工程经济学课件1任刚.ppt

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1、工程经济学,暨南大学理工学院 任刚,1课程名称及课程性质：工程经济学 工程技术经济学是决策论证的科学！,工程经济学课程简介及学习要求,作为一个投资者、管理者，其主要和核心的问题是决策。决策中，决策者关心的主要问题：,一是技术方面 二是经济方面 三是政治方面（国家的政策、法律、利益、安全）四是环境方面 五是社会方面（就业、公众利益）等等,其中经常的、关键的是技术可行和先进、经济合理和有效益。,工程经济学是干什么的？,解决工程技术方案的经济效果评价的。,技术方案有规模的大小之分，如：特大型项目 大中型项目 小型项目 设备革新、更新项目 技术革新方案措施 日常生产生活等等 相应地，决策的级别也有高低

2、之分。如：个人决策、企业决策、地区、省决策、国家决策（国务院、人民代表大会等等）,社会实践活动，主要是发现问题和解决问题。解决问题的过程：形成方案-选择方案-实施方案,如，重大工程-三峡工程半个世纪的论证（从孙中山时代提出）1986年中央决定重新论证-是否建？何时建？,意义-解决长江流域的主要问题：,洪水灾害频繁，特别是中游地区严重长期的电力、能源紧缺问题客货运输受限问题上中游发展滞后问题,投资巨大移民问题泥沙淤积、水位问题、航运问题战争问题效益怎样（涉及，地质、地震、生态、环保、电力航运、水利水文、机械机电、移民和社会治安、工程施工技术、设计、物资供应等等）,三峡工程将带来的问题：,工程特别

3、巨大，有必要建设吗？技术上有保证吗？经济上合理吗？投资有多少？工期有多长？风险有多大？,需要研究和回答的疑问有：（以指导决策）,如，企业经营管理工作中，经常遇到的一系列问题：新产品方案、生产方案、投资方案、融资方案、管理方案等等，都需要研究其技术的先进性和经济的合理性问题。,如，日常生活中，存款方案选择、保险险种的选 择、股票债券投资的计算、家庭理财等等。,如何形成一个完善的决策：,一是提供一定条件下，所有可行的可供选择的行动（技术）方案（靠技术进步、技术创新来获得和保证）穷尽所有可能的方案,二是从上述方案中选定一个最好的行动方案（靠经济的社会的评价、分析的完成）,2通过本课程，可以使同学们掌

4、握初步的各类技术方案、项目的经济分析方法，以指导决策。,具体是：第一，掌握技术方案的经济评价方法.第二，了解可行性研究，初步掌握建设项目的经济评价方法.第三，初步掌握企业管理工作中，经常性的设备经济决策问题.第四，初步掌握项目风险分析方法.,3.学习目的：培养学生在逻辑思维、分析解决问题的基本素质 培养学生解决企业管理和技术经济问题的能力 培养学生的分析与决策能力.,4.学习要求：认真做好笔记；认真预习和复习；注意对三基的学习与掌握；强调学生对课堂的参与意识；多做练习，多多思考；,6.课程的主要参考书目,1.工业技术经济学傅家骥 清华大学出版社（工科类、高起点，96)2.煤矿技术经济学吴继奎

5、青岛海洋大学出版社（煤炭特色，92年）3.技术经济学贾春林 中南工业大学出版社（适合经济类专业）4.技术经济学胡铁林 中国展望出版社（理论性较强）5.技术经济学徐寿波 江苏人民出版社（有深度，80年）6.技术经济学阿尔丁夫 中国物资出版社（较简单、明了，94年）7.技术经济学陶树人 中国经济出版社（实践性、研究成果性，99年）8.技术经济手册编写组 中国科技出版社（工具书特点）9.技术经济学许晓峰 展望出版社（范围广，较新颖，1996年版）10.简明工程经济学杨思远 华东理工大学出版社（西方特色，1998年版）,第一章 工程经济学概述,工程经济学的涵义工程经济学的发展工程经济学的研究对象及内容

6、工程经济学的特点工程经济学的指标体系及评价原则,一、工程经济学的涵义,什么是工程经济学？狭义与广义的定义,广义：研究技术和经济的相互关系和发展规律，寻求技术和经济的最佳结合点，以保证所采取的技术能获得最大的经济效益。,狭义：工程技术经济学是对为达到某种预定目的而可能被采用的各项不同的技术政策、技术方案、技术措施的经济效果，进行计算、分析、比较和评价，从而选择技术上先进、经济上合理的最优方案的科学。,二、工程技术与经济的关系 技术的含义“技术”，有狭义与广义之分。,狭义的技术，,是指人们从事某种活动的技能，是知识与经验的集中体现。,是指劳动工具的总称，如企业的装备水平等，其代表性很强（代表了生产

