财务管理 第七、八章习题.ppt

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1、1下列投资决策指标中，（）是非贴现现金流量指标。净现值 投资回收期 内部报酬率 获利指数2 某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为161元；当贴现率为14%时，其净现值为-13元，该方案的内部报酬率为（）。12.92%13.15%13.85%14.67%3.某项目第一年初投资1000万，项目有效期8年，第一年、第二年年末现金流入量为0，第三至第八年年末现金净流量为280万，假设贴现率为8，求项目的下列指标：（1）净现值；（2）获利指数；（3）内部报酬率；（4）投资回收期。,第八章自 测 题,一、单项选择题1投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。A净现值法 B现值指数法

2、C内含报酬率法 D会计收益率法2某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为（）。A7.33%B7.68%C8.32%D6.68%,7若净现值为负数，表明该投资项目（）。A为亏损项目，不可行B它的投资报酬率小于0，不可行C它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案8某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。A14.68%B17.32%C18.32%D16.68%,9肯定当量法的基本思路是先用一个系数把有风

3、险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用（）去计算净现值。A无风险的贴现率 B有风险的贴现率C内含报酬率 D资本成本率10某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。A26800 B36800C16800 D432004当贴现率与内含报酬率相等时（）。A净现值大于0 B净现值等于0C净现值小于0 D净现值不一定,4、在用现值指数法作为评价方案的优劣标准的时候，当现值指数（）时，方案是可取的。A、大于等于1 B、大于等于0 C、小于等于0 D、小于等于1 5、在用净现值法作为评价方案的优劣标准的时候

4、，当净现值（）时，方案是可取的。A、大于等于1 B、大于0 C、小于0 D、小于等于1,6、当贴现率为10时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。A、高于10 B、低于10 C、等于10 D、无法界定10、企业投资10.6万元购入一台设备，预计使用年限为5年，预计残值0.6万元，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利0.8万元，则投资回收期为（）。A、3.56年 B、4.09年 C、3.79年 D、4.79年 12、某企业拟进行一项投资总额1500万元的固定资产投资，设定折现率为10%，有四个方案可选择。其中应选择（）：A、甲方案的净现值率为-15%；B、乙方

5、案的内部收益率为9%；C、丙方案每年年均现金净流量150万；D、丁方案的投资回收率为12%。,10、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结果是（）。A、投资回收期在1年以内 B、获利指数大于1 C、投资利润率高于100 D、年均现金流量大于原始投资额 17、甲公司准备购置一新的生产设备，设备价款为200万元，该设备投产后，预计每年可获得净利30万元，设备使用期10年，残值为0，则投资回收期为（）。A、2年 B、4年 C、5年 D、6.67年,13、已知甲项目的原始投资额为250万元，建设期为2年，投产后1至5年的每年净现金流量为45万元，第6至10年的每年净现金流量为40万元，则该项目

6、包括建设期的静态投资回收期为（）年。A、7.5 B、10 C、8 D、7.625 14、若甲投资方案贴现率为12时，净现值为4.85，当贴现率为14时，净现值为-2.16，则甲方案的内含报酬率为（）。A、13.38%B、14.28%C、12.11%D、12.85%4、下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。（2005年）A、固定资产投资 B、折旧与摊销 C、无形资产投资 D、新增经营成本,1、某企业拟按15的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。（2004年）A、该项目的获利指数小于

7、1 B、该项目内部收益率小于8C、该项目风险报酬率为7 D、该企业不应进行此项投资3、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10，5年期、折现率为10的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（）万元。（2004年）A、2000 B、2638 C、37910 D、50000,20、某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，建设期为0，获利指数为1.35。则该项目净现值为（）万元。A、540 B、140 C、100 D、200二、多项选择题1当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（）。A该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B该方案的内含

8、报酬率大于预定的贴现率C该方案的现值指数一定大于1D该方案可以接受，应该投资E该方案应拒绝不能投资 14、若净现值为负数，表明该投资项目（）。A、各年利润小于0，不可行 B、它的投资报酬率小于0，不可行 C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D、它的投资报酬率不一定小于0,4确定一个投资方案可行的必要条件是（）。A内含报酬率大于1B净现值大于零C现值指数大于1D回收期小于一年E内含报酬率不低于贴现率5对于同一投资方案，下列论述正确的是（）。A资本成本越高，净现值越高B资本成本越低，净现值越高C资本成本相当内含报酬率时，净现值为零D资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零,6下列哪些表述

9、是正确的有（）。A风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现B肯定当量法有夸大远期风险的特点C肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用D肯定当量法的主要困难是确定合理的当量系数12、投资方案评价所利用的指标，考虑了时间价值因素的有（）。A、投资回收期 B、净现值 C、内含报酬率 D、现值指数 E、平均报酬率,2、下列属于静态投资回收期法指标缺点的是（）。A、没有考虑资金时间价值因素 B、不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 C、不考虑回收期满后继续发生的净现金流量的变化情况 D、不能直接利用净现金流量信息 12、某投资项目终结点年度的税后利润

10、为100万元，折旧为10万元，回收流动资金20万元，固定资产残值5万元。下列表述正确的有（）。A、回收额为25万元 B、回收额为5万元 C、经营净现金流量为110万元 D、终结点净现金流量为135万元,1、某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，设备期末无残值，设备投产后每年产生销售收入15000元，每年的付现成本5000元；乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，设备期末残值收入6000元，设备投产后每年产生销售收入17000元，付现成本第一年6000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费

11、300元，另需垫付营运资金3000元。假设所得税率40%，资金成本率为10%，计算：,（1）甲方案第三年现金流量（）A.30000 B.15000 C.10000 D.8400（2）乙方案第四年现金流量（）A.9000 B.8820 C.8460 D.8640（3）如按净现值比较，哪个方案可取（）A.甲方案 B.乙方案 C.甲乙方案均不可 D.无法比较（4）如按投资回收期计算，哪个方案可取（）A.甲方案 B.乙方案 C.甲乙方案均不可 D.无法比较（5）按现值指数计算，哪个方案可取（）A.甲方案 B.乙方案 C.甲乙方案均不可 D.无法比较,（四）计算题1、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目

12、的现金流量表(部分)如下：现金流量表（部分）价值 单位：万元,要求：(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标：静态投资回收期（包括建设期和不包括建设期两种情况）；净现值；原始投资现值；净现值率；获利指数。(3)评价该项目的财务可行性。,五.某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。（1）A方案的有关资料如下：,已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年。（2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元（3）C方案的项目计算期为12年，包

13、括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。要求：（1）计算或指出A方案的下列指标：包括建设期的静态投资回收期；净现值。（2）计算C方案的年等额净回收额。（3）按最小公倍寿命法计算B方案调整后的净现值。（4）分别用年等额净回收额法和最小公倍寿命法作出投资决策。,2、XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0 万元，NCF311=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16。资料二

14、：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表1 资料三：假定市场上的无风险收益率为9，通货膨胀因素忽略不计，风险报酬系数为10，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10和8，丁方案预期的总投资收益率为22。,要求：（1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资。（2）根据资料一，计算甲方案的下列指标：不包括建设期的静态投资回收期；包括建设期的静态投资回收期；净现值（结果保留小数点后一位小数）。（3）根据资料二，计算表2中用字母“AD”表示的指标数值。（4）根据资料三，计算下列指标：乙方案预期的总投资收益率；丙方案预期的总投资收益率；丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。（5）根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目？,