财务管理基本理论.ppt

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1、 财务管理,中国海洋大学管理学院 财务管理课程组,产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理则是对资本经营的管理，是工商管理类专业的核心课程。财务的本质是资本价值经营，如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。财务管理课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司管理人员提供了必备的财务理论基础知识和实务操作方法。,课 程 简 介,1.财务管理罗福凯、逄咏梅 中国商业出版社 2000年2.企业财务管理学 面向21世纪课程教材 经济科学出版社 2000年3.财务管理学 荆新等 中国人民大学出版社 2002年4.财务管理

2、基础 Peter Atrill 机械工业出版社 2004年5.现代企业财务管理 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年,参考书目,第一章 财务管理基本理论,学习目的与要求：,财务理论是对财务实践的理性认识，本章研究财务理论的基本内容。通过本章的学习，应当掌握基本的财务理论，了解财务管理课程在工商管理学科中的作用和地位。,第一章 财务管理基本理论,第一节 财务管理的内容,第二节 财务管理的目标,第三节 财务管理的原则,第四节 财务管理的环境,一、财务管理的内容,第一章 财务管理基本理论,总结：财务管理是基于企业生产经营活动中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过

3、程进行的管理，是企业在一定的总体目标下，组织财务活动、协调与各方面财务关系的一项综合性管理工作。,产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理则是对资本经营的管理。,财务的本质是资本价值经营，如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值。,财务管理的概念：,一、财务管理的内容,问题：如果你是一家公司的财务经理，你认为主 要的工作是什么？,第一章 财务管理基本理论,企业应采取什么样的长期投资战略？,企业如何筹集资金以满足投资活动对资金的需求？,企业需要多少短期现金流来支持日常的经营业务？,企业应该发放多少股利给投资者？,总结：组织财务活动，协调财务关系,资产负债表模式：透视财务活动,

4、资产负债表模式：透视财务活动,企业应采取什么样的长期投资战略？,投资活动,The Balance-Sheet Model of t资产负债表模式：透视财务活动,企业如何筹集资金以满足投资活动对资金的需求？,融资活动,资产负债表模式：透视财务活动,企业需要多少短期现金流来支持日常的经营业务？,营运活动,净营运资金,资本结构,将企业的价值视为蛋糕,企业的目的是将蛋糕做得更大,资本结构决策被看做是对蛋糕 的切割。,如何切割影响到企业风险和财务关系,50%Debt,50%Equity,融资安排反映了投资者拥有的总价值，即决定价值如何分配。,协调财务关系,利益相关者,利益相关者的目标差异对理财产生影响

5、股东 与 管理者 管理者与债权人 股东之间 其他：政府、劳动者,企业是一系列契约的集合体，在这些契约中，股东并不是唯一的利益相关者，债权人、管理者、职工、顾客、供应商和政府，都是这些契约的构成者之一。,协调财务关系,思考：股东（或所有者）与管理者的关系,代理理论委托代理关系 只有管理者（代理人）受到适当的激励和监督，股东才能确保管理者作出使股东财富最大化的决策。,协调财务关系,举例：补偿激励计划可用以统一CEO和股东的利益,用下面三种基本政策进行某种组合，就会产生激励：1.董事会可以要求CEO成为公司的重要股东。2.对工资、奖金和股票期权进行组合，以便对业 绩突出者以高额回报，业绩不佳者以重罚

6、。3.对业绩不佳的CEO坚决予以解聘。资料来源：Harvard Business Review,二、财务管理的目标,第一章 财务管理基本理论,企业的目标：生存 发展 获利,财务管理的目标具有层次性：总体目标与分部目标,财务管理目标与企业目标的关系,财务管理目标从属于企业目标,二、财务管理的目标,思考：你认为企业财务管理的总体目标应该是什么？,利润最大化 股东权益最大化 企业价值最大化,财务管理的整体目标,思考：各种财务管理总体目标的优缺点？,利润最大化的优缺点 股东权益最大化的优缺点 企业价值最大化的优缺点,思考：企业的社会责任与总体目标的关系,可口可乐公司的财务管理目标,“可口可乐为每一个相

7、关者提供价值。”（Coca-cola provides value to everyone who touches it）,可口可乐公司前任CEO 罗伯特郭思达（Roberto Goizueta）,“不断地增加股东价值是对我们所走的每一步的最基本要求。”,三、财务管理的原则,第一章 财务管理基本理论,四、财务管理的环境,第一章 财务管理基本理论,来自企业的现金流量（C）,企业与金融市场,企业发行债券（A）,留存现金（E）,企业投资的资产(B),股利和债务 支付（F）,流动资产固定资产,短期负债长期负债股东权益,企业最终应该是现金的创造主体,来自企业的现金流应该超过来自金融市场的现金流,税收（D）,企业组织结构图,财务管理理论结构图,第一章 财务管理基本理论,