7、力的发展水平）,是指人类认识和改造客观世界的能力。它的具体内容包括劳动工具、劳动对象以及具有一定经验、知识和技能的劳动者，即生产力的三要素。但是技术并非三要素的简单相加，而是三者的相互渗透和有机结合成的整体。,广义的工程技术，,经济的含义,1.日常生活中，如“经济作物”有利于人类的事或物“经济条件”个人的生活用度2.指生产关系的总和。3.指社会再生产过程各个环节的经济活动，如生产、分配、交换、消费等社会经济活动。4.指一个社会或国家的国民经济的总称及其组成部分，如工业经济、农业经济等。5.指节省或节约，如经济效益、经济合理性等，包含和强调对人力、物力、资金、自然资源、时间的合理利用和节约使用的

8、意思。,技术经济学中“经济”的含义，主要是指“节省”或“节约”的意思，有时也指国民经济总体，或工业经济、农业经济等部门经济的意思。因此，可以说“技术经济学是研究技术的节约问题的”“是研究技术方案的经济效益的”,工程技术和经济是人类社会进行再生产活动不可缺少的两个方面。,工程技术与经济的关系,它们之间的关系是相互联系、相互依存、相互促进和相互制约的关系。,工程技术与经济之间的关系，既有统一的方面，也有矛盾的方面。,统一的方面，在工程技术和经济的关系中，经济是主导，处于支配地位.工程技术进步是为经济发展服务的。工程技术的发展会带来经济效益的提高，技术不断发展的过程也就是其经济效益不断提高的过程。,

9、矛盾的方面，在一定的条件下，工程技术和经济又是相互矛盾、相互对立的。,总之，工程技术和经济的关系是辩证的，是处于不断地发展变化中的，任何技术的应用，都应以提高经济效益为前提，要因地、因时处理好技术和经济之间的关系。,二、工程经济学的发展,1887年，美国土木工程师A.M.威灵顿在铁路线的计算中首先应用了资本费用分析法，并提出了工程利息的概念。1920年，O.B.戈特曼在其著作财务工程中提出了用复利法来分析方案。1932年，E.L.格兰特出版了工程经济学原理，奠定了经典工程经济学的基础。1982年，J.L.里格斯出版了工程经济学，系统地阐述了工程经济学的内容。,二、工程经济学的发展,我国在20世

10、纪70年代后期开始逐步发展和应用工程经济学。近几年来，教育部规定在工程类专业的教学计划中安排工程经济学课程。近来，工程经济学的发展侧重于用概率统计进行风险分析、公共项目或个人投资理财项目的评估、不确定性研究以及非经济因素的研究。,三、工程经济学的研究对象和内容,研究对象 工程领域的经济问题和经济规律，特别是工程技术领域的投资和经济效益的关系。研究内容工程实践的经济效果和提高经济效果的途径工程技术与经济的相互关系通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长的有效途径。,四、工程经济学的特点,综合性实用性定量性比较性预测性,（三）评价原则,技术与经济相结合的原则定性分析与定量分析相结合的原则财务分析

11、与国民经济分析相结合的原则可比性原则,满足需要的可比性（产量、质量、品种）消耗费用的可比性（投资、运营费用）价格的可比性（价格与价值、可比价格）时间的可比性（资金的时间价值、相同的分析期）,可比性原则,六、经济效果及 技术经济分析的基本原理,主要内容：第一部分 经济效果的概念第二部分 经济效果评价的指标体系第三部分 技术经济分析的原理,一、经济效果的概念及其表达方式 1.什么是效果？由行为而产生的有用的结果（或成果）,理解点：行为：一是指人的行为；二是指某种力量或因素；,不同的行为会产生不同的结果；,要取得一定的效果，必然要有投入，要消耗一定的劳动（活的或物化的劳动）。进一步地，就有一个投入的

12、多与少的问题，即节约与浪费的问题。就是通常所说的经济效果问题。,所谓经济效益（效果），就是经济活动中所取得的劳动成果与劳动耗费的比较。或者说经济效益是经济活动中产出与投入的比较。,注意点：人类从事的任何社会实践活动都是有一定的目的的，都是为了取得一定的效果。目的是多种多样的。如政治的、经济的、军事的、科研的等等，目的达到了，就有效果，同时若消耗的少，则效果就好；但是，任何活动都有一个经济效果的问题。,2.什么是经济效益？,目前，关于经济效果的表述很多，虽然表述不同，但其基本概念是一致的经济效果与经济效益没有严格的区别。“比较”是指“之比”和“之差”两层含义。另外要把成果和耗费联系起来。消耗，即

