信托与租赁市场.ppt

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1、1,第七章 信托与租赁市场,2,第一节 信托及其特点 一、什么是信托,3,信托：信托是一种以信任为基础，以财产为中心，以委托为方式的 财产管理制度。信任 委托,4,信托的特点:,信托行为成立的前提是财产权 信托以充分信任为基础 信托的目的是他人利益 信托是委托的方式之一,委托：是指委托人与受托人双方的一种内部关系，包括：代理、授权、租赁、信托。,5,二、信托的基本问题（）信托关系人（二）信托目的（三）信托财产,6,（一）信托关系人信托关系人：指由于信托行为而发生信托关系的 各方当事人。信托关系人：委托人 受托人 受益人 自益信托 他益信托,见信托机构,7,（二）信托目的 信托目的：指委托人通过

2、信托行为所要达到 的目的。体现委托人的意愿 为了受益人利益,8,（三）信托财产 信托财产：指信托行为（实施）的标的物。资金信托 动产信托 不动产信托 有价证券信托 债权信托 信托财产特性？（影响信托理财、融资的操作）,9,1、信托财产的独立性 信托财产应与受托人的固有财产区别，即分别 经营、分别核算。不同委托人的信托财产分开经营，分别核算。信托财产与委托人的其它财产相区别。,10,2、信托财产权的有限性 指信托财产对受托人来说是有限的权利 经营上不完全的自主权 要遵循信托目的。不能为自身利益支配、运用信托财产。,11,3、信托财产的物上代位性 信托期间，由于信托财产的管理和运用，信托财产的形式

3、可以发生变化，价值量也会有所增减，所有这些变化都不影响其作为信托财产的性质，信托当事人对信托财产的权益也不改变。证券现金房产_,12,三、信托的种类,13,任意信托 以信托关系成立的方式为标准 法定信托,任意信托：又称自由信托，指 当事人之间的自由意思表示而成立 的信托，大部分信托业务都属于此类。法定信托：指由司法机关确定当事人之间的信托关系而成立的信托。,14,资金信托 动产信托 以信托财产的性质为标准划分 不动产信托 有价证券信托 债权信托,15,担保信托 以信托目的为标准划分 管理信托 处理信托 管理和处理信托,16,民事信托 以信托事项的法律立场为标准 商事信托,17,个人信托 从委托

4、人的性质对信托划分 法人信托(公司信托),个人与法人通用信托：指个人和法人都可做委托人的信托，如：不动产信托、公益信托等。,18,营业信托 以承办信托的目的为标准划分 非营业信托,19,他益信托 自益信托 从受益人的角度划分 公益信托 私益信托,社会性,企业、个人,20,狭义信托 以业务范围为标准则分 广义信托(委托),包括：代理、授权、租赁、信托。,21,本章内容选择的重点：1、金融市场融资 2、公司理财 3、基金市场的基础知识,22,信托财产经营引起的财产形式的变换、场所的 转移、经营效益的核算等事务；信托财产分配引起的财产分割，有关法律手续 的履行等事务；信托财产保管引起的有关事务，等。

5、,四、信托的职能 1、财产事务管理职能,23,即：在财产的管理运用过程中，引起资金的流动，起到了融通资金的作用。是在财产事务管理职能基础上发展起来的。信托融资有什么特点？,2、融通资金的职能,24,信托的融资职能具有以下特点：（1）信托融资的形式多样性（2）信托融资具有长期性,25,信托财产的运用扩大了社会投资规模 如：购买各种有价证券 直接向企业或项目投资等,3、社会投资职能,26,指通过信托活动参与各项社会福利活动 信托特点：受托人按委托人的意愿、为受益人的 利益管理、经营信托财产；信托收益 为受益人享受。适宜公益信托、养老信托等,4、社会福利职能（独特的职能）,27,第二节 信托机构,金

