股票投资大势分析.ppt

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1、股票投资培训,股票培训报名电话 010-57430221,第三章 大盘分析,股票培训报名电话 010-57430221,一、大 盘分析,三国演义中有一则诸葛亮借东风的故事，如果把这个故事借用到股市，我们可以把这个“东风”称作“大势”，这足以说明大势的重要性。如果炒股不看大势，就好像不辨风向，能否取胜只能靠运气了。如何准确地把握大势，顺势而为，至关重要。,股票培训报名电话 010-57430221,诸葛亮能借东风，是因为他掌握天文和气象知识。那么作为股民，要看清大势，至少要把握以下条件：,股票培训报名电话 010-57430221,股票培训报名电话 010-57430221,影响大盘的因素,宏观

2、经济指标对股票市场的影响：GDP和CPI宏观经济政策对股市的影响：货币政策（利率、存款准备金率）、财政政策（国家预算、税收、国债、购买性支出和财政转移支付等）、国家对股市的调控政策（印花税调整、股市扩容）外围经济环境：国外经济环境会直接从信心和经济方面影响中国的市场，比喻美国的次贷危机。技术面：技术指标借助投资者的心理作用对股 价产生影响。我们重点关注大盘的趋势。,股票培训报名电话 010-57430221,一、宏观经济指标对股票市场的影响 投资人会经常地接触到一些宏观经济指标，比如国内生产总值、物价 指数、外贸形势等等。这些指标由国家统计局定期公布，对判断宏观经济形势有着非常重要的作用。,股

3、票培训报名电话 010-57430221,1、国内生产总值（GDP）国内生产总值共有四个不同的组成部分，其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。用公式表示为：GDP=CA+I+CB+X 式中：CA为消费、I为私人投资、CB为政府支出、X为净出口额。一个国家或地区的经济究竟处于增长抑或衰退阶段，从这个数字的变化便可以观察到。,股票培训报名电话 010-57430221,股票培训报名电话 010-57430221,中国的上一轮经济周期，即新中国成立以来的第10轮经济增期，是从2000年至2009年，走出了8年的上升期，2年的回落期，功历时10年。在过去的9轮经济周期中，上升期往往只有短短的一两

4、年。2008年，在国内经济调整和国际金融危机的影响下，GDP增产率从2007年的14.2%，下降到9.6%,一年回落了4.6个百分点，回落势头较猛。09年继续回落到9.1%，但是回落速度放缓。2010年。GDP开始回升到10.3%，高于2009年，从而进入新一轮即第11轮的经济上升阶段。,股票培训报名电话 010-57430221,影响2011年GDP增速的原因：1、消费增长继续放慢，主要有三大原因：一是受消费增长周期的影响，消费增长将继续温和调整，估计此轮消费增长调整的低点在2013年或2014年；二是汽车消费增长将明显放慢，这将导致总消费需求增长有所放慢；三是受房价过高、房价上涨空间受政策

5、限制等因素的影响，2011年房地产投资和消费的增长都将放慢，这会带动家居、家装等消费市场的增长调整。2、2011年出口增长将明显放慢，全年出口增长估计在10%到15%的区间运行，比GDP增长略高。出口增长可能明显放慢的原因是：一是由于全球经济继续复苏的动力不足，三大发达经济体都会有一定程度的减速；二是受2010年出口增长高基数的影响，2011年出口也将趋于放慢；三是受原料价格上涨较多、人民币升值预期较强、出口竞争激烈等因素的影响，国内企业出口积极性减弱。,股票培训报名电话 010-57430221,影响2011年GDP增速的原因：3、投资增长可能出现加速，这主要有下边原因：，十二五规划拉动的作

6、用就非常明显，高铁、水利、保障性住房、区域发展规划、战略性新兴产业方面应该会有大量的投入。,股票培训报名电话 010-57430221,中科院预测科学研究中心1月22日发布2011年中国经济预测报告，预计2011年我国经济仍将保持较快的增长速度，GDP增速将由去年的10.3%降至9.5%左右。,股票培训报名电话 010-57430221,今年我国的工作重点是保增长、控通胀，现在从GDP增速看，属于回落筑底阶段，筑底也就是说增速会放缓，长期看是上升格局，但是短期则会来回震荡，后期有可能会复制98年到01年的GDP走势。,股票培训报名电话 010-57430221,2007年10月16号大盘 从6

7、124.04点开始回落,股票培训报名电话 010-57430221,2000年2010年 股票市场走势,股票培训报名电话 010-57430221,2、物价通货膨胀和通货紧缩 反映物价变动水平常使用CPI指数和PPI指数。,股票培训报名电话 010-57430221,CPI：消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重

8、的通货膨胀。,股票培训报名电话 010-57430221,过度的通货膨胀，就表明物价持续走高，居民收入下降，上市公司盈利前景不明，央行会有紧缩政策和财政政策的风险。,股票培训报名电话 010-57430221,2008年1月到2010年8月CPI的走势,股票培训报名电话 010-57430221,2010年4月-2011年2月 CPI的增长率,股票培训报名电话 010-57430221,11月份，CPI突破警戒线达到5.1%，创下了28个月来的新高。中央经济工作会议明确指出，“把稳定价格总水平放在更加突出的位置。管理好通胀成为2011年的重点。,股票培训报名电话 010-57430221,预计