13、劳动消耗，包括物化劳动和活劳动。,3.经济效益（效果）的表达式通常可有三种类型。,(二)差额表示法,(三)百分率表示法,(一)比率表示法,应当指出，对上述经济效益概念及表达式的理解，必须强调以下几点：1劳动成果必须是有效的劳动成果或有用的劳动成果。2在技术经济评价中，效果主要指对社会有益的产品和劳务，但在考察经济效果时，对生态环境、国防安全、精神文明等方面的影响，也是必须重视的3劳动消耗量是指生产过程中消耗的人力、物力和财力的总和，它包括物化劳动消耗和活劳动消耗。4在不同的社会制度条件下，由于生产的目的不同，经济效果的实质也不相同。,1 并且max,0 并且max,5经济效益的含义必须是劳动成

14、果与劳动耗费的比较。,6经济效果衡量的标准。从整个社会来考察生产领域的经济效果，生产活动中所创造的价值必须大于所投入的劳动价值，且经济效益越大越好（即最大化准则）：,二、提高经济效益的途径,(一)劳动成果增加，劳动耗费保持不变，提高经济效益,(二)劳动成果保持不变，劳动耗费减少，提高经济效益，,(三)劳动耗费有所增加，劳动成果有显著增加，提高经济效益,(四)劳动成果有所减少，劳动耗费有显著的减少，提高经济效益,(五)劳动耗费减少，劳动成果增加，显著提高经济效益,指标：所谓指标，也就是来综合反映社会经济现象某一方面的状况。,三、经济效果评价的指标体系,指标体系：一组既独立又相互联系、相互制约的指

15、标所构成的经济效果指标体系。,为什么要建立指标体系？指标的分类?,质量指标：反映产品技术性能的，反映产品经济性能的：,1、效益类指标,产量指标：实物量：吨、台、辆、个.商品产值：总产值、单位产值.,品种指标：,时间因素指标：,利润指标：,总投资指标：包括：固定资产投资、流动资金投资、固定资产投资方向调节税和建设期借款利息。,2、消耗类指标,产品成本指标：单位产品成本、总成本、经营成本 经营成本：经营成本中不包括折旧费、维简费、摊销费和借款利息。,技术经济效果指标是从收益与劳动耗费两方面来考查的技术经济综合指标，通过这类指标来评价技术方案的好坏。,3、技术经济效果指标,绝对经济效果，如净现值、内

16、部收益率及投资回收期等；相对经济效果，如追加投资返本期、差额内部收益率等。,四、技术经济分析的原理,在比较过程中，如何使每个方案受到公正的“待遇”，如何判断备选择的方案是最优的，这就必须遵循技术经济分析的基本原理。,技术经济分析原理包括：技术经济比较原理、成本效益比较原理、系统分析原理、差异比较原理。,1、技术经济比较原理,所谓技术经济比较原理就是在对技术方案进行比较时，要掌握技术方案之间进行比较和评价的可比条件，分析技术方案之间可比与不可比的内在联系，了解不可比向可比转化的规律性，从而保证技术经济评价结论的科学性和正确性。-（可比性原则、可比原理）,技术经济比较原理主要包括四个方面，即：满足

17、需要的可比性消耗费用的可比性价格的可比性时间的可比性。,1产品产量的可比性。可用单位产量指标的方法处理2产品质量的可比性。可用使用效果系数的方法处理3产品品种的可比性。也可用使用效果系数的方法处理,1总成本的可比性：可用寿命周期成本的方法处理2相关费用的可比性：可将相关费用统一计算的方法处理,满足需要的可比,消耗费用的可比,1价格的合理性：真实地反映价值和供求关系2价格的口径和范围3价格的时间,价格的可比,价格处理方法：确定合理价格国际贸易价格不变价格影子价格,时间的可比,1计算期相同2要考虑资金的时间价值,成本效益是将耗费与效益进行的对比分析。成本效益的好坏是技术方案经济分析的重点之一。在对

