财务报告的阅读与分析.ppt

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1、6.财务报告的阅读与分析,财务分析体系,谁分析?分析什么?分析目的是什么?用什么方法?如何评价,谁分析?,管理者,投资者,债权人,分析什么?,目的是什么?,财务报表,账簿,其它财务信息,评价企业的财务状况、偿债能力资产管理水平、盈利能力及发展趋势,评价企业的资本保全情况及盈利能力,评价企业到期偿付债务的能力,财务分析体系,用什么方法?,如何评价,企业内部标准,企业外部标准,历史标准,预算标准,经验标准,竞争标准,行业标准,财务报表 企业财务活动的透镜,企业财务活动 资产负债表:企业快照 损益表:电影片段 现金流量表:录像片段,企业财务活动,筹资活动,投资活动,经营活动,分配活动,货币资金,储备

2、资金,在产品资金,产品资金,货币资金,工资及其他费用,固定资金,对外投资,投资者、债权人,再投资,资金筹集,资金投放,资金分配,政府,企业留存,企业内部资金运动,损益表,by owners,经营现金流,投资现金流,融资现金流,净现金流,现金流量表,现金,其它资产,资产总额,-负债,所有者权益,资产负债表,期初存量,流量,期末存量,股东权益表,股东投资及撤资,净利润及其它收益,股东权益变动净额,收入,费用,净利润,现金,其它资产,资产总额,-负债,所有者权益,资产负债表,报表之间的关系,财务能力分析,盈利能力资产运营能力偿债能力现金流量分析,偿债能力,负债既是企业发展的助推器,又是企业破产的直接

3、原因.对于管理者,偿债能力就是在收益与风险之间的平衡能力.,企业经营的安全性静态安全性：具有在某一时点上偿还债务的 能力动态安全性：具有相对稳定的经营现金流入 及盈利能力,短期偿债能力的衡量指标流动比率:流动资产/流动负债100%速动比率:速动资产/流动资产100%(速动资产=流动资产-存货)现金比率(现金+现金等价物)/流动资产100%,福田汽车短期偿债能力评价,2003年短期偿债比率流动比率:0.96速动比率:0.32 流动资产周转天数存货:31天应收账款:3天流动负债结构主要为应付账款及预收账款,短期借款比例较低.,长期偿债能力,企业偿还长期债务的现金保障程度主要取决于企业的资本结构和获

4、利能力,主要衡量指标资本结构资产负债率负债总额/资产总额100%产权比率长期负债/股东权益100%有形净值债务率,盈利能力已获利息倍数(利息保障倍数)息税前利润/利息费用现金流量经营现金偿债比率,资产营运效率分析,资产周转率周转次数周转额/资产平均余额周转天数计算期天数/周转次数,周转率分解,总资产周转率,流动资产周转率,长期资产周转率,总资产周转天数=各组份周转天数,流动资产周转率,现金及其等价物周转率,现金及其等价物比重,应收账款周转率,应收账款比重,存货周转率,存货比重,应收账款周转率（周转天数/回收期）周转率=年赊销额/应收账款回收期=360/周转率存货周转率销货成本/存货,长期资产周

5、转率,固定资产周转率,固定资产比重,无形资产周转率,无形资产比重,其它长期资产周转率,其它长期资产比重,盈利水平指标体系,收入盈利指标,资产盈利指标,净资产盈利指标,销售毛利率,营业利润率,销售净利率,总资产利润率,税前总资产利润率,总资产息税前收益率,总资产税后利润及税后利息收益率,净资产盈利率,流动资产盈利率,固定资产盈利率,销售盈利指标,销售毛利率:销售毛利 主营业务收入净额 100%,营业利润率:营业利润 主营业务收入净额 100%,销售净利率:净利润 主营业务收入净额 100%,资产盈利指标,总资产利润率:净利润 平均资产总额 100%,总资产息税前收益率:利润总额+利息支出 平均资

6、产总额 100%,净资产收益率:净利润 净资产平均余额 100%,总资产,净资产,获利能力分析,利润指标的局限性以权责发生制为基础，与企业的现金流不同步，影响对企业经营状况的正确判断。受会计估计制约，影响利润的准确性及可比性利润是“算”出来的受企业盈余管理动机影响，利润较易被操纵,盈利质量分析,盈利质量企业经营所得现金与收益的拟合度评价指标：现金收入比总资产现金回收率,现金流量分析,直观反映企业资金链维系方式具有客观性、真实性用于分析企业的偿债能力盈利质量财务弹性企业财务状况,现金流量分析从现金流量结构看企业的财务状况；,杜邦分析法,计算反映各项问题的财务指标与标杆企业或竞争企业的指标进行对比找出企业的问题所在对症下药,权益资产收益率(净资产收益率)9.94%,总资产收益率6.73%,权益乘数1(1-资产负债率)1.4782,销售净利率7.51%,总资产周转率0.896,销售净利率7.51%,总资产周转率0.896,净收入62310,销售收入830200,销售收入830200,总资产92700,销售收入830200,成本费用767890,销货成本539750,经营费用190750,利息费用2000,所得税17390,流动资产347200,固定资产524800,其它资产55000,存货211400,应收账款78000,现金44000,其它资产138000,