9、2011年物价总水平（CPI）增长呈小幅回落的态势，且前高后低。影响物价下行的因素有：1、货币金融政策将继续温和调整；2、一些行业的产能过剩将在未来两年集中释放，会导致工业品价格回落；3、外部环境趋紧，会进一步加大国内工业品价格的回调压力；4、核心农产品（大米、猪肉）未出现较显著的供求缺口，粮价和蔬菜价格都将趋于放慢；5、2011年实际消费增长可能继续回调，将对物价上涨形成一定的抑制作用。,股票培训报名电话 010-57430221,PPI：生产者物价指数是一个用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数，它是统计部门收集和整理的若干个物价指数中的一个。如果生产物价指数比预期数值高时，表明有通货膨胀的

10、风险。如果生产物价指数比预期数值低时，则表明有通货紧缩的风险。,股票培训报名电话 010-57430221,PPI：走高的PPI意味着纵多竞争性领域将面临巨大的成本压力，从而影响企业盈利。,股票培训报名电话 010-57430221,股票培训报名电话 010-57430221,2009年至2011年1月CPI和PPI走势PPI主要着眼于工业、矿业、原料，半成品的价格，目前也加进了服务业，不过比重较小。,今年以来，在一系列通胀管理措施的实施下，我国CPI开始出现上涨放缓，但工业生产者出厂价格（PPI）却出现了上涨，今年1至2月份，PPI同比上涨6.9%。近期，伴随着中东和北非局势的动荡，国际油价

11、再次出现了上扬，中国PPI或将再次面临考验。,股票培训报名电话 010-57430221,股票培训报名电话 010-57430221,二、宏观经济政策对市场的影响,股票培训报名电话 010-57430221,2009年面对百年不遇的国际金融危机的严重冲击和极其复杂的国内外形势，党中央坚持实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善应对国际金融危机的一揽子计划，较快扭转了经济增速明显下滑的局面，实现了国民经济总体回升向好。,1、货币政策对股市的影响 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标比如，抑制通胀

12、、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。货币政策可以分为紧缩政策和宽松的货币政策。,股票培训报名电话 010-57430221,积极的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适。消极的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。因此，在通货膨胀较严重时，采用消极的货币政策较合适。,股票培训报名电话 010-57430221,货币政策对股票市场的影响是通过影响投资者和上

13、市公司来实现的。例如2007年第四季度起，央行货币政策从稳健和适度转向从紧，与这段时间基本同步的是沪深股市结束了两年半的大牛市。,股票培训报名电话 010-57430221,股票培训报名电话 010-57430221,（1）、利率 利率（Interest Rates），就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率，也就是我们经常说的加息，提高存贷利率。当利率上升时，一方面市场资金趋于紧张，公司的筹资成本增加，盈利相对减少；另一方面人们倾向于选择银行存款或购买国债，这就使得投入股市中的资金减少。这两方面的影响都会使得股票的价格下跌。反之，当利率下降时，股市资金增多。,股票培训报名电

14、话 010-57430221,那么利息是什么？利息就是借贷人民币的使用费相当于租赁房屋获得的租金。房租提高，意味着用房需求扩大，房子也会因而更值钱这也就意味着房价的间接提升。同样道理，加息提高存贷利率，意味着对人民币的租借费用上涨了也就意味着人民币汇率的间接升值。因为所谓汇率，无非就是人民币作为一种货币商品的国际市场价格。,股票培训报名电话 010-57430221,2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点.调整后，一年期整存整取定期存款利息达到3.25%，一年期贷款利息达到6.31%。2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷

15、款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点.2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。2010年10月20日 金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；2007年12月20日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。2007年9月15日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。,股票培训报名电话 010-57430221,（2）、存款准备金率

16、 是银行经常保留在中央银行的，用来应付储户提取存款 和资金清算需要的一定的存款金额。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。打比方说，如果存款准备金率为7，就意味着金融机构每吸收100万元存款，要向央行缴存7万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为93万元。倘若将存款准备金率提高到7.5，那么金融机构的可贷资金将减少到92.5万元。,股票培训报名电话 010-57430221,存款准备金率07年到10年变化情况,股票培训报名电话 010-57430221,存款准备金率上调的作用 1、因为流动性过剩造成的通货膨胀，上调准备金率可以有效降低流动性。2、

17、因为现在美国的信贷危机，上调准备金率可以保证金融系统的支付能力，增加银行的抗风险能力，防止金融风险的产生。,股票培训报名电话 010-57430221,11年03月25日 19.50%20.00%0.5%抑制通胀 11年02月24日 19.00%19.50%0.5%抑制通胀 11年01月20日 18.50%19.00%0.5%抑制通胀 10年12月20日 18.00%18.50%0.5%抑制通胀 10年11月29日 17.50%18.00%0.5%加强流动性管理，适度调控货币信贷投放 10年11月16日 17.00%17.50%0.5%存款类金融机构 10年5月10日 16.50%17.00%

