充分利用信用工具.ppt

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1、充分利用信用工具，助力企业健康成长,中国出口信用保险公司 贾真 2008年11月,世界性金融风暴及经济衰退中国出口企业面临的困境提高防范收汇风险的意识借力金融工具提升中国出口企业在国际信用交易中的地位,纲 要,2008年美国次贷危机演化为全球金融危机,IMF估算公开的美国次贷相关损失达到1.4万亿美元。近12个月，全球股市市值蒸发12.4万亿美元。10月15日，全球股市继续大幅下跌，道指和标普500指数均创20年来最大单日跌幅。,美国道琼斯指数,日经指数,英国金融时报指数,美国道琼斯指数,香港恒生指数,美国次贷危机演变,破产和遭遇重创的全球大型金融机构,Source:Bloomberg.,原油

2、价格走势,Source:Bloomberg.,-40%,铜价格走势,IMF预计2008年全球经济增长仅为3.9，2009年全球经济增长预期3%，为2002年以来的最低水平，处于IMF定义的全球经济衰退的临界点。,风险向实体经济扩散,美国9月零售额月降1.2%，为连续第三次下降，也是2005年8月以来的最大降幅。零售额在美国整体经济中占75%，将直接拖累美国经济增长和对中国的进口需求。随着全球金融危机的加深，各国对华进口需求显著下降，中国对除巴西以外的各主要新兴市场出口也明显放缓。,世界性金融风暴及经济衰退中国出口企业面临前所未有的困境提高防范收汇风险的意识借力金融工具提升中国出口企业在国际信用

3、交易中的地位,中国出口企业面临的困境,没有订单日子难过-订单减少 有订单日子也难过-风险上升,订单量减少甚至取消耐用消费品订单量大幅减少居民消费信心指数降至41年以来新低美国零售数据持续下滑新兴市场开发困难中国出口增幅明显下降，劳动密集型产品受到影响最为明显-服装和玩具前三季度出口分别较去年同期回落21.2和16.3个百分点，增速下降幅度超过总体平均水平,风险显著上升国家风险明显上升海外订单违约率大幅上升信用证不再可靠买方纷纷要求更加宽松的支付方式和信用期限,外汇储备紧缺，国家风险上升,冰岛：流动性枯竭。在未能从欧洲各国获得紧急贷款之后，被迫向国际机构寻求帮助，包括IMF与俄罗斯。国家濒临破产

4、。乌克兰：政府接管了数家银行，并限制银行储蓄账户取现，但并未能有效 控制危机。近期获得IMF140亿美元援助。匈牙利：外资抽逃严重，货币贬值。获得欧洲央行提供的50亿美元信贷。巴基斯坦：外汇储备在9个月内缩水67%，货币贬值21%，通膨高达25%。正在积极寻求国际机构援助。韩国：外债规模接近了1800亿美元，贷存比率达到136%，尽管韩国有高达2400亿美元外汇储备，短期流动性仍显不足。,新兴市场能否弥补欧美订单减少量-接单困难,俄罗斯非洲南美中东,违约概率上升-美国商业破产案件数量激增,信用证不再保险-银行违约概率上升,芬兰前三大银行均被国有化荷兰银行被国有化-富通集团花旗银行巨幅亏损,海外

5、买方要求更加宽松的支付方式,预付款 LC DP DA OA30 60 90 120 180,世界性金融风暴及经济衰退中国出口企业面临前所未有的困境提高防范收汇风险的意识借力金融工具提升中国出口企业在国际信用交易中的地位,防范国家风险,1991年伊朗外汇管制 1994年墨西哥比索危机 1997年亚洲金融风暴 1998年俄罗斯金融危机 1999年巴西金融危机 2000年互联网泡沫破裂 2001年阿根廷经济危机 2008年全球金融危机，冰岛、巴基斯坦濒临国家破产,国家风险表现形式,政府不履行承诺,贸易保护主义我国遭遇反倾销诉讼居全球之首,商业信用风险主要表现形式,（一）买方破产,40%的新建公司的寿

6、命不到10年，一般的公司寿命为7年到8年，跨国公司的平均寿命是40年到50年，在日本和欧洲，公司平均寿命只有12.5年。,专业机构分析:,1917年的100强企业，70年后，已经有61个走向了死亡，而在39个幸存者中，仅有18个仍然存在于1987年的排行榜中，而这18家公司在股市上的表现结果却降低了20%。只有两家企业GE和柯达在70年间仍然运作良好，但10年后，柯达已经从100强中消失。,麦肯锡调查数据显示:,标准普尔于1957年评出的世界前500名企业，在不足40年的时间里，只有74家还存在。,标准普尔统计结果:,S集团-破产案例分析,S集团在全球范围内从事纺织品经销，有20余年经营历史，

