货币银行学第三章信用与利率.ppt

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1、Chapter3,信用、利息与利息率,信用、利息与利息率,信用(信用概念、形式、工具、作用）利息与利息率（概念、种类、决定因素、影响）利率理论我国的利率体制改革,第一节 信用,一、信用与信用的产生1.信用的社会学解释:诚信2.信用的经济学解释,信用是一种体现特定经济关系的借贷行为,以偿还为条件,支付利息,第一节 信 用,2007年最新世界各国(地区)GDP排名 名次 国别(地区)GDP（亿美元）人均GDP（美元）1 美国 139800 46280 2 日本 52900 41480 3 德国 32800 39710 4 中国 30100 2280 5 英国 25700 42430 6 法国 25

2、200 41200 7 意大利 20900 35980 8 西班牙 14100 30820 9 加拿大 13600 41470 10 俄罗斯 11400 8030 11 韩国 9920 20240 12 巴西 9340 4930 13 印度 9280 830 14 墨西哥 8850 8140 15 荷兰 7560 45880 16 澳大利亚 7460 35900 17 比利时 4470 43010 18 瑞典 4470 48950 19 瑞士 4310 57040 20 中国台湾 3980 17520人均GDP：2007年中国排名第104，比2005年143位，2006年128位年进步了不少。

3、,第一节 信用,二、信用的形式1.高利贷信用2.商业信用3.银行信用4.国家信用5.消费信用6.国际信用,第一节 信用,三、信用工具1.信用工具的演变2.信用工具种类（1）短期信用工具（2）长期信用工具股票、债券（3）不定期信用工具银行券,第一节 信用,四、信用在现代经济中的作用1.促进资金分配，提高资金使用效率2.加速资金周转，节约流通费用3.加快资本集中，推动经济增长4.调节经济结构,第二节 利息与利息率,一、利息的含义及其来源1.利息的含义 节欲论 时差利息论 流动偏好论 马克思观点：利息是使用借贷资本的报酬。2.利息来源 利息来源于剩余产品或利润的一部分，是剩余价值的转化形式,第二节

4、利息与利息率,二、利息率及其计算1.含义：利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金。2.利息率的计算 利息率=利息额/借贷资金额 100%利率可分：年利率、月利率、日利率 利率计算可分：（1）单利法 S=P（1+rn）（2）复利法,利率的种类,市场利率、官方利率、公定利率,固定利率和浮动利率,名义利率和实际利率,一般利率和优惠利率,长期利率和短期利率,第二节 利息与利息率,三、利率的种类与体系,附：美国的名义利率与实际利率,（一）利率种类1、基准利率：也称中心利率，是指带动和影响其他利率的利率。2、市场利率、官定利率和公定利率 市场利率：借贷资金市场上由供求

5、双方通过竞争形成的利率。官定利率：一国政府通过中央银行而确定的利率。公定利率：由非政府部门的金融组织，如银行同业公会等所决定的利率，是行业公定利率。3、名义利率与实际利率：式中，R为实际利率，r为名义利率，P为通胀率。,利率体系,（二）利率体系,中央银行基准利率 金融市场同业拆借利率、国债利率 商业银行存款利率、贷款利率,第二节 利息与利息率,四、决定利率水平的因素1、平均利润率 2、借贷资金供求关系 3、预期通货膨胀率 4、中央银行货币政策 5、国际收支状况,第二节 利息与利息率,五、利率变动对经济的影响1.利率变动对资金供求的影响2.利率变动对宏观经济的影响3.利率变动对国际收支的影响4.

6、利率变动影响经济的渠道,利率在经济中的作用 存款利率 贷款利率,利息率,企业、个人存款,企业资金使用效率,贷款规模,贷款结构,银行集中的社会闲散资金,增加适销商品,货币供给量,产业结构,货币流通状况,稳定物价,利率水平,浮动利率,差别利率,第三节 利率理论,一、可贷资金利率理论 二、ISLM分析的利率理论三、利率的期限结构理论,第四节 我国的利率体制改革,一、我国的利率体制 一国的利率体制即一国对利率管理制度总和，包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的有关规定。目前世界各国的利率体制主要有：利率管制和利率市场化。我国的利率体制：1949年到1983年，高度集中的利率管制；1983年至今，利

7、率管制下的有限浮动利率体制。,第四节 我国的利率体制改革,二、利率市场化改革 1.利率市场化的内涵：利率水平的高低由市场的供求所决定；形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率为中介、由市场供求决定存款利率的市场利率体系；中央银行成为利率调节的主体。2.利率市场化的条件：金融市场的发展和金融体制的完善是利率市场化的基础；商业银行的规范经营和公平竞争是利率市场化的关键；法律法规的健全和中央银行有效监管是利率市场化的保证。3.我国利率市场化的顺序：先外币，后本币；先农村，后城镇；先贷款，后存款；先大额，后小额，循序渐进。,本章结束，谢谢观看,高利贷信用,1.高利贷信用的产生2.高利贷信用的特征3.

