外汇保证金课程总篇.ppt

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1、外汇和黄金的基本面知识,主讲：徐老师,（一）外汇保证金交易的概念,外汇是什么,要解释外汇的概念有专业的和通俗的两种解释：专业的解释：是国际汇兑的简称，指的是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段和资产，主要包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等通俗的解释：外国的钱。如美元，欧元等,什么叫外汇保证金交易,保证金交易也称为外汇杠杆交易，杠杆的意思是以小本控制大本，而杠杆式外汇买卖，就是投资者只需付出固定的保证金（Margin），便可买卖外币合约，最少量为一张（即一手），而所需保证金由提供保证金交易的银行而定。以200倍的保证金交易为例，交易价值100,000美元的合约，投资者只需

2、付出500美元即可以作买入或卖出的交易。因此保证金交易比实盘交易更灵活。,外汇市场,0.5%保证金,资金运用灵活、多元化,事业,房地产,定存,股票,0.5%,其它,利润,100%,灵活的资金运用,美元 USD欧元 EUR英镑 GBP澳元 AUD日元 JPY加元 CAD瑞士法郎 CHF纽西兰元 NZD,保证金交易中的主要货币,（二）外汇市场的交易形式和时间,24小时不间断交易,美国西岸外汇交易市场21:3004:00(夏令时间）22:3005:00(冬令时间）,悉尼07：00-12：00,纽西兰06：00-23：00,东京08：00-14：00香港09：00-14：00 新加坡09：00-16：

3、00,法兰克福外汇交易市场14：3023：00（夏令时间）15：3024：30（冬令时间）,纽约外汇交易市场20：3003：30（夏令时间）21：3004：30（冬令时间）,伦敦外汇交易市场15：0023：00（夏令时间）16：0000：30（冬令时间）,外汇市场的交易形式和时间,东京外汇市场:参与者是外汇银行、外汇经纪商、非银行客户和日本银行。交易时间北京时间8:00-14:30。交易主要是美元/日元、欧元/日元。在交易中,一般行情比较平淡,但是大家在日后的交易中,一定要注意日本出口商的投机作用,有时由于日本出口商的投机,使日元在汇市上出现大幅的波动。,欧洲大陆的外汇交易市场：市场由瑞士苏黎

4、士市场、巴黎市场、法兰克福市场和一些欧元区成员国的小规模的市场组成。主要是德国的法兰克福市场。现在它的交易量已经使其成为世界第三大交易市场。交易时间为北京时间14：3023：30。交易比东京市场活跃，汇价变动也很大。,伦敦外汇市场：世界上最大的现汇交易市场 参与者是经营外汇业务的银行、外国银行的分行、外汇经纪商，其他的金融机构和英国央行-英格兰银行。交易时间为北京时间15：3000：30。市场最大的交易是英镑/美元的交易。,纽约外汇市场：世界上最大的外汇期货市场 参与者是在美国的大商业银行和外国银行的分行，和一些专业的外汇经纪商。纽约外汇市场不仅是美国国内的外汇交易中心,同时也是重要的国际性外

5、汇市场。由于纽约市场和伦敦市场的交易时间有一段重合,所以在这段时间里,市场的交易最为活跃,交易量最大,行情波动的比例也大。,（三）外汇保证金交易的特点,1.双边买卖,可买升可买跌2.保证金交易,投资成本轻3.可设止损,掌握亏损幅度4.24小时交易,买卖、进出可随时进行5.T+0交易6.投资目标是国家经济,而不是上市公司业绩7.成交量大，不易为大户所操控,外汇保证金优势,各种金融投资产品比较,（四）汇率的表示及计算,外汇汇率的报价方式,在外汇市场上，一个国家与另一个国家货币的汇率是成对出现的。基本货币在前，目标货币在后，中间以“/”分隔，表示一个单位基本货币可以兑换多少目标货币。外汇市场上有三种

6、报价方式：直接报价、间接报价、交叉报价。,-直接报价-把以美元为目标货币的报价方式称为直接报价。如EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD 而基本货币就称为直接货币，如EUR、GBP、AUD。直接报价中当数字增大时，表示基本国货币上升，美元下跌；数字减小表示基本国货币下跌，美元上升。,-间接报价-把以美元为基本货币的报价方式称为间接报价。如USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD 而目标货币就称为间接货币，如JPY、CHF、CAD。间接报价中当数字增大时，表示目标货币下跌，美元上升；数字减小表示目标货币上升，美元 下跌。,-交叉报价-,把美元既不是基本货币，也不是目标货币的报价方式

