财务绩效评价体系.ppt

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1、,财务绩效评价体系,1、财务结构含义,什么是财务结构财务结构是指财务活动中资产、负债、所有者权益，收入、成本、费用各要素的构成。是财务管理和公司治理的基础，包括资产负债结构、资本结构、股权结构、投资结构、收入、成本、利润结构。,1、财务结构含义,什么是合理的财务结构就是要通过财务上的合理经营，利用最优的财务政策，充分考虑资本成本和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，通过筹资、投资、经营管理调整不合理的股权和资本、资产结构，使之接近并逐步达到资本成本最低、收益和风险相宜的最佳财务结构。,1、财务结构含义,股东价值评估指标EVAEVA是经济增加值（Economic Value Add

2、ed）的英文缩写，EVA等于税后经营利润减去资本成本后的剩余价值，是衡量企业创造股东财富的度量指标。EVA是从股东角度定义的利润，前提是考虑了资本的机会成本，其核心理念是企业管理目标是股东价值最大化。根据国内现行的价值评估标准，结合EVA绩效评价体系中的经济增加值指标从企业经营管理五个方面制订了下列财务结构指标体系。,2、财务结构指标体系,财务结构评价指标偿债能力指标营运能力指标盈利能力指标发展能力指标创造价值能力指标,2、财务结构指标体系,偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，是反映企业承受风险的能力和财务稳健程度流动比率速动比率现金流动负债比率资产负债率资本负债率,财务结构评价指标之一:偿债

3、能力指标:,2、财务结构指标体系,（）计算:流动比率=（流动资产流动负债）*100%(流动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收股利、应收帐款、其他应收款、预付帐款、存货、待摊费用等）该指标表明企业每百元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。,偿债能力指标之一:流动比率,2、财务结构指标体系,（）指标的衡量：比率越高：反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证，同时要结合现金流量加以考察。比率过高：表明企业流动资金占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，从而影响获利能力比率过低：表明企业可能难以偿还到期债务适当的比率

4、：流动比率的下限为100%等于200%时较为适合，它表明企业财务状况稳定可靠除了满足日常生产经营的流动资金外，还有足够的财力偿还到期的短期债务,偿债能力指标之一:流动比率,2、财务结构指标体系,（）计算:速动比率=（速动资产流动负债）*100%（速动资产指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付款、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额）速动比率由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，较之流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力,偿债能力指标之二:速动比率,2、财务结构指标体系,（）指标的衡量：比率越高：反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证适当的比率

5、：等于100%较为适当比率100%：偿债安全性高，但却会因企业现金及应帐款资金占用过多而大大增加企业的机会成本比率100%：必使企业面临很大的偿债风险,偿债能力指标之二:速动比率,2、财务结构指标体系,（）计算：现金流动负债比率（年经营活动的现金净流量年末流动负债）*100%其中：年经营活动的现金净流量年经营活动现金及现金等价物流入与流出之差 该指标从现金流量角度反映企业当期偿付短期负债能力对于评价企业偿债能力更加谨慎,偿债能力指标之三:现金流动负债比率,2、财务结构指标体系,（）指标的衡量：指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期短期债务指标并非越大越好，过大

6、，表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强,偿债能力指标之三:现金流动负债比率,2、财务结构指标体系,（）计算：资产负债率（负债总额资产总额）*100%该指标表明企业资产总额中,债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人的保障程度.,偿债能力指标之四:资产负债率,2、财务结构指标体系,（2）指标的衡量:率越小：表明企业长期偿债能力越强率过小：从债权人来说，指标越小越好。从企业来说，率过小的话则表明企业对财务杠杆利用不够率过大：表明企业利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用资产，但同时也表明企业债务负担重，资金实力不强，不仅对债权人不利，企业有倒闭的危险适当的比率：保守，适当,偿债能力指

7、标之四:资产负债率,2、财务结构指标体系,（）计算：资本负债率（负债总额股东权益总额）*100%该指标是企业财务结构稳健与否的重要标志，反映企业投资者对债权人的保障程度,偿债能力指标之五:资本负债率,2、财务结构指标体系,(）指标的衡量：率越小：表明企业长期偿债能力越强，债权人的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应评价该指标是否适度，应从提高获利能力与增强偿债能力两方面综合进行即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高资本负债率适当的比率：在资产负债率达50%-60%前提下资本负债率达100%-150%,偿债能力指标之五:资本负债率,营运能力是指企业在受外部市场环