7、上千名员工，有超过200家零售店，自有知名品牌，集团年销售额超过4亿美元美国B公司为S集团的全球采购中心，低价倾销是其主要经营策略2008年7月，美国破产法院已正式受理S及下属63家子公司的破产申请,美国L公司-破产案例分析,L公司成立于1979年，是美国知名医药保健品生产企业，主营产品包括维生素类产品、营养保健品及OTC药品等，有员工2200人，拥有众多子公司和分支机构，同时还有6家工厂，平均分布在美国东西海岸和加拿大主要通过大型药品、食品商店和大型超市销售，如沃尔马等。在北美地区，拥有5万多家零售场所 2000年，美国新颁布法律打破了维生素供货商的行业垄断，导致原材料价格大幅下跌。当时L公

8、司持有1.5亿美元的存货，法律生效后的直接结果是存货价值被高估，对盈利水平产生巨大影响。法律生效的次年，L公司的EBITDA从6000万美元降到300万美元，并直接导致其进入破产保护。买方获得新的注资后开始正常经营，但随着美国宏观经济走软，近期买方再次走入破产保护我公司两个被保险人在该买方项下累计报损 近200万美元,（二）买方拖欠,2006年，某国际知名信用管理机构数据显示：葡萄牙企业平均付款期限超过合同规定期限近一倍；英国企业平均付款期限超过合同规定期限1/2；比利时企业平均付款期限超过合同规定期限1/2；德国企业平均付款期限超过合同规定期限1/2；法国企业平均付款期限超过合同规定期限1/

9、3。,截至2001年，我国对外贸易累计逾期未收汇金额已超过200亿美元2002年我国出口企业逾期未收汇162.6亿美元，占出口额近5%2003年我国出口企业逾期未收汇175.32亿美元，占出口额近4%2004年我国出口企业逾期未收汇约200亿美元，约有1亿美元左右外汇应收账款成为坏账,我国出口企业逾期未收汇情况,中国出口企业,L/C 70%,D/P,D/A,O/A 30%,美国企业,L/C 10%20%,O/A 80%90%,平均坏账率5%,大量逾期账款超过一年 最高达十余年,应收账款很少，超过90天马上委托专业公司,平均坏账率 0.25%0.5%,某大型家电企业忽视拖欠风险，直接损失25亿元

10、,结局：中国信保向投保的其他供货商通报出险信息，提示交易风险，暂停承保出口G公司业务，并与G直接交涉。鉴于各方压力，G公司向我国M企业还款。,500强企业信用不强：跨国公司拖欠我企业货款,国内著名家电生产企业M公司向客户G（世界500强）出口 G拟重新选择供应商，称M的最后几批货物有瑕疵，拖欠 货款 G公司一直无法提供实质性“瑕疵证据”,国外买家经常以市场价格下跌、产品质量不符等为借口迫使我出口企业降价，否则就不付款赎单。而出口货物到港后，超过一段时间不清关提货，将产生大额滞期费等费用，面临被没收或被拍卖的风险。货物拍卖所得优先清偿仓储、运输及滞期费等费用，出口企业损失极大；而退运手续复杂，费

11、用极高。,（三）买方拒收,买方拒收将自身风险转至我出口企业：,A买方-拒收案例分析,美国A公司主营运动品牌的服装鞋帽，客户群体主要集中在美国低端市场主要从中国进行采购，年采购规模约1亿美元2008年初，中信保福建、江苏、山东和浙江四家营业机构的八家被保险人相继向我公司报损，显示A买方拒收货物，涉案金额近500万美元中信保立刻向买方核实拒收原因，买方解释由于美国消费品市场低迷，原定于圣诞节期间的销售计划无法达到预期水平，库存大量积压，且买方一分销中心发生火灾，流动资金紧张，无法按时付款提货中信保召集全国相关被保险人紧急会议，研究减损方案；同时集中所有中国供货商的力量与买方展开多次斡旋，最终迫使买

12、方同意如下提货付款方案：考虑买方短期偿债能力不足，中信保同意买方先行支付50%的货款后提取全部货物，剩余50%货款买方书面承诺自2008年3月起分批清偿，每月初支付余款的25%，在四个月内清偿完毕，从而最大程度地减少了中国出口企业的损失,世界性金融风暴及经济衰退中国出口企业面临前所未有的困境提高防范收汇风险的意识借力金融工具提升中国出口企业在国际信用交易中的地位,国际信用交易地位不对等的表现,进行合同谈判时对支付条件缺乏决定权难以要求国外买家对信用付出合理对价买家拖欠货款后，出口企业不愿或不敢催收风险真正发生后，出口企业无力追讨,中国出口企业在国际贸易中处于明显劣势地位的原因,产品结构性因素