8、高利贷信用的本质4.高利贷信用的作用,商业信用,1含义企业间用赊账和预付方式买卖商品时提供的信用2特征信用范围局限于企业；信用对象是商品资本；信用载体是商业票据,与产业资本运动相一致；3局限性商业信用的规模有限；商业信用运动方向受到限制；商业票据流通局限在一定范围4、商业信用工具 票据 商业本票（期票）、商业汇票、融通票据,期票：指债务人向债权人开出的，以发票人本人为付款人，承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。票面上注明支付金额、还款期限和地点，其特点是见票即付，无需承兑。汇票：指由债权人发给债务人，命令其支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。需经过债务人承兑后方能生效。支票：指由存款人

9、向其存款银行发出的，命令银行支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。分为现金支票和转账支票两种。,银行信用,1含义银行等信用机构以货币形态向社会和个人提供的信用2特征银行信用是间接信用；信用对象是货币资本；银行信用与产业资本的动态不完全一致。3优越性银行信用规模大，不受运动方向的限制，银行信用具有广泛的可接受性4信用工具银行券，支票，银行汇票，银行本票,国家信用,1、涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。2、特点：信用主体是国家，政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。3、

10、种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债和公债三种。国库券的期限通常在1年以内；国债的期限为1至10年；公债的期限在10年以上。,消费信用,1、涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。2、特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。3、方式：赊销；分期付款；消费贷款。4、作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。,国际信用,1、涵义：指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。国际信用是国际间的借贷行为，它本质上是资本输出的一种方式。2、作

11、用：国际贸易与国际经济交往的日益频繁，使国际信用成为进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。3、类型：1.国际商业信用来料加工、补偿贸易2.国际银行信用（1）出口信贷买方信贷和卖方信贷。（2）进口信贷 3.政府间信用,信用工具的演变,口头信用,挂帐信用,书面信用,短期信用工具,商业票据,商业本票,商业汇票,融通票据,银行票据,银行汇票,银行本票,支票,旅行支票,信用证,商业信用证,旅行信用证,短期信用工具,也称真实利率理论，它建立在萨伊法则和货币数量论的基础之上，认为工资和价格的自由伸缩可以自动地达到充分就业。在充分就业的所得水准下，储蓄与投资的真实数量都是利率的函数。（见下图）

12、。,1.古典利率理论,凯恩斯认为，货币供给（Ms）是外生变量，由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。货币需求（L）则是内生变量，取决于公众的流动性偏好。公众的流动性偏好的动机包括交易动机、预防动机和投机动机。其中，交易动机和预防动机形成的交易需求与收入成正比，与利率无关。投机动机形成的投机需求与利率成反比（见下图）。货币总需求公式：L=L1(Y)+L2(i)式中，L1表示交易需求，L2表示投机需求，L1(Y)为收入Y 的递增函数，L2(i)为利率 i 的递减函数。,2.凯恩斯的流动性偏好理论,图示凯恩斯的货币供求均衡与均衡利率的决定,当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上

13、升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平。上图中，“流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求线变成一条折线。在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策。,“流动性陷阱”：,可贷资金利率理论,该理论以古典学派的储蓄投资理论为基础，将利率定义为取得借款权或可贷资金使用权而支付的价格。市场中的借款人是社会上的负债消费方或债券发行人，为超前消费他们当年的收入或手持资金那部分支出而融 资；市场的另一方面，是试图购买 金融债权而获取收益的可贷资金供 给者。市场利

14、率是由可贷资金市场 中的供求关系决定的，任何使供给 曲线或需求曲线产生移动的因素都 将改变均衡利率水平。,r,LFs,LFd,LFs,LFd,IS-LM分析的利率理论,LM,IS,r,Y,希克斯和汉森对以上三种理论加以综合和完善，提出了汉森希克斯一般均衡模型，即著名的IS-LM模型，从理论上分析了利率与国民收入的决 定问题。只有当实体经济部门和货币部门同时达到均衡时，整个国民经济才能达到均衡状态。在IS曲线和LM曲线相交时，均衡的收入水平 和均衡的利率水平同时被决定（见下图）。,利率的期限结构理论,分析金融资产收益率与到期期限两者之间的关系和变化。主要有以下三类理论：1.预期假说:长期利率与短期利率的关系取决于现期短期利率与预期未来短期利率之间的关系数。长期债券的利率等于债券在整个期限内各阶段短期利率的算术平均值。2.市场分割理论：借贷双方根据对资金的实际运用而选择借贷期限，这就出现相对独立的长短期资。市场并形成不同的利率水平。3.流动性升水理论：长期债券比短期债券有更大的市场风险，对放弃流动性给予补偿，长期利率应高于短期利率。,