牛市时，通常蓝筹股的强弱指数若是，便属超买，若是便属超卖，至于二三线股，强弱指数若是至，便属超买，若是至，便属超卖。某些股票有自己的一套超买/卖水平，那些股价反覆的股票，通常超买的数值较高（至），而视作超卖的数值亦较低（至）。至于那些表现较稳定的股票，超买的数值则较低（至），超卖的数值较高（至）。（）超买及超卖范围的确定还取决于计算时所取的时间参数。例如，对于日，可以规定以上为超买，以下为超卖。对于日，可以规定以上为超买，以下为超卖。,（）应当注意的

43、是，超买或超卖本身并不构成入市的讯号。有时行情变化得过于迅速，会很快地超出正常范围，这时的超买或超卖往往就失去了其作为出入市警告讯号的作用。如在牛市初期，往往会很快进入以上的区域，并在此区域内停留相当长一段时间，但这并不表示上升行情将要结束。恰恰相反，它是一种强势的表现。只有在牛市末期或熊市当中，超买才是比较可靠的入市讯号。基于这个原因，一般不宜在一旦进入非正常区域就采取买卖行动。最好是价格本身也发出转向信号时再进行交易。,（）当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指标下降而股价反趋上涨，这种情况称之为“背驰”。当在至上时，价位破顶而不能破顶，这就形成了“顶背驰”，而当在至下时，价位破底而不能

44、破底就形成了“底背驰”。这种强弱指标与股价变动，产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。和超买及超卖一样，背驰本身并不构成实际的买卖讯号，它只是说明市场处于弱势。实际的投资决定应当在价格本身也确认转向之后才作出。,RSI指标图形研判技巧：1、头部或底部形成和征兆：6日指标上长升至80以上或20以下，强弱指标通常较实际市场头部或底部出现前提早到项或底，也显示了反转或反弹的信号。2、图形形态，指标为出现较直线图明显清晰的图形，如头肩顶、头肩底、三角旗形等，较容易判断突破点，买点或卖点。3、反转信号：当RSI指标从超买区迅速回落到30以下，或RSI指标从超卖区迅速上涨到70以上，是股

45、价出现反转的强烈信号。,RSI指标的缺陷：由于RSI已普遍被使用，其实际效能随着该指标的普及率的提升而有所下降。如果在股市处于大涨或大跌的单边行情中，RSI处于超买或超卖区时，可能出现价位持续大涨或大跌，而指标却只有微幅增减的指标纯化现象。针对上述缺点，以及中国股市本身周期性循环特征，根据投资者使用目标，修改参数。相对强弱指标具有研判大势，分析个股强弱，超买超卖，明确形态分析和准确选择探底成功的个股五种作用。本文重点介绍RSI在选择探底成功的个股的作用。,1、需要将RSI指标的N的参数具体设置为7、14、212、当股价大幅调整走势后，密切观察见底信号，要求7日RSI小于10日，14日小于20日

46、，21日小于30日。3、当RSI指标达到上述标准后，如果股价继续下跌，而RSI指标出现明显止跌信号，并与股价走势背离的，则需要重点关注。4、如果RSI指标出现7日上穿14日，14日上穿21日的黄金交叉，并且RSI指标三线呈现出多头排列的，表明RSI指标已经完成了买入信号的提示作用。,5、观察成交量变化，当RSI指标符合上述技术要求时，投资者需要观察成交量的动向，对于成交量的观察有两种，一种是RSI出现上述技术特征时，成交量是否极度萎缩，甚至出现地量水平，如果成交量稀少，则表明该股即将完成探底，投资者可积极介入。另一种量能观察是，当该股完成探底，投资者及时介入后，则需要观察该股能否出现有实质性增

47、量资金介入的入量过程，如果不能有效放量，则说明目前的底部仍然是阶段性底部，投资者需要以短线反弹行情对待，如果该股探底成功后，量能有效持续性地放大，则投资者可以将其视为个股的重要底部，并坚定持股，争取获得更大的利润。,第五部分：技术分析简介,K线的主要形状及意义,1、光头光脚阳线当收盘价与最高价、开盘价与最低价相等时，就会出线这种K线。既没有上影线也没有下影线。分为小阳（如a图）与长阳（如b图）。光头光脚小阳线常在上涨初期、回调结束或盘整时候出现，上下价位窄幅波动，表示买方力量逐步增加，买卖双方多头力量暂时略占优势。光头光脚长阳线经常出现在脱离底部的初期，回调结束后的再次上涨，及高位拉升阶段，有

48、时也在严重超跌后的大力反弹中出现，买方占绝对优势，空方毫无抵抗。2、光头光脚阴线当收盘价与最低价、开盘价与最高价相等时，c图 d图就会出现这种K线。既没有上影线也没有下影线。分为小阴（如c图）或长阴（如d图）。光头光脚小阴线在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现，表示卖方力量有所增加，空方力量略占优势。光头光脚长阴线经常出现在头部开始下跌初期，反弹结束后或最后打压过程中，表示空方走势强劲，多方毫无抵抗。,a图,b图,3、光头阳线当收盘价与最高价相等时，就会出现这种K线。e图它没有上影线，如e图。常常出现在底部或市场调整完毕，反映股价在低位获得支撑。4、光头阴线当开盘价与最高价相同时，就会出现这种

49、K线。f图它没有上影线，如f图。常常出现在下跌途中、市场顶部或整荡行情中，表示空方力量强大，在下跌过程中受到了买方的抵抗。5、光脚阳线当开盘价与最低价相同时，就会出现这种K线。g图它没有下影线，如g图。常出现在上涨途中、上涨末期或股价从低位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。,6、光脚阴线当收盘价与最低价相同时，就会出现这种K线。h图它没有下影线，如h图。庄家拉高出货常会出现此种形态。常出现在阶段性的头部和震仓洗盘中。7、十字型当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线。它的特点是没有实体，如i图。收盘价比昨日收盘价高时，用红“+”字表示；收盘价比昨日收盘价低时，用绿“

50、+”字表示；与昨日收盘价相同时，若昨日为红实体，用红“+”字表示，昨日为绿实体，用绿“+”字表示。可分为上影线长于下影线和下影线长于上影线两种图形。表示多空双方力量处于平衡。,i图,8、T字型与倒T字型在十字型的基础上，如果加上光头和光脚的条件，就会出现这两种K线，如j图与k图。它们没有实体，而且没有上影线或者没有下影线。j图 k图形状象英文字母T。若收盘价高于昨日收盘，则是红“T”；与昨日收盘价相同时，若昨日为红线时，今日则为红“T”，昨日为绿线时，今日则为绿“T”；低于昨日收盘价，以绿“T”表示。T字型常出现在市场的底部或顶部。倒T字型常出现在顶部或横盘整理中。9、一字型 m图这是一种比较