18、技术方案进行经济分析时，应将方案的成本效益对比分析，且收益的指标越大越好，耗费指标越小越好。,2、成本效益比较原理,运用成本效益比较分析，选择基本原则是：收益指标越大越好，耗费指标越小越好，称它为最大、最小原理。,对不同的可比方案进行成本效益比较时，可比较各方案U(X)的大小，并取U(x)最大的方案为最优方案。,收益函数R(X)标准值，且 max（越大越好）；,费用函数F(X)标准值，且 min（越小越好）；,经济效益的目标函数U(X)R(X)/F(X)1，且 max（越大越好）。,系统分析原理要求我们在技术经济分析时，要按照系统分析的原则来考察技术经济问题。系统分析以系统整体为研究对象，从技

19、术经济系统分析的角度来研究。不仅要研究工程技术结构、质量和可靠性分析等，也要研究可能实现的最佳经济效益及其实施的措施等。系统分析可以通过诸如线性规划、非线性规划、动态规划等数学模型的运算，对各种可行方案进行分析比较，从中选取系统最优化方案，所以系统分析原理是技术经济分析中的一个重要原理。,3、系统分析原理,对各可比方案进行经济效益比较时，可只比较经济效益方面不同的部分，而将经济效益完全相同的部分略去，以减少计算工作量，加快决策选优的速度。,4、差异比较原理,第二章 现金流量及其构成,现金流量的概念现金流入现金流出净现金流量现金流量的构成投资、折旧与残值成本、费用与经营成本销售收入、税金与利润,

20、第一节 现金流量的概念,一、基本概念1.现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。2.现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。3.净现金流量=现金流入-现金流出,现金流量基本要素:投资、成本、销售收入、利润与税金,第二节 现金流量的构成,投资、折旧和残值成本、费用与经营成本销售收入、税金和利润,一、投资、折旧和残值,1.投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资金。包括：固定资产投资、流动资金投资、无形资产投资、递延资产投资和预备费用、（建设期利息）。,固定资产投资固定资产投资是指项目按拟建规模（分期投资项目为分期建设

21、规模）、产品方案、工程内容进行建设所需费用，包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。流动资金指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额，流动负债是指那些要动用流动资产来归还的各种债务。,建设期利息（资本化利息）项目投资借款部分在建设期的应付利息，此项利息要计入项目总投资。固定资产投资方向调节税 固定资产投资方向调节税是对在我国境内从事固定资产投资行为的单位和个人（不包括外资企业）征收的一种税。,2资产 所谓资产，是指企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。项目总投资形成的资产包括：固定资产、无形资产、递延资产、和流动

22、资产,(3)递延资产不能全部计入当年损益，应当在以后年 度内分期摊销的各项费用，包括开办费、固定资产 改良支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用。(4)流动资产可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。,场地使用权获取费 工业产权及专有技术获取费其他无形资产获取费用,咨询调查费 人员培训费 其他筹建费,总投资,建设投资,固定资产购建费用,无形资产获取费,开办费(递延资产),预备费用,建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用,基本预备费 涨价预备费,建设期借款利息,流动资金,投资方向调节税,固定资产,递

23、延资产,无形资产,流动资产,投资构成图,储备资金,生产资金,成品资金,结算资金,供应过程,生产过程,销售过程,货币资金,投资构成图,固定资产投资,建筑工程费设备购置费安装工程费工具及生产家具购置费其它费用（土地补偿费、管理费等）预备费用,固定资产投资,固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值折旧：使用过程中固定资产转移价值的补偿固定资产净值=固定资产原值-累计折旧期末残值：项目寿命期结束时固定资产的残余价值,流动资产投资,储备资金（原材料、燃料等）生产资金（在制品、半成品、待摊费用）成品资金（产成品、外购品等）结算资金（应收、预付帐款等）货币资金（备用金、现金、银行存款等）,无形资产、递延

24、资产,无形资产包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本递延资产包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装修费等在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本,2.折旧、摊销：在投资项目寿命期（或计算期）内的现金流量表或图中，折旧和摊销并不构成现金流出；但是，在估算利润总额和所得税时，其是总成本费用的组成部分。3.残值：构成期末的现金流入。,一、投资、折旧和残值,折旧的计算,平均年限法年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限年折旧额=固定资产原值年折旧率工作量法单位工作量折旧额=（原值-残值）/额定总工作量年折旧额=单位工作量折旧额年工作量,折旧的计算,双倍余

25、额递减法年折旧率=2/折旧年限100%年折旧额=固定资产净值年折旧率年数总和法年折旧率=（折旧年限-已使用年限）/折旧年限（折旧年限+1）/2年折旧额=（固定资产原值-固定资产残值）年折旧率,费用和成本概念及构成：费用：泛指 企业在生产经营活动中发生的各项耗费。成本：指生产商品和提供劳务所发生的费用。技术经济分析中，侧重于对现金流量的考察分析，一般不严格区分成本和费用。总成本费用按照经济用途和核算层次可以分为以下几项：直接费用制造费用期间费用（销售费用、管理费、财务费）,经营成本：经营成本=总成本费用-折旧摊销-借款利息支出为什么折旧摊销以及借款利息支出不属于现金流量？在技术经济分析中将其看作

