《衍生金融工具》课件.ppt
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1、衍生金融工具,主讲:孙飙,主要内容,衍生金融工具的基本概念衍生金融工具的分类远期、期货、期权和互换简介衍生金融产品市场交易者类型衍生金融产品市场特点衍生金融产品市场的风险,衍生金融工具,什么是衍生金融工具?衍生金融工具(Derivatives Financial Instrument),又叫做派生金融工具、金融衍生工具,是在原生金融工具的基础上衍生出来的。,衍生金融工具的分类,按照基础金融工具种类分类按照金融衍生产品风险-收益特性分类按照衍生金融产品交易方法和特点分类,按照基础金融工具种类分类,股权式衍生产品:以股票或股票指数为基础金融工具的衍生金融产品。货币衍生产品:以各种货币作为基础金融工
2、具的金融衍生产品。利率衍生产品:以利率活利率的载体为基础金融工具的金融衍生产品。,按照金融衍生产品风险-收益特性分类,市场交易双方的风险收益对称:双方都附有在将来某一日期按一定条件进行交易的义务。市场交易双方风险收益不对称:合约购买方有权选择履行合约与否。,按照衍生金融产品交易方法和特点分类,远期合约期货合约金融期权金融互换,远期合约,远期合约(Forward Contract)是指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。在远期合约中,规定在将来买入标的物的一方称为多头(Long Position),而在将来卖出标的物的一方称为空头(Short Position)。,远期合约,交
3、易双方自行协议以双方的信用作保证违约风险(default risk)场外交易(OTC-Over The Counter)到期日交割流动性(Liquidity)差,远期合约,远期的损益(Payoff,也称作收益,回报):ST表示合约到期时标的资产的现货价格,K表示该合约的交割价格。对于多头而言,远期合约的损益等于ST-K对于空头而言,远期合约的损益等于K-ST,期货合约,期货合约(Future Contract)指由期货交易所统一制订的、由交易双方订立的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。,期货合约,标准化的合约条款在交易所交易以双方的保证金作履约的
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