创企业的治理结构.ppt

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1、第八章 新创企业的治理结构,雷家骕 清华大学经济管理学院,高技术创业管理-创业与企业成长,新创企业的治理结构,何谓企业治理结构；企业内部治理结构对于企业成长的意义；企业内部治理结构；企业法人治理结构的形象化；公司法人治理结构的具体化；哪些因素决定新创企业的法人治理结构；新创企业产权安排的原则。,何谓企业治理结构,完整意义上的企业治理体现为产权和竞争的有机结合:一是指企业内部治理，即企业法人治理结构；一是指企业外部治理，这要通过企业外部竞争的市场体系来实现。,企业内部治理结构对于企业成长的意义,对于企业本身而言，治理结构建设重点应放在企业内部治理结构建设上。选择和确立适当的企业内部治理结构，即法

2、人治理结构，才有助于提高创业效率，加快新创企业成长。,企业内部治理结构（1）,企业内部治理的核心，就是要使企业中各个利益主体之间在责、权、利方面形成一种制衡关系，建立一套与企业绩效挂钩的经理人报酬机制，尤其是使企业的剩余控制权和剩余索取权在各个利益主体之间合理配置。在剩余控制权和剩余索取权安排中，产权激励与内部监督是控制经理人行为、降低代理成本的主要手段。还需发挥创业投资家在新创企业内部治理中的作用，关注创业投资家与创业家之间的利益冲突。,企业内部治理结构（2）,在剩余控制权和剩余索取权安排中，产权激励与内部监督是控制经理人行为、降低代理成本的主要手段。但产权激励并非对所有企业都是适用的。对中

3、小企业而言，以产权激励为主的内部治理易于成功；对大型企业而言，外部市场竞争对于企业经营者的制约和对企业业绩的影响比企业内部治理的作用重要得多。,企业法人治理结构的形象化,公司法人治理结构的具体化,公司之产权结构：表层资产所有权的配置；实质企业剩余控制权、索取权的配置；公司之权力结构：决策执行监督三者之间的协调和制约；公司之组织结构：企业内部组织安排的有效性；公司之管理结构：制度化、相机抉择或人治。,那些因素决定新创企业的法人治理结构？,相互博弈,高技术新创企业的股权结构不是仅由货币资本决定的!,新创企业产权安排的原则,新创企业内部的产权安排需要兼顾：拥有完整的法人财产权利;有利于凝结创业团队;有利于获取创业需要但自己未直接掌握的关键资源;有利于关键人员掌握企业剩余的控制权和索取权;有利于提高创业活动的效率”等原则。,谢 谢,