金融创新与业务发展.ppt

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1、金融创新与银行业务发展,金融创新与银行业务发展,金融创新概念金融创新的背景金融创新的理论银行主要的金融创新品种金融产品创新策略,金融创新概念,金融创新是指金融业各种要素的重新组合是指金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排所进行的金融业创造性变革和开发活动,金融创新的特征,主体是金融机构和金融管理当局目的是盈利和提高金融业宏观效率本质是金融要素的重新组合表现形式是金融机构、金融业务、金融工具和金融制度的创新,我国银行金融创新的背景,宏观经济的不确定性增加国内产业结构转型国际金融动荡：流动性过剩、次贷危机产权改革：利润目标制度约束：资本充足率

2、、信贷风险追责金融市场结构和环境变化利润空间下降：存款准备金提高、企业发行融资券银行同业、银行与非银行机构之间竞争加剧客户需求多元化利率风险和汇率风险加剧,主要货币1年期LIBOR利率,主要货币对美元汇率变化,技术推进论,熊彼特、韩农和麦道威经过实证性研究，提出了新技术的采用是导致金融创新主要原因的理论技术进步的加快，特别是电脑和电讯设备的新发明在金融业的应用，成为金融创新的基本保障实践：衍生品、电子银行,货币促成论,代表人物是货币学派的弗里德曼金融创新的出现，主要是货币方面因素的变化所引致20世纪70年代的通货膨胀和汇率、利率反复无常的波动，是金融创新的重要成因金融创新是规避市场风险的产物实

3、践：保险产品、可变利率产品、外币衍生产品,财富增长论,格林包姆和海沃德在研究美国金融业的发展历史时，提出财富的增长是决定金融创新的主要因素理论随着财富的增加，人们要求财富保值与增值，金融资产增加促进了金融创新需要新的避险和投资工具实践：风险投资、基金、个人理财、私人银行,约束诱导论,代表人物是西尔柏金融业回避或摆脱内部和外部的制约是金融创新的根本原因内部制约是指传统的增长率、流动资产比率、资本率等管理指标外部制约是指金融当局的各种管制和制约，以及金融市场上的一些约束实践：表外业务、资产证券化、货币市场基金、退休金计划,制度改革论,以诺斯、戴维斯等人为代表金融创新是一种与经济制度相互影响、互为因

4、果的制度改革，金融体系的任何因制度改革而引起的变动都可以视为金融创新当政府的干预阻碍了金融活动时，市场上就会出现为规避管制而进行的金融创新；由此产生的金融创新行为对货币当局实施货币政策构成威胁时，政府会采取相应的制度创新实践：银行上市、QFFI、QDII、监管变化,规避管制论,主要代表人物是凯恩各种形式的政府管制与控制，性质上等于隐含的税收，阻碍了金融机构获得盈利的机会金融创新主要是由于金融机构为了获取利润而回避政府的管制而引起当金融创新危及金融稳定与货币政策时，金融当局会加强管制，新的管制又会导致新的创新，两者不断交替，形成一个相互推动的过程实践：跨国并购、表外业务,交易成本论,代表人物是希

5、克斯与尼汉斯金融创新是降低交易成本引起的，降低交易成本是金融创新的首要动机交易成本降低的发展趋势使货币向更高级的形式演变和发展，产的新的交换媒介、新的金融工具。不断地降低交易成本就会刺激金融创新，改善金融服务电话银行、网上银行、ATM,金融创新分类,价格风险转移创新：为市场参与者提供更有效率的处理价格和汇率风险的方式信用风险转移创新：重新分配违约风险增加流动性创新：增加市场流动性；创新筹资渠道；规避法律对资金的约束增加信用工具创新：增加借款人借款数额增加股权工具创新：增加金融机构或非金融机构的资本基数,负债业务创新的目的,增加核心存款居民存款与企业存款的差异增加存款品种降低负债的成本短期负债主