8、境的约束下，合理配置和组合资源的能力。人均销售收入增加值劳动生产率（人均工业增加值）应收帐款周转率(周转次数)存货周转率(周转次数)设备利用率,2、财务结构指标体系,财务结构评价指标之二:营运能力指标,（）计算：人均销售收入主营业务收入平均职工人数 该指标通过对人力资源营运能力的分析在于如何充分调动劳动者的积极性、能动性、从而提高经营效率,2、财务结构指标体系,营运能力指标之一:人均销售收入,（）计算：增加值劳动生产率工业增加值平均职工人数工业增加值=工业总产值-工业中间投入=利润总额+折旧+工资+增值税,2、财务结构指标体系,营运能力指标之二:增加值劳动生产率,（）指标的衡量：该指标较人均销

9、售收入更多地考虑了企业的生产规模、产品结构、加工深度、工作量度等因素，更合理地反映企业营运能力。指标值越高越好，指标值越高，表明职工创造的价值越高，反之越低,2、财务结构指标体系,营运能力指标之二:增加值劳动生产率,（）计算：应收帐款周转率主营业务收入净额平均应收款余额 该指标是企业一定时期内主营业务收入净额与平均应帐款余额的比率，是反映企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低的指标,2、财务结构指标体系,营运能力指标之三:应收帐款周转率,（）指标的衡量：应收帐款周转率越高越好，周转率越高表明：收帐迅速，帐龄较短资产流动性强，短期偿债能力强可以减少收帐费用和坏帐损失购货单位信用程度高，企业原

10、订信用条件更有利企业应收帐款周转率一般不低于次,2、财务结构指标体系,营运能力指标之三:应收帐款周转率,（）计算：存货周转率主营业务成本平均存货余额 该指标是企业一定时期内主营业务成本与平均存货余额的比率，是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货营运效率的一个综合指标,2、财务结构指标体系,营运能力指标之四:存货周转率,（）指标的衡量：存货周转率的高低，不仅反映企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，且对企业偿债能力及获利能力产生决定性影响一般来讲，存货周转率高比低好，越高表明存货变现速度快，资金占用少。但是过高，说明存货储存过少，可能会造成库存紧张、生

11、产中断、销售紧张。过低，说明存货储存过多，可能会形成呆滞、积压存货周转率一般不低于12次,2、财务结构指标体系,营运能力指标之四:存货周转率,(1)计算:设备利用率=实际开动台时/制度台时*100%设备利用率是反映一个企业加工设备的负荷能力,一般情况下,设备利用率越高,表明企业设备利用越充分,同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能充分发挥效率,2、财务结构指标体系,营运能力指标之五:设备利用率,盈利能力是企业资金运动的增值和收益能力销售毛利率销售期间费用率盈余现金保障倍数总资产报酬率净资产收益率,2、财务结构指标体系,财务结构评价指标之三:盈利能力指标,(1)计算:销售毛利率=

12、(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入*100%该指标反映企业的产品通过生产环节加工后所产生的盈利能力，,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之一:销售毛利率,()指标的衡量：指标值越高，盈利能力越强通过历史数据的对比，找到升或降的产品，从而再分析原因销售毛利率目标值20%,根据行业具体情况定。,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之一:销售毛利率,()计算：销售期间费用率（期间费用主营业务收入）*100%（期间费用销售费用管理费用财务费用）该指标反映企业后方的管理成本占主营业务收入的比率。指标值越小越好，表明企业为取得利润所付出的管理代价越小。,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之二:销售

13、期间费用率,()计算：盈余现金保障倍数经营活动产生的现金净流量净利润（经营活动的现金净流量经营活动现金及现金等价物流入与流出之差）该指标是企业一定时期经营活动现金净流量与净利润的比值，反映企业当期实现的净利润中现金及现金等价物的保障程度（回笼程度）,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之三:盈余现金保障倍数,()指标的衡量：该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业收益的质量进行评价，在收付实现制的基础上，充分反映企业当期利润中有多少是有现金保障的一般来说，企业当期净利润时，盈余现金保障倍数应当大于指标值越大，表明在实现企业净利润时对现金的回笼越多,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之三:盈余现金

14、保障倍数,()计算：总资产报酬率（息税前利润总额平均资产总额）*100%该指标反映企业全部资产的获利能力，也是衡量企业利用债权人和股东权益总额所取得盈利的重要指标,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之四:总资产报酬率,()指标的衡量：指标值越高，表明企业的资产利用效益越好，企业盈利能力越强，经营管理水平越高,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之四:总资产报酬率,()计算：净资产收益率（净利润平均净资产）*100%该指标反映企业自有资本的收益水平的指标，是企业盈利能力指标的核心,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之五:净资产收益率,()指标的衡量：指标值越高，表明企业自有资本及投资者投入资本所获