6、融机构：行业准入制度 资金来源与运用 机构投资者 投资领域 投资方式 商业银行信托 信托公司 分业经营 综合性经营,28,信托投资公司管理办法 设立信托投资公司，应当采取有限责任公司或者股 份有限公司的形式。设立信托投资公司，必须经中国人民银行批准，并领取信托机构法人许可证。信托投资公司的设立应当具备下列条件：,29,（一）有符合中华人民共和国公司法和中国人民 银行规定的公司章程；（二）有具备中国人民银行规定的入股资格的股东；（三）具有本办法规定的最低限额的注册资本；（四）有具备中国人民银行规定任职资格的高级管理 人员和与其业务相适应的信托从业人员；,30,（五）具有健全的组织机构、信托业务操

7、作规则和风 险控制制度；（六）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业 务有关的其他设施；（七）中国人民银行规定的其他条件。中国人民银行可以根据经济发展的需要和信托 市场的状况对信托投资公司的设立申请进行审查。,31,第三章 经营范围 第二十条信托投资公司可以申请经营下列部分 或者全部本外币业务：（一）受托经营资金信托业务，即委托人将自己合法 拥有的资金，委托信托投资公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分；（二）受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务，即委托人将自己的动产、不动产以及知识产权等财产、财产权，委托信托投资公司按照约定的条件和目的，进 行管理、运用和处分；,32,（三）受

8、托经营法律、行政法规允许从事的投资基金 业务，作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投 资基金业务；（四）经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司 理财、财务顾问等中介业务；（五）受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性 银行债券、企业债券等债券的承销业务；,33,（六）代理财产的管理、运用和处分；（七）代保管业务；（八）信用见证、资信调查及经济咨询业务；（九）以固有财产为他人提供担保；（十）中国人民银行批准的其他业务。,34,35,第三节 公司信托,36,:又称“法人信托”、“团体信托”，是以法人 作为委托人的信托业务。（相对于个人信托）,关于公司信托 1什么是公司信托,37,（与个人信托

9、比较）（1）公司信托的受托人只能由法人机构承担 原因：公司信托涉及的信托财产数额大；而个人受 托人资金实力、经营管理能力受限。,2公司信托的特点,38,（2）公司信托与社会经济的发展有密切关系 经济繁荣时期，企业经营效益较好，公司信托 业务增加；经济萧条时期，企业普遍经营不佳，公司信托 业务也会相应缩减。（较个人信托对经济周期的变化的感觉更直接更敏感）,39,（3）信托机构在信托财产的运作上更谨慎 因关系企业或企业职工的直接利益 个人信托财产的管理和运用上受托人具有更大的 自主性和灵活性。,40,3公司信托的主要种类,41,公司债信托 动产信托公司信托 雇员受益信托 商务管理信托,养老金信托职

10、工持股信托财产积累信托利润分享信托储蓄计划信托,管理动产信托处理动产信托管理和处理动产信托,42,公司债信托：又称抵押公司债信托。即信托机构为协助企 业发行债券，提供发行便利和担保事务而设立的 一种信托业务。,一、公司债信托,43,？抵押公司债券 抵押物集中、投资者分散 发行公司资信状况、发行手续 信托公司作为双方代理人的角色：信托机构作为发行公司的代理人 信托机构作为投资者的代理人,存在着市场需求,44,发行企业由于受自身资信限制，自办发行难以 得到公众信任，需要信誉卓著的信托机构给予 担保。发行企业无力应付发行过程中的各项繁琐事务 需要信托机构协助其办理推销、发行、还本付 息等具体事宜。信

11、托机构的职责：（1）（2）,（1）,（2）,1、发行公司的需要与信托机构的职责：,45,投资者数目众多分散，债权人各自实施抵押权困 难，由信托机构将抵押权集中管理代所有债 权人保管物上抵押权。如债务人违约，到期不偿还债务，由信托机 拍卖财产，将所得款项在债权人之间分配。信托公司还参与对发行公司筹资建设项目审查和 监督,2、投资者的需要与信托机构的职责：,（1）,（2）,46,根据抵押方式不同 抵押公司债券可分为：开放抵押型公司债 闭锁抵押型公司债,47,开放抵押型公司债：指发行公司与信托机构在缔结信托契约基础上，确定公司债的发行总额，并设定以同一资产为抵押 物。发行公司有权在上述总额的限度内，

