股东财富最大化.ppt
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1、企业财务管理的目标 股东财富最大化?,股东财富最大化:企业主要是由股东出资形成的,股东创办企业的目的是扩大财富,他是企业的所有者,理所当然地,企业的发展应该追求股东财富最大化。企业财务必须先服务于原始产权,按出资人的意愿开展活动,把出资人的利益作为首要的财务目标。利润最大化:即(总收益总成本)的最大化 企业从事生产或出售商品的目的是为了赚取利润。如果总收益大于总成本,就会有剩余,这个剩余就是利润。(注,不是正常利润),首先,我们明白2个观点:,.是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。.是利用股票市价来计量,具有可计量性,利于期末对管理者的业绩考核。.是考虑了资金的时间价值和风险因素
2、。,“股东财富最大化”与“利润最大化目标”相比,有着以下积极的方面:,如果是一个垄断经营的企业追求利润最大化,企业负责人道德品质 好,法制观念强,他可能还会兼顾社会效益。但如果企业负责人道德素 质差,法制观念淡薄,那必定成为另一种情形。这些企业所追求的利润是建立在损害别人的利益之上,或者建立在严重污染环境之上,由此造成的危害,远远大于 这个企业所得到的效益。如果企业都这样只追求利润最大化,势必造成 不顾情理,不讲人性,目无法规,什么有利就干什么,什么挣钱就干什 么,那还有什么经济秩序和社会秩序可言!,如企业理财目标:追求利润最大化,股东财富的增加,主要有两种途径:银行经营效益(利润)的提高,当
3、期盈利和累积盈利不断增长,以致银行的净资产(股东权利的账面价值)不断增加;银行的良好运作和将来发展潜力,给证券市场投资者以良好的预期,导致银行股票的市场价格上扬,提高银行所有者持有股票的市场价值(股东权益的市场价值)。而这两种门路,都有赖于银行效益的提高和管理层经营管理水平的提高。因此,坚持“股东财富最大化”,从银行日常业务经营的角度来说,就是坚持了银行效益的最大化和银行经营管理活动的最优化,它把财务管理活动与经营管理活动紧紧地接洽起来。,股东财富最大化:以商业银行为例:,所以说,采用股东财富最大化作为目标,既支持了了企业运作的产权基础,又充足斟酌和尊敬了企业出资者(股东)的合理利益,使得整个企业的经营管理活动树立在一个可托和现实的基础之上。同时,“股东财富最大化”的理财目标在资本市场发达的环境里,也便于权衡和操作,可行性最强。,The End,
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