《国际融资》课件.ppt

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1、2023/9/20,上海立信会计 金融学院,第五章 国际融资,第一节、国际债券融资第二节、国际商业银行贷款第三节、出口信贷,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,第一节、国际债券融资,一、发展与种类 1、外国债券：一国筹资者（政府、银行、企业）在国际金融市场以市场所在国货币为面值发行的债券。扬基债券：美国 武士债券：日本 猛犬债券：英国,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,“熊猫债券”将推动中国资本市场发展亚行资金局官员华敬东表示，2005年第一期“熊猫债券”发行以来，中国的本币债券市场已经得到了长足的发展，本币债券发行额增长了3倍以上。相信在不远 的将来，在得到政府部门的批准后

2、，亚行将继续发行“熊猫债券”。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,截至目前，东亚地区的本币债券市场已经突破了42万亿美 元。亚行在中国发行“熊猫债券”，是亚洲地区本币债券市场发展的重要里程碑。据亚行介绍，本次发行的“熊猫债券”本金10亿元人民币，期限10年，票面年利率为42，主承销商为中国国际金融有限公司。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2、欧洲债券：一国筹资者（政府、银行、企业）在国际金融市场发行的不以该市场所在国货币为面值的债券。欧洲美元债券：在美国境外发行的美元面值债券欧洲日元债券：在日本境外发行的日元债券欧洲英镑债券：在英国境外发行的英镑债券,2023/9/20

3、,上海立信会计 金融学院,3、全球债券：一国筹资者（政府、银行、企业）在若干国际金融市场同时发行的、以某种货币面值债券。1989年世界银行同时在美国和欧洲债券 市场首发全球债券。中国银行同时在伦敦、东京、新加坡发 行的美元债券。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,世华财讯亚洲开发银行2010年首次出售全球债券以满足丰富的需求，计划全年从债券市场融资150亿美元。总部在马尼拉的亚行2日对2015年2月9日到期的债券定价为99.642，收益率2.702%，相当于高于中等互换率2个基准点，或高于可比美国国债收 益率34.15个基准点。债券票面利率2.625%2010年2月3日 13:41,

4、2023/9/20,上海立信会计 金融学院,国际债券的三种类型：外国债券：甲国在乙国发行乙国货币面值债券 欧洲债券：甲国在乙国发行丙国货币面值债券 全球债券：甲国在乙国、丙国、丁国等发行某国货币面值债券,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,二、国际债券的发行条件1、发行额和发行时期1）发行额（1）企业资金需求（2）企业偿债能力（3）发行市场的资金供求状况（4）发行者信誉状况2）偿还期：520年,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2、发行利率1）固定利率债券：分期还本付息2）浮动利率债券：基础利率+加息率 封顶利率筹资者 保底利率投资者3）零息债券：发行价格低于面值，贴现债券。

5、4）混合利率债券：先为浮动，若日后出现利率下降，按约定利率转为固定利率。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3、发行价格溢价：债券利率市场利率折价：债券利率市场利率平价：债券利率=市场利率,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,4、发行费用与发行成本1）发行费用：债券发行人向经理人、承购人、推销人、代理机构及推销广告所支付的费用。总费用=管理费+承销费+推销折扣2）中间费用：利息总额+付息手续费 3）还本手续费：分次或一次4）发行差额：折价与溢价,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,债券成本年率=发行费用+中间费用+还本手续费发行差额（发行面值总额发行差额-发行费用）偿

6、还期 100%成本年利率银行贷款利率，选择贷款 成本年利率银行贷款利率，选择发行债券 一般是小于，直接融资费用间接融资,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,三、国际债券的发行与偿还 1、发行方式 直接发行和间接发行 公募发行和私募发行 多用间接发行、公募发行 2、债券评级 国际两大权威评级机构：标准普尔公司 穆迪公司,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3、偿还方式 1）期满偿还 2）期中偿还：定期偿还，任意偿还，买入注销。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,一、国际商业银行贷款的主要形式 1、双边贷款 1）含义：一国商业银行对另一国银行、企业或政府提供的贷款。2）特