7、称为交叉报价。如EUR/JPY、GBP/JPY、EUR/GBP等,汇率的表示,汇价又称汇率，是指两国货币的交换比率。通常国际上以美元为兑换货币 比如：GBP/USD=2.0200 表示1英镑 2.0200美元,汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点 例如：欧元/美元由1.3700变为1.3800，我们说欧元兑美元上升了100点。,汇率波动的计算,（五）保证金交易的盈亏计算,1,USD为目标货币的组合,如EUR/USD,GBP/USD,和 AUD/USD:赢利/损失=(开仓价-平仓价)x合约单位x手数x合约数量点值（卖出价-买入价）合约单位手数=实际赚的钱实例示范

8、：在2.0000买入1手GBP/USD，于2.0010卖出平仓，获利：（）100,0001 1,00美元,隔夜利息的收取,二、影响外汇市场涨跌的因素,四大因素：政治因素（30%）经济因素（30%）技术分析图表（30%）市场因素（10%）,影响汇价波动的因素,战争,政治丑闻,经济数据,利率动向,市场情绪,央行干预,（一）政治因素,“9.11事件”（又称“911”、“美国911事件”等）指的是2001年9月11日恐怖分子劫持的飞机撞击美国纽约世贸中心和华盛顿五角大楼的历史事件。2001年9月11日，四架民航客机在美国的上空飞翔，然而这四架飞机却被劫机犯无声无息地劫持。当美国人刚刚准备开始一天的工作

9、之时，纽约世贸中心，连续发生撞机事件，世贸中心的摩天大楼，轰然倒塌，化为一片废墟，造成了3000多人丧生。,911 对避险货币瑞郎的影响,911 当天美元/瑞郎下跌560点折合保证金一手计算价值3422美元,美元/瑞郎 两周内下跌1256点折合保证金一手计算价值8016美元,（二）市场因素:央行干预,1999年1月2000年4月 日本当局关注日元过度走强将会扼杀其脆弱的经济复苏状况，因此介入汇市以遏止日元升值。1999年1月时，美元兑日元汇率约为108日元，在上述期间内，日本央行至少18度进场卖出日元，其中还包括由ECB和FED各别代替日本央行进行的一次汇市干预行动。尽管多次介入，日元兑美元依

10、然持续走强，在2000年4月时，日元兑美元攀升至102日元。2001年9月17、19日与21日 日本央行进场买美元卖日元。2001年9月24、26、27日与28日 日本央行多次进场买进美元，因担心美元在“911”事件后的弱势会造成日元升值快速，进而打击日本出口。日本央行于这段时间内的汇市干预，并不仅限于美元兑日元，还包括由欧洲央行（ECB）与其他欧元区国家央行代替日本央行出面买进欧元抛日元。日本央行在9月27日表示，美国联邦准备理事会（FED）也首度于9月间代表该行进场干预。2002年5月22日 在美元因市场对美国经济复苏速度产生疑虑而触及123.50日元的五个半月低点后，日本央行在123.8

11、0123.90日元水准进场干预，抛售日元买美元。2002年5月23日 日本央行连续第二天进场干预汇市，在123.90/95水准附近卖出日元买入美元。,99年到02年 央行干预下日元不断贬值,（三）经济因素,1、国内生产总值（GDP）,是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国

12、商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。,经济因素,2、生产物价指数（PPI）,主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美元；反之，则不利于美元。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。,经济因素,3、消费物价指数（CPI）以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美元有利；反之，则不利美元。但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不

13、利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公布。,经济因素,4、批发物价指数（WPI）是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一个月的数据。,经济因素,5、利率（Interest Rate）利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。,经济因素,6、失业率（Unemp

14、loyment Rate）经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五公布。,经济因素,7、非农就业人数 它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观

15、察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。,经济因素,8、耐用商品订单(Durable Good Orders)所谓耐用商品是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本。其它诸如电器用品等也是。耐用商品订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏,数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐用商品订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：30或23：00公布。,经济因素,9、贸易收支平衡数字 贸易赤字（Trade Deficit）国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当

16、一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美元，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。,经济因素,9、贸易收支平衡数字 经常项目收支 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。,经济因素,贸易收支平衡数字 资本帐户收支 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包