12、分数次发 行附有同一顺序抵押权的公司债。,？,同一顺序抵押权：不论公司债发行日期的先后的债权人，都可 就同一抵押取得同一顺序的抵押权，亦即各期发 行的债券持有人都处于同等地位，对同一抵押物 有平等的要求清偿权。对后发行债券持有人有利,49,闭锁抵押型公司债：指在发行抵押公司债时，信托契约约定公司债 总额，并一次发行完毕。所提供的抵押物只能作为本次发行抵押，日后 不得以同一抵押发行公司债。这种方式对发行公司不利 同一资产只能一次性融资，不顾资金需求而最大 限度地借人资金。,50,根据债券担保品的不同可分为：以实物财产作抵押的公司债券 以有价证券作抵押的公司债券,51,（1）发行人向信托机构提出办

13、理公司债信托的申请（2）信托机构审查核实发行人的相关情况（3）签订信托契约（4）转移信托财产抵押物（5）在信托机构协助下发行债券（6）发行公司偿还利息并到期支付本金；或，如果 债务人违约（到期不能偿还债务）拍卖财产，将所得款项在债权人之间分配。,3、公司债信托的基本操作程序：,52,什么是动产信托？,二、动产信托（一）动产信托及其信托关系,53,动产信托：又称设备信托 信托机构协助设备的制造厂商实现销售，协助设备的使用方实现融资购置的信托活动。,54,是由设备的制造商及出售者作为委托人，将设 备委托给信托机构；受托人将设备出租或以分期付 款的方式销售，并以其收入支付货款的一种信托方 式。,55

14、,制造商及出售者 信托机构 设备用户（买方或承租方）,委托销售（或租赁）,分期付款销售 租赁,56,动产信托的信托关系：委托人：设备的制造商及出售者 受托人：信托机构受益人：设备的制造商及出售者（最初受益人）设备使用方及投资者（第二位受益人）？,57,动产信托的标的物：一般是资金投入大，回收期限长，企业难于 一次购买的商品。如（大型电子计算机、）铁路 车辆、炼钢厂的主要设备等。如：车辆及其它运输设备信托（注1）机械设备信托（注2）,58,注1：车辆及其它运输设备信托 最早开始于铁路车辆信托。普遍的做法是铁路公司在 l0 15 年内分期交纳 税金后，该车辆就归铁路公司所有。类似于销售合同，即铁路

15、公司利用信托方式分期 购买铁路车辆。,59,注2：机械设备信托机械设备：仅限于能够独立使用，具有较高价值的 设备。包括：建筑机械、机床、医疗器械、电子计算机等。,70年代初，大型计算机的信托业务量扩大，成为继船舶信托之后的第二大动产信托业务。,60,1、对设备用户是如何解决筹资问题的?2、是如何协助对设备制造商开展产品销售的?,（二）动产信托的作用,61,（1）可以缓解企业资金不足的困难：租赁或分期付款的 方式取得设备的使用权直至所有权；（2）比较银行借款和发行债券筹资方式，在设备价款、及偿还上都更加灵活。（3）动产信托的期限长达510年，用户能利用设备投 产的收益、折旧费用有计划地偿还。,1

16、、对设备用户是如何解决筹资问题的?,62,（1）扩大设备销售；（2）通过出售信托收益权证书安排，可以尽早收回 设备货款。,？P 69,2、是如何协助对设备制造商开展产品销售的?,63,根据对动产的不同处理方法分为：管理动产信托设备出租 处理动产信托设备销售 管理和处理动产信托先租后售,（三）动产信托的种类,64,管理动产信托：由信托机构对动产设备进行管理 即：将动产设备出租给用户使用，所获租金收 人扣除信托费用后作为信托收益，交给受 益人（出租人）。特点：设备（动产）用户只租用，不需购买。信托终了时，信托财产返还给委托人。,65,处理 动产信托：指信托机构在接受委托之后，以分期付款的方式将动产