26、一个单独的现金流出项沉没成本：以往发生的与当前决策无关的费用对项目的现金流量没有影响机会成本：将一种具有多种用途的资源置于特定用途时所放弃的收益会以各种方式影响现金流量,二、成本、费用与经营成本,总成本费用、经营成本,工程经济分析中将各类费用按照经济性质和表现形态，分为九类：外购材料；外购燃料；外购动力；工资及福利费；折旧费；摊销费；利息支出；修理费；其他费用。经营成本：工程技术项目在生产经营期间的经常性实际支出。总成本费用中扣除折旧、摊销费和利息支出即为经营成本。,三、销售收入、利润、税金销售收入社会出售商品或劳务的货币收入=销售量*商品单价工程技术经济分析中，属于现金流入利润项目在一定时期

27、内实现盈亏的总额，是企业最终的财务成果，也是考核企业生产经营活动的重要综合指标。经济目标的集中体现可以分为销售利润和税后利润销售利润=销售收入-总成本费用-销售税金及附加 年销售税金及附加=年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税+年教育费附加,税后利润税后利润是指利润总额按照国家规定(如减免所得税、弥补上年度亏损)作相应调整后，依法缴纳所得税后所得利润。税后利润=利润总额所得税 税后利润一般按下列顺序进行分配:(1)归还贷款;(2)按10%税后利润提取盈余公积金(还贷期间不提盈余公积金)。当盈余公积金达到注册资本的50%时不再提取;(3)向投资者分配利润；(4)未分配利润。,2.4 税

28、收与税金,税收及其性质税收是国家凭借政治权力，无偿征收实物或货币，来取得财政收入的一种工具。税收的性质：无偿性、强制性、固定性 我国目前的工商税制分为流转税、资源税、所得税、财产税、特定行为税等几类。其中与技术经济评价有关的主要税种是：,从销售收入中扣除的增值税、营业税、资源税、城市维护建设税和教育费附加；计入总成本费用的房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等；计入固定资产总投资的固定资产投资方向调节税；以及从利润中扣除的企业所得税等。,一、增值税增值税 增值税是以商品生产、流通和加工、修理、修配等各种环节的增值额为对象征收的一种流转税，其纳税人为在中国境内销售货物或者提供加工、修理、修配劳

29、务以及进出口货物的单位和个人。,税率增值税税率设基本税率、低档税率和零税率三档税率。出口货物适用零税率；粮食、食用植物油、自来水、暖气、冷气、热水、煤炭、煤气、石油液化气、天然气、沼气、图书、报纸、杂志、农业生产资料等适用低税率13，其它适用基本税率17。,增值税计算公式应纳税额=当期销项税额当期进项税额 销项税额是按照销售额和规定税率计算并向购买方收取的增值税额。销项税额销售额适用增值税率 进项税额是指纳税人购进货物或者应税劳务所支付或者负担的增值税额。,凡在我国境内从事交通运输、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产和销售不动产等业务，都属于营业税的征收范

30、围。除娱乐业适用520的幅度税率外，金融保险业、服务业、转让无形资产、销售不动产的税率为5，交通运输、建筑业、邮电通信业、文化体育业为3。,计算公式：应纳营业税税额=营业额适用税率,二、营业税 营业税是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产的单位和个人，就其营业额征收的一种税。,三、资源税 资源税是对在我国境内从事开采应税矿产品和生产盐的单位和个人，就其因资源条件差异而形成的级差收入征收的一种税。资源税实行从量定额征收的方法。计算公式：应纳资源税税额课税数量适用单位税额课税数量是指纳税人开采或者生产应税产品的销售数量或自用数量。单位税额根据开采或生产应税产品的资源状况而定，具体按

31、资源税税目税额幅度表执行。如煤炭035元/吨，原油830元吨，有色金属矿原矿0430元吨。,四、城乡维护建设税 城乡维护建设税是对一切有经营收入的单位和个人，就其经营收入征收的一种税。其收入专用于城乡公用事业和公共设施的维护建设。城乡维护建设税的税率为0306，各省、自治区、直辖市人民政府应根据当地经济状况和城乡维护建设需要，在规定的幅度内，确定不同市县的适用税率。计算公式：应纳税额生产经营收入额经核定的适用税率生产经营收入额包括收取的全部价款和价款之外收取的一切费用。,五、教育费附加 教育费附加是向缴纳增值税、消费税、营业税的单位和个人征收的一种费用。它是以纳税人实际缴纳的上述三种税的税额为