17、括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐户项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。,经济因素,10、综合领先经济指标（ELI）又称先行指标指数（Index of Leading Indicators）是一系列引导经济循环的相关经济指标和经济变量的加权平均数。它主要用来预测整体经济的转变情况，以衡量未来数月的经济趋势。领先指标每月公布，指标上升，显示该国出现经济增长，有利于该国货币表现。如果此指标下降，则显示该国经济衰退和放缓的迹象，对该国货币构成不

18、利的影响。,经济因素,11、工业生产（Industrial Production）指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。,经济因素,12、采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时

19、，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日23：00公布。,经济因素,13、房屋开工率 一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19号间公布。,市场预

20、期,预期因素是短期内影响汇率变动的最主要因素。,市场预期A货币贬值,人们出售A货币,市场上A货币供给需求,A货币市场价格（汇率）下降,二、黄金市场,黄金单位,1盎司=31.1035克1合约=100盎司买一盎司黄金需要只需要交付保证金1000USD1合约=892.00美元/盎司X100盎司=89200美元,黄金盈亏计算,2008年1月31日，我司技术部门建议客户何小姐在920.0美元/盎司的价位买了两手，黄金报价在短短的半小时内从920.0冲到了931.9！何小姐不敢恋战，眼看行情冲得差不多了，在929.0的价位迅速出手，获利平仓。我们来计算一下何小姐这半小时的收益：（）美元/盎司100盎司/手

21、2手1800美元,黄金供求分析,供给金矿开采央行售金再生金,需求工业需求饰金需求投资需求,地上的黄金存量:全球目前大约存有13.75万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。,金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。,黄金储量（未开采）世界前8名国家（吨）,南非,中国,澳洲,秘鲁,印尼,加拿大,俄罗斯,美国,年 供 应 量,黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%,饰金 86.52%,工业及其它 13.48%,世界黄金需求情况,世界饰金消费前十位的国家（吨）,印度,沙特,埃及,印尼

22、,意大利,土耳其,英国,美国,欧盟,中国,央行的黄金抛售,各国中央银行是世界上黄金的最大持有者，央行在黄金市场上的每一个动作，必将对黄金价格造成重大影响。在过去的25年左右，各国中央银行一直在黄金市场上大量抛售库存储备黄金，成为黄金市场在过去数十年间一直维持低位的重要因素。近期，欧元区一些国家的央行为了实现央行储备多元化，在06年年底曾有买入黄金的举动。,央行的黄金抛售,世界黄金理事会建议，新加坡、日本、中国、韩国和台湾等亚洲国家及地区应当增加各自黄金储备量。其认为对所有发达国家来说，拥有至少15的黄金储备或许是审慎之举。,美元与黄金,美元对黄金市场的影响主要有两个方面：一是美元是国际黄金市场

23、上的标价货币,因而与金价呈现负相关.假设金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨.另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具.,黄金与美元的关系,黄金,美元指数,通货膨胀与利率,黄金与石油的关系,石油价格与金价的正相关性很高。另一方面，高油价引发通胀，引发人们储备黄金的需求。,黄金与石油的同向变动关系,石油,黄金,2-6-2、股市与商品市场对金价的影响,2-8、地缘政治局势,黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。,谚语云:盛世古董 乱世黄

24、金 每当世界发生战乱，拥有避险功能的黄金无疑会受到追捧。黄金生产国的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。,黄金走势图（1972-2007）,黄金历史高位2008年3月1032.00美元/盎司,美军对伊朗动武箭已上弦,月日，美国“尼米兹”号航母战斗群前往海湾，美国在波斯湾水域已经集结了个航母战斗群。尽管美国称“尼米兹号”的任务是替换“艾森豪威尔号”航母，但有人认为，如果“艾森豪威尔号”不回去，就意味着美国真的要对伊朗动武了。美国在海湾的兵力集结已达到“临界点”，尤其是空中打击力量已明显超过伊朗现有防空力量所能承受的范围，从技术层面看，美国（很可能加上以色列）实施对伊朗核反应堆的“外科手术”式打击，已不存在问题。,月日，美国“尼米兹”号航母战斗群前往海湾，美国在波斯湾水域已经集结了个航母战斗群。,中东地缘政治谜局,时至今天，美国与伊朗这对历史对手仍在激烈对抗，黄金市场也一直跟随他们摩擦温度而剧烈波动。现今伊朗核问题迟迟得不到完满解决。因此，黄金价格将长期受到地缘政治因素的支撑。,（六）、石油、期汇、期金走势对外汇的影响,1、期油价格与美元指数的关系；2、期金价格与美元指数的关系；3、期汇未平仓合约以及交割日对外汇走势的影响；4、举例分析。,谢谢！,