金融市场学第一讲导论.ppt

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1、金融市场学Financial market,现代金融学理论体系,公司金融Corporate finance,投资学Investment,金融经济学,金融工程,金融市场学,什么是现代金融学？,货币经济学,金融经济学,vs.,货币/信用 创造与控制,时间/风险 优化配置收益,国际金融学,货币银行学,公司财务,投资学(资本市场),中央银行,商业银行,非银行金融机构,微观决策,宏观调控,教学计划,第一讲 导论：金融与市场第二讲 金融市场中的主体第三讲 货币市场 第四讲 资本市场工具 第五讲 证券发行市场第六讲 股票流通市场 第七讲 债券流通市场 第八讲 证券价格第九讲 远期与期货第十讲 期权与互换,参

2、考书目和其他学习资源,1、朱宝宪著：金融市场，辽宁教育出版社，2001年4月2、Burton G.Malkiel(1999),“Random Walk Down Wall Street”,Princeton University Press 3、资本市场：机构与工具美 弗兰克*J*法博齐 弗朗哥*莫迪利亚尼 经济科学出版社（1998）4、楼远 主编：证券市场学，浙江大学出版社5、伟大的博弈John S Gordon 中信出版社 2005 6、贼巢James Stewart 国际文化出版公司7、泥鸽靶Frank Partnoy 当代中国出版社 20048、荣辱二十年阚治东9、与天为敌（Again

3、st the Gods）,Peter.Bernstein,1999,10、财经证券市场周刊新财富11、上海证券报、中国证券报、经济观察报11、12、13、14、,考核要求,平时成绩 15期中成绩 15期末成绩 70,如何融资？,甲,消费,投资,做事,储蓄者,乙,可能的情况：,1、家庭伦理、人格化交易2、民间金融：典当、摇会、担保、地下钱庄、高利贷3、暴利手段4、政府征税5、商业手段：彩票、“淘宝”的故事6、金融市场,企业家,投资,资本,增值,储蓄者,储蓄者,储蓄者,金融市场中的融资模型：,1、凭什么要相信企业家？,信息甄别问题；,2、如何控制企业家？监督、激励问题；,市场，新闻媒体,3、风险问

4、题,项目风险,流动性风险,直接融资与间接融资,资金供给方,资金需求方,中介,资金供给方,资金需求方,中介,（商业银行）,（投资银行、证券市场）,金融市场,货币市场,资本市场,同业拆借市场,回购市场,国库券,大额存单市场,政府债券市场,企业、金融债市场,股票市场,衍生品市场,证券市场,银行中长期贷款,证券市场结构,证券市场,一级市场（初级市场）,二级市场（次级市场）,证券交易所,场外交易市场,证券发行市场,证券流通市场,公开募集,私 募,第一个层次的失衡：直接融资太少,数据来源：中国证券期货统计年鉴,2007 年，国内金融机构新增贷款规模约为 3.9 万亿元，占当年整个国内金融市场融资总量的 7

5、7.22%，而股权融资、债券融资等直接融资的规模分别只占到融资总量14.12%和8.65%,2007 三大金融产业收入与资产,美国商业银行总资产收益率19371953的17年分布在0.49%0.67%之间。1954至1986的33年间分布在0.61%0.91%。1987年金融危机，降至最低点0.09%。19922004 总资产回报率在0.92%1.4%之间。目前在 1.8%以上,第二个层次的失衡：债券市场太小,2007年底，美国股票总市值17万亿美元，债券市值28万亿美元 2007年，美国GDP 13万亿美元,2007年底，我国内地股票市值合计20多万亿 人民币，债券市值13万亿人民币 同年，

6、我国GDP 25万亿人民币,第三个层次的失衡：企业债券太少,美国债市的总规模28万亿美元，,抵押相关债券，6.6万亿美元，占23.7%,公司债券，5.5万亿美元，占19.4%；,国债 4.4万亿美元，占15.8%；,货币市场债券 4.2万亿美元，占14.8%；,联邦代理机构债券 2.7万亿美元，占9.5%,市政债券 2.5万亿美元，占8.8%；,资产支持债券 2.2万亿美元，占8%。,2007年 我国债券发行情况,公司财务 资产 负债和权益 资产 1 资产 2 负债 资产 3 权益 资产 n 总资产 总负债和权益,会计学:是!金融学:否!,金融市场,实物经济,NPV,+NPV,社会结构,政治,经济,劳动力市场,金融市场,制定规则的规则,思想、文化,商品市场,要素市场,土地市场,技术市场,