15、取收益的能力越强，营运效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。,2、财务结构指标体系,盈利能力指标之五:净资产收益率,发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。销售增长率总资产增长率,2、财务结构指标体系,财务结构评价指标之四:发展能力指标,（）计算：销售增长率（本年主营业务收入增长额上年主营业务收入总额）*100%该指标反映企业主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标,2、财务结构指标体系,发展能力指标之一:销售增长率,（）指标的衡量：是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展的重要标志指标值，表明企业本年主营业务收入有所增长，指

16、标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好评价时应结合企业前三年的实际增长率、后三年的增长率趋势作分析判断。,2、财务结构指标体系,发展能力指标之一:销售增长率,（）计算：总资产增长率（本年总资产增长额年初资产总额）*100%其中：本年总资产增长额年末资产总额年初资产总额 该指标从企业资产总额扩张方面衡量企业发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响,2、财务结构指标体系,发展能力指标之二:总资产增长率,（）指标的衡量：指标值越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张,2、财务结构

17、指标体系,发展能力指标之二:总资产增长率,创造价值能力指标主要包括：EVA经济增加值 资本保值增值率,2、财务结构指标体系,财务结构评价指标之五:创造价值能力指标,（1）计算：EVA经济增加值=税后利润-资本成本（资本成本指投资者投入资金的机会成本及筹资费用等）该指标是衡量企业创造股东财富的度量指标。它考虑了资本的机会成本，其核心理念是企业管理目标是股东价值最大化。,2、财务结构指标体系,创造价值能力指标之一：EVA经济增加值,（2）指标的衡量 EVA越大,表明企业为股东创造的价值越大,EVA只有大于零,股东投资才有价值.,2、财务结构指标体系,创造价值能力指标之一：EVA经济增加值,（1）计

18、算：资本保值增值率=年末股东权益总额/年初股东权益总额）*100%其中:年末、年初股东权益需扣除分利等客观因素后再计算 该指标反映企业当年的资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标，反映企业资本保全和增值状况。,2、财务结构指标体系,创造价值能力指标之二：资本保值增值率,（2）指标的衡量：指标值越高：表明企业的资本保全状况越好，股东权益增长越快，债权人越有保障，企业发展后劲越强。该指标通常100%若小于100%,表明没有实现资本保全,损害了股东权益,也妨碍了企业进一步发展,应予以重视在计算该指标时,年初年末需扣除实际分利等特殊因素,2、财务结构指标体系,创造价值

19、能力指标之二：资本保值增值率,根据财务状况和经营状况确定的五大财务结构指标是从财务角度来评价公司绩效的指标体系,根据企业性质不同分为分厂绩效财务评价和内部经营体绩效财务评价.,3、财务绩效评价体系,分厂绩效财务评价体系 权重、偿债能力：流动比率（分）速动比率 现金流动负债比率 资产负债率 资本负债率,3、财务绩效评价体系,分厂绩效财务评价体系 权重、营运能力：人均销售收入（分）增加值劳动生产率 应收帐款周转率 存货周转率 设备利用率,3、财务绩效评价体系,分厂绩效财务评价体系 权重、盈利能力：销售毛利率（分）销售期间费用率 盈余现金保障倍数总资产报酬率净资产收益率,3、财务绩效评价体系,分厂绩

20、效财务评价体系 权重、发展能力：销售增长率（分）总资产增长率,3、财务绩效评价体系,分厂绩效财务评价体系 权重、创造价值：经济增加值（分）资本保值增值率,3、财务绩效评价体系,内部经营体绩效财务评价体系 权重、营运能力：人均销售收入（分）增加值劳动生产率 存货周转率设备利用率,3、财务绩效评价体系,内部经营体绩效财务评价体系 权重、盈利能力：销售毛利率（分）销售期间费用率 总资产报酬率净资产收益率,3、财务绩效评价体系,内部经营体绩效财务评价体系 权重、发展能力：销售增长率（分）总资产增长率,3、财务绩效评价体系,绩效财务评价综合计算 1、各项评价指标得分=各项指标的权重*(指标的实际值/参考目标值)2、综合分数=各项评价指标的得分之和 如果综合得分大于100，则说明企业的财务结构比较合理，反之，则说明和同行业平均水平或历史先进水平有差距。,3、财务绩效评价体系,4、公司财务结构现状与目标,4、公司财务结构现状与目标,结束,上海汽车股份有限公司汽车齿轮总厂,请批评指正,