17、出售给用户。与管理信托的区别？,66,l与管理信托的区别：第一，信托目的是出售设备收回货款；第二，动产设备的所有权一开始就转移给使用方，使用方根据买卖契约以分期付款的方式偿 付贷款。,67,管理和处理动产信托：指将动产以出租的方式经营，信托终了时由使 用方购入的一种信托形式。l信托机构不仅负责动产设备的出租管理，而且还 负责出售设备。l在整个信托期间使用方只有设备的使用权而没有 所有权。只有在信托结束后，用户才取得动产所 有权。,68,动产信托的核心内容，是联系各方信托关 系人的关键。两种方式：1出让“受益权证书”方式 2发行“信托证券”方式,（四）动产信托中的融资环节,69,“受益权证书”享

18、有信托财产收益之受益权的证明 由信托机构根据设备厂商转移的信托财产而开立 的凭证 到期可凭此证书要求信托机构偿还本金并支付利 息（持有人权益）其持有者可以在金融市场上转让（有价证券）如图示：,1出让“受益权证书”方式,70,设备厂商 信托机构,转移信托财产,开立受益权证书,投资者,出让受益权证书,投资,支付信托收益,“受益权证书”流通示意,71,“受益权证书”融资的基本程序：（l）生产商、信托机构、（使用方）三方当事人 经过磋商缔结动产信托协议书。（2）生产商向信托机构提供信托财产。（3）信托机构交给生产商“受益权证书”。,规定动产、委托、融资、出租或出售的基本事宜。,72,（4）信托机构向使

19、用方提供设备（出租或出售）（5）使用方按协议定期缴纳税金。（6）生产商向投资者出售“受益权证书”。,73,（7）投资者（通常为机构）购买“受益权证书”，生产 商收回货款。（8）信托机构以使用方缴纳的租金，向“受益权证书”持有人兑付信托收益。,74,“信托证券”：信托机构为支付生产商货款筹资而发行的,2发行“信托证券”方式,75,设备厂商 信托机构,转移信托财产,支付货款,投资者,信托证券,“信托证券”融资示意,投资,设备使用者,租金,设备,投资收益,76,“信托证券”融资的基本程序：（l）生产商、信托机构、使用方三方当事人签订信托 协议书，商定发行“信托证券”的方式融资。（2）生产商向信托机构

20、提供信托财产（3）信托机构给生产商开具“财产收据”（在信托机 构发行信托证券之后，借以收回货款）,77,（4）信托机构向使用方提供设备（5）信托机构发行“信托证券”（6）信托机构用证券发行收入资金，支付生产商的全 部货款，换回生产商手中的财产收据。,78,（7）使用方按照契约规定交付租金。（8）信托机构用使用方交纳的租金偿还“信托证券”本息，收回“信托证券”。,79,比较“受益权证书”“信托证券”：l“信托证券”由信托机构融资发行信托证券 l 对生产商来说（好处）：1、可及早得到销售货款 2、避免了由企业寻找投资人的麻烦,80,雇员受益信托：是公司为雇员的利益而设定的信托 公司定期从雇员的工资

21、或公司利润中扣除一定比例 的资金，委托信托机构加以管理。信托目的、信托受益人是公司职工。(与一定的社会保障制度相联系),三、雇员受益信托,81,雇员受益信托产生的背景 产生源于日益激烈的社会竞争以及由此不断恶 化的劳资矛盾。西方各国相继实行了以保障职工权益为目的的 社会保障制度，如养老金制度、保险金制度等。通过制定的相关制度与法令 实施系列优惠的税收政策,美国：在信托财产的积累期间，信托财产的收入和 资本利得免交州和联邦政府的所得税。,82,雇员受益信托迅速发展的动因：可以激励雇员的积极性，提高劳动生产率。稳定、并吸收优秀雇员 企业和个人可以享受直接的税收优惠。,83,雇员受益信托的种类和作用

