大学发展经济学经典课件第六章外资与经济发展.ppt
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1、第六章 外资与经济发展,第一节 资本形成在经济发展中的重要性 资本积累是产出增长的几个主要来源之一,资本积累率的差别是引起增长率的国际差别的主要决定因素之一 一、中国经济增长的因素分析 按照现代经济增长理论,资本积累、劳动投入、科技进步、教育水平提高以及制度变革是经济增长的重要因素。在此,经济增长的因素分析将有助于理解中国经济增长的内在动力,并为经济持续增长寻求动力支持。,可见,资本投入一直是中国经济增长主要支持因素,并且数据显示,资本投入对经济增长的贡献度呈不断上升趋势。改革开放以来,资本投入对总产出的推动作用超过其他所有要素总和,达到53.3%。随着改革的进一步深入,这一趋势表现的越来越明
2、显。在未来20年,资本贡献度将超过60%,成为中国经济持续增长的主导力量。因此,中国经济增长模式,可以概括为一种资本驱动型经济增长模式。过高地依赖投资拉动的原因是多方面的。首先,从发展阶段上看,中国正处在工业化加速时期,因此,投资扩张以及投资对经济增长的拉动作用相对发达国家较高,有其历史阶段的客观性。,其次,政府,特别是地方政府的投资冲动是极为重要的原因。改革开放以来,地方政府的权利及责任、利益在独立性提高的同时也得到了不断地扩张,地方政府的基本行为目标日益转变为收入最大化。为实现这一目标,就必须大力投资,而地方政府恰恰又在体制上获得了超越自身财力限制不断扩大投资的可能,地方政府自我融资能力持
3、续提高,在中国全社会固定资产投资资金来源中,自1981年至2004年国家预算内资金比重从28.1%降至5.7%,而自筹及其他资金来源所占比重则从55.4%上升至70.5%,这其中主要是地方政府的自筹资金。,其三,资本投资效率不高并且不断降低是导致中国资本形成率居高不下且不断提高的重要原因。一方面,在投资效率递减的情况下,只有增大投资规模才可能达到一定的经济增长率。中国改革开放以来,投资效率递减的倾向是较明显的,据统计,1980年,中国每单位全社会固定资产投资对应产出的GDP为4.96单位,到2004年则持续下降至1.94单位,这就要求保持GDP高速增长必须不断扩大投资规模。另一方面,这种低效率
4、条件下扩大投资的要求之所以能够实现,关键在于两个原因:一是非市场的力量,特别是政府大量直接干预、主导投资,并且是脱离市场约束的行政驱动;二是市场不完善,价格,包括地租、利息等要素价格显著低于真实市场价格,从而使得资本投资的边际成本被极大地压低,进而使得投资可以摆脱市场约束,在投资效率持续下降的同时,投资扩张规模不断上升。,二、资本的形成,1、储蓄与资本的形成(1)政府储蓄 政府储蓄可以转化为政府投资,从而产生资本形成。政府收入的主要来源是税收。政府支出主要包括两方面:公共投资支出(资本支出)和经常性支出(消费支出)。政府的储蓄是政府收入减去政府支出后的余额。(2)企业储蓄 企业储蓄是利润转化而
5、来的。企业将其利润用于投资时:一方面可以维持原有的资本存量,这主要指重置投资和折旧,通过购买新的机器设备替换已报废的旧机器;另一方面当企业投资购买新设备或兴建新厂房时,其资本存量可以扩大,这有利于企业的发展。,(3)家庭储蓄 家庭储蓄指家庭收入减去消费支出后的余额。其影响因素包括:收入分配的平均程度;家庭规模;风俗习惯;宗教信仰;通货膨胀等。中国是一个具有高储蓄传统的社会,中国最终消费率远低于世界平均水平,甚至远低于许多经济比中国落后的发展中国家,但相应的储蓄率很高。近年来世界总储蓄占世界国内生产总值比重大体稳定在22%左右而中国则在40%以上,2004年更达到47%,高储蓄自然是低消费的直接
6、原因。,官方发展援助(ODA)是发达国家和部分发展中国家政府,向低收入发展中国家提供的经济支持,包括无偿捐赠、技术援助和优惠贷款三种基本形式。发展援助是缓解全球经济失衡、缩小南北差距的重要途径。据经济合作与发展组织最近发布的统计数字,2005年该组织30个成员国提供的发展援助共计1065亿美元,较上年增长31.4,创历史新高。有关专家估计,2005年,60多个国家提供了不同形式和数量的发展援助,全球发展援助总额约为1200亿美元,比上年增加约300亿美元。援助的主要去向是卫生保健、教育等部门以及减免债务。,2、发展援助,主要援助国家,主要是OECD(经合组织)国家,它们成立了OECD发展援助委
7、员会DAC1995年官方外援694亿美元中,DAC国家占600亿,其中400亿是捐赠1995年提供外援绝对数最多的是日本,144.89亿美元,其次是法国,84.43亿美元,德国第三,美国第四,73.67亿美元1995年提供外援占GNP比重最高的是丹麦,0.96%,其次是挪威,0.87%,荷兰第三(0.81%),美国最低,0.10%,发展趋势,1990s以后,外援的相对数不断下降,以DAC国家为例,1984年外援平均占GNP的0.34%,但到1995年只占0.27%(原因与发达国家经济衰退及相应的保守主义抬头有关)外援在发展中国家资本流入中所占比重也从52%下降到13%,ODA to devel