7、点：贷款金融较小 贷款期限较短 贷款手续较简单,第二节 国际商业银行贷款,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2、银团贷款（辛迪加贷款）1）含义：由多家商业银行组成一个集团，由一家或几家银行牵头，共同向某国借款人提供的巨额资金贷款。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,巴新闻报2009年3月22日报道：巴基斯坦南迪普电站获国际银团贷款1.502亿美元，建设南迪普联合循环电站项目。此次共有九家境外银行参与了贷款银团，分别是法国巴黎银（BNP）、中国进出口银行和汇丰银行(HSBC)组成的国际银团,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,工商银行现身迪拜世界子公司银团贷款名单20

8、09年11月30日 阿布扎比酋长国已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。花旗集团近日发表研究报告指出，在迪拜世界子公司一笔18.5亿美元的银团贷款名单中，发现有工商银行的名字。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,成自沪赤高速公路获银团贷款48.9亿元(2010年03月03日天府早报)8 家银行作为参加行的银团：中信银行、中国建设银行国家开发银行、中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、华夏银行,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2）特点（1）贷款数额大：几亿，十几亿，几十亿美元（2）贷款银行较多：几家，十几家，几十家（

9、3）贷款期限较长：515年（4）贷款成本较高：期限长，利率高,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,二、银团贷款的发展与构成1、银团贷款的发展原因（1）国际资金的巨额需求（2）对贷款银行的利处：大银行：分散贷款风险，减少同业竞争。小银行：参与大项融资项目，分享资产收益。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,（3）对借款企业的利处：A、使企业在短时间内筹集到一笔巨 额资金 B、节省借款费用，减少借款时间。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2、银团的组成（1）牵头银行：接受借款人委托，负责组织相关银行，提供贷款，并同借款人商谈各项贷款条件。（2）代理银行（经理集团）：贷款

10、银团的代理人，负责组织、管理贷款事宜 汇集、提供贷款给借款人 本息的支付和偿还（3）参与银行：分担一定的贷款份额,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3、银团的贷款程序1）选择牵头银行：A、信誉良好 B、银行实力较强 2）牵头银行与借款人谈判贷款数额、利率、期限等事项，并出面组成经理集团,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3）准备和发布贷款备忘录 A、借款人的财务状况和经营状况 B、贷款条件和用途 C、贷款担保4）参与银行与牵头银行、代理行共同组成 贷款银团，分担贷款份额。5）签订贷款协议，按约发放贷款。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,三、国际商业银行的主要信贷

11、条件,1、贷款货币 1）可兑换货币：借款国货币，贷款国货币，第三国货币。2）贷款货币的选择：汇率风险防范 借软贷硬原则,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2、贷款利息 1）利率类型（1）固定利率（2）浮动利率 2）利息支付（1）先付和后付（2）付息期长短：,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3、贷款费用1）管理费用：支付给牵头银行，按贷款额的 0.25%1%2）杂费：支付给牵头银行，实报实销，一次支付3）代理费：支付给代理银行的报酬4）承担费：提款期内对未提用部分所支付的费用，具有补偿性质，一般为0.250.5%。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,4、贷款期限1

12、）贷款期：从签订贷款协议到还本付息结束2）宽限期：无需还本，只需付息3）提款期：在贷款所约定的期限内，借款人应 全部提完贷款：在提款期内未提：支付承担费 超过提款期未提：余额自动取消,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,4）还款期：宽限期后为还款期。无宽限期 的，从借款年开始还款。5、贷款偿还到期一次偿还 分次等额偿还 无宽限期分次等额偿还,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,第三节、出口信贷,一、出口信贷及特点 1、含义：出口国政府为鼓励本国商品出口所采取的、对本国出口给予提供贷款利息补贴和信贷担保的贷款方式。2、特点1）贷款目的：扩大本国出口，增强本国出口企业竞争力,202

13、3/9/20,上海立信会计 金融学院,2）贷款性质：具有官方资助性质的政策性贷款。3）贷款利率：低于市场利率的优惠利率，利差由国家补贴。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,4）贷款担保：出口信贷和信贷保险相结合，风险由国家承担。5）贷款对象：主要用于支持本国大型或成套设备的出口,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3、类型：按出口国银行贷款的对象 1）卖方信贷：出口方银行为便于本国出口商以赊销方式出口设备而向其提供的中长期贷款。两公司获5亿出口卖方信贷 中国进出口银行6月18日与青岛海信集团和广东风华高科集团签署贷款协议，为两家提供总额5亿元的卖方信贷，支持两家公司出口各种数