6、动负债改善银行的流动性,银行业务创新负债,储蓄国债定活两便存款自动转帐中信推出的理财宝交通银行推出的双利账户货币市场基金打新股基金,协定帐户个人退休金帐户通知存款货币市场回购,负债业务创新的作用,打破了传统活期存款与定期存款的界限，客户既能方便地进行交易支付，又能获得较高的利息收入打破了商业银行与非银行金融机构之间的业务界限突破了利率管制，金融产品的收益率更多地取决于市场供求推动商业银行从资产管理发展到负债管理,银行资产业务创新的目的,增加资产的流动性避免流动性危机分散风险减少风险转移风险提高资产的回报率新的信贷产品,银行业务创新 资产,消费信用住宅贷款浮动利率贷款资产证券化银团贷款 循环贷款

7、,分享股权贷款组合性融资中小企业贷款并购贷款 保理农户联保贷款,银行业务创新中间业务,巴塞尔委员会将表外业务分为两类或有债权/债务类表外业务金融服务类表外业务信托业务：证券投资信托、动产和不动产信托、公益信托等租赁业务：融资性租赁、经营性租赁、杠杆性租赁等风险管理业务：期货、期权、掉期、远期工具,主要的银行中间业务,结算清算业务及现金管理个人理财及私人银行投资银行（顾问与咨询、承销）银行卡对公理财资产托管担保及承诺代理收付及委托外汇买卖,2008年中间业务发展状况,国有控股银行中间业务占中资银行市场的半壁江山 14家上市商业银行中间业务收入平均增幅67.5%，其中7家增幅超过100%，兴业银行

8、增长达到250%大型银行的中间业务收入占比超过15%小型银行不具优势，中间业务占比在5%左右,国有控股银行中建设银行中间业务增长最快，工行其次,中国银行中间业务占比最高，超过20%北京银行最低，仅为5.1%,中间业务效率建行最高，工行其次，北京银行最差大银行开展中间业务具有规模效应,六家银行前三位中间业务,中间业务的创新状况,主要利用银行网络提供衍生服务，例如清算结算业务，代理业务，托管业务无风险，收入较低市场大，可扩展的空间较多同质性强，竞争激烈大银行有明显的优势个人理财业务增长迅速种类繁多涉及市场广泛偏好高风险-高收益产品投行、咨询与顾问成为大银行创新的热点技术含量高个性化高收入,个人理财

9、产品创新,法律依据中国银监会于2005年9月发布了商业银行个人理财业务管理暂行办法商业银行个人理财业务风险管理指引创新热点固定收益类理财产品结构性存款类理财产品股权产品投资类产品,固定收益产品投资类理财,债券投资型理财信托计划型理财委托贷款型理财,结构性存款类理财,利率挂钩型理财汇率挂钩型理财信用挂钩型理财货币挂钩型理财,股权产品投资类理财,新股申购型理财境内股票投资型理财境外股票投资型理财（QDII）基金投资型理财,银行业务创新清算,在技术进步的推动下，金融机构的清算业务取得了重要的创新成果信用卡电子计算机转帐网络化,如何评价金融产品创新,创新的目标是什么？创新的实际价值和潜在价值有多大？创

10、新是否给银行带来风险调整后收益？新产品包含哪几种风险？这些风险如何含量？银行能否接受？创新产品的营销渠道是什么？能否提高银行的市场份额和竞争能力？,银行的金融创新策略,主动型：基于自身的环境、条件和需求，根据金融产品和服务发展的规律进行金融产品与服务的创新利益：较大的市场份额、超额利润风险：失败、较大的沉没成本跟随型：模仿现有市场的产品，根据自身情况进行微小的改变利益：技术溢出效应、平均利润风险：较小的市场分额、竞争劣势,金融创新轨迹,从资产负债的管理转向客户管理，以“客户”为中心替代以“资金”为中心。服务方式的创新（理财、私人银行）金融产品的创新（衍生工具）服务渠道的创新（电子银行、信用卡）