22、：（l）为退休的职员或未到退休年龄而不幸致残的职员 提供生活来源。养老金信托 储蓄计划信托（2）鼓励和帮助职工积累财产 财产积累信托（3）激励职工在一定程度上参与企业管理，分享公司 经营利润。职工持股信托 利润分享信托,84,雇员受益信托的信托关系：委托人 雇员所在的公司 受益人 公司雇员 受托人 信托机构,85,雇员受益信托的种类:养老金信托*职工持股信托 财产积累信托 利润分享信托 储蓄计划信托,86,是指信托机构接受委托人定期缴纳的养老 基金，负责基金财产的管理运用，并在雇员退 休后定期向其支付退休金的一种信托业务。以养老金制度为基础,？,养老金信托 1养老金信托,87,养老金制度：又称

23、退休金制度或年金制度 是关于如何积累并分享退休金的一种制度 通常是由职工个人、企业 共同积累资金，待参加 者年老退休后，向其支付。,如何有效管理？,88,第一，可以更好地保证养老基金的收益和安全。第二，可以使企业节省费用支出。信托机构协助企业直接向职工发放退休 金，企业不必再设置专门的人员和机构进行 管理。,2养老金信托的意义（1）对委托企业来说,89,第三，避免了因一次性大额支付造成企业资金周转困 难，便于财务管理；第四，参加养老金信托，企业可享受税收优惠。,90,第一，能保证获得稳定的收人来源 养老金信托资金与企业资金相互分离，企业 经营不善，不影响退休金的支付。即使破产，原 有养老基金也

24、不能作为破产财产。,信托财产的独立性对信托财产不得强制执行,（2）对受益人（雇员个人）来说：,91,第二，职工个人交纳的养老金部分，也可享受税收 减免。,92,信托关系（当事人）：企业 委托人 企业职工 受益人 信托机构 受托人 信托管理者 托管人（第四方当事人）,设置目的？,3养老金信托业务,93,设置目的：对受托人及委托人进行监督 避免受托人擅自改变信托退休金的数额及发放对象 监督委托人按时缴纳信托资金，并及时反映受益人 变动的情况。,94,养老金信托业务的主要环节：（1）设立养老金信托 选择信托机构（受托人）（2）缴纳养老基金（3）养老金信托资产的运用（4）养老金的支付,95,四、商务管

25、理信托（一）商务管理信托特点及其设立目的,商务管理信托？,96,商务管理信托：又称表决权信托，指由股份公司全体或多数股 东推举、委托某信托公司为受托人，将其持有的股 票转移给信托公司保管所设定的信托。,？,97,转移：指股东将股票持有人之股权中的表决权移交 信托公司代为管理，以便集中行使表决权。股东将其股票转移给信托公司保管，信托机 构对其签发“表决权信托收据”。？为什么要集中行使表决权？“表决权信托收据”,98,股东权利 一般来说，收益权和表决权是统一的，但商务 管理信托方式使之分离，单独使用。,收益权 获取红利、股息的权利 表决权 参与企业管理权,99,商务管理信托的特点：将收益权和表决权

26、这两项权利分割开 再将其中分散的表决权集中，以便集体行使。设立商务管理信托目的,100,表决权集中的优势 可避免公司股权频繁变动带来的不利影响，防止 竞争者获得本公司的控制权等。,101,“表决权信托收据”：转让表决权的书面凭证 由原股东持有，原股东享有除表决权之外的一 切权利。可以像股票一样自由流通转让 商务管理信托终止时，持有人可以凭此收据从 信托机构换回原股票。,102,受托人在信托期内的职责：代表股东行使表决权 负责保管股票 代股东处理公司事务 将每年股息收人转发给信托收据的持有人等（股票过户于信托公司）,103,1缔结信托契约（受托人与有关股东）信托契约内容：,（二）商务管理信托设立

