风险管理和金融机构第二节.ppt

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1、第二节 综合风险管理,一、风险管理的发展二、综合风险管理三、风险报告,报告风险向股东公开风险向管理层报告监管者的要求,控制风险设置风险限额（在部门层次与公司范围）,分配风险绩效评价资本配置,消极风险披露,防御风险管理,积极风险管理,一、风险管理的发展,第一节 综合风险管理与风险报告,二、综合风险管理（enterprise-wide risk management；ERM）,1.为什么要进行综合风险管理（必要性）,（1）减少潜在的避险成本:ERM可以自然避险（即一些风险可以相互抵消），降低避险成本（交易费用、保险费用、管理费用），有利于增加股东价值。（2）综合风险管理是最有效的风险管理：对一种风

2、险的控制通常会创造出另一种风险，特别是风险倾向于转移到更加难于识别和测量的领域。,例如：逐日结算在降低信用风险的同时，却由于抵押支付行为的频繁增加了操作风险。,（3）含有各种风险的金融工具越来越多，如衍生产品既包含了信用风险又包含了市场风险，这些风险的相互作用，使综合风险管理成为必要。,（4）金融机构的组织机构与业务分割的现实，有必要使金融机构风险聚集与风险整合，加强风险综合管理。,（5）投资分散化（特别是全球投资分散化），有必要使金融机构风险进行风险整合，加强风险综合管理。,例如：货币交易者预期失业率上升，会做空美圆；而债券交易者在同样的预期下会做多债券。对这同一因素，从个体的角度看，他们承

3、担的风险可能是合理的，但作为一个整体，他们有可能在对同一件事上下了过多的赌注。只有综合风险管理才能解决整体与个体之间的悖论。,例如，JP摩根公司的全球交易几乎囊括了所有金融产品，其独立交易机构有120个，每天处理2万个具体交易，总价值超过500亿美元，这有必要使银行了解总体风险，对风险进行整合。,VaR是目前最佳金融风险整合技术，是综合风险管理最有效的工具。,2.风险管理的层次与工具,公司层,交易部门,交易柜台,客户与市场,产品,经济资本、资本充足率、CAR、VaR、RAROC、SAV、风险容忍水平、组合的波动性、资本配置、业务的扩张与收缩、压力测试、返回检验,综合风险管理,交易员,VaR风险

4、限额、客户与市场信息市场因子的波动性、套期保值、风险暴露、边际VaR,VaR风险限额边际风险分析套期保值,工具与内容,按客户或产品分类,1.风险信息的传递：在最短的时间内将风险传递给恰当的人（前台的交易员与管理层），而风险信息的载体就是风险报告。2.风险报告的层次与内容：（1）公司层：组合的波动性、VAR、适应性测试及评论。（2）交易部门：市场因子的波动性、风险暴露、边际VaR。（3）交易员柜台：风险限额、套期保值、边际风险分析。,三、风险报告,（1）风险报告必须及时（2）风险报告应该足够准确（3）风险报告应该突出综合风险：（4）每日风险报表应该附有评论：风险管理人员在同交易部门和风险承担部门讨论以后，写出简要评论，附在报告上，以增加其使用价值。（5）风险报告应该简洁。,3.风险报告应注意的事项：,VaR报告：包括总VaR报告、各资产类型VaR报告、各国家和地区VaR报告、各期限VaR报告。收益图：模型的回报分布图，特别是用模拟方法。边际VaR（边际风险贡献）报告压力测试报告成分VaR（风险贡献）报告风险识别报告与风险报告相关的报告：如头寸、现金流、敏感系数、损益、市场信息等。,4.风险报告的主要类型：,5.风险报告的时间跨度,