32、征收依据。教育费附加率为3。,六、企业所得税 企业所得税是对我国境内企业（不包括外资企业）的生产、经营所得和其他所得征收的一种税。不论国有企业、集体企业、私人企业都实行统一的33比例税率。计算公式：应交所得税应纳税所得额所得税税率,七、固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税是对在我国境内从事固定资产投资行为的单位和个人（不包括外资企业）征收的一种税。固定资产投资方向调节税设置了差别比例税率，包括0、5、10、15、30五个档次。八、销售收入、成本、税金及利润的关系,销 售 收 入,销售税金及附加,增值税，营业税，资源税，城市维护建设税，教育费附加,总成本费用,折旧费,摊销费,维简费,流动

33、资金贷款利息,外购原材料，燃料，动力,工资及福利费,修理费及其他费用,经营成本,利润总额,所得税,税后利润,例题：绘制现金流量图某工程项目投资额130万元，项目寿命期6年，残值为10万元，采用直线折旧法，每年的销售收入和经营成本分别为100万元和50万元，所得税税率为50%，计算项目的现金流量，并划出现金 流量图。,第三章 资金的时间价值与等值计算,资金的时间价值利息与利息率资金等值计算,例题2.C公司年初从Y银行借入1000万元，并约定借期为N年，贷款年利率为I。,引例：,例题1.C公司另有N年后到期的500万元的期票一张。若现在急用，欲全部提出，那么银行会付给公司多少？（已知银行的贴现利率

34、为I），会是500万元？若是400万元的话，那么剩余的100万元？明显，同一笔资金的价值与时间有关。,所以，资金随着时间的推移，会产生价值的变化增值,而且，时间越长，资金的增值越多 表现为：利息多了、利润多了等等,这里，计量增值的方法可以用：总利息或利润的多少来计量，用单位时间的利息或利润的多少来计量利率,当然，反时间方向来认识这一现象，就是将来时间上的一笔数额的资金，在现在看来是不值那么多的！,第一节 资金的时间价值,1.资金的时间价值的概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就称为资金的时间价值。2.资金具有时间价值的内涵资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值资金的时间价

35、值是对放弃现时消费的必要补偿。,第一节 资金的时间价值,3.影响资金使用的因素投资收益率风险通货膨胀,第一节 资金的时间价值,4.资金等值的概念资金等值是指在不同时点绝对值不等而价值相等的资金。在一个或几个项目中，投资或收益往往发生在不同的时间，于是就必须按照一定的利率将这些投资或收益折算到某一个相同的时点，这一过程就是等值计算。,第二节 利息和利率,1.利息（In）占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿）2.利率（i）一个记息周期内所得利息额与本金的比率利率,需要注意 利息和利润的概念是不同的,利息与利润的区同：区别。来源不同：利息来源于信贷，利润来源于经营相同点。都是资金时间价

36、值的表现。本学科不予区分。,利息是指因占用资金所付出的代价，或因放弃资金的使用权所得到的补偿。利润-资金投入生产过程后，获得的超过原有投入部分的收益。,如果将一笔资金存入银行，这笔资金就称为本金。经过一段时间之后，储户可在本金之外再得到一笔利息，这一过程可表示为：F=P+I,利率几个习惯说法的解释：“利率为8%”指：年利率为8%，一年计息一次。,式中:F本利和 P本金 I利息,“利率为8%，半年计息一次”指：年利率为8%，每年计息两次，或半年计息一次，每次计息的利率为4%。,一、利息计算方法,1.单利法：仅对本金计息，利息不在生利息。,2.复利法：对本金和利息计息,一、利息计算方法,二、名义利

37、率和实际利率,若给定利率的时间单位与实际计息期不同，名义利率和实际利率则不同。名义利率为 r，则计息期利率为r/n一年后本利和 年利息 年实际利率,不同计息周期情况下的实际利率的计算比较计息周期 一年内计息周期数(m)年名义利率(r)%期利率(r/m)%年实际利率(i)%,年 1 12.00(已知)12.00 12.000,半年 2 12.00(已知)6.00 12.360,季度 4 12.00(已知)3.00 12.551,月 12 12.00(已知)1.00 12.683,周 52 12.00(已知)0.2308 12.736,日 365 12.00(已知)0.03288 12.748,连