27、的步骤,104,（1）表明此信托契约的目的是为了当事人与公司的 利益，采取联合行动而设立，并且载明所有股 票持有者的姓名。商务管理信托的委托人至少两人以上，因为其 目的是集中分散的表决权，以集体行使；,105,（2）规定股份转移给表决权受托人的条款，交付信 托的股份需列入（过户）受托人名下；（3）规定受托人的权限与责任，以及“表决权信托 收据”持有人的权限；（4）规定受托人的辞任、继任事项以及商务管理信 托修正办法；（5）规定商务管理信托的期限与终止事项。,106,2股东将股票表决权转移给受托人在股东名 册上登记，并注明“表决权信托”字样。3受托人将“表决权信托收据”交付原股东，商务 管理信托

28、关系合法成立。,107,信托关系设立：在商务管理信托签订转移股票表 决权以后，信托关系即告设立。,（三）商务管理信托中受托人的权限和义务,108,（1）根据相关的法律及商务管理信托契约的规定。（2）对某些特定行为进行表决时，应首先征得原股 东同意。,1、受托人的表决权,109,受托人仍应以受益人的最终利益管理好 信托，但除因故意渎职外，受托人对信托管理不 负其它责任。“表决权信托收据”持有人对受托人为牟取私利而 违反信托规定，损害原股东利益的可以提起诉讼。,2、受托人的责任,110,信托机构：受托人 金融机构 金融市场重要的机构投资者,111,租 赁 市 场,112,租赁是一种特殊的信用形式。

29、早期租赁的形式和功能都很单一。20世纪50年 代融资租赁出现后，租赁的形式不断丰富，功能不 断扩展，租赁在经济生活中的作用越来越重要。,113,租赁：是指将自己的物品让给他人使用并收取一定 的报酬。或占用他人物品并支付一定的费用。,一、关于租赁,114,租赁是一种信用形式，同银行信用、商业信用一 样，具备信用的基本特征，即：价值单方面的转移，所有权和使用权分离。租赁作为一种独立的信用形式，有鲜明特点：,115,基本当事人：出租人 承租人 出租人：是物件的所有者，在租赁业务中，拥有租 赁物件的所有权，并将物品租给他人使用，收取报酬。承租人：是物件的使用者，租用出租人的物品，并 向出租人支付一定的

30、费用。,（一）租赁当事人,116,其他当事人 在一些复杂的租赁活动中，除了出租人和 承租人之外，还要涉及到其它的当事人：如：销售商、贷款人、受托人等。,117,标的：是指经济（租赁）合同中当事人权利和义务 共同指向的对象用于租赁的物件。,（二）租赁标的,118,标的物的范围：从理论上说，租赁让渡的是物品的使用权，因此，所有可以转让使用权的物品，都可以作 为租赁标的。实际上并非完全如此。,国际融资租赁公约中所指的融资租赁交易是针对不 动产、厂场、或其它设备的租赁交易；国际会计准则一17租赁中所指的租赁交易则不包括以 诸如石油、天然气、木材、金属和其它矿产权的自然资 源为标的的租赁交易，以及电影、

31、录像、剧本、文稿、专利和版权等为标的的租赁交易。我国金融租赁公司管理办法中规定：“运用融资租赁 交易的租赁物为固定资产。”,120,作为租赁标的物品必须具有下列性质：第一，租赁物件必须是实物财产，无形资产不能 作为租赁标的；第二，租赁物件使用以后仍然能够保持原有形态。由于使用而转化成其它形态的实物，不 能作为租赁物件，例如煤炭、石油、低值易 耗品。,121,第三，租赁物件应是能够独立地发挥效用的物品。否则就不能作为租赁标的。如，油漆一旦 使用就会附着到其它物件上，不能独立存 在。,122,第四，通用性较强的设备更适宜于租赁交易 美国是世界第一大租赁市场，1977年根据交易 量的大小，其租赁对象

