国债逆回购介绍操作技巧收益计算.ppt

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1、国债逆回购,一、了解国债回购二、国债逆回购的应用三、国债逆回购投资技巧,目录,一、国债回购的定义国债回购交易分为正回购与逆回购。正回购属融资回购，即以债券向市场融资，客户须持有足够的债券并转换为标准券后方能交易，正回购成交后客户除手续费外还须支付回购利息，正回购适用于急需资金的客户；逆回购则是相反，是客户持有大量的资金，向市场融出资金，并赚取远高于银行活期利率的收益，逆回购适用于持有大笔资金想取得最大回报但在短期内没有入货想法的客户。,了解国债回购,国债逆回购是否存在风险？短期出借资金，到期还本并按成交时确定的利率获取利息收益率的高低在成交时确定，成交之后不再承担价格波动的风险类似于抵押贷款，

2、不承担市场风险，具有确定性的绝对收益。,了解国债回购,了解国债回购,二、国债回购交易1、权限 大部分券商都是默认开通回购交易，客户不需要办理任何 手续即可进行交易。2、品种 沪市：短期回购有九种，分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等，对应的代码分别为 204001、204002、204003、204004、204007等。深市：短期回购有九种，分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等，对应的代码分别为 131810、131811、131800、131809、131801等。,了解国债回购,3、价格 即时成交价实为年利率，每笔委托成

3、交时的利率即是回购利率，该利率越高，客户回购收益越大。4、委托数量 按10万元（或其倍数）为一个单位计算，当委托10万元的逆回购时，输入股数应输入1000(面值100，一手10张）。5、清算 回购是二次清算的。T日逆回购，T+1日返回本金+收益（可购买股票），T+2资金可取。,了解国债回购,三、国债回购手续费,注：“天”是指自然日，不是交易日。节假日也包括其中，照样计息。,了解国债回购,国债逆回购利息计算：每交易单位的利息=10万（10万为交易单位）（成交利率回购 天数/360-手续费）交易所国债回购不收印花税、规费、过户费。例如：某位投资者于2011年9月26日用10万参与国债四天回购，当天

4、的成交利率是5.20%。其利息如何？利息=10万（0.052 4/3600.000004）=54元,国债逆回购操作流程,1、在证券委托中选择“卖出”2、证券代码里填入品种代码3、卖出价格填入你愿意出借资金的收益率，交易软件上数据即当 时该品种的年化收益率4、卖出数量输入回购数量(1000元为1手；上交所最低交易数量和 递增数量均为100手即10万元，最大不超过1万手，假如有10 万现金输入数量就是100；深交所最低是1手即1000元)5、填完这些即可发送委托，并可在成交中查询是否成交。,交易界面 注意：1.输入卖出的价格（融券价格），必须输够三位小数，否 则提示“废单”。2.留足资金以备扣除手

5、续费，否则提示“资金不足”。例如10万，一天国债回购必须多准备1元，如此类推。,国债逆回购操作流程,以10万元的资金参与1天国债回购交易为例 具体操作：进入交易系统选择卖出，代码204001；价格1.900；数量1000（张）融券下单（最小报价变动：0.005或其整数倍）,国债逆回购操作流程,国债逆回购操作流程,T日成交查询,T日资金股份,T日资金流水显示,国债逆回购操作流程,T+1日 股份显示,T+1日资金流水显示,一、合理利用“短期闲置”资金，获得确定性回报1、打新股期间的资金合理利用：两轮新股期间“空隙资金”利用。2、短线交易者的资金利用：持有资金寻找股票标 的时，在快收盘前仍无满意标的

6、股票时，可将 资金做一天逆回购，明天再继续寻找标的。,国债逆回购应用,二、捕捉少量高收益机会，获得较高回报 一般情况下，当短期资金趋于紧张时，国债逆 回购利率也会水涨船高。当央行提高准备金率、或采取其他紧缩政策，回购利率提高明显。在月末、季末、年末这些银行考核、公司做帐 的日子，短期拆借利率也会上扬。这正是参与国债回购的时机。由于资金面趋于 紧张时候，股票市场的走势一般不是太好。因 此，国债逆回购可以实现与股票交易的互补！,国债逆回购应用,三、钱不要存银行，做高收益的“无风险”投资 国债回购的收益一般在2.5%15%之间，是银行活期存款利率的4-30倍。一位客户如果将10万资金存活期，那么按照

7、0.5%的利率，一年下来他将得到500元，平均每天（按360天计算）1.4元左右。相比之下，投资者做四天国债回购，相当于每天可以得到13.5元。两者相差接近12元！如果按照这个差额计算，一年下来，差额将达到4380元！,国债逆回购应用,一、回购时机的选择 回购的收益率竞价产生，随行就市，一般来说，年末、季末、月末、周四的回报率较高，每日利率的高点则多出现在11：00到13：30之间，因为收市前会有大批闲置资金进入，故回报率会大幅下降。如果进行较长期的投资，请选择季末或月末的周三、周四中午进行下单。如果进行短期投资，可避免在两点后下单。,国债逆回购投资技巧,二、周五的选择：一天回购VS三天回购

8、由于资金计息的规则，周五投资者进行一天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得一天的利息，周末两天不计息，如果进行三天品种交易，周末两天是计息的。周五如3日回购的利率乘以3高于一日回购利率，则可选择3日回购。,国债逆回购投资技巧,优势：1.资金安全；2.较高的收益率；3.目前我国有关国债的收益收入免收所得税。缺点：1.及时性比较强，需要在买入前关注价格波 动，适合短期理财或能获知实时信息的资者。,总 结,深圳市场国债逆回购简介如果资金恰好不够10万，或者说仅仅只是开了深圳账户，怎么办呢？深圳有国债逆回购，1000元就可以开始交易了！而上海要10万。,附 加,1.交易单位：按1000元（或其倍数）为一个单位计算，当委 托1000的逆回购时，输入股数应输入1。2.报价单位：单位资金到期收益率。按收益率报，省略百分 号。3.最小变动单位：0.01元或其整数倍。,附 加,沪市与深市逆回购比较1.上海的流动性比深圳好的多，深圳有时候甚至没有买卖盘。2.对应流动性，上海的价格通常比深圳低，做逆回购的收益不如 深圳。3.上海的交易金额必须以10万元为单位，深圳没有这个限制，几 千、几万都可以做，方便散户。操作方法：比较两地的价格，谁给的价高抛给谁，毕竟手续费是 一样的。,附 加,