38、续计息 12.00(已知)0 12.750,从表中可知，复利计息周期越短，年名义利率与年实际利率差别越大，年实际利率越高。,通常，商业银行的贷款是按复利计息的。复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，在技术经济分析中，一般采用复利计息。,例 某企业以6%的年利率向银行贷款1000万元，贷款期5年，以复利计算。问5年后企业支付多少利息?如果贷款期为十年呢？,复利法：I=F P=1000(1+6%)5 1000=338.23万元 单利法：I=F P=P i n=10005 6%=300万元,从例中可以看到，当单利计算和复利计算的利率相等时，资金的复利值大于单利值，且时间越长，差别越大

39、。,由于利息是货币时间价值的体现，而时间是连续不断的，所以利息也是不断地发生的。从这个意义上来说，复利计算方法比单利计算更能反映货币的时间价值。因此在技术经济分析中，绝大多数情况是采用复利计算,三、间断计息和连续计息,1.间断计息计息周期为一定的时间（年、季、月、周），且按复利计息的方式称为间断计息。2.连续计息,从理论上讲，资金是在不停地运动，每时每刻都通过生产和流通在增殖，但是在实际商业活动中，计息周期不可能无限缩短，因而都采用较为简单的间断复利计息。,一些西方国家的政府借贷法规条款需要在借贷合同中阐明规定的年百分比率（APR）。APR只是一个名义利率，并不考虑在一年中可能发生的复利次数情

40、况；借贷者应该特别加以注意，以免造成实际额外的偿还负担。,第三节 资金的等值计算,基本概念一次支付类型计算公式等额分付类型计算公式,资金等值原理：,某一时点的资金，可按一定的利率换算至另一时点（复利方法），换算后其绝对值虽然不等，但其价值是相等的。这一原理叫做资金等值原理。这一过程叫做等值换算。或资金等值是指不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。,说明：资金等值有三个要素：金额；金额发生的时间；折现率。缺一不可。,这里的等值，如两方案的现金流是等值的-是指具有相同的时间价值，目的是对方案进行经济分析。并不表示两个投资方案相同、或可以相互替换。,理解等值概念时应注意以下两点：A 等值

41、仅是一种尺度，即为在同一利率下评价不同现金流量方案的一种度量。,B 等值并不意味着具有相等的用途。方案有相同的现金流量等值并不意味着方案本身是相等的。事实上，各方案之间都存在着差别，这些差别是由于它们的现金流量发生在不同的时点上引起的，这种差别是难于用观察的方法进行评价的，而必须通过对方案的综合评价来实现。,举例例如：现在的100元与一年后的l06元，数量上并不相等，但如果将这笔100元的资金存入银行，且年利率为6%时，一年后的本金和利息之和为:F=100(1+6%)=106,即，在年利率为6%的条件下，现在的100元与一年之后的106元，则两者是等值的。,2现金流量图现金流量图就是把项目在寿

42、命期内每年的净现金流量用图的形式直观地表示出来。,+,收入,支出,0,1,2,3,4,5,6,.,n-1,n,(年),i=?%,画法:先作一水平线为时间坐标(横坐标)，按单位时间分段(等分)，自左向右为时间的递增，表示时间的历程。时间一般以年为单位，用 0，1，2，3，n表示。在分段点所定的时间通常表示该时点末(一般表示为年末)，同时也表示为下一个时点初(下一年的年初)，如时点1表示第1年的年末或第2年的年初。,垂直线表示时点上系统所发生的现金流量，其中箭头向下表示现金流出(费用)，向上则表示现金流入(收益)，线段的长度代表发生的金额大小，按比例画出。,为计算方便，将现金流入与现金流出所发生的

43、具体时间假定在期初(年初)或期末(年末)。例如将项目投资假定在年初发生，而将逐年所发生的经营成本(费用)、销售收入(收益)均假定在年末发生。注意：现金流量图与选择的对象有关。,例：设有某项贷款为5000元，偿还期为5年，年利率为10%，偿还方式有两种：一是到期本利一次偿还；二是每年付息，到期一次还本。就两种方式画现金流量图。,以贷款者为对象，该系统现金流量图：,5000,0,1,2,3,4,5,8053,i=10%,a,5000,0,1,2,3,4,5,i=10%,b,500,5000,以借款者为对象，该系统现金流量图：,5000,0,1,2,3,4,5,8053,i=10%,a,5000,0