32、依次是：计算机、铁路运输 设备、卡车拖车运输设备、飞机、制造设备、发 电设备、材料处理设备、电信设备、农业机械、建 筑机械、医疗设备、采矿/油气开发设备、水运设 备、集装箱。,123,租期：指出租人出让物件给承租人使用的期限。,（三）租赁期限,124,租赁费用：主要指租金，是承租人在租期内获得租 赁物品的使用权而支付的代价。租金中不仅包括了出租人花费在租赁物件上的 投资成本，而且还包括出租人在租赁交易中获取的 利润。,（四）租赁费用,125,租金确定不是通过使用次数来衡量，而是通过 租期长短来确定。也就是说，在租期内，不论承租 人是否行使使用权，是否由于行使使用权而获得了 收益，出租人都要收取

33、租金。,126,以融资为目的而进行的租赁活动，即承租人 通过取得设备使用权的形式，解决设备资金不足 的问题融资与融物相结合。传统租赁与现代租赁（融资租赁）,二、融资租赁,127,融资租赁产生与发展 l 五十年代现代租赁的创始人，美国加洲亨利s斯 克菲尔德第一家现代租赁公司。l 六十年代现代租赁在欧美各国获得很大发展l 八十年代银行业的介入使现代租赁规模急剧增加 租赁成为重要的融资方式 制造商将租赁作为扩大市场的手段 国际市场上租赁被用于吸引外资、引进设备、促 进投资及推动出口。在美国八成企业通过租赁获取部分或全部设备。,128,承租人,贷款人,出租人,中介,供货商,贷款人,出租人,出租人,出租

34、人,贷款人,贷款人,129,l 融资租赁的各方当事人：承租人 租赁关系 出租人 买卖关系 供货商 贷款人 借贷关系 中介,130,l融资租赁的作用 1 对出租人：（1）20%40%货款投资，得到100%的所有权（2）获得设备残值收入（3）得到相当于100%设备投资的税收优惠（4）风险小借入的贷款不可追索，即：如承租人违约，被清偿的资产仅限于设 有担保权的出租财产，不涉及出租人的其它 资产。,131,2对承租人：（1）理想的融资方式（与银行贷款相比）：100%的融资（银行贷款不能全额融资）融资租赁的审查更注重企业未来发展（银行贷款注重过去经营和当前财务状况）,132,（2）出租人获得的税收优惠而

35、减少租金，使融资 成本降低。（3）避免设备陈旧过时的风险（4）减少通货膨胀对企业的不利影响,企业折旧基金实际价值降低设备价格也不断上涨,133,（5）减少企业固定资本支出，提高资金利润率。（占有设备 使用设备）“利润不是通过占有机器生产出来的，而是通 过机器的使用带来的”,134,2对银行：以设备抵押，得到高于贷款总额的设备第一 抵押权，有效的风险防范。3对供货商：扩大销售,135,l现代租赁与传统租赁的比较：1 租赁的目的不同2 当事人不同3 租赁物件的选择权不同4 租赁物件的期末处理方式不同5 租赁合同能否撤消不同6 租期不同7 租金构成不同,136,1 租赁的目的不同 传统租赁的目的：获

36、得租赁物件的使用权 融资租赁的目的：融资，获得租赁物件的所有权,137,2 当事人不同 传统租赁的当事人：承租人 出租人 融资租赁的当事人：承租人 出租人 供货商 除基本当事人还有其他当事人,138,3 租赁物件的选择权不同 通用设备与专用设备,139,4 租赁物件的期末处理方式不同 传统租赁：退租 续租 融资租赁：退租 续租 留购的选择权,由承租人按象征性残值购入租赁物件，获得所有权。,140,5 租赁合同能否撤销不同 传统租赁：事先通知，可提前中止合同；融资租赁：专用设备，不可提前中止合同,141,6 租期不同,传统租赁：短期，一年以内；融资租赁：较长，2年10年以上。,142,7 租金构成不同 传统租赁：购置费 维修费 保管费 利润 融资租赁：购置费 维修费 保管费 利润+利息,