11、风险定价技术的创新（CDO，CDS）交易市场的创新（OTC，ECNs）,金融创新的主体特征,美国哈弗大学的Josh Lerner：利润较低的小金融机构更具有创新性金融创新机构的赢利能力（EBITDA）明显增加金融创新需要氛围，创新密集区有较强的感染力申请专利的金融机构溢出效应较小税收、监管和经济环境是重要的外部条件,最具创新活力的是投行和基金,创新与专利申请的主体比较,金融创新对美国的溢出效应,产业升级和科技革命的领袖超乎寻常的经济增长新经济全球资金的配置中心牢牢掌握金融创新、金融制度的话语权金融成为超越军事的核心国力金融市场的界限被打破监管困难系统性风险加大,国际投资新特征,货币市场以商业票

12、据为主，2009年占66%,固定利率债券为主，占发行额的2/3,浮动利率债券以欧元和美元为主,固定利率债券的币种结构（2009）,85%的国际股票由发达国家发行，1/3由美国发行,跨境交易银行头寸超过40万亿美元,国际债券市场规模接近30万亿美元,衍生品市场面额达到600万亿美元,国际金融市场结构,金融危机导致银团贷款大幅缩水,金融创新的溢出效应,正效应增强金融功能提高社会福利为企业提供风险管理手段增加个人贷款可获得性,金融创新的溢出效应,负效应制造泡沫，极少数人掠夺绝大多数人的社会福利 高杠杆性放大系统性风险导致金融危机,如何对金融创新进行价值评判,路透社的经济评论家Felix Salmon

13、的标准：是否增强了金融的基本功能与资金配置、清算结算相关的创新是好的，例如银行卡、ATM、电子银行、B2C、C2C、手机银行部分纯金融创新也是好的，例如分期付款、保理、股票、有限责任公司、可转换债、股票指数基金,金融危机的罪魁祸首？,最近25年来，金融创新的正面效应在下降，而CDS、CDO一类创新的负面效应在迅速上升路透社的经济评论家Justin Fox指出大约93%的金融创新的目的是欺诈消费者或隐藏风险，像从消费者身上“剪羊毛”几乎每一次金融危机都由这类金融创新引起,价值判断的困难性,金融创新效应具有事先不确定性网络泡沫破灭与网络经济改变人类生活相比，是否值得？次级贷款、CDO是否真正改善了

14、美国低收入者的住房条件？CDS是否真正分散、降低了风险？,如何对待金融创新？,宽容，允许犯错和失败小心谨慎，风险可控建立良好的纠错机制尹龙：若中资金融机构不能够鉴定、评估及控制新产品的风险，那么这个产品将无法投入市场,中国不可能独善其身,IMF高级经济学家Alina Carare 和Ashoka Mody（2010）的研究表明，主要国家的 GDP波动性在加大其他国家政策、经济变化的外部溢出效应足以冲销掉本国稳定经济的努力基于供给链的纵向分工使得金融领域的溢出效应不可避免中国的外部依赖性使得美国、欧洲、日本的金融创新、金融危机对中国有显著的外部效应,中国得到的金融创新溢出效应,资本市场发展壮大规

15、模结构跻身前三强商业银行改革转制多元化经营风险管理机制创新能力监管能力提高,中国怎样加速金融创新,视野与定位国际金融中心？金融大国的崛起？目标与价值判断提高金融效率改善民生风险可控,实现路径后发优势，跨越式前进立足国情，拿来主义,中国金融创新的重点,资本市场：债券与国际化衍生品市场：满足风险管理和定价的需要资产管理：适合中国居民需要的理财产品外汇市场：为人民币国际化奠定物质基础,中国金融创新的主力军,投行中小银行资产管理公司信托公司,Click to edit company slogan.,谢谢！请批评指正！,罗伯特.J.希勒的创新设想,马歇尔计划 如果有生计保险，世界格局将彻底改变非洲独立如果有政府间的风险分摊协议，非洲不会被遗忘如此多年苏联解体如果与欧盟之间有与GDP挂钩的补偿协议，将避免LAC破产和金融危机拉美债务危机、墨西哥、亚洲、阿根廷、巴西金融危机如果有基于GDP的指数调整衍生产品，危机可以有效避免白人大逃亡如果有房屋价值保险，城市可持续发展贫民窟如果有不平等保险，贫富差距可望缩小,