18、0.5%农村信用社、村镇银行暂不上调 10年2月25日 16.00%16.50%0.5%(大型金融机构)13.50%不调整（中小金融机构)10年1月18日 15.5%16%0.5%为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用 社等小型金融机构暂不上调,股票培训报名电话 010-57430221,货币政策对股市的影响 央行2007年10月8日发布的第三季度货币执行政策报告表示，央行将实行适度从紧的货币政策，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，防止经济增长由偏快转向过热。同时央行预计2007年GDP增长将超过11%，CPI约4.5%，继续保持平稳快速发展的局面，但期间也应注意CPI进行上行的风险

19、，以及房产市场潜在危险。从“稳健”走向“适度从紧”，在央行公布的报告中明显发出了货币政策将调紧的信号。在央行公布的二季度货币政策报告中，央行对货币政策的修饰词是“稳健”，措辞是“继续执行稳健的货币政策，坚持稳中适度从紧”，而8日公布的三季度货币政策，央行将货币政策的修饰词变成了“适度从紧”。,股票培训报名电话 010-57430221,2、财政政策对股市的影响 财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，

20、增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。,股票培训报名电话 010-57430221,财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、购买性支出和财政转移支付等手段。政府支出有两种形式：其一是政府购买，指的是政府在物品和劳务上的花费购买坦克、修建道路、水利施工等等，其次是政府转移支付，例如，政府在社会福利、保险、贫困救济和补助方面的指出。以提高某些群体（如老人或失业者）的收入。税收是财政政策的另一种形式，它通过两种途径影响整体经济。首先，税收影响人们的收入。此外，税收还能影响物品和生产要素，因而也能影响激励机制和行为方式。,股票培训报名电话 010-57430

21、221,2010年 积极财政政策是调结构、促销费、保民生,股票培训报名电话 010-57430221,2011年积极财政政策是“调结构”和“稳增长”一、是提高城乡居民收入，扩大居民消费需求。二、是合理把握财政赤字和政府公共投资规模，着力优化投资结构。三、是调整完善税收政策，促进结构调整和引导居民消费。四、是进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。五、是大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。,股票培训报名电话 010-57430221,股票培训报名电话 010-57430221,印花税调整 2007年5月30日，股票交易印花税从千 1上调到前千3.提高了交易成本，很多个股出现

22、多达五个跌停，每天要从市场抽取几亿元资金。2008年4月23国家又将印花税由3%0调低至1%0，这样一方面降低了交易成本，也让股民看到政府在观注股市，增加股民信心，24日沪指涨幅达到9.29%.,股票培训报名电话 010-57430221,股市扩容政策 2010年中国发生了经济增长率一流，股市指数倒一流的不协调现象，其重要原因就是股市扩容速度全世界第一名。2010年股市融资规模已超过9400余亿，达到历史之最，中国股市已成为全世界市值第二，每周中国就有近十家左右公司发行上市，高价圈钱融资，,股票培训报名电话 010-57430221,三、其他宏观因素对股票市场的影响,1、国际金融市场对股市影响

23、 2、政治事件对股市的影响,股票培训报名电话 010-57430221,1、国际金融市场对股市影响,中国股市与国际金融市场的联系越来越密切，现在判断大势越来越需要考虑国际金融形势。比喻美国的次贷危机和以前的亚洲金融危机，都会直接影响到我国的经济，进而影响股市。,股票培训报名电话 010-57430221,1、政治事件对股市的影响,我认为海外的政治事件只会对我们的市场有短期的影响，长期影响很细微。比喻韩朝之战、利比亚危机。,股票培训报名电话 010-57430221,总结,2011年经济特点的表现是GDP增速处于筑底阶段，上下波动；CPI上半年处于高位，下半年有所回落；货币政策维持适度，相比20

24、10年有所紧缩；财政政策处于积极的状态；2011年，中国股市仍将保持快速扩容格局；海外经济环境处于慢速恢复当中。所以我们的股市在2011年应该处于修复阶段，因为货币有所紧缩，上半年中小盘股票表现会一般，但是受益通胀的周期性股票会表现的不错，带动大盘上涨。下半年通胀回落，上半年表现好的周期股会有所回落，小盘股慢慢开始反弹，有所表现。,股票培训报名电话 010-57430221,股票研究院成立于2005年，是专业证券投资培训中心，核心成员均长期从事金融工作，来自国内著名的证劵、基金和信托等金融行业，从股市沉浮的牛熊中一步步走来，拥有丰富的股票培训经验和实盘操作能力！股票研究院团队坚持“稳健、专业、创新”的经验思路，积极为广大投资者提供全面的、具体创造性的财富培训方案。课程介绍：股票短线投资 股票中长线投资股票培训报名电话：,股票培训报名电话 010-57430221,