8、oping countries increased to USD 78.6 billion in 2004,its highest level ever.Taking into account inflation and the fall in the U.S.dollar,this represents a 4.6%rise in real terms from 2003 to 2004 and follows a 4.3%increase from 2002 to 2003.,1995年外援的主要流向,50%流向了撒哈拉以南的非洲国家35%流向了亚洲国家其余的流向了南美洲、大洋洲和欧洲的发
9、展中国家国家130多个国家和地区获得了外援,数额从5000到1.45亿(印度)不等,外援接受国的洲际分布,撒哈拉以南的非洲国家平均外援占GNP的比重是16.3%,其次是南亚国家,平均1.9%,第三是拉丁美洲与加勒比地区国家,平均1.7%,东亚与太平洋地区国家平均1.1%,欧洲与中亚国家平均0.9%,中东与北非国家因石油输出基本不接受外援,并且OPEC国家开始向发展中国家提供优惠贷款,最大的外援接受国,获外援绝对数最多的是印度,1.45亿美元外援占GNP比重最高的是莫桑比克,占101%,其次是卢旺达,占95.9%,超过30%的国家还有布隆迪、马拉维、塞拉利昂、几内亚比绍、海地、尼加拉瓜等,多边外
10、援,1995年,多边外援总支出240亿美元,其中200亿是优惠贷款主要机构是世界银行及其两个附属机构国际开发协会(IDA)和国际金融公司(IFC)以及主要的几个地区开发银行,如亚洲开发银行,非洲开发银行等IDA、世界银行介绍,国际开发协会(IDA),最主要的优惠多边援助的提供者,贷款利率低,偿还期长1960年以来,它已向90多个发展中国家和地区提供了总计超过1000亿美元的优惠贷款只有人均收入低于9000美元的国家和地区才有资格获得IDA援助,目前符合条件的国家和地区有79个,人口30亿,世界银行外援支持重点的改变,早期和1960s支持重点是电力、运输、港口、电信、灌溉等基础设施建设1960s
11、后期和1970s开始在农业和帮助城乡穷人方面发挥更积极的作用目前,世界银行的优惠贷款主要用于农业、教育、健康和人口控制计划,外援的援助成分估计,影响外援援助成分的因素(赠与还是贷款、利息、还贷时间、宽限期)。经济含义:外援的利息率越低,期限越长,宽限期越长,赠与部分越多,赠与率就越高,越有利于发展中国家;赠与率与利率和贴现率(市场利率)的变动最敏感,而对期限变化的敏感度不高。目前外援的赠与率:主要的多边援助赠与率大约为50%;1972年以来,OECD的DAC要求成员国的官方援助必须达到至少84%的平均赠与率。,外援的实际数额在下降,1995年官方外援名义上与1990年相同(700亿),但由于通
12、胀,实际减少18%DAC国家官方外援同期下降6%多边外援也是名义相同(240亿),实际下降18%外援因发达国家减少公共预算而被一再缩减,多边机构也受到成员国捐赠减少的威胁,需求在增加,发展中国家穷人的总数在上升前苏联和东欧国家也开始争夺外援灾害救济、难民救济、粮食援助等的需求仍象以前一样尖锐,如何增加外援,总的方针:名义外援不变,偿还义务减少;或偿还条件不变,名义外援增加*途径一:提高外援在援助国国民收入中的比重,但难度越来越大*途径二:以增加国际税收的方法增加外援,避免国内争论和压力途径三:引发个人对国际外援的关心*,途径二的大类,对国际贸易和以各种方式损害人类福利的外部不经济征税和收费对没
13、有国家拥有主权的未开发资源征税和收费征收专门国际所得税,伦敦海外发展研究所的建议(1),对所有或部分国际金融交易(证券、金融衍生产品等)征税对国际贸易征收一般附加税对国际武器交易征税对特殊商品(如燃料)征税对国际电信、邮政征税开展国际博彩业对国际水域矿产收取开采费,伦敦海外发展研究所的建议(2),对卫星收取停泊费对南极或北极勘探或开发收费对国际水域捕鱼收费对国际航空、航运收费国际污染(向海洋倾倒废物)收费发行新的特别提款权,分配给发展中国家IMF部分黄金储备销售,3、对外借债 对外借款是我国利用外资的主要部分。包括我国通过外国政府贷款、国际金融组织贷款、外国银行商业贷款、出口信贷以及对外发行债