44、,1,2,3,4,5,i=10%,b,500,5000,1.决定资金等值的因素资金数额资金发生的时刻利率：关键因素,一、基本概念,2.几个概念折现（贴现）：把将来某一时点上的资金金额换算成现在时点的等值金额的过程现值：折现到计算基准时点的资金金额终值：与现值相等的将来某一时点上的资金金额折现率：折现时的计算利率,一、基本概念,资金等值计算：利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额，这一过程叫资金等值计算。,二、一次支付（整付）类型公式,基本模型,现值与将来值（或称终值之间的换算,一次支付（整付）终值公式,即，已知一笔资金（本金）为：P求：n年后的本利和（终值），F

45、=？,式中，（F/P,i,n）为：整付终值系数,2.一次支付现值公式,即，已知一笔资金n年后的本利和（终值），F 求：这笔资金的现值（本金）为：P=？,式中，（P/F,i,n）为：整付现值系数,例1：某人把1000元存入银行，设年利率为6%，5年后全部提出，共可得多少元？,例题,例2：某企业计划建造一条生产线，预计5年后需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？,例题,三、等额分付类型公式,等额年值与将来值之间的换算,基本模型,3.等额分付终值公式,即，已知一笔等额分付资金（年金）为：A求：n年后的本利和（终值），F=？,式中，（F/A,i,n）为：等额分付终值系数,上

46、述公式推导：,第一笔 A的终值为：,第二笔 A的终值为：,第三笔 A的终值为：,第 n 笔 A的终值为：,所有n个年金A的总终值F=F，即：,继续推导：,（1）,（1）式两边，同乘(1+i）,得（2）式：,（2）式与（1）式等号两边相减：,等额分付系列公式应用条件,1.每期支付金额相同，均为A；2.支付间隔相同，通常为1年；3.每次支付都在对应的期末，终值与最后一期支付同时发生。,例题,例3：某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为3%。第5年末可得款多少？,4.等额分付偿债基金公式,即，已知n年后的本利和（终值），F求：等额分付资金（年金）：A=？,式中，（A/F,i,n

47、）为：等额分付偿债基金系数,A A A=?A,5.等额分付现值公式,即，已知一笔等额分付资金（年金）为：A求：现值，P=？,式中，（P/A,i,n）为：等额分付现值系数,推导：,注：当n无限大时，P=A/i,6.等额分付资本回收公式,即，已知一笔投资（本金、资本）为：P求：等额回收年金，A=？,式中，（P/A,i,n）为：等额分付资本回收系数,例题,例4：某厂欲积累一笔福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，设利率为5%，问每年末至少要存多少钱？,变化,若等额分付的A发生在期初，则需将年初的发生值折算到年末后进行计算。,例题,例5：某大学生贷款读书，每年初需从银行贷款6,

48、000元，年利率为4%，4年后毕业时共计欠银行本利和为多少？,例题,例6：某人贷款买房，预计他每年能还贷2万元，打算15年还清，假设银行的按揭年利率为5%，其现在最多能贷款多少？,例题,例7：某投资人投资20万元从事出租车运营，希望在5年内收回全部投资，若折现率为15%，问平均每年至少应收入多少？,课堂练习,1.我国银行目前整存整取定期存款年利率为：1年期1.98；5年期2.88。如果你有10000元钱估计5年内不会使用，按1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存5年期相比，利息损失有多少？,2.以按揭贷款方式购房，贷款10万元，假定年利率6，15年内按月等额分期付款，每月应付多少？,解,练

49、习1,练习2,课堂练习,3.某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要150万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出50万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额400万中提取5%用于还款（第三年末开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率10%？,练习3,解,终值公式,现值P,终值F,现值公式,P=F/(1+i)n,F=P(1+i)n,终值系数,(F/P,i,n),终值,现值,现值系数,(P/F,i,n),终值公式,终值F,年值A,F=A(1+i)n-1)/i,终值系数,(F/A,i,n),基金公式,终值,年值,A=F*i/(

50、1+i)n-1),偿债基金系数,(A/F,i,n),现值公式,年值,现值,现值,年值,回收公式,P=A(1+i)n-1)/(i(1+i)n),回收系数,(P/A,i,n),A=P(1+i)n)i/(1+i)n-1),现值系数,(A/P,i,n),类别,公式,已知,未知,系数与符号,现金流量图,一次支付,等额分付,P,F,A,F,P,A,普通复利公式汇总表,四、等差序列现金流的等值计算,等差序列终值公式 已知等差序列得的公差G，求终值F:,五、等比序列现金流的等值计算,2.等比序列现值公式 已知等比序列得的公比(1+h)，求现值P:,补充内容 资金时间价值的连续复利公式推导,推导过程：,一、资金