期货市场风险控制.ppt

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1、期货市场风险控制和资金管理,期货市场风险概念及构成,概念：期货市场风险是指期货市场参与者（期货交易所、期货经纪公司、期货交易者、国家）在期货市场运作过程正直接或间接的遭受的损失及其可能性 期货市场风险构成：市场环境方面的风险、市场交易主体方面的风险、市场监管方面的风险。A.市场环境方面的风险：（1）市场过度投机的风险。（2）市场效率方面的风险（3）交易转移的风险。（4）流动性风险。,期货市场风险概念及构成,B.市场交易主体方面的风险：在实际操作中期货按交易性质分为三大类：套期保值交易、套利交易、投机交易。第一是套期保值者在现货市场上需要保值的数量与期货数量不一致，第二是对价格变动的趋势预期错误

2、，致使保值时机不恰当第三是资金管理不当，对期货价格的大幅波动缺乏足够的承受力，当期货价格短期内朝不利方向变动时，投资者没有足够的保证金追加，被迫斩仓，致使保值计划中途夭折。投机者面临前面所讲的三大风险：“杠杆作用”、“价格涨跌不具确定性”、“交易者自身因素”。简单地说就是，投机者是处在一个不具确定性的市场中，任何风险在杠杆作用下都将放大了几十倍，包括自身的一些因素。,期货市场风险分类,从是否可控分：不可控风险，如宏观经济环境、政府政策。可控风险，如管理风险和技术风险。从交易环节分：代理风险，交易风险，交割风险等。从产生的主体分：有期货交易所的、期货经纪公司的、客户和政府的。从产生成因分：市场风

3、险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。,期货市场风险成因介绍,价格波动 杠杆效应：区别其它投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的原因。非理性投机 市场机制不健全：产生流动性、结算、交割等风险。,期货市场资金管理及风险控制系统,它实际就是风险控制，具体说就是如何合理使用你的资本参与期货交易中，以达到资本保障和收益增长的目的。他的出发点就是你可以通过预先控制潜在损失来获得市场趋势带给你的正收益 风险控制系统由两大部分组成：1.离市策略2.头寸调整,期货市场风险控制系统-离市策略,离市策略分为止损出场和获利出场 止损可以说是期货交易中关键的一环，在交易中每笔的潜在亏损不应该超过总资金的2%

4、-5%，这是整个风险控制系统中基本条件 获利出场一般应该是在每笔潜在亏损的2-3倍左右就开始考虑。严格按照自己的交易策略进行操作，从而使自己交易的赢亏比保持在1：3以上，长此以往加上头寸调整必能获利,期货市场风险控制系统-离市策略,止损策略分为:起始止损和离市出场 起始止损 A、起始止损的作用:止损就是你预期在一次亏损交易中需要离市以保存资本时的可能亏损额,如果你预先并没有确定自己在市场中购买的每一头寸的亏损幅度,那么你只是在拿你的钱在赌博.B、起始止损的准则 1、超出噪音:中长线单应该把保护性止损设立在市场噪音之外 2、紧密止损:短线单可以用近距离的止损,好的交易很少会背离我们太远.,期货市

5、场风险控制系统-离市策略,C、起始止损的种类 1.资金止损 2.百分比回撤止损 3.波动性止损 4.渠道突破和移动平均止损 5.支撑很阻挡止损 6.时间止损,期货市场风险控制系统-离市策略,离市出场 会产生亏损但能减少起始风险的离市 1.定时离市.跟踪离市获利出场策略.跟踪离市：使利润最大化的离市.利润回撤离市:a、利润目标b、不利于你的大 幅波动 c、心里离市,期货市场风险控制系统-头寸调整,头寸调整 这实际上是系统中最重要的一部分,它是在整个交易过程中回答你多少这个问题,.多少本质上意味着在整个交易过程中的任意时刻你应该持有多大的头寸.?很多人就是因为不知道自己应该做多少头寸而导致亏损的,

6、他们往往在赚钱的时候持有少量的单,而在亏损的时候持有重仓,造成这种后果的原因就是他们采用的极端错误的头寸调整方法,期货市场风险控制系统-头寸调整,头寸调整方法 1、每固定金额一个单位模型 例如:你有10万的资金.决定每次交易只动用资金的15%即15000元.这样你每一次交易就只能做2手铜或者3手天胶或者5手黄豆.每笔交易的亏损就控制在总资金的2%_5%之间.经过一段时间交易后.如果赢利30%.总资金达到13万.每次交易还是动用15%即19500元,这样你每次交易就能够做3手铜或者4手天胶或者6手黄豆.在赢利后增加了头寸.反之如果亏损了也同样减少了头寸.,期货市场风险控制系统-头寸调整,头寸调整

7、方法 2、风险百分比模型:首先你必须确定每笔交易潜在的最大风险 例如你有10万资金,每笔交易潜在最大损失为总资金的3%即3000元.这时你发现一个进场机会买进黄豆,止损25点.这时你应该买进多少张合约呢?一张合约如果止损会亏损250元,那么用这250元去除允许的总风险3000元就得到12张合约,这时你就应该买进12张黄豆合约,并且知道自己的最大潜在损失为3000元,而获利的潜能则有可能远远超过这个数额.,期货市场风险控制系统-头寸调整,同样一段时间后如果获利30%即总资金达到13万这时3%的风险就是3900元,如果再买进黄豆而且止损还是25点时就可以买进(250/3900)15张合约了,反之如果亏损了也同样减少了头寸.补充话题：入市策略，其主要有市场选择，市场方向，市场时机选择，市场选择要考虑流动性波动性交易规则市场规模,推荐书籍：专业投机原理作者维克多.斯波朗迪通向金融王国的自由之路作者范撒普,