14、券、股票等方式,从境外筹措的资金。,4、外来直接投资(FDI),Foreign Direct Investment,以直接投资建立企业的方式进行的国与国之间的资源转移。目的是获取长期利润,核心是控制企业的经营管理权。IMF规定,FDI必须拥有企业25%以上的有表决权的股份(优先股除外)。,外国直接投资的定义是由一个设立在一个经济体的企业涉及对设立在另一个经济体的实体进行管理控制的投资直接外资反映一个投资者在某个外国的持久利益的长期关系。2006年全球最具吸引力的十大投资目的地中,发展中国家占了半数。87%的跨国公司和85%的专家认为中国是具有吸引力的投资国,至少高出排名第二的国家30个百分点。
15、排名前五位的其他国家分别是美国、印度、俄罗斯和巴西。,(1)FDI的种类现金设备等有形资产专利权、专有技术等无形资产,(2)FDI的主要形式,合资 国外的企业或个人在发展中国家境内与国内的企业或个人联合投资兴办企业,合资各方按注册资本比例分享利润,同时分担风险。合作 国外的企业或个人在发展中国家境内与国内的企业或个人按合作合同约定设立企业,按合作合同约定分享利润、分担风险。独资 国外的企业或个人在发展中国家境内全额投资设立的企业。,合作开发 主要集中在海上或陆地石油、矿产等资源的合作勘探和开发;按约定比例分享利润、分担风险BOT(BuildOperateTransfer)外资投资兴建,建成后由
16、其经营若干年限(2030年),在整体移交给发展中国家;一般在大型基础设施领域。如复旦的北区研究生宿舍及光华楼等等。,一、外资的主要形式 外国投资即是外国私人投资,主要有三种形式:1、直接投资,由外国厂商对设立在东道国的企业投资,对企业有全部的或部分的经营管理权。2、证券投资,由外国人购买东道国企业的股票或债券,但对企业无经验管理权。3、商业银行贷款。,第二节 经济发展中利用外资的必要性,二、FDI的现状,1、大的背景(1)全球经济一体化及国际分工的发展全球经济一体化使生产要素在全球的流动更加自由,生产活动也日益跨越国界国际分工体系进一步完善国际分工分为垂直型和水平型国际分工(2)全球资本市场自
17、由化(3)发展中国家内部经济的自由化及开放程度的提高(4)跨国公司的兴旺及在全球范围内追逐利润,2、发展迅速(1)FDI增速明显1980年,国际FDI4480亿美元2000年,国际FDI超过1万亿美元,World FDI Indicators,2002年世界各区域吸收FDI情况,FDI流出量,FDI流入量,中国FDI流出流入量,(2)FDI主要发生在发达国家之间1999年,国际FDI总额8650亿美元,其中2760亿(约三分之一)流向美国流向发展中国家的只占30尽管美国公司近年在中国的投资增长非常迅猛,实际上,从2000年至2004年,美国企业在德国和日本的投资额527亿美元仍比其在中国和印度
18、的投资131亿美元高出倍多。美国企业在中国每投资美元,就在日本投入了两美元。根据OECD的统计,2005年FDI流入国前三名是英国、美国(1100亿美元)和中国(720亿美元)(3)流入发展中国家的FDI绝对量是上升的,3、FDI在发展中国家间分布不均(1)FDI主要集中在少数几个经济开放程度较高,经济增长较快或发展水平较高的发展中国家(1997年,阿根廷、巴西、中国、墨西哥和波兰瓜分了发展中国家所获FDI的一半;近年来,中国、东南亚国家和墨西哥成为FDI的主要流入国,中国成为仅次于美国的第二大流入国)*(2)其他的发展中国家,尤其是非洲的发展中国家获得的FDI十分有限(3)主要因素是东道国能
19、否满足FDI的盈利需求,4、主要由跨国公司完成2001年全世界有6万多家跨国公司,下属80万家分支机构,控制90%以上的跨国FDI*中国的FDI经历了由华人资本向跨国公司的转变*,外资给发展中国家带来的经济利益:1、发展中国家自身的储蓄不足以实现意愿达到的投资目标,外国投资可以填补这一缺口。2、发展中国家的出口收入和国外援助不足以抵付外汇支出,外国投资可以填补这一缺口。3、发展中国家的税收不能完成计划指标,可以通过对外资企业的征税来填补这一缺口。4、发展中国家缺乏管理能力、企业家精神和技术,外资可以填补这方面的缺口。,三、利用外国投资的利弊,不利影响,1、利润汇出高于外债本利2、可能会延缓东道
20、国的产出结构和出口结构升级3、可能带来污染的转移4、可能会加剧区域和城乡差距5、可能会激发消费早熟6、输入不合适的技术7、国内的企业家精神受到窒息8、危及发展中国家民族自主权和政治、经济独立性9、掠夺性开发发展中国家的资源,一般来说,对FDI(外国直接投资)的吸引力主要包括以下因素:1、市场潜力因素,一个潜在巨大的市场对吸引外资具有重要的作用;2、政局和法律因素,政局不稳定直接影响投资的安全性,而法律不健全又使投资者的权益得不到有效保护,可以说上述因素是决定外资是否投资的两个基本条件;,四、影响外资的因素,3、要素禀赋等比较优势因素,包括劳动力、资源禀赋等,从发展规律来看,这些因素对吸引外资的
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