13、中国信用体系不完善 对中国制造和中国品牌的国际认知度不足 出口企业自身风险意识薄弱，风险管理手段有限,国家风险（政治风险）外汇管制贸易管制撤销已颁发的进口许可证颁布新的法律、法令和规定没收财产或延期付款战争、内乱、革命、暴动以及巨大自然灾害 商业信用风险（买方信用风险）买方破产或无力偿付债务买方违约 买方拖欠货款 买方拒绝接收货物,出口信用保险机构承保的风险,出口贸易与工程承包项目,海外投资,海外投资保险承保的风险,征收战争汇兑限制政府违约,出口信用保险在企业风险管理中的作用,提高竞争能力 扩大贸易规模 获得融资便利 缓解资金瓶颈 强化信用管理 减少呆坏账款 弥补收汇损失 确保持续发展,追讨欠

14、款,资信调查,风险评估,风险监控,损失补偿,中国的出口信用保险制度（1/3）,历史 1988年，我国建立出口信用保险制度，并委托当时的中国人民保险公司承办。1994年，中国进出口银行成立同时办理出口信用保险业务。2001年，国务院批准组建专业的政策性出口信用保险机构 原由中国人民保险公司和中国进出口银行办理的政策性出口信用保险业务统一转入中国出口信用保险公司。,发展情况（2002年2007年）,中国的出口信用保险制度（2/3）,累计支持国内外贸易与投资1121亿美元，保障数千家企业；向企业支付赔款近8亿美元，追回海外欠款近3亿美元；国内贸易信用险保障数百家企业164亿元国内贸易(2006年开办

15、)；与70多家银行合作，为企业提供 2624亿元人民币 融资便利；中国银监会规定：中国信保提供政策性信用保险的贷款风险权重为0%；银行贷款分类中，对中国信保承保的贷款发生逾期但在理赔等待期内的，视为正常贷款。建立了涵盖600多万家国内外企业信息的资信数据库；为企业提供了全球191个主权国家和地区的国别风险报告。,产品与服务,短期出口信用保险适用于一般商品出口 中长期出口信用保险适用于工程承包和成套设备出口 投资保险适用于海外投资项目 国内贸易险适用于国内信用交易 担保业务适用于与贸易及投资相关的担保 进口信用保险适用于进口贸易 保险融资服务适用于为企业提供融资便利 资信调查与评估适用于对买家信

16、用调查 国家风险报告适用于贸易投资国综合环境评估 代理商账追收适用于已经发生的国际贸易坏账,中国的出口信用保险制度（3/3）,利用出口信用保险开展行业承保，提升整体出口企业地位,利用出口信用保险，由政策性保险机构开展行业承保，提升行业整体在与国外买家交易过程中的地位行业协会也能够在一定程度上提升出口企业谈判能力,进行合同谈判时，做到信息对称,出口企业经常依靠历史经验判断能否进行放账交易，缺乏资源对海外买家资信状况进行综合客观评价利用出口信用保险获得买家全面信息，帮助出口企业做出是否接受放账交易的决策，并将相关成本充分考虑入报价之中,应付款日之后进行货款催收时，有理有据,收回货款，而不仅仅是货物

17、出运，才意味着交易基本完成中国出口企业经常怕催收货款，不愿催收货款，资金被国外买家无偿继续占用,买方风险发生时，合理追讨，减少损失,面对国际大型采购商或有多年交易的才客户是否只能忍气吞声，接受不公平待遇,对重大买方持续跟踪,中国信保对于重大买方会进行及时跟踪，随时把控买方风险变动，及时提示出口企业调整出货节奏-出口美国买方C案例,系统性风险发生时，有效防止巨额灾难性损失的发生,如果发生重大国家风险，例如禽流感疫情，遭遇反倾销诉讼封关等，使得出口企业面临系统性风险时，需要依靠金融工具来有效转嫁损失,维护有序竞争环境,避免国内出口企业通过不计成本得过度放宽信用条件而扰乱正常的市场竞争环境，造成无序

18、竞争-传统行业表现尤其明显,利用出口信用保险提升出口企业贸易地位,政策性非盈利保险公司，以促进中国出口可持续快速健康发展为已任背靠中国的广大出口市场，能够凝聚广大出口商的力量虽然国外买家可能并不依赖于某个中国供货商，但需要依赖于整个中国市场,中国出口企业在国际贸易中处于已经在逐渐上升,出口产品结构不断优化 出口企业自身风险管理意识增强 有效借助出口信用保险等外部工具,中国信保在出口企业信用风险管理中的价值,融资渠道,促进出口,风险评估,收汇安全,整合行业之力，提高出口企业与国外买家的谈判地位,中国信保风险管理平台,资信调查与风险评估，帮助企业作出信用交易决策,通过谈判、催收、赔付、追偿等多手段分担出口风险，保障收汇安全,获得融资便利 缓解资金瓶颈促进企业发展,背靠中国广大出口市场，凝聚出口企业的力量，搭建起风险管理平台,利用信用保险促进我国信用体系建设,充分发挥信用保险的保障功能 充分发挥信用保险的损失补偿功能充分发挥信用保险的风险管理职能积极传导信用风险理念 充分发挥信用风险评价系统的作用,中国信保服务网络,分担出口风险保障收汇安全,谢谢大家！,