14、字产品和电子元器件和设备。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,进出口银行为苏丹提供10.8亿元 出口卖方信贷,中国进出口银行与哈尔滨电站工程有限责任公司签署贷款协议，为其承建苏丹二十万千瓦联合循环电站项目提供十点八亿元人民币出口卖方信贷。据悉，这次苏丹电站项目是中国第一次对外独立总承包联合循环电站工程项目，也是中国同类工程承包项目第一次进入非洲市场。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,奇瑞首获巨额出口信贷 政策导向倾斜自主品牌,中国进出口银行和奇瑞汽车有限公司在北京签署出口信贷支持国际经营合作协议，协议金额为亿元人民币，是国内第一家获得银行出口信贷支持的汽车企业,2023/

15、9/20,上海立信会计 金融学院,2）买方信贷：出口方银行为便于进口方付款而向进口商或进口方银行提供的中长期贷款,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,华为与中兴获中国进出口银行的出口买方信贷中国进出口银行将分别向其提供6亿美元和5亿美元的出口买方信贷。这两家公司分别是中国最大和第二大电信设备制造商。产品销往俄罗斯、埃及、印度尼西亚和德国、法国和英国等发达国家,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,二、出口信贷的贷款程序 1、卖方信贷贷款程序出口地银行 出口商 进口商,1),1)进出口商双方签订分期付款的贸易合同，支付定金和部分货款（签约时付10%15%，货到后付10%15%）,2

16、),3),4),2023/9/20,上海立信会计 金融学院,出口地银行 出口商 进口商 2)出口商向所在地银行申请取得出口贷款，贷款额度为货款的70%80%。3)进口商分期支付货款（半年或一年支付一次）4)出口商以此偿还银行贷款本息。,1,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,2、对进口商的信贷程序 出口地银行 进口商 出口商,1）,1）进出口双方签订分期付款贸易合同，进口商支付20%30%定金。,2）,3）,4）,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,出口地银行 进口商 出口商2）进口商向出口方银行申请取得贷款 3）进口商以所借贷款支付出口商货款4）进口商分期向出口方银行偿还贷款

17、本息,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,3、对进口方银行信贷程序 出口方银行 进口方银行 进口商 出口商,1,2,1）进出口双方签订贸易合同，进口商支付20%30%定金。,2）进出口双方银行签订贷款合同，进口方银行取 得出口方银行贷款。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,出口方银行 进口方银行 进口商 出口商3）进口方银行将其所借贷款转贷给本国进口商4）进口商以其所获贷款向出口商支付贷款。5）进口商分期偿还进口方银行贷款。6）进口方银行以此偿还出口方银行贷款。,1,2,3,4,5,6,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,三、买方信贷的特点和优势（一）、买方信贷对国外

18、进口商有利。买方信贷是向国外进口商提供直接融资，这使得国外进口商可以将商务合同与信贷合同区别考虑，融资成本与合同价格更透明，有利于货比三家。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,（二）买方信贷方式更受本国出口商欢迎 一 是由国外进口商直接负债，免去了本国出口商自身承担中长期债务负担，改善了企业的财务状况；二 是本出口商发货后就可以从贷款银行获得应由进口商支付的货款，可以即期收汇，免除收汇风险；三 是由于是银行向进口方提供贷款，本国出口商不必直接承担进口国支付风险。,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,三、买方信贷对出口国银行并无更大风险（一）贷款对象一般为风险较小的进口国银行，

19、如直接贷给进口商则由银行或其他机构担保。（二）本国出口信贷保险,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,第五章复习思考题1、国际债券有哪些类型，其含义是什么？2、国际债券的发行条件包括哪些内容？3、简述国际银团贷款发展的原因与贷款特点,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,4、国际银团是如何构成的，其贷款有哪些？5、试述国际商业银行的主要信贷条件。6、什么是出口信贷，其主要特点是什么？,2023/9/20,上海立信会计 金融学院,7、出口信贷包括哪些类型，你认为哪一类更有优势？8、比较对出口商和进口商的出口信贷程序。9、简述对进口方银行的出口信贷程序。10、当代国际融资的最主要方式是什么，它具有何种优势而成